পারম্পরিক সম্পদ যেমন শেয়ার, বন্ড এবং সম্পত্তির টোকেনাইজেশনের সাথে একটি বাড়তে থাকা শিল্প, এখনও কিছু পণ্য ক্ষেত্র রয়েছে যেগুলো এখনও স্পর্শ করেনি।
তাদের মধ্যে রয়েছে বিপর্যয় বন্ড, যেগুলো হারিকেন বা ভূমিকম্পের মতো বড় দুর্যোগের ক্ষেত্রে পরিশোধ করে। এটি পরিবর্তনের পথে, যেহেতু এগুলোকেও অন-চেইনে আনার পরিকল্পনা রয়েছে।
হ্যারনিজ, যিনি ক্যাট বন্ডস সহ বিকল্প ঝুঁকি-ট্রান্সফার পণ্য নিয়ে পরামর্শ দেওয়ার ক্ষেত্রে বিশেষজ্ঞ, এবং বাহামাস-ভিত্তিক প্ল্যাটফর্ম droppRW, যিনি সৌদি আরবকে তাদের অর্থনীতিকে টোকেনাইজ করতে সাহায্য করছে, তারা প্রথম ক্যাটাস্ট্রোফ বন্ড জারি করার পরিকল্পনা করছেন, যার মালিকানা সরাসরি একটি ব্লকচেইনে রেকর্ড করা হবে, এবং প্রথম ডিলটি ২০২৭ এর শুরুর দিকে লক্ষ্য করা হয়েছে।
অনেক টোকেনাইজেশন পণ্যে, টোকেনটি একটি পণ্যের প্রতিনিধিত্ব করে যা একটি ধারক কোম্পানির মতো ঐতিহ্যবাহী, অফচেইন পরিবেশে নিরাপদে রাখা হয়। যদিও টোকেনের মালিকানা দ্রুত স্থানান্তরিত হতে পারে, তবে এটি সরাসরি সম্পদের দিকে ইঙ্গিত করে না, বরং তৃতীয় পক্ষের দিকে ইঙ্গিত করে। এটি পরিকল্পিত ক্যাট বন্ড প্রকল্পের ক্ষেত্রে অবস্থা এমন নয়।
“টোকেনটি শুধুমাত্র অন্য কোথাও রাখা বন্ডের দিকে ইঙ্গিত করবে না,” হ্যারনিজের পার্টনার এবং ট্রাস্ট ও প্রাইভেট ওয়েলথের গ্লোবাল হেড হেনরি ম্যান্ডার একটি সাক্ষাতকারে বলেছেন। “বারমুডা এবং প্রতিষ্ঠানগুলির দ্বারা বিকশিত কাঠামোর অধীনে, বিনিয়োগকারী বন্ডের আইনগত মালিকানা ধারণ করবেন।”
এটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ, "নিবন্ধন, যোগ্যতা পরীক্ষা এবং পেমেন্ট প্রক্রিয়া একটি অফচেইন মালিকানা রেকর্ডের পাশাপাশি নয়, বরং একই আইনগতভাবে বাস্তবায়নযোগ্য সিস্টেমের উপর অবস্থিত হবে," বলেছেন droppRWA-এর সিইও এবং সহ-প্রতিষ্ঠাতা ফাইসাল মোনাই। প্রয়োজনীয় নিয়ন্ত্রণমূলক অনুমোদন পেলে এই সিস্টেমটি রিকনসিলিয়েশনের সময়কালকে দিন থেকে সেকেন্ডে কমিয়ে আনতে পারে।
ব্যাংকিং প্রতিষ্ঠানগুলি ইতিমধ্যেই প্রচলিত সম্পদকে টোকেনাইজ করার পাশাপাশি জারি, মালিকানা এবং সেটেলমেন্টের জন্য ব্লকচেইন সিস্টেম পরীক্ষা শুরু করেছে। RWA.xyz-এর অনুযায়ী, গত বছরে টোকেনাইজড সম্পদের বাজার প্রায় তিনগুণ বেড়ে $5.5 ট্রিলিয়ন 2030 সালের মধ্যে পৌঁছানোর সম্ভাবনা রয়েছে।
ক্যাটাস্ট্রোফ বন্ড হল একটি 65.6 বিলিয়ন ডলারের বাজার, যা বীমা, পুনর্বীমা এবং সরকারি সংস্থাগুলিকে প্রাকৃতিক দুর্যোগের প্রতি তাদের প্রতিটি অংশকে মূলধন বাজারের বিনিয়োগকারীদের কাছে ট্রান্সফার করতে সহায়তা করে।
বিনিয়োগকারীরা সাধারণত প্রতিজামির উপর একটি ভাসমান মানি মার্কেট রিটার্ন এবং একটি ঝুঁকি স্প্রেড সহ কুপন পেমেন্ট পান, কিন্তু যদি একটি যোগ্য ঘটনা ঘটে তবে তাদের পরিশোধ করতে হয়। এই আকর্ষণটি হল আর্থিক বাজার, অর্থনৈতিক চক্র বা রাজনৈতিক ঘটনাগুলির সাথে অসম্পর্কিত রিটার্ন।
“সমস্যাটি হল আপনি কি একটি দুর্যোগ বন্ডকে ব্লকচেইনে রাখতে পারবেন কিনা,” বললেন টোকেনাইজেশন ফার্ম Brickken-এর সিইও এবং সহ-প্রতিষ্ঠাতা এডউইন মাতা। “এটি হল ব্লকচেইন কি আইনগত মালিকানার রেকর্ড হয়ে উঠবে। যদি এটি হয়, তবে টোকেন ট্রান্সফার করলে আইনগত মালিকানা স্থানান্তরিত হয়। যদি না হয়, তবে আপনি শুধুমাত্র অন্যকোথায় রেকর্ডকৃত একটি সম্পদের ডিজিটাল সংস্করণ স্থানান্তরিত করছেন।”
মাতা বলেছেন টোকেনাইজেশন দুর্যোগ ঝুঁকি, ট্রিগার মেকানিক্স, প্রতিজ্ঞাপত্রের গুণগত মান বা বন্ডের মূল্যায়নকে পরিবর্তন করে না এবং এটি নিজেই তরলতা তৈরি করে না। তিনি বলেছেন, প্রকৃত প্রমাণ হবে প্রতিষ্ঠানগত অংশগ্রহণ, আইনগতভাবে চূড়ান্ত সেটেলমেন্ট এবং ব্যবহারিকভাবে কার্যকরী দ্বিতীয়ক বাজার সহ একটি লাইভ ইস্যু।
২০২৬ এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকটি ক্যাট বন্ড বাজারের ইতিহাসে সর্ববৃহৎ ত্রৈমাসিক ছিল, যেখানে ৪৮টি লেনদেনের মাধ্যমে $১১.৩ বিলিয়ন নতুন জারি হয়েছিল। ২০২৫ সালে বার্মুডা স্টক এক্সচেঞ্জ বিশ্বব্যাপী দুর্যোগ-বন্ড জারির ৯৩% বহন করেছিল এবং ২০২৬ এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে এটির কাছে $৭০.৫ বিলিয়ন ক্যাট বন্ড এবং বীমা-সংযুক্ত সিকিউরিটি তালিকাভুক্ত ছিল।
ন্যূনতম বিনিয়োগ কমানোর একটি উপায়ও বিবেচনাধীন রয়েছে। সাধারণত $250,000 বা তার বেশি মূল্যের ন্যূনতম ডেনমিনেশন সহ ক্যাট বন্ড নোট কেনার পরিবর্তে, বিনিয়োগকারীরা একটি ভেহিকলের একটি সুবিধাজনক স্বার্থ কিনবে, যা বন্ডটি ধারণ করে এবং আয়টি তাদের কাছে প্রেরণ করে — কিছু আরও প্রতিষ্ঠিত টোকেনাইজেশন প্রকল্পের মতো। এই কাঠামোতে, ন্যূনতম বিনিয়োগ $5,000-এ নেমে আসতে পারে।
প্রকল্পটি এখনও প্রযোজ্য নিয়ন্ত্রণমূলক প্রয়োজনীয়তা এবং অনুমোদনের জন্য অপেক্ষা করছে। যেকোনো প্ল্যাটফর্ম প্রশাসক ভূমিকা বারমুডার ডিজিটাল সম্পদ ব্যবসা আইন ২০১৮-এর অধীনে লাইসেন্সের অধীনে থাকবে।
যদি পরিকল্পনা অনুযায়ী প্রথম ইস্যু ২০২৭ সালে সম্পন্ন হয়, তবে এটি পরীক্ষা করবে যে দুর্যোগ বন্ড বাজারকে সমর্থনকারী আইনি, সেটেলমেন্ট এবং অডিট ইনফ্রাস্ট্রাকচার অন-চেইনে কাজ করতে পারে কিনা।