CFTC ইউএস-এ পারপেচুয়াল ফিউচার্স ট্রেডিংকে অনুমোদনের তাদের সাম্প্রতিক পদক্ষেপের বিরুদ্ধে CME গ্রুপের আইনি চ্যালেঞ্জের বিরুদ্ধে শক্তিশালীভাবে প্রতিবাদ জানিয়েছে।
পটভূমি: মে মাসে, কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশন ক্যালশি থেকে প্রথম যুক্তরাষ্ট্রীয় পণ্য অনুমোদন করে চিরস্থায়ী (বা “পার্প”) বিটকয়েন চুক্তির জন্য দরজা খুলে দেয়, যা সদৃশ বিনিয়োগের জন্য আমেরিকায় চালুর প্রতি ইচ্ছাকে ইঙ্গিত করে। বিদেশে একটি প্রধান ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভ হিসাবে পার্প — আন্তর্জাতিক বাজারে ট্রেডিংয়ের একটি প্রধান অংশে পরিণত হয়েছিল, এবং CFTC-এর সিদ্ধান্তটি যুক্তরাষ্ট্রীয় বাজারকে উন্নয়নের জন্য একটি কাঠামো প্রদানের উদ্দেশ্যে নেওয়া হয়েছিল। এই পদক্ষেপটি প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের প্রো-ক্রিপ্টো নীতিরও সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যা পার্পকে আভ্যন্তরীণ ট্রেডিং-এর মধ্যে আনার পক্ষে আহ্বান জানিয়েছিল।
বিবাদ: সিএমই গ্রুপ সিএফটিসির পদ্ধতি বন্ধ করার জন্য আদালতে যায়। এর প্রতিক্রিয়ায়, নিয়ন্ত্রক শুক্রবার একটি সংক্ষিপ্ত দলিল জমা দেয় যেখানে দাবি করা হয় যে সিএমই-এর আদালতে মামলা করার কোনো আইনগত অধিকার নেই। সিএফটিসি বলছে যে সিএমই-এর অভিযোগ ভিত্তি করেছে “বৃদ্ধি পাওয়া প্রতিযোগিতার দাবির উপর, যার কোনো যুক্তিসঙ্গত অনুমান নেই যে আসন্ন আর্থিক ক্ষতি হবে,” এবং তাই এটি এজেন্সির কার্যক্রমকে চ্যালেঞ্জ করার জন্য প্রয়োজনীয় সীমানা পূরণ করে না।
সিএফটিসির অতিরিক্ত পয়েন্ট: ব্রিফটিও উল্লেখ করে যে সিএমই-তে ক্রিপ্টো ফিউচার্সের ট্রেডিং ভলিউম আসলে সিএফটিসি তার নীতির পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেওয়ার পরে বেড়েছে — যা সিএমই-এর আসন্ন ক্ষতির দাবিকে দুর্বল করে।
কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ: বছর ধরে পার্পগুলি বিশ্বব্যাপী ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভ বাজারের একটি কেন্দ্রীয় অংশ হয়ে আসছে; এগুলি যদি এবং কিভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বসতি স্থাপন করতে পারে, তা একটি গুরুত্বপূর্ণ নিয়ন্ত্রণমূলক এবং বাণিজ্যিক প্রশ্ন। CFTC বলেছে যে এই চুক্তিগুলিকে ফিউচার্স হিসাবে বিবেচনা করা হবে এবং এগুলির উপর কেস-বাই-কেসভাবে নজরদারি করা হবে, যা নতুন প্রবেশকারীদের এবং পণ্যগুলির জন্য স্থান খুলতে পারে—কিন্তু এটি সেইসব বিদ্যমানদের দ্বারা বিচারবহির্ভূত হওয়ারও সম্ভাবনা তৈরি করে, যারা এই পদক্ষেপকে প্রতিযোগিতামূলক চাপ হিসাবে দেখছে।
পরবর্তী পদক্ষেপ: আইনি সংঘর্ষটি নির্ধারণ করবে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পার্পগুলির বিকাশে কার মতামত গুরুত্বপূর্ণ হবে—একটি নিয়ন্ত্রক যিনি একটি ঘরোয়া বাজারকে সক্ষম করতে চান, নাকি পুরনো ডেরিভেটিভ খেলোয়াড়রা যারা বিঘ্ন সীমিত রাখতে চান। CME-এর স্থিতি চ্যালেঞ্জের বিচারকূলের পরিচালনা হবে একটি প্রাথমিক গুরুত্বপূর্ণ সিদ্ধান্ত।
পটভূমি: মে মাসে, কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশন ক্যালশি থেকে প্রথম যুক্তরাষ্ট্রীয় পণ্য অনুমোদন করে চিরস্থায়ী (বা “পার্প”) বিটকয়েন চুক্তির জন্য দরজা খুলে দেয়, যা সদৃশ বিনিয়োগের জন্য আমেরিকায় চালুর প্রতি ইচ্ছাকে ইঙ্গিত করে। বিদেশে একটি প্রধান ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভ হিসাবে পার্প — আন্তর্জাতিক বাজারে ট্রেডিংয়ের একটি প্রধান অংশে পরিণত হয়েছিল, এবং CFTC-এর সিদ্ধান্তটি যুক্তরাষ্ট্রীয় বাজারকে উন্নয়নের জন্য একটি কাঠামো প্রদানের উদ্দেশ্যে নেওয়া হয়েছিল। এই পদক্ষেপটি প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের প্রো-ক্রিপ্টো নীতিরও সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যা পার্পকে আভ্যন্তরীণ ট্রেডিং-এর মধ্যে আনার পক্ষে আহ্বান জানিয়েছিল।
বিবাদ: সিএমই গ্রুপ সিএফটিসির পদ্ধতি বন্ধ করার জন্য আদালতে যায়। এর প্রতিক্রিয়ায়, নিয়ন্ত্রক শুক্রবার একটি সংক্ষিপ্ত দলিল জমা দেয় যেখানে দাবি করা হয় যে সিএমই-এর আদালতে মামলা করার কোনো আইনগত অধিকার নেই। সিএফটিসি বলছে যে সিএমই-এর অভিযোগ ভিত্তি করেছে “বৃদ্ধি পাওয়া প্রতিযোগিতার দাবির উপর, যার কোনো যুক্তিসঙ্গত অনুমান নেই যে আসন্ন আর্থিক ক্ষতি হবে,” এবং তাই এটি এজেন্সির কার্যক্রমকে চ্যালেঞ্জ করার জন্য প্রয়োজনীয় সীমানা পূরণ করে না।
সিএফটিসির অতিরিক্ত পয়েন্ট: ব্রিফটিও উল্লেখ করে যে সিএমই-তে ক্রিপ্টো ফিউচার্সের ট্রেডিং ভলিউম আসলে সিএফটিসি তার নীতির পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেওয়ার পরে বেড়েছে — যা সিএমই-এর আসন্ন ক্ষতির দাবিকে দুর্বল করে।
কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ: বছর ধরে পার্পগুলি বিশ্বব্যাপী ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভ বাজারের একটি কেন্দ্রীয় অংশ হয়ে আসছে; এগুলি যদি এবং কিভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বসতি স্থাপন করতে পারে, তা একটি গুরুত্বপূর্ণ নিয়ন্ত্রণমূলক এবং বাণিজ্যিক প্রশ্ন। CFTC বলেছে যে এই চুক্তিগুলিকে ফিউচার্স হিসাবে বিবেচনা করা হবে এবং এগুলির উপর কেস-বাই-কেসভাবে নজরদারি করা হবে, যা নতুন প্রবেশকারীদের এবং পণ্যগুলির জন্য স্থান খুলতে পারে—কিন্তু এটি সেইসব বিদ্যমানদের দ্বারা বিচারবহির্ভূত হওয়ারও সম্ভাবনা তৈরি করে, যারা এই পদক্ষেপকে প্রতিযোগিতামূলক চাপ হিসাবে দেখছে।
পরবর্তী পদক্ষেপ: আইনি সংঘর্ষটি নির্ধারণ করবে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পার্পগুলির বিকাশে কার মতামত গুরুত্বপূর্ণ হবে—একটি নিয়ন্ত্রক যিনি একটি ঘরোয়া বাজারকে সক্ষম করতে চান, নাকি পুরনো ডেরিভেটিভ খেলোয়াড়রা যারা বিঘ্ন সীমিত রাখতে চান। CME-এর স্থিতি চ্যালেঞ্জের বিচারকূলের পরিচালনা হবে একটি প্রাথমিক গুরুত্বপূর্ণ সিদ্ধান্ত।