চীনের উৎপাদন ক্রিয়াকলাপ পাঁচ মাসের মধ্যে প্রথমবারের মতো সংকুচিত হয়েছে

চীনের কারখানা খাত এখন ব্রেক চাপিয়েছে। জুলাইয়ে দেশের আনুষ্ঠানিক উৎপাদন পিএমআই ৬ মাসের জুনের ৫০.৩ থেকে কমে দাঁড়ায় ৪৯.২, যা পাঁচ মাসের মধ্যে প্রথম সংকুচন এবং অর্থনীতিবিদদের ৫০.০ পূর্বানুমানকে ছাড়িয়ে যায়।

50-এর নিচে যা কিছু আছে, তা কমতে থাকা কার্যক্রমের সংকেত। এটি একটি মৃদু ব্যর্থতা ছিল না। এটি ছিল পাঁচ মাসের সর্বনিম্ন স্তর, যা বাজারগুলিকে অবাক করে দিয়েছিল, যেখানে নতুন অর্ডারগুলি 48.5-এ পতন ঘটে, 2023-এর পর থেকে এটিই সবচেয়ে দুর্বল পাঠ।

ঔপচারিক জাতীয় পরিসংখ্যান ব্যুরোর ডেটা একটি ব্যতিক্রম ছিল না। জুনে বেসরকারি S&P Global/Caixin উৎপাদন পিএমআই 50.4 থেকে হ্রাস পেয়ে 49.5 হয়েছে, যা প্রমাণ করে যে মন্দা সরকারি পদ্ধতির একটি বিচ্যুতি নয়, বরং ব্যাপক।

নতুন রপ্তানি অর্ডার গত মাসের 50.1 থেকে হ্রাস পেয়ে 49.6 হয়েছে। উৎপাদন নিজেই 49.9 এ বিস্তার রেখার নিচে চলে গেছে, এবং কর্মসংস্থান 49.0 এ দৃঢ়ভাবে দুর্বল অবস্থায় রয়েছে।

অ-উৎপাদন পিএমআইও 49.0-এ সংকোচনের ক্ষেত্রে নেমে আসে, যা ইঙ্গিত করে যে দুর্বলতা শুধুমাত্র কারখানাগুলিতেই সীমাবদ্ধ নয়।

এই সংকুচনটি কয়েক সপ্তাহ ধরে বাড়তে থাকা বিভিন্ন বাধার মিশ্রণকে প্রতিফলিত করে। ঘরোয়া চাহিদা এখনও দুর্বল, যা চীনের পোস্ট-প্যানডেমিক পুনরুদ্ধারের একটি টিকে থাকা বিষয় যা নীতিনির্ধারকদের এবং বিনিয়োগকারীদের উভয়কেই বিরক্ত করেছে।

বাহ্যিক দিকে, প্রত্যাশিত ট্যারিফের সাথে সম্পর্কিত প্রাথমিক কার্যক্রম প্রত্যাহার হচ্ছে। ২০২৬ এর শুরুতে, উৎপাদনকারীরা প্রত্যাশিত বাণিজ্যিক বাধা এড়ানোর জন্য পণ্য পাঠানোর জন্য দ্রুত কাজ করেছিল, যা অস্থায়ীভাবে রপ্তানির সংখ্যা বাড়িয়েছিল। এই চিনির ঝলকটি এখন কমে আসছে।

মধ্যপ্রাচ্যের জিওপলিটিক্যাল টেনশন ইনপুট খরচ বাড়িয়ে দিয়েছে, যা ইতিমধ্যেই কম চাহিদার সাথে লড়াই করছে এমন উৎপাদনকারীদের মার্জিন কমিয়ে দিয়েছে। টাইফুনের কারণে আবহাওয়ার বিঘ্ন মাসটি জুড়ে অপারেশনাল বাধা যোগ করেছে।

এই সপ্তাহের শুরুতে একটি রাজনৈতিক বুরো সভায় অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য বড় নতুন উদ্দীপনা ব্যবস্থার কোনও ইঙ্গিত দেওয়া হয়নি।

48.5-এ নতুন অর্ডারের সূচকটি বিশেষ মনোযোগ দেওয়ার যোগ্য। এটি একটি ভবিষ্যত-সম্মুখী সূচক, যার অর্থ দুর্বলতা শুধুমাত্র জুলাইয়ে ঘটা বিষয়গুলির সাথে সীমাবদ্ধ নয়। এটি আগস্ট এবং সেপ্টেম্বরের উৎপাদন সময়সূচির একটি পূর্বাভাস।

ইয়ুয়ানের পথও গুরুত্বপূর্ণ। অর্থনৈতিক দুর্বলতার সাথে প্রায়শই যুক্ত দুর্বল ইয়ুয়ান ইতিহাসে বিকল্প মূল্য সঞ্চয়ের দিকে মূলধন পালানোর সাথে সম্পর্কিত ছিল। যদিও চীনা সঞ্চয়কারীদের থেকে বিটকয়েনের দিকে সরাসরি পথটি কঠোরভাবে সীমাবদ্ধ হয়েছে, তবুও ওভার-দ্য-কাউন্টার এবং বহির্দেশীয় চ্যানেলগুলি এখনও পর্যাপ্তভাবে সক্রিয় রয়েছে যা প্রান্তিকভাবে মূল্য প্রচলনকে প্রভাবিত করে।