বিটকয়েনের সবচেয়ে ভয়ঙ্কর পতনগুলি অতীতের কথা হয়ে যেতে পারে, অনুসারে ARK Invest-এর সিইও Cathie Wood, যখন ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার আবার একটি অবনতির পর্যায়ে প্রবেশ করছে।
উড যুক্তি দেন যে বিটকয়েন এখন একটি পরীক্ষামূলক প্রযুক্তি নয়, বরং একটি পরিপক্ক সম্পত্তি শ্রেণী। তিনি বলেন, এই বিকাশটি মন্দার সময় বাজারের আচরণকে মৌলিকভাবে পরিবর্তন করছে।
একটি সাম্প্রতিক সাক্ষাত্কারে তিনি উল্লেখ করেছেন যে এখন ৫০% পতনকেও ভিন্নভাবে দেখা হচ্ছে। আগের চক্রগুলিতে, ৮৫% থেকে ৯৫% পর্যন্ত পতন সাধারণ ছিল এবং বিটকয়েনের অস্থিরতার অংশ হিসাবে প্রস্তুতভাবে গ্রহণ করা হয়েছিল। আজকের দিনে, এই চরম ক্ষতি বাজারকে সংজ্ঞায়িত করতে পারে না।
“যদি এটি 50% হ্রাস হয়, তবে এটিকে একটি বিজয় হিসাবে বিবেচনা করা হবে,” উড বলেন, যিনি বিটকয়েনের মুদ্রাত্মক ব্যবস্থা এবং প্রতিষ্ঠিত আর্থিক সম্পদ হিসাবে তার বাড়তি ভূমিকার দিকে ইঙ্গিত করেন।
একটি ভিন্ন ধরনের বেয়ার মার্কেট গড়ে উঠছে
সাম্প্রতিক Glassnode ডেটা বোঝায় যে এই পরিবর্তনটি ইতিমধ্যে শুরু হয়ে গেছে।
2021 এর শীর্ষে $69,000 এর কাছাকাছি পৌঁছানোর পর, বিটকয়েন প্রায় 80% এর মতো পতন ঘটে প্রায় $15,600 এ পৌঁছায়, যা অতীতের চক্রের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। কিন্তু বর্তমান অবনতি ভিন্ন দেখাচ্ছে।
অক্টোবর ২০২৫-এ প্রায় $126,200 পৌঁছানোর পর বিটকয়েন প্রায় ৫২% কমেছে। এখনও গুরুত্বপূর্ণ হলেও, এই পতন ঐতিহাসিক নিয়মের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম।
বিশ্লেষকদের কাছে প্রত্যাশা সামঞ্জস্য করা শুরু হয়েছে। কিছু বিশ্লেষক এখন এই চক্রে সর্বোচ্চ সংশোধন 72% এর কাছাকাছি যেতে পারে বলে অনুমান করছেন, যা প্রায় $34,000 এ একটি সম্ভাব্য নিম্নমান নির্দেশ করে। এটি প্রচলিত $40,000 থেকে $50,000 পরিসরের চেয়ে কম, তবে অতীতের চরম পতনগুলির চেয়ে অনেক বেশি।
এপ্রিল একটি মোড় চিহ্নিত করতে পারে
মৌসুমি প্যাটার্নগুলিও দৃষ্টি আকর্ষণ করছে।
ঐতিহাসিকভাবে, এপ্রিল মাসে বিটকয়েনের বেয়ার মার্কেটের সময়কালে পুনরুজ্জীবনের পর্যায় শুরু হওয়ার প্রবণতা দেখা গেছে। এই প্রবণতা একটি উল্টানোর গ্যারান্টি দেয় না, কিন্তু বর্তমান চক্রটিকে প্রাসঙ্গিক করে তোলে।
মার্চ ইতিমধ্যেই স্থিতিশীলতার লক্ষণ দেখিয়েছে, যেখানে একটি সামান্য 1.8% লাভ পাঁচ মাসের ক্ষতির ধারাকে ভাঙ্গে। যদিও এটি সূক্ষ্ম, এই পরিবর্তনটি ইঙ্গিত করে যে বিক্রয়ের চাপ হয়তো কমছে।
পটভূমিতে কী পরিবর্তন হচ্ছে
গভীর রূপান্তরটি হতে পারে যে ব্যক্তিরা বিটকয়েন ধারণ করেন এবং কিভাবে তারা এটি ধারণ করেন।
দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারী এবং প্রতিষ্ঠানগত খেলোয়াড়দের বাড়তি অংশ বাজারের গতিবিধিকে পুনরায় গঠন করছে। এই অংশগ্রহণকারীরা সাধারণত ধীরে চলে, যা মূল্যের ক্রিয়াকলাপে জড়তা যোগ করে এবং চরম অস্থিরতা কমায়।
আগেও এর মতো পরিবর্তন ঘেঁটেছে। স্বর্ণ মানকের শেষের পর স্বর্ণ কম অস্থির হয়েছিল, এবং পাসিভ বিনিয়োগ বাড়ার সাথে সাথে মার্কিন ইক্যুইটিগুলি স্থিতিশীল হয়েছিল।
বিটকয়েন এখন তীব্র বুম-অ্যান্ড-বাস্ট চক্র থেকে ধীরে, বেশি স্থায়ী বাজার চলাচলের দিকে যাচ্ছে।
যদি সেই প্রবণতা চলতে থাকে, তাহলে বিটকয়েনের ভবিষ্যৎ হয়তো দ্রামাটিক পতনদ্বারা নির্ধারিত হবে না, বরং একটি আরও স্থিতিশীল এবং সম্ভবত আরও পূর্বানুমানযোগ্য বিকাশদ্বারা।