Cerebras-এর শেয়ারগুলি আইপিওতে 108% বেড়ে গেছে, ওয়েফার-স্কেল AI চিপস দিয়ে NVIDIA-কে ছাড়িয়ে যাওয়ার দাবি করে

মূল লেখা | Odaily স্টার ডেইলি (@OdailyChina)

লেখক｜Wenser (@wenser 2010)

গত রাত, "পরবর্তী নভেডা" হিসাবে পরিচিত সিরেব্রাস (CBRS) আনুষ্ঠানিকভাবে ট্রেডিং শুরু করে এবং শীঘ্রই 185 ডলার আইপিও মূল্য থেকে 350 ডলারে বেড়ে যায়, যা মধ্যে মধ্যে 385 ডলারে পৌঁছায়, যা 108% এরও বেশি বৃদ্ধি। যদিও বর্তমানে এর শেয়ার মূল্য 311 ডলারের কাছাকাছি ফিরে এসেছে, তবুও 68% এরও বেশি বৃদ্ধি রয়েছে। আগে, সিরেব্রাসের CEO অ্যান্ড্রু ফেল্ডম্যান CNBC-এর সাক্ষাৎকারে বলেছিলেন: "আমাদের চিপটি ডিশের আকারের, এবং এটি নভেডার চিপের চেয়ে 20 গুণ দ্রুত।"

55 বিলিয়ন ডলার আকর্ষণ করা এই চিপ নির্মাতা কীভাবে “নভেডিয়া চিপের চেয়ে দ্রুততর” এমন দাবি করছে? এবং তারা কীভাবে উচ্চপ্রতিদ্বন্দ্বিতার মধ্যেও OpenAI-এর 200 বিলিয়ন ডলারের অর্ডার পেয়েছে? সংক্ষিপ্ত মেয়াদে তাদের শেয়ারের মূল্য কি বৃদ্ধির পথে থাকবে? Odaily星球日报 এই প্রশ্নগুলির উত্তর এই প্রবন্ধে দিচ্ছে।

AI ক্ষমতার ফাঁক যত বাড়ছে, ততই শক্তিশালী বাজারের চাহিদা নভেডিয়াকে বর্তমানে বিশ্বের সবচেয়ে বেশি মূল্যায়িত কোম্পানিতে পরিণত করেছে।

সাম্প্রতিক সময়ে, নভিডিয়ার শেয়ার মূল্য আবারও রেকর্ড প্রতিষ্ঠা করেছে এবং এর বাজার মূল্য একবার 5.5 ট্রিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে উঠেছিল। এর বাজার মূল্যের পরিমাণের দিক থেকে, এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের জিডিপির পরে তৃতীয় বৃহত্তম অর্থনীতি হয়ে উঠেছে, যা জার্মানি, জাপানসহ বিশ্বের অন্যান্য প্রধান অর্থনীতির চেয়েও অনেক বেশি, এবং এটি সত্যিকারের “দেশের চেয়েও ধনী”।

কিন্তু কয়েক দশক ধরে অবস্থান করা “পুরনো শীর্ষস্থানীয়” নভিডিয়ার বিপরীতে, সিরেব্রাস (CBRS) চিপ উৎপাদন শিল্পের একটি নবাগত।

২০১৬ সালে, এন্ড্রু ফেল্ডম্যান, গ্যারি লাউটারব্যাক, শিয়ান লি, মাইকেল জেমস, জেপি ফ্রিকার সহ চিপ শিল্পের অভিজ্ঞ বিশেষজ্ঞরা মিলে Cerebras Systems প্রতিষ্ঠা করেন, যার সদর দফতর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ক্যালিফোর্নিয়ার সানিভেলে অবস্থিত। নভেডিয়া যেমন বাজারের চাহিদা পূরণের জন্য সাধারণ GPU তৈরির উপর জোর দেয়, Cerebras-এর মূল উদ্ভাবন হল ওয়াফার-স্কেল ইঞ্জিন (Wafer Scale Engine, WSE), যা বর্তমানে বিশ্বের সবচেয়ে বড় AI চিপ।

সিরিব্রাসের প্রতিষ্ঠাতা দল (2022)

এর মূল পণ্যগুলি হল:

• WSE-3: প্রায় 46,225 মিমি² ক্ষেত্রফল (একটি রাতের খাবারের প্লেটের আকারের সমান), 4 ট্রিলিয়ন ট্রানজিস্টর এবং 90 লক্ষ AI অপ্টিমাইজড কোর সহ, 125 পেটাফ্লপস গণনা ক্ষমতা প্রদান করে। পারম্পরিক GPU-এর তুলনায়, এটি সমস্ত ওয়েফারকে একটি একক বিশাল প্রসেসর হিসাবে তৈরি করে, যা একাধিক GPU-এর মধ্যে সংযোগের বোতলের গলা এড়ায়, এবং এতে 44 জিবি পর্যন্ত অন-চিপ SRAM এবং অত্যন্ত উচ্চ মেমোরি ব্যান্ডউইথ রয়েছে।
• CS-3 সিস্টেম: WSE-3 ভিত্তিক এআই সুপারকম্পিউটার, যা ট্রেনিং এবং ইনফারেন্সকে সমর্থন করে; বর্তমানে, সিরিব্রাস শুধুমাত্র চিপ বিক্রি করে না, বরং ক্লাউড সার্ভিস (সিরিব্রাস ইনফারেন্স), স্পেসিফিক ডেটা সেন্টার এবং লোকাল ডিপ্লয়মেন্টসহ টেকনিক্যাল সাপোর্টও প্রদান করে।

Cerebras এর ব্যবসায়িক মডেলের মধ্যে প্রধানত OpenAI, Meta, Perplexity, Mistral, GSK, Mayo Clinic ইত্যাদির জন্য অতি নিম্ন লেটেন্সি ইনফারেন্স প্রদান করা হয়। 2025 সালে, Cerebras-এর বার্ষিক আয় ছিল 510 মিলিয়ন ডলার (গত বছরের তুলনায় 76% বৃদ্ধি), যা লাভজনক হয়েছে এবং এটির কাছে বিপুল অর্ডার রয়েছে (যার মধ্যে OpenAI-এর সাথে কয়েক বছরের জন্য শত মেগাওয়াট কম্পিউটিং চুক্তি অন্তর্ভুক্ত)।

সিরেব্রাস ওয়েসি-3 চিপের চিত্র

মে ১৪ তারিখে আইপিওর দিনে, সিরিব্রাসের সিইও অ্যান্ড্রু ফেল্ডম্যান সিএনবিসির স্কোয়াক বক্সে সাক্ষাতকারে কোম্পানির বর্তমান অপারেশন, প্রযুক্তিগত সুরক্ষা এবং ভবিষ্যৎ বাজারের দিকনির্দেশনা সম্পর্কে ইতিবাচক প্রতিক্রিয়া জানান:

• প্রথমে, ফেল্ডম্যান বলেন যে, আইপিও হল “বৃদ্ধির জন্য অর্থায়নের সঠিক উপায়” (“this is the right way to fund our growth”), কোম্পানিটি পরিপক্ক হয়েছে এবং পাবলিক মার্কেট বিশাল বৃদ্ধির সুযোগকে সমর্থন করতে পারে। তিনি বলেন যে এটি দশকের প্রচেষ্টার ফলাফল, এবং তিনি এতে অত্যন্ত গর্বিত, এবং মার্কেট “আমাদের গল্পকে বুঝেছে এবং ইতিবাচকভাবে প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে”。
• দ্বিতীয়ত, তিনি বারবার জোর দিয়েছেন যে গত ৭০ বছরের মধ্যে কেবলমাত্র সিরিব্রাস একমাত্র কোম্পানি যে একটি “বিশাল চিপ” তৈরি করতে সফল হয়েছে, অন্যান্য চেষ্টাকারীরা সবাই ব্যর্থ হয়েছে, তাই “প্রযুক্তিগত মোয়াট প্রশস্ত এবং গভীর” (“the technical moat is wide and deep”)। এখানেই তিনি উল্লেখ করেছেন যে সিরিব্রাসের চিপগুলি নভেডিয়ার মতো প্রতিদ্বন্দ্বীদের চিপগুলির চেয়ে ৫৮ গুণ বড় এবং ১৫-২০ গুণ দ্রুততর, যা AI ইনফারেন্স এবং ট্রেনিংকে উল্লেখযোগ্যভাবে ত্বরান্বিত করতে পারে।
• শেষ হিসেবে, এআই ব্যয়ের টেকসই প্রকৃতি ইত্যাদি বিষয়ে বাজারের উদ্বেগের প্রতি, ফেল্ডম্যান বলেন যে সংশ্লিষ্ট চাহিদা “অত্যন্ত বড় এবং নিরন্তর বৃদ্ধি পাচ্ছে”। কোম্পানির চিপগুলি এআই অভিজ্ঞতাকে মৌলিকভাবে পরিবর্তন করেছে (দ্রুততর প্রতিক্রিয়া, বাস্তব-সময়ের এজেন্ট ইত্যাদি)। তিনি ওপেনএআই, এডব্লিউএস ইত্যাদির সাথে গুরুত্বপূর্ণ সহযোগিতা সম্পন্ন করার কথা উল্লেখ করেন এবং এআই হার্ডওয়্যারের সামগ্রিক পরিবেশকে সমর্থন করেন।

একটু বিষয় থেকে বিচ্যুত হয়ে, মাস্কের আগের Anthropic-এর সাথে "স্পেস ডেটা সেন্টার" এ বিনিয়োগের মতোই (অনুশীলন করুন: "মাস্ক এবং Anthropic, বিদ্যুত খুঁজতে স্পেসে যাবে"), ফেল্ডম্যানও সাহসীভাবে ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন, "15 বছরের মধ্যে, স্পেসে ডেটা সেন্টার বাস্তবায়িত হতে পারে", যা তার AI ইনফ্রাস্ট্রাকচারের দীর্ঘমেয়াদী নির্মাণ এবং দ্রুত বিস্তারের প্রতি অটুট আস্থা প্রকাশ করে।

এইভাবে, এআই চিপ ক্ষেত্রের “স্পিড জিক” হিসেবে, সিরিব্রাস অতি-বৃহৎ মডেলের চরম পারফরম্যান্সে ফোকাস করে সফলভাবে বিচ্ছিন্ন হয়ে নভেডিয়াকে বড় মডেল ইনফারেন্স এবং অতি-বৃহৎ ট্রেনিং অ্যাপ্লিকেশনের ক্ষেত্রে শক্তিশালী চ্যালেঞ্জার হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করেছে।

এই দিকে, ওপেনএআইয়ের 200 বিলিয়ন ডলারের অর্ডার তাদের উন্নয়নের জন্য পর্যাপ্ত আত্মবিশ্বাস প্রদান করেছে, এবং উভয়ের মধ্যের সহযোগিতা শুধুমাত্র “চিপ উৎপাদক” এবং “চিপ ক্রেতা” এই সম্পর্কের বাইরেও বিস্তৃত।

সিরিব্রাস এবং ওপেনএআইয়ের মধ্যে সম্পর্ক অনেক আগে থেকেই রয়েছে। কোম্পানি স্তরের সহযোগিতার পাশাপাশি, ওপেনএআইয়ের প্রতিষ্ঠাতা স্যাম আলটম্যান, সহ-প্রতিষ্ঠাতা গ্রেগ ব্রকম্যান ইত্যাদি সিরিব্রাসের প্রাথমিক এঞ্জেল বিনিয়োগকারী ছিলেন এবং কিছু শেয়ার ধারণ করেছিলেন, যা হয়তো এই দুটি কোম্পানির মধ্যে বর্তমানে গভীরভাবে বন্ধনযুক্ত হওয়ার প্রধান কারণ।

2025 সালের ডিসেম্বরে, ওপেনএআই সিরিব্রাসকে 10 বিলিয়ন ডলারের ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল লোন প্রদান করেছিল, যার ফলে উভয়ের মধ্যে ঋণের সম্পর্ক গড়ে উঠেছিল।

বছরের জানুয়ারিতে, সিরিব্রাস এবং ওপেনএআইয়ের “750 মেগাওয়াট ইনফারেন্স ক্যাপাসিটি ক্রয় চুক্তি” প্রকাশিত হয়, এবং পরবর্তীতে এই সহযোগিতার বিস্তার করে 2 গিগাওয়াটের বিকল্প রয়েছে বলে উল্লেখ করা হয়। এপ্রিলে, এই খবরটি আবার নিশ্চিত করা হয়। মিডিয়ার প্রতিবেদন অনুযায়ী, ওপেনএআই ভবিষ্যতের তিন বছরের মধ্যে সিরিব্রাস চিপ দ্বারা চালিত সার্ভার ক্রয়ের জন্য 200 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি বিনিয়োগ করতে পরিকল্পনা করছে এবং এই লেনদেনের অংশ হিসেবে কোম্পানির ইকুইটি অর্জন করবে। এতে ওপেনএআই Cerebras-এর সবচেয়ে বড় গ্রাহকে পরিণত হয়, অন্য কেউ নয়।

ছবির উৎস: @Xingpt

সিরেব্রাসের পরবর্তী S-1 রেজিস্ট্রেশন স্টেটমেন্ট এবং আইপিও আবেদন দলিলগুলি দেখায় যে, ওপেনএআই প্রতি শেয়ার 0.00001 ডলারের অত্যন্ত কম অধিকার মূল্যে প্রায় 33.44 মিলিয়ন সিরেব্রাস ওপশন অর্জন করবে, যার কিছু ওপশনের সাথে অর্জনের শর্ত রয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে ক্যালকুলেশন ক্ষমতা হস্তান্তরের তারিখ এবং 400 বিলিয়ন ডলারের বেশি সিরেব্রাসের বাজার মূল্যের মতো গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক।

যদি সমস্ত অপশন ব্যবহার করা হয় এবং শর্তাবলী পূরণ করা হয়, তাহলে OpenAI প্রায় 10%-11% ইক্঵িটি পাবে (নির্দিষ্ট অনুপাত IPO-এর পর মোট শেয়ারের উপর নির্ভর করে)। IPO-এর মূল্যায়নের সময় প্রায় 560 বিলিয়ন ডলারের মূল্যায়নের ভিত্তিতে, এই ইক্঵িটির মূল্য প্রায় 50-60 বিলিয়ন ডলার; বর্তমান বাজার মূল্য (IPO-এর প্রথম দিনের ক্লোজিংয়ের পরেই 950 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি) অনুযায়ী, এই ইক্঵িটির মূল্য প্রায় 103 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি। যদিও এখনও সম্পূর্ণভাবে অপশনগুলি ব্যবহার করা হয়নি, তবুও OpenAI-কে “Cerebras-এর সম্ভাব্য প্রধান শেয়ারধারক” বলা নিঃসন্দেহেই যুক্তিসঙ্গত।

ছবির উৎস: @Xingpt

প্রথম প্রশ্নের তৃতীয় অংশে ফিরে আসি, কি সিরিব্রাস পরবর্তী নভিডিয়া হতে পারে?

শিল্প গঠনের দিক থেকে, উত্তর অনিবার্যভাবে না। মুখ্য কারণগুলি হল চারটি:

• প্রথমত, দুটি প্রতিষ্ঠানের ইকোসিস্টেমের মধ্যে বিশাল পার্থক্য রয়েছে: চিপ উৎপাদন শিল্পের পূর্ণাঙ্গ নেতা হিসাবে, নভিডিয়ার CUDA সফটওয়্যার স্ট্যাক অকলঙ্কিতভাবে শিল্পের মানদণ্ড, যার উপর অসংখ্য ডেভেলপার, টেকনোলজি ফ্রেমওয়ার্ক এবং টুলচেইন নির্ভরশীল; অন্যদিকে, Cerebras-এরও নিজস্ব সফটওয়্যার স্ট্যাক রয়েছে, কিন্তু এটি CUDA-এর পরিপক্কতা এবং সামঞ্জস্যতার সঙ্গে দূরত্বে আছে, অসংখ্য ডেভেলপার এবং প্রতিষ্ঠানের জন্য স্যুইচিংয়ের খরচ অত্যন্ত বেশি।
• দ্বিতীয়ত, দুটির আকারের পার্থক্য এবং বৈচিত্র্যময় বিকাশের পথ: 2025 সালে, NVIDIA-এর আয় শত শত বিলিয়ন ডলারের বেশি এবং GPU ট্রেনিং, ইনফারেন্স, গ্রাফিক্স, অটোমোবাইল, ডেটা সেন্টার সহ সমস্ত স্কেনারিওকে কভার করে। 2026 সালের CES-এ হুয়াং রেনক্সন ঘোষণা করেন, “2027 সালের মধ্যে AI চিপ এবং ইনফ্রাস্ট্রাকচারের বাজার আকার 1 ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছতে পারে,” এবং NVIDIA হল সবচেয়ে বড় কেকের মালিক। এর বিপরীতে, Cerebras-এর 2025 সালের আয় মাত্র 5.1 বিলিয়ন ডলার, এবং গ্রাহকদের প্রধানত OpenAI-এর মতো একক বড় প্রতিষ্ঠানগুলির উপর নির্ভরশীল, যা ঝুঁকির প্রতিরোধের ক্ষমতা কম।
• তৃতীয়ত, দুটির চিপ উৎপাদন এবং খরচ নিয়ন্ত্রণ ভিন্ন: অতি-বড় AI চিপ শুধুমাত্র দ্রুততর চলাচলের জন্য নয়, বরং উৎপাদনের জটিলতা এবং খরচও বাড়ায়। Cerebras-এর ওয়াফার-লেভেল চিপের জন্য প্রতিটি চিপের জন্য একটি পুরো ওয়াফার প্রয়োজন, TSMC-এর উৎপাদন কম, গুণগত মানের চ্যালেঞ্জ বেশি, এবং একক মূল্য বেশি (একটি CS-3 সিস্টেমের খরচ একটি GPU-এর চেয়ে অনেক বেশি); অন্যদিকে, NVIDIA-এর ক্ষেত্রে, একটি ওয়াফার থেকে ডজনখানেক GPU কাটা যায়, যার ফলে স্কেল ইফেক্ট বেশি এবং আর্থিক লাভও বেশি।
• চতুর্থতঃ, চিপ শিল্পে তাদের প্রতিযোগিতামূলক চাপ ভিন্ন: নভেডা শিল্পে অগ্রণী অবস্থানে রয়েছে, অন্যদিকে সিরিবাস গ্রোক, এএমডি, গুগল টিপিইউ, এডব্লুএস ট্রেইনিয়ামসহ অনেকগুলি শিল্পখেলনার সরাসরি প্রতিযোগিতার মুখোমুখি। যদিও বর্তমানে এর বিকাশের গতি ভালো, কিন্তু সময়, অর্থ, সম্পদের সীমাবদ্ধতার কারণে, এটি বর্তমানে “বাজারের মালিক” এর চেয়ে “উচ্চ-প্রিমিয়াম, সংকীর্ণ ব্যবহারকারী” হিসেবে অবস্থান নিয়েছে।

উপরের তথ্যগুলি বিবেচনা করে, শর্ট-টার্মে Cerebras এনভিডিয়ার মতো একটি শিল্প বিগ হিসাবে বিকশিত হতে পারবে না এবং বর্তমান শিল্প প্রতিযোগিতা ব্যবস্থাকেও বিপর্যস্ত করতে পারবে না; তবে শেয়ার মূল্যের তুলনায়, এর একক শেয়ারের মূল্য ইতিমধ্যেই এনভিডিয়াকে ছাড়িয়ে গেছে। অতিরিক্তভাবে, AI-এর উত্তেজনাপূর্ণ তরঙ্গ এবং বৃদ্ধি পাচ্ছে এমন কম্পিউটিং ক্ষমতার ফাঁকের কারণে, OpenAI এবং Anthropic-এর এই বছরের মধ্যে IPO-এর আগে Cerebras-এর শেয়ার মূল্য এবং বাজার মূল্যায়নের জন্য আরও কিছুটা উপরের দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

পরবর্তী ২-৩ বছরের মধ্যে, যদি ওপেনএআই, এডব্লিউএস ইত্যাদি অর্ডারগুলি আসল রাজস্বে রূপান্তরিত হয়, তাহলে সিরিব্রাসের শেয়ার মূল্য আরও বেড়ে যেতে পারে; কিন্তু যদি অর্ডারগুলির পারফরম্যান্স বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে কম হয়, অথবা এআই মডেল ইনফারেন্সের চাহিদা পরিবর্তিত হয়, তাহলে এর শেয়ার মূল্য প্রচণ্ডভাবে চাপে পড়বে।

সামগ্রিকভাবে, 1-3 বছরের মধ্যে, সিরিব্রাস নভেডা কে প্রতিস্থাপন করতে অক্ষম হবে, তবে এটি AI ইনফ্রাস্ট্রাকচারের একটি নির্দিষ্ট বাজারে কিছুটা শেয়ার অর্জন করবে এবং “AI চিপের গতির রাজা” হয়ে উঠবে। দীর্ঘমেয়াদী শিল্প প্রতিযোগিতার পরিস্থিতির জন্য, এখনও কিছুটা সময়ের প্রয়োজন।

প্রস্তাবিত পড়

সিরিব্রাসে দশ বছরের বিনিয়োগ: 'ওয়াফার স্তরের AI চিপ' কীভাবে ন্যাসড্যাকে পৌঁছাল

সিরিব্রাস এআই চিপ নভিডিয়ার একচেটিয়াত্ব ভাঙল: সিরিব্রাস টেকনোলজি ডিজাইনের বিস্তারিত বিশ্লেষণ