চাংশিন টেকনোলজির আইপিও এখন পর্যন্ত ৩.২৮ ট্রিলিয়ন সিনি মার্কেট ক্যাপ অতিক্রম করেছে, ব্রোকারেজগুলি বড় লাভ দেখছে

জুলাই ২৭, স্ক্রিম বোর্ডের ইতিহাসের সবচেয়ে বড় আইপিও (প্রথম পাবলিক অফার) চ্যাংশিন টেকনোলজি আনুষ্ঠানিকভাবে তার তালিকাভুক্তি ঘোষণা করে। বন্ধ হওয়ার সময়, শেয়ারের দাম ৪৯ যুয়ান/শেয়ার ছিল, যা ৮.৬৬ যুয়ান/শেয়ার ইস্যু মূল্যের তুলনায় ৪৬৫.৮২% বেড়েছে, এবং মোট বাজার মূল্য ৩.২৮ ট্রিলিয়ন যুয়ান, যা প্রথম দিনেই A-বাজারের সবচেয়ে বেশি মূল্যের কোম্পানি হয়ে ওঠে।

চাংশিন টেকনোলজির অসাধারণ পারফরম্যান্সের কারণে এতে অংশগ্রহণকারী ব্রোকারেরা প্রচুর লাভ করেছে।

প্রথমে প্রতিনিধি ও আন্ডাররাইটিং ফি। প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, প্রতিনিধি এবং মুখ্য আন্ডাররাইটার হলেন চিনা ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংক এবং চিনা সিকিউরিটিজ ক্রেডিট ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংক, যখন চারটি সহ-মুখ্য আন্ডাররাইটার হলেন গুওটাই হাইটং, গুওয়ুয়ান সিকিউরিটিজ, হুয়াটাই ইউনিয়ন এবং জিয়াওশাং সিকিউরিটিজ। যদি 666 বিলিয়ন ইয়ুয়ানের মোট ফান্ডিংয়ের জন্য পূর্ণ অতিরিক্ত বিক্রয় বিকল্পটি ব্যবহার করা হয়, তবে স্তরযুক্ত ফি পদ্ধতির অধীনে প্রতিনিধি ও আন্ডাররাইটিং ফি প্রায় 242 মিলিয়ন ইয়ুয়ান।

ব্রোকারদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ হল সহ-বিনিয়োগ এবং প্রাথমিক শেয়ার কেনার লাভ। এর মধ্যে, শাওয়েন সেকিউরিটিজ সবচেয়ে বড় বিজয়ী, যারা শুধুমাত্র শাওয়েন সেকিউরিটিজের ইনভেস্টমেন্টের শেয়ারের মাধ্যমে, লিস্টিংয়ের প্রথম দিনের শেয়ার মূল্যের ভিত্তিতে অপ্রাপ্ত লাভ ১০০ বিলিয়ন ইউয়ানের বেশি অর্জন করেছে। এছাড়াও, হুয়ান সেকিউরিটিজ প্রায় ০.৪৪% শেয়ার ধারণ করছে, প্রতিনিধিত্বকারী প্রতিষ্ঠান হিসাবে চিনজিয়ান ক্রেডিট এবং চিনা ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংকের ০.১৫% শেয়ার, এবং চিনা ইনভেস্টমেন্ট, গুওটাই হাইটোং, গুওয়ান সেকিউরিটিজসহ অন্যান্যদেরও বিভিন্ন অনুপাতে শেয়ারধারণ রয়েছে।

তবে, চাংশিন টেকনোলজির প্রথম বাজার দিনে, হুয়ান সেকিউরিটিজ 9.43% কমেছে, জিয়াওশাও সেকিউরিটিজ 2.25% কমেছে, জুলাই থেকে হুয়ান সেকিউরিটিজ 25% কমেছে এবং জিয়াওশাও সেকিউরিটিজ 11% এর বেশি কমেছে।

ক্যাথي হাইটং সিকিউরিটিজের বিশ্লেষকদের মতে, ব্যাংকিং সংস্থাগুলি "ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংকিং + ইনভেস্টমেন্ট + PE (প্রাইভেট ইকুইটি ইনভেস্টমেন্ট)"-এর মাধ্যমে প্রযুক্তি শিল্পের সাথে গভীরভাবে বন্ধনযুক্ত, এবং সায়েন্স এবং প্রযুক্তি বিনিয়োগ হল আন্তর্জাতিক ব্যবসা এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনার পরে তৃতীয় বৃদ্ধির মূল দিক।

"এখন বিনিয়োগের দিকনির্দেশ সম্পূর্ণভাবে 'সাধারণ PE'-এর দিকে থেকে 'হার্ডকোর সায়েন্স অ্যান্ড টেকনোলজি' এবং 'হার্ডটেক ছাড়া কোনো বিনিয়োগ নয়'-এর দিকে সরে গেছে। প্রযুক্তি উন্নয়নে গভীরভাবে নিবেদিত হওয়া এবং জাতীয় কৌশলগত ভবিষ্যতের শিল্পগুলির জন্য বিনিয়োগ করা, এখন সমস্ত বাজারের বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একটি সম্মতি হয়ে উঠেছে।" গুয়াংফা সিকিউরিটিজ ক্যাটিনকে বলেছে।

চেন্গড় সেকুরিটিজ অবশ্যই ব্রোকারেজ কোম্পানিগুলির মধ্যে সবচেয়ে বড় বিজয়ী, যা তাদের সাবসিডিয়ারি চেন্গড় ইনভেস্টমেন্ট এবং চেন্গড় জিয়ানইয়ুয়ান ক্যাপিটালের দুটি প্ল্যাটফর্মের উপর ভিত্তি করে একাধিক স্তরে বিনিয়োগ করেছে। প্রতিফলিত গণনার পর, কোম্পানিটি মোটে 505 মিলিয়নটি লংশিন টেকনোলজির অপরোক্ষভাবে হোল্ড করে, যা ইস্যুর আগে 0.84% শেয়ারহোল্ডিংয়ের সমতুল্য।

এর মধ্যে, শাওশেং সেকিউরিটিজের সম্পূর্ণ মালিকানাধীন বিকল্প সরাসরি বিনিয়োগ সহায়ক শাওশেং ইনভেস্টমেন্ট সরাসরি চাংশিন টেকনোলজির 323.7 মিলিয়ন শেয়ার ধারণ করে, যা ইস্যুর আগে 0.54% অংশীদারিত্ব নির্দেশ করে। 49 ইয়ুয়ান/শেয়ার ক্লোজিং মূল্যে, এর ধারণকৃত মূল্য 15.861 বিলিয়ন ইয়ুয়ান। প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, শাওশেং ইনভেস্টমেন্টের প্রতিশ্রুতিবদ্ধ বিনিয়োগ 324 মিলিয়ন ইয়ুয়ান। এর অর্থ, শাওশেং ইনভেস্টমেন্টের কেবলমাত্র অপ্রকাশিত লাভই 155 বিলিয়ন ইয়ুয়ান, এবং এই আয়ের 100% শাওশেং সেকিউরিটিজের।

একই সময়ে, চাওশেং সেকিউরিটিজ প্রাইভেট প্ল্যাটফর্ম চাওশেং জিয়ানযুয়ানের দুটি শিল্প ফান্ডের মাধ্যমে পরোক্ষভাবে বিনিয়োগ করেছে, যা পরিষ্কারভাবে মোট 0.30% শেয়ারধারণ করে। এই দুটি ফান্ডের বাস্তবিক বিনিয়োগ প্রায় 37 কোটি যুয়ান, এবং তাদের অপ্রকাশিত লাভও দশগুণ কোটি যুয়ানের কাছাকাছি হবে। তবে, ফান্ড ম্যানেজার হিসাবে, চাওশেং সেকিউরিটিজ কেবলমাত্র ম্যানেজমেন্ট ফি এবং অতিরিক্ত লাভভাগই পায়।

চাওয়েন সেকিউরিটিজ দীর্ঘ ক্সিন টেকনোলজিতে আগেই প্রবেশ করেছিল এবং কম খরচে বিপুল আয় অর্জন করেছিল। একমাত্র এই বিনিয়োগের আয়ই ২০২৫ সালের পুরো বার্ষিক পরিশুদ্ধ লাভকে ছাড়িয়ে গেছে। ২০২৫ সালে, চাওয়েন সেকিউরিটিজ ১২.৩৫ বিলিয়ন ইউয়ান মাতৃকোম্পানির পরিশুদ্ধ লাভ অর্জন করেছে।

জেনফাং কোম্পানি এবং সিনচুয়েন ক্রেডিট কর্পোরেশন, যারা বাধ্যতামূলক অনুসরণ করার জন্য প্রতিনিধিত্ব করছে, তারা প্রচুর লাভও অর্জন করেছে। উভয়ই চাংশিন টেকনোলজির প্রতিনিধি হিসেবে কাজ করেছে, যা প্রতিনিধি ফি অর্জনের পাশাপাশি অনুসরণ করার লাভও অর্জন করেছে। প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, জেনফাং কোম্পানি এবং সিনচুয়েন ক্রেডিট কর্পোরেশনের সহায়ক সংস্থা—জেনফাং ওয়েলথ এবং সিনচুয়েন ক্রেডিট ইনভেস্টমেন্ট—বাধ্যতামূলক অনুসরণে অংশগ্রহণ করেছে, যেখানে প্রতিটি 1.15 বিলিয়ন শেয়ার পেয়েছে, 10 বিলিয়ন যুযান (CNY) সর্বোচ্চ বিনিয়োগ করেছে, এবং অনুসরণকৃত শেয়ারগুলির বন্ধকীকরণ সময়কাল 24 মাস—যা তাদের তালিকাভুক্তির দিনটি থেকে শুরু। তালিকাভুক্তির প্রথমদিনের বন্ধনির দামে, শুধুমাত্র অনুসরণকৃত বিনিয়োগের মাধ্যমে, উভয় সিকিউরিটিজ কোম্পানি 46 বিলিয়ন CNY-এরও বেশি অপ্রকাশিত লাভ (পপ-আপ) অর্জন করেছে।

একই সময়ে, চিনজিয়ান ইনভেস্টমেন্ট চাংশিন টেকনোলজির প্রায় 8896 লক্ষ শেয়ার ধারণ করে এবং চিনা ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংক তার সম্পূর্ণ সহায়ক কোম্পানি চিনা ক্যাপিটাল অপারেশনের মাধ্যমে প্রায় 8.1 লক্ষ শেয়ার অপরোক্ষভাবে ধারণ করে।

হেফেই ভিত্তিক মধ্যম আকারের ব্রোকারেজ ফার্ম হুয়ান সেকিউরিটিজ চাংশিন টেকনোলজিতে বিনিয়োগ করে উল্লেখযোগ্য রিটার্ন অর্জন করেছে। পূর্ণাঙ্গ সহায়ক প্রতিষ্ঠান হুয়ান জিয়ায়ে এবং ইন্টিগ্রেটেড সার্কিট ফান্ডে অংশীদারির মাধ্যমে, এটি চাংশিন টেকনোলজিতে প্রায় 264 মিলিয়ন শেয়ার ধারণ করে, যা ইস্যুর আগে 0.44% হিসাবে। যদি 2.25 ইউয়ান/শেয়ার খরচের ভিত্তিতে বাজারের হিসাব করা হয়, তবে হুয়ান সেকিউরিটিজের অপ্রকাশিত লাভ 12.3 বিলিয়ন ইউয়ান হবে। 2025 সালে, হুয়ান সেকিউরিটিজ 2.108 বিলিয়ন ইউয়ান মাতৃকোম্পানির শুদ্ধ লাভ অর্জন করেছে।

এছাড়াও, ফাংজেং সিকিউরিটিজ, গোটাই হাইটং এবং গুয়াংফা সিকিউরিটিজের বিভিন্ন অনুপাতে শেয়ারধারণ রয়েছে।

ফ্যাংজেং সিকিউরিটিজ একটি বহুস্তরীয় বিনিয়োগ মডেল ব্যবহার করে: এর সহায়ক ফ্যাংজেং হেশেং যে হেজুয়ান হাই-টেক ফান্ডটি পরিচালনা করে, সেটি চাংশিন টেকনোলজির 76,628,600 শেয়ার সরাসরি ধারণ করে, এবং ফ্যাংজেং সিকিউরিটিজ এই ফান্ডের 19.96% অংশ ধারণ করে; এছাড়াও, হেজুয়ান হাই-টেক ইনশিনলিরুনের 21.09% অংশ ধারণ করে, যেখানে ইনশিনলিরুন চাংশিন টেকনোলজির 639,775,300 শেয়ার ধারণ করে। স্তরে স্তরে প্রবেশ করে গণনা করলে, ফ্যাংজেং সিকিউরিটিজ চাংশিন টেকনোলজির 42,227,000 শেয়ার চূড়ান্তভাবে ধারণ করে। 27 জুলাই-এর ক্লোজিং মূল্য অনুযায়ী, এই বিনিয়োগের মূল্য 2.069 বিলিয়ন যুয়ান।

গ্যারিক হাইটোং (হাইটোং সিকিউরিটিজ) প্রাইভেট ইকুইটি প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে বিনিয়োগ সম্পন্ন করেছে; এর সহায়ক কোম্পানি হাইটোং কাইয়ুয়ান ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট দ্বারা পরিচালিত হাইটোং হুইয়িন প্রাইভেট ইকুইটি পার্টনারশিপ সরাসরি চাংশিন টেকনোলজির 28562.97 মিলিয়ন শেয়ার ধারণ করে, যেখানে হাইটোং কাইয়ুয়ান 20% শেয়ারধারণ করে, যা প্রতিফলিত হয়ে গ্যারিক হাইটোংকে 5712.59 মিলিয়ন শেয়ারের অপরোক্ষ অংশীদারিত্ব দেয়, যার বাজার মূল্য প্রায় 28 বিলিয়ন ইউয়ান।

গুয়াংজু শিনডে প্রতিষ্ঠানের মাধ্যমে গুয়াংফা সিকিউরিটিজ বিনিয়োগ করেছে, যা চাংশিন টেকনোলজির 16765.02 মিলিয়ন শেয়ার সরাসরি ধারণ করে। গুয়াংফা সিকিউরিটিজ গুয়াংজু শিনডের 36.83% অংশ ধারণ করে, যা প্রতিফলিতভাবে চাংশিন টেকনোলজির 6174.56 মিলিয়ন শেয়ার ধারণ করে। তালিকাভুক্তির প্রথম দিনের বন্ধ মূল্যের ভিত্তিতে, এই বিনিয়োগের মূল্য 3.026 বিলিয়ন ইউয়ান।

চিংশিন টেকনোলজির তালিকাভুক্তির পরের পারফরম্যান্সের জন্য অনেকগুলি ব্রোকারেজ ফার্ম আশাবাদী দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশ করেছে।

শিল্পের দিক থেকে, চিনহুয়া সিকিউরিটিজের গণনা এবং পূর্বানুমান অনুযায়ী, 2026-2028 সালের মধ্যে বিশ্বব্যাপী DRAM (ডাইনামিক র‍্যান্ডম এক্সেস মেমোরি) চাহিদা যথাক্রমে 409/506/622 বিলিয়ন GB পৌঁছাবে, যা যথাক্রমে 21%/24%/23% বৃদ্ধি পাবে। এর মধ্যে HBM এবং AI (কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা) সার্ভার CPUDRAM-এর প্রত্যক্ষ চাহিদা মিলিয়ে 2026 সালে 24% থেকে 2028 সালে 32% পর্যন্ত বৃদ্ধি পাবে, যা শিল্পের চাহিদা বৃদ্ধির মূল উৎস হয়ে উঠবে। সরবরাহ দিকে, বিদেশি প্রস্তুতকারকগুলি HBM-এর জন্য উন্নত প্রক্রিয়া, ক্লিনরুম এবং সরঞ্জামের সংস্থানগুলির অগ্রাধিকার দেয়, এবং নতুন ওয়েফার ফ্যাক্টরি নির্মাণটি ক্লিনরুম নির্মাণের সময়সীমা, সরঞ্জামের ডেলিভারি, প্রক্রিয়ায় যাচাইকরণ এবং উৎপাদনের দক্ষতা বৃদ্ধির সীমাবদ্ধতার মধ্যে আবদ্ধ। 2026-2028 সালের মধ্যে বিশ্বব্যাপী DRAM-এর চাহিদা-সরবরাহের ফাঁকটি যথাক্রমে 4.3%/5.7%/5.9% হবে, এবং 2028-এরও বেশি সময়ের জন্য সরবরাহের চেয়ে চাহিদা বেশি থাকার সম্ভাবনা।

তথ্য অনুযায়ী, ChangXin Memory Technologies হল চীনের সবচেয়ে বড়, সবচেয়ে উন্নত প্রযুক্তি এবং সবচেয়ে ব্যাপকভাবে বিন্যস্ত DRAM গবেষণা, ডিজাইন এবং উৎপাদন একীকৃত প্রতিষ্ঠান, যার তিনটি 12-ইঞ্চি DRAM ওয়েফার ফ্যাক্টরি রয়েছে, যা বিক্রয় পরিমাণ এবং বিক্রয় আয়ের ভিত্তিতে চীনে প্রথম এবং বিশ্বে চতুর্থ স্থানে।

কয়েকটি সিকিউরিটিজ কোম্পানি বলেছেন যে, বিশ্বব্যাপী DRAM বাজার দীর্ঘদিন ধরে স্যামসাং, এসকে হাইলিটস এবং মাইক্রন দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়ে আসছে, যারা একত্রে প্রায় নয়শতাংশ বাজার শেয়ার দখল করেছে। ভবিষ্যতে চাংশিনের উৎপাদন ক্ষমতা বৃদ্ধি, পণ্যের পুনর্বিন্যাস এবং স্থানীয়করণের গতি বৃদ্ধির সাথে সাথে, বিশ্ব DRAM বাজারের কাঠামো “তিনটি প্রধান অলিগার্কি” থেকে “বহু প্রতিযোগিতা”-এর দিকে সরে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

প্রকাশিত আইপিও ডকুমেন্ট অনুযায়ী, চ্যাংশিন টেকনোলজি এই বছরের প্রথম ত্রৈমাসিকে প্রায় 508 বিলিয়ন যুয়ান আয় করেছে এবং প্রায় 330 বিলিয়ন যুয়ান মুনাফা অর্জন করেছে। তুলনায়, এসকে হাইলিক্স এই বছরের প্রথম ত্রৈমাসিকে 52.6 ট্রিলিয়ন কোরিয়ান ওয়ান আয় করেছে, যা প্রায় 2500-2600 বিলিয়ন যুয়ানের সমান। এইভাবে, চ্যাংশিন টেকনোলজির প্রথম ত্রৈমাসিক আয় এটির প্রায় এক-পঞ্চমাংশ।

চীনা ড্র্যাম বাজারের চাহিদা পরিমাণ বিশ্বব্যাপী 34% এর কাছাকাছি হবে বলে চীনা-থাই সিকিউরিটিজ অনুমান করেছে। চাংশিনের রাজস্ব শেয়ারের ভিত্তিতে, 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে স্থানীয়করণের হার প্রায় 23% হবে। Trendforce-এর মতে, 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে চাংশিনের রাজস্ব শেয়ার 7.7% এ বৃদ্ধি পায়, যখন তিনটি প্রধান প্রস্তুতকারকের রাজস্ব শেয়ার 90%। ভবিষ্যতে ড্র্যাম বাজারে স্থানীয়করণের জন্য বিস্তৃত সুযোগ রয়েছে, এবং চাংশিন এই ঢেউয়ের নেতৃত্ব দিচ্ছে।

প্রকাশিত আইপিও ডকুমেন্ট অনুযায়ী, এই আইপিও থেকে প্রাপ্ত 29.5 বিলিয়ন যুয়ান মূলত ওয়েফার উৎপাদন আপগ্রেড এবং অগ্রণী প্রযুক্তি গবেষণায় বিনিয়োগ করা হবে, যার লক্ষ্য উচ্চ-স্তরের স্টোরেজ বাধা ভাঙা এবং HBM সহ ভবিষ্যতের পণ্যগুলির জন্য আর্থিক নিরাপত্তা প্রদান। আইপিও থেকে প্রাপ্ত ফান্ডের মাধ্যমে উৎপাদন বৃদ্ধির বাস্তবায়নের সাথে সাথে, ChangXin Technologies-এর প্রত্যাশিত শিল্পের বহির্গত প্রভাব প্রকটভাবে প্রকাশ পাবে, যা দেশীয় সেমিকনডাক্টর সরঞ্জাম এবং উপকরণগুলির ব্যাপকভাবে চালুকে ত্বরান্বিত করবে, এছাড়াও উপরে-নীচের সপ্লাই চেইনের সমন্বিত উন্নয়নকে উৎসাহিত করবে, এবং দেশীয় স্টোরেজ শিল্পকে আমদানির উপর নির্ভরশীলতা থেকে স্ব-নিয়ন্ত্রণের দিকে রূপান্তরিত করার একটি মূলপদকের সূচনা করবে।

"প্রতিটি স্টোরেজ বড় চক্রের শুরু হয় নতুন প্রযুক্তি দ্বারা পণ্যের আপগ্রেড এবং উদ্ভাবনের মাধ্যমে, যা নতুন পণ্যের মোট পরিমাণ, প্রবেশহার এবং স্টোরেজের মূল্যবৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে, ফলে স্টোরেজ বাজারের আকার একটি নতুন পর্যায়ে উঠে যায়। AI-এর মাধ্যমে চাহিদা বৃদ্ধির সাথে, আমরা এখন একটি নতুন স্টোরেজ বড় চক্রের শুরুতে দাঁড়িয়েছি। আমরা মডেল এবং অ্যাপ্লিকেশনের বাস্তবায়নের পরে স্টোরেজের দীর্ঘমেয়াদী এবং বড় চাহিদা বৃদ্ধির দিকে আশা রাখি," বলেছেন গোয়িন সিকিউরিটিজ।

এই লেখাটি ওয়েইচ্যাট গ্রুপ "ডুশুয়িজি" (ID: dushuyizhi007) থেকে এসেছে, লেখক: জাং শিনপেই