চীনের সবচেয়ে বড় মেমোরি চিপ প্রস্তুতকারক এখন একটি বিশাল পাবলিক অফারের জন্য সবুজ আলো পেয়েছে, যা দেশের সেমিকন্ডাক্টর দৃশ্যকে পুনর্গঠন করতে পারে।
চাংশিন মেমোরি টেকনোলজিস, যা সাধারণত CXMT নামে পরিচিত, শাংহাই স্টার মার্কেটে ২৯.৫ বিলিয়ন ইয়ুয়ান, প্রায় ৪.৩ বিলিয়ন ডলার আকাঙ্ক্ষিত রাশির লক্ষ্যে আইপিও অনুমোদন পেয়েছে। যদি কোম্পানিটি তার ওভার-অ্যালোটমেন্ট বিকল্পগুলি ব্যবহার করে, তবে এই পরিমাণ ৫ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হয়ে যেতে পারে, যা ২০২২ সালে Cnooc-এর ৫.১ বিলিয়ন ডলার আকর্ষণের পর চীনের মুখ্যভাগের সবচেয়ে বড় আইপিও হয়ে উঠবে।
একটি লাভের বৃদ্ধি যা মনোযোগ দাবি করে
CXMT-এর কোম্পানি জীবনরক্ষাকারী সহায়তা পাওয়ার আশায় পাবলিক মার্কেটের দিকে টানছে না। 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে এটি 1,688% বার্ষিক লাভ বৃদ্ধি নিয়ে আসছে।
এই সংখ্যাগুলির পেছনের চালিকাশক্তি হল কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা। সার্ভার, পিসি এবং এআই ওয়ার্কলোডে ব্যবহৃত DRAM সহ মেমোরি চিপের বিশ্বব্যাপী চাহিদা বৃদ্ধি পাচ্ছে। CXMT এই ঢেউয়ের উপর চড়েছে এবং দীর্ঘদিন ধরে বাজারকে নিয়ন্ত্রণ করা বিদেশি সরবরাহকারীদের জন্য একটি দেশীয় বিকল্প হিসাবে নিজেকে অবস্থান দিয়েছে।
প্রায় ২০১৬ সালে চীনা সরকারের প্রচুর সমর্থনে প্রতিষ্ঠিত, CXMT প্রায় দশ বছর ধরে তার DRAM ক্ষমতা বিকাশের উপর কাজ করে আসছে। এখন কোম্পানিটি DDR5 মেমোরি এবং HBM (হাই-ব্যান্ডউইথ মেমোরি) সহ আরও উন্নত পণ্য লাইনে প্রবেশ করছে, যা AI ট্রেনিং ওয়ার্কলোড চালানোর জন্য GPU ক্লাস্টারগুলিকে পাওয়ার দেয়।
HBM সম্পূর্ণ সেমিকন্ডাক্টর শিল্পের মধ্যে সবচেয়ে বেশি সরবরাহ-সীমাবদ্ধ উপাদানগুলির একটি হয়ে উঠেছে। SK Hynix কেবলমাত্র Nvidia-এর চাহিদা পূরণ করতে পারছে না। স্যামসাং তাদের নিজস্ব HBM পণ্যগুলি যোগ্যতা অর্জনের জন্য ব্যস্ত। এবং Micron উৎপাদন বাড়ানোর জন্য বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করছে।
চীনা বাজারগুলিকে হুমকি দিচ্ছে তরলতার প্রশ্ন
চীনে বড় আইপিওগুলি সংক্ষিপ্ত মেয়াদে তরলতা সংকট তৈরি করার প্রবণতা রাখে। প্রতিষ্ঠানগুলি গরম অফারগুলিতে অংশগ্রহণের জন্য মূলধন পুনর্বিন্যাস করে, খুচরা ট্রেডাররা সাবস্ক্রাইব করতে অর্থ টানে, এবং প্রক্রিয়াটির মধ্যে সাধারণ বাজারটি প্রায়শই পড়ে যায়।
CXMT চীনের দুটি শক্তিশালী বিষয়ের সংযোগস্থলে অবস্থিত: সেমিকন্ডাক্টর আত্মনির্ভরশীলতা এবং এআই অবকাঠামো গঠন। এরকম কৌশলগত গুরুত্ব প্রায়শই নীতিগত সমর্থনকে আকর্ষণ করে, যা বাজারের বিঘ্নকে কমিয়ে দিতে পারে।
জিওপলিটিক্স একটি পুচ্ছ বাতাস হিসেবে
গত কয়েক বছর ধরে ওয়াশিংটন চীনকে উন্নত চিপ তৈরির যন্ত্রপাতি এবং প্রযুক্তির প্রবেশাধিকার ব্যবস্থাগতভাবে সীমিত করেছে। এই সীমাবদ্ধতাগুলি ASML-এর লিথোগ্রাফি মেশিন থেকে শুরু করে Nvidia-এর AI অ্যাক্সেলারেটর পর্যন্ত সবকিছুকে প্রভাবিত করেছে। এর প্রতিক্রিয়ায়, বেইজিং স্থানীয় বিকল্পগুলিতে সম্পদ নিবেশ করেছে, এবং CXMT এই কৌশলের প্রধান লাভবানদের মধ্যে একটি।
স্যামসাং, এসকে হাইনিক্স এবং মাইক্রন একত্রে বিশ্বব্যাপী ডিআরএএম বাজারের বিপুল অংশ নিয়ন্ত্রণ করে। তাদের টেকনোলজি নোডগুলি আরও উন্নত, তাদের উৎপাদন আয়তন বড় এবং তাদের গ্রাহক সম্পর্কগুলি আরও গভীর। কিন্তু এই ব্যবধান ক্রমাগত কমছে, এবং CXMT-এর লাভের পথ নির্দেশ করছে যে তাদের পণ্যগুলি ব্যাপকভাবে ক্রেতা খুঁজে পাচ্ছে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
1,688% লাভের বৃদ্ধির সংখ্যাটি পর্যালোচনার দাবি করে। DRAM একটি প্রসিদ্ধভাবে চক্রীয় শিল্প। সরবরাহ এবং চাহিদার গতিবিধির ভিত্তিতে দামগুলি অত্যন্ত উত্থান-পতন ঘটায়, এবং আজ CXMT-এর লাভকে প্রচারিত করছে এমন এই এআই বুমও ক্ষমতা অর্জনের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হয়ে যেতে পারে।
CXMT-এর বৃদ্ধির কতটা স্বাভাবিক এবং কতটা সহায়তাপ্রাপ্ত তার প্রশ্নও আছে। চীনে সরকার-সমর্থিত কোম্পানিগুলি প্রায়শই বাজারের চেয়ে কম মূল্যে বিনিয়োগ, নিশ্চিত ক্রয় চুক্তি এবং অন্যান্য সহায়তার সুবিধা পায়, যা সাম্প্রতিক লাভের পরিমাণকে বাড়িয়ে দিতে পারে।