চীন স্টক কানেক্টকে ইয়ুয়ান-নির্দিষ্ট শেয়ার এবং আরইটিএস অন্তর্ভুক্ত করে বিস্তার করেছে

চীনের শীর্ষ সিকিউরিটিজ নিয়ন্ত্রক বিশ্বব্যাপী চীনা সম্পদ কেনার জন্য সহজতর করতে চান, এবং এটি করতে তারা তাদের সবচেয়ে সফল মার্কেট প্লামিং প্রকল্পটি ব্যবহার করছে। চেয়ারম্যান উ কিংয়ের নেতৃত্বে, চীন সিকিউরিটিজ রেগুলেটরি কমিশন স্টক কানেক্ট প্রোগ্রামকে হংকংয়ে তালিকাভুক্ত ইয়ুয়ান-প্রকাশিত শেয়ার এবং রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্টসহ বিস্তারিত করার পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে। এই ঘোষণা ২০২৪ সালের এপ্রিলে হয়েছিল, এবং এটি শুধুমাত্র একটি প্রযুক্তিগত নিয়মের পরিবর্তনের চেয়েও বড় কিছুকেই ইঙ্গিত করে: বেইজিং ইয়ুয়ানকে একটি প্রকৃত বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগমূলক মুদ্রা হিসাবে কাজ করার জন্য ধাপে ধাপে অবকাঠামো গড়ে তুলছে।

ফেব্রুয়ারি ২০২৪-এ উ কিং সিএসআরসি-তে শীর্ষ পদে দায়িত্ব গ্রহণ করেন, এবং স্টক কানেক্ট বিস্তার করা তাঁর চীনের মূলধন বাজারগুলিকে কোথায় নিয়ে যাওয়ার ইচ্ছার মধ্যে একটি স্পষ্ট প্রাথমিক সংকেত।

স্টক কানেক্টকে দুটি জলাশয়ের মধ্যে একটি সাবধানে নিয়ন্ত্রিত পাইপ হিসেবে ভাবুন। একপাশে রয়েছে মেইনল্যান্ড চীনের বিশাল স্থানীয় ইক্঵িটি বাজার। অন্যপাশে রয়েছে হংকং, যা বিশ্বের সবচেয়ে আন্তর্জাতিকভাবে অ্যাক্সেসযোগ্য আর্থিক কেন্দ্রগুলির মধ্যে একটি। এই পাইপটি ২০১৪ সাল থেকে চলছে, যা বিদেশি বিনিয়োগকারীদের হংকংয়ের ব্রোকারদের মাধ্যমে মেইনল্যান্ড-তালিকাভুক্ত শেয়ার কিনতে এবং মেইনল্যান্ডের বিনিয়োগকারীদের বিপরীতটি করতে সক্ষম করেছে।

এই বিস্তারটি সেই পাইপে নতুন প্রবাহ যোগ করে। যুয়ান-সূচিত স্টকগুলি, যাদের প্রায়শই আরএমবি-কাউন্টার শেয়ার বলা হয়, হল হংকং-এ তালিকাভুক্ত ইক্঵িটিগুলি যেগুলি হংকং ডলারের পরিবর্তে চীনা যুয়ানে ব্যবসা করে। অন্যদিকে, আরইটিজি হল সম্পত্তি-সংযুক্ত আয় বাহন, যেগুলি হংকং-এ ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাচ্ছে, কিন্তু অফিসিয়াল চ্যানেলের মাধ্যমে বেশিরভাগ মেইনল্যান্ড বিনিয়োগকারীদের জন্য এখনও প্রায়শই অপ্রাপ্য।

এর জন্য ভিত্তি চুপিচুপি ২০২৩ সালে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল, যখন হংকং একটি ডুয়াল-কাউন্টার ট্রেডিং স্কিম চালু করে। কিছু শেয়ার একই এক্সচেঞ্জে হংকং ডলার এবং ইয়ুয়ান উভয়ের মাধ্যমে ট্রেড হতে শুরু করে। এই ডুয়াল-কাউন্টার মেকানিজমটিই হল CSRC-এর বর্তমানে স্টক কানেক্ট পাইপলাইনের সাথে সরাসরি সংযোগ করার প্রকল্পের প্রযুক্তিগত ভিত্তি।

ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এ স্টক কানেক্টের মাধ্যমে উত্তরপথে ট্রেডিং, অর্থাৎ বিদেশি অর্থের চীনের মেইনল্যান্ড ইক্঵িটিতে প্রবাহ, রেকর্ডের গড় দৈনিক টার্নওভার RMB ৩০২.৭ বিলিয়ন ছাড়িয়েছে।

সিএসআরসি বিদেশি বিনিয়োগকারীদের পক্ষে নিশ্চিতভাবে প্রবেশাধিকার বাড়িয়েছে, যার ফলে আন্তর্জাতিক মানি ম্যানেজারদের অফিসিয়াল পথে চীনা বাজারে অংশগ্রহণের সুযোগ বাড়িয়েছে।

এখন পর্যন্ত, ইয়ুয়ান-স্টক এবং আরইটি যোগের জন্য কোনো নির্দিষ্ট বাস্তবায়ন তারিখ নিশ্চিত করা হয়নি।

সবচেয়ে সরাসরি প্রভাবটি আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের জন্য, যারা আরও জটিল QFII বা RQDII চ্যানেলগুলি নেভিগেট করার প্রয়োজন ছাড়াই ইয়ুয়ান-সূচিত ইক্঵িটি এক্সপোজার চায়। যদি ইয়ুয়ান-কাউন্টার শেয়ারগুলি স্টক কানেক্টের মাধ্যমে যোগ্য হয়ে ওঠে, তবে এগুলি কেনা একটি বিদ্যমান ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে অন্য যেকোনো হংকং-তালিকাভুক্ত শেয়ার কেনার মতোই সহজ হয়ে যায়।

মেইনল্যান্ড চীনের বিনিয়োগকারীদের জন্য, আরইটি প্রবেশাধিকারই বেশি গুরুত্বপূর্ণ উন্মোচন। চীনের নিজস্ব ঘরোয়া আরইটি বাজার এখনও তরুণ। হংকংয়ের আরইটি খাতটি সম্পত্তির বিভিন্ন ধরন এবং অপারেটরদের প্রতি বিস্তৃত প্রবেশাধিকার প্রদান করে। মেইনল্যান্ডের খুচরা এবং প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীদের এই পণ্যগুলিতে সহজতর পথ প্রদান করা, বিশ্বের সবচেয়ে বড় পরিবারগত সেভিংসের মধ্যে একটির জন্য বিনিয়োগের বিকল্পগুলির বৈচিত্র্য বাড়ায়।