Cerebras Systems, যিনি বছরের পর বছর নিজেকে নভিডিয়ার বিপরীত হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করেছেন, তিনি বুঝতে পারছেন ওয়াল স্ট্রিট এই প্রস্তাবের জন্য কতটা ক্ষুধার্ত। কোম্পানিটি অত্যন্ত বড় বিনিয়োগকারী চাহিদার কারণে তাদের IPO মূল্য পরিসর বাড়িয়েছে, যা প্রতিবেদনে ২০ গুণেরও বেশি অতিরিক্ত চাহিদায় পূর্ণ হয়েছে।
এই ডিলের জন্য অর্ডারগুলি $10 বিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে, যা মূলত প্রতি শেয়ারে $115 থেকে $125 এর মূল্য পরিসরকে লক্ষ্য করেছিল। 8 মে এই পরিসরটি বাড়িয়ে $125 থেকে $135 করা হয়েছে, এবং শেয়ারগুলি Nasdaq-এ CBRS টিকারের অধীনে ট্রেডিং শুরু করার আগে মূল্যায়ন আরও বেশি বাড়তে পারে তার শক্তিশালী ইঙ্গিত রয়েছে।
উত্তেজনার পিছনের সংখ্যাগুলি
সিরিব্রাস 28 মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করতে পরিকল্পনা করছে, যার মাধ্যমে এটি সম্প্রতি স্মৃতিতে রাখা একটি বৃহত্তম টেক আইপিওয়ে প্রায় $3.5 বিলিয়ন উঠাতে চায়। এটিকে বুঝতে, কোম্পানিটি প্রায় একই পরিমাণ তুলতে চাইছে যা Arm Holdings 2023 সালের তার বিস্ময়কর তালিকাভুক্তির সময় আকর্ষণ করেছিল।
কোম্পানিটি একটি 850 মিলিয়ন ডলারের ক্রেডিট সুবিধাও পেয়েছে, যা তার ডেটা সেন্টারের পরিসর বাড়ানো এবং প্রধান এআই প্লেয়ারদের সাথে অংশীদারিত্ব গভীর করার জন্য নির্ধারিত।
এই অংশীদারিত্বগুলি বুল কেসের একটি মূল অংশ। সিরিব্রাস ওপেনএআই এবং অ্যামাজনের সাথে কাজ করে আসছে, যারা এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচারের আলোচনায় অসাধারণ ওজন বহন করে। কোম্পানিটি তার প্রতিষ্ঠা গড়েছে এই দাবির উপর যে এর ওয়াফার-স্কেল চিপগুলি বিশেষ করে বড় ভাষা মডেল প্রশিক্ষণ এবং ইনফারেন্স ওয়ার্কলোডের জন্য নভিডিয়ার পণ্যগুলির তুলনায় উৎকৃষ্ট পারফরম্যান্স প্রদান করে।
কেন বিনিয়োগকারীরা জমা হচ্ছেন
Cerebras কমপক্ষে একটি পরিমাপযোগ্য উপায়ে ভিন্ন: এটি আসলে সীমান্ত AI মডেল তৈরি করছে এমন কোম্পানিগুলির সাথে আয়-উৎপাদনকারী সম্পর্ক রাখে। ChatGPT-এর নির্মাতা OpenAI এবং তিনটি প্রধান ক্লাউড প্ল্যাটফর্মের মধ্যে একটি চালানো Amazon-এর সাথে কাজ করে Cerebras একটি বিশ্বস্ততা মোট তৈরি করে, যা অধিকাংশ প্রতিদ্বন্দ্বীর অভাব।
কোম্পানির মূল প্রযুক্তিটিও প্রকৃতপক্ষে অসাধারণ। যদিও বেশিরভাগ এআই চিপ একটি ডাকটিকিটের আকারের হয়, সিরিব্রাস একটি রাতের খাবারের প্লেটের আকারের চিপ তৈরি করে। ইংরেজিতে: তারা একটি সিলিকন ওয়েফার নেয়, যা সাধারণত শতাধিক ব্যক্তিগত চিপে কাটা হয়, এবং এটিকে একটি বিশাল প্রসেসরে পরিণত করে। ফলাফল হলো এমন একটি চিপ যার গণনা কোর এবং মেমোরি ব্যান্ডউইথ নভেডিয়ার একক ইউনিট হিসেবে বিক্রি করা যেকোনো জিনিসের চেয়ে অনেক বেশি।
একটি 20x অতিরিক্ত সংকলনের অর্থ হল প্রতিটি শেয়ারের জন্য বিনিয়োগকারীরা 20টি অর্ডার রাখেছেন। এই মাত্রার চাহিদা সাধারণত মূল্যকে উপরের দিকে ঠেলে দেয়, যা এখানে ঠিক ঘটেছে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
সিরিব্রাস কয়েকটি নির্দিষ্ট ঝুঁকির সম্মুখীন হচ্ছে যা দেখে রাখা উচিত। প্রথমত, গ্রাহকের কেন্দ্রীভবন। ওপেনএআই এবং অ্যামাজনের সাথে চুক্তি অসাধারণ, কিন্তু কয়েকটি বিশাল গ্রাহকের উপর ভারী নির্ভরশীলতা ঝুঁকিপূর্ণ করে তোলে। যদি এই কোনো সম্পর্কের তাপমাত্রা কমে যায়, তবে আয়ের প্রভাব উল্লেখযোগ্য হবে।
দ্বিতীয়ত, এটি নভিডিয়ার সমস্যা। নভিডিয়া স্থির থাকছে না। এর ব্ল্যাকওয়েল আর্কিটেকচার এবং আগামী রুবিন প্ল্যাটফর্ম হল এমন চলমান লক্ষ্য যা প্রতিটি এআই চিপ স্টার্টআপকে ছাড়িয়ে যেতে হবে। সিরিব্রাসের আজকের পারফরম্যান্সে একটি অগ্রাধিকার থাকতে পারে, কিন্তু সেই অগ্রাধিকার বজায় রাখতে অবিরাম গবেষণা-উন্নয়নের ব্যয় প্রয়োজন, যা সম্ভবতই কোম্পানিটির $3.5 বিলিয়ন IPO-এর আয়ের পাশাপাশি $850 মিলিয়নের ক্রেডিট সুবিধার প্রয়োজনীয়তা।
আইপিও আবণ্টনের জন্য অ্যাক্সেস না করতে পারা বিনিয়োগকারীদের জন্য, অতিরিক্ত আবেদনের প্রভাবে প্রথম দিনের প্রিমিয়াম খুব বেশি হতে পারে। সেকেন্ডারি মার্কেটে কিনতে বিবেচনা করছেন এমন ব্যক্তিদের জন্য এই বিষয়টি বিবেচনা করা উচিত যে, $125 থেকে $135 পর্যন্ত মূল্যায়ন (সম্ভবত তারও বেশি) Cerebras-এর বর্তমান আয়ের হার এবং এর AI চিপের প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় এর বৃদ্ধির পথের সাথে কি সমঝোতা করে?