লেখক: বেনসন সান (@BensonTWN)
8 মার্চ 22 তারিখের সপ্তাহে, BTC 24% বৃদ্ধি পায়। একসময় বাজারে বহু আলোচনা হয়েছিল: কি বুল মার্কেট শুরু হয়ে গেছে? অনেকেই এখনও এর প্রতি সন্দেহ পোষণ করছেন।
প্রথমে সিদ্ধান্তটি বলি: আমি মনে করি আগামী সময়ে শুধুমাত্র বুল মার্কেটই নয়, বরং একটি বড় স্তরের বুল মার্কেট হবে।
বিটকয়েনের স্বর্ণিম রক্তধারা সম্পূর্ণ জাগ্রত হয়েছে
একটি অত্যন্ত অস্বাভাবিক বিষয় নিয়ে শুরু করা যাক।
একই সপ্তাহে বিটকয়েন ৫.৬% বৃদ্ধি পায়, নাসড্যাক ২.১% কমে।
গত কয়েক বছর ধরে, ব্যবহারকারীরা BTC কে উচ্চ বিটা প্রযুক্তি শেয়ার হিসাবে দেখেছে। যখন মার্কিন স্টক মার্কেটে risk-on পরিস্থিতি তৈরি হয়, BTC ও উঠে যায়; যখন মার্কিন স্টক মার্কেটে তরলতা কমে, BTC সাধারণত আরও দ্রুত পড়ে।
কিন্তু এবারের পদক্ষেপ ভিন্ন, 17 আগস্টের পরে, BTC এবং সোনা উভয়ই শক্তিশালী হয়ে উঠেছে, নাসড্যাক একই জায়গায় রয়েছে।
বাস্তবে, মে মাস থেকে বিটকয়েন এবং সোনার 60-দিনের সহসম্পর্ক সহগ ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা সর্বোচ্চ 0.636-এ পৌঁছেছে, যা ইতিহাসের সর্বোচ্চ মান (2020 সালের নভেম্বরের 0.64) এর কাছাকাছি, যখন দীর্ঘমেয়াদী মধ্যক মাত্র 0.12। একই সময়ে, BTC এবং Nasdaq-এর সহসম্পর্ক সহগ ধারাবাহিকভাবে হ্রাস পেয়েছে, যা সর্বনিম্ন 0.13-এ পৌঁছেছিল, এখন এটি 0.22-এ ফিরে এসেছে।
0.5 এ এই কমলা লাইনটি দাঁড়ানো কতটা বিরল? BTC-এর ট্রেডিং ইতিহাসের শুরু থেকে, শুধুমাত্র 2.2% ট্রেডিং দিনই এই শর্ত পূরণ করেছে। এই চক্রের আগে, ইতিহাসে কেবলমাত্র দুটি সময়কাল দেখা গিয়েছিল: 2020 সালের আগস্ট এবং 2022 সালের অক্টোবর।
পরে ফিরে তাকালে, 2020 সালের আগস্ট, বৃহৎ বুল মার্কেটের প্রধান উত্থানের ঠিক আগে। সেই সময় BTC এখনও 10,000-12,000 ডলারের আশপাশে প্ল্যাটফর্ম করছিল, কয়েক মাস পর পূর্বের উচ্চতা ভাঙল এবং শেষ পর্যন্ত 64,000 ডলার পর্যন্ত বেড়েছিল, সর্বোচ্চ আয় +458%।
2022 সালের অক্টোবরে বাজারটি অনেকটা অস্থির ছিল, যেখানে BTC 20,000 ডলারের কাছাকাছি ভিত্তি গঠন করছিল। নভেম্বরে FTX-এর পতনের কারণে দাম 15,700 ডলারে পতিত হয়। তবে পুরো চক্রটি বিবেচনা করলে, 2022 সালের অক্টোবর দীর্ঘমেয়াদী নিম্নমুখী অঞ্চলে পড়েছিল। সেই সময়ের সংকেত মূল্য থেকে গণনা করলে, 73K-এর পরবর্তী উচ্চতম মূল্যের সাথে সর্বোচ্চ 276% বৃদ্ধি হয়েছিল।
এবং এখন, ইতিহাসের তৃতীয় পর্যায়ে বিটকয়েন এবং সোনার মধ্যে উচ্চ সম্পর্ক রয়েছে, কিন্তু যদি ইতিহাস ছন্দবদ্ধ হয়, তবে এখনই বুল মার্কেটের শুরু হতে পারে।
এবং এবার একটি খুব ভিন্ন বিষয় রয়েছে।
2020 সালের সেই চক্রে, BTC এবং Nasdaq-এর সহসম্পর্কের মধ্যকাল 0.44 ছিল, যখন সমস্ত সম্পদকে একই তরলতা দ্বারা উত্থাপিত করা হচ্ছিল।
2022 এর সেই চক্রে, BTC-এর সাথে নাস্ডাকের সহসম্পর্ক সোনার সাথে এর সহসম্পর্কের চেয়েও বেশি ছিল, যা 0.62 ছিল।
একবারের জন্য: সোনার সাথে সম্পর্ক 0.6 এর উপরে বেড়েছে এবং নাসদাকের সাথে সম্পর্ক 0.25 এর নিচে নেমেছে। এই কম্বিনেশনটি ইতিহাসে প্রথমবারের মতো।
যদি সম্পর্ককে বুঝা হয় যে বাজার BTC-এর জন্য কোন যুক্তি ব্যবহার করছে, তাহলে তিনটি সোনার সাথে সম্পর্কিত মূল্যায়নের মধ্যে এটি সবচেয়ে শুদ্ধ "মূল্যহ্রাস প্রতিরোধী কঠিন সম্পদ" মূল্যায়ন কাঠামো।
যদি আমরা সোনার সহগ এবং চক্রের মধ্যে সম্পর্ককে আরও ভালোভাবে পর্যবেক্ষণ করি, তাহলে একটি পুনরাবৃত্তি হওয়া ঘটনা দেখতে পাবো:
BTC পূর্বের উচ্চতা থেকে 25% এর বেশি পিছনে সরে গেলে, সোনার সাথে 60 দিনের সহসম্পর্ক সূচক নিম্ন স্তর থেকে দ্রুত 0.4 এর উপরে উঠে যায়, এটি ইতিহাসে চারবার ঘটেছে: 2018 সালের ডিসেম্বর, 2022 সালের অক্টোবর, 2024 সালের সেপ্টেম্বর এবং 2026 সালের জুন। পূর্ববর্তী তিনটি সংকেত পরবর্তীতে সবগুলি গুরুত্বপূর্ণ নিম্নবিন্দুর কাছাকাছি পড়েছিল। যদি ইতিহাস আবার পুনরাবৃত্তি করে, তবে 57K থেকে 58K এই চক্রের নিম্নবিন্দু হতে পারে।
এই ঘটনাটি নিজেই খুব আকর্ষণীয়। BTC যদিও ডিজিটাল গোল্ড হিসাবে পরিচিত, তবুও ইতিহাসের ডেটা বিশ্লেষণ করলে দেখা যায় যে BTC-এর দীর্ঘমেয়াদী সহসম্পর্কের মধ্যকেন্দ্র ন্যাসড্যাক 100-এর সাথে 0.45, আর সোনার সাথে মাত্র 0.12। সাধারণত এটি সোনার মতো কিছুই নয়, বরং একটি উচ্চ-উত্থানশীল বেটা টেক শেয়ার।
তাহলে প্রতিটি সাইকেলের নিচের শেষের দিকে BTC-এর সঙ্গে সোনার সম্পর্ক হঠাৎ বেড়ে যাওয়ার কারণ কী?
আমার অনুমান হল: বাজারে দুটি প্রকারের ফান্ড আছে যারা BTC-এর সাথে খেলছে, এবং তাদের অপারেশন লজিক সম্পূর্ণ ভিন্ন।
একটি দল এটিকে একটি উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বৃদ্ধিশীল শেয়ার হিসাবে ট্রেড করে, যখন এই দলের অর্থ নিয়ন্ত্রণ করে, তখন BTC-এর চলাচল নাসদাকের সাথে কঠোরভাবে সংযুক্ত থাকে।
অন্য একটি গোষ্ঠী এটিকে বাস্তবিকই একটি দীর্ঘমেয়াদী প্রতিক্রিয়া হিসাবে বিবেচনা করে, যা ডিজিটাল গোল্ডের ধারণাকে গ্রহণ করে।
দ্রুত পতনের সময়, প্রথম ব্যক্তিদের শর্ট-টার্ম ফান্ড সবচেয়ে দ্রুত পালায়, যখন মূল্য নিম্ন অঞ্চলে পৌঁছায় এবং শেষ পর্যন্ত চিপগুলি ধীরে ধীরে দ্বিতীয় দলের দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারীদের হাতে চলে যায়, তখন বাজারের মূল্যনির্ধারণের নেতৃত্ব পরিবর্তিত হয়।
যখন ক্রমাগত বেশি কিনে নেওয়া ব্যক্তিরা বিটকয়েনকে একটি 'কঠিন সম্পদ' হিসাবে মূল্যায়ন করতে শুরু করে, তখন ডিজিটাল গোল্ডের গল্পটিও প্রচারিত হয়, এবং শেষপর্যন্ত বাজারে বিটকয়েন এবং সোনার চলাচল একে অপরের সাথে আরও বেশি সম্পর্কিত হয়ে ওঠে।
কর্মা সূচক বুল মার্কেটের শুরুতে চক্রের অবস্থান প্রকাশ করে
যদি সোনার সহসম্পর্কটি বাহ্যিক ম্যাক্রো দৃষ্টিকোণ থেকে BTC-এর বর্তমান মূল্যনির্ধারণ যুক্তি পর্যবেক্ষণ করে, তবে কর্মা সূচকটি এই প্রক্রিয়াটির পর্যাপ্ততা নির্ণয় করে মার্কেটের মনোভাব এবং চক্রের অবস্থান থেকে।
কার্মা ইনডেক্স হল কয়েনকার্মা দ্বারা বিকশিত একটি চক্রীয় সূচক, যা বাজার তরলতা, ফান্ডিং রেট, চেইন-অন খরচ, অ্যাপ র্যাঙ্কিং এবং অনুসন্ধান হটনেসসসহ নয়টি মাত্রা একত্রিত করে 0 থেকে 100 এর মধ্যে একটি বাজার তাপমাত্রা মাপে, যা বড় চক্রের অবস্থান পরিমাপের জন্য ব্যবহৃত হয়। 80-এর বেশি হলে অতিরিক্ত উত্তপ্ত এবং 20-এর কম হলে চরম ভয় নির্দেশ করে।
উপরের চিত্র থেকে দেখা যায় যে, এই বৃদ্ধির আগে, কর্মা সূচক দীর্ঘ সময় ধরে নিম্ন স্তরে ছিল এবং এর মধ্যে বারবার ২০-এর নিচে প্রান্তিক ভয়ের অঞ্চলে পড়েছিল, যা অতীতের গুরুত্বপূর্ণ তলদেশের আবেগের বৈশিষ্ট্যের সাথে মিলে যায়।
2017 এর পর থেকে "BTC এক সপ্তাহে 20% বেড়েছে" এমন ঘটনা 27 বার ঘটেছে, এটি সহ এটি 28তম বার।
আগের 27 বারের মধ্যে, যদি হঠাৎ বৃদ্ধির পর উচ্চ মূল্যে কিনা হয়, তবে ছয় মাস পর রিটার্নের মধ্যকাল মাত্র +3.6% ছিল, যেখানে একই সময়ে যেকোনো একটি দিনে র্যান্ডমভাবে কিনলে ছয় মাস পর রিটার্নের মধ্যকাল ছিল +13.9%। তাই, ইতিহাসের নমুনা অনুযায়ী, “এক সপ্তাহে 20% বৃদ্ধির পর উচ্চ মূল্যে কিনা”-এর কোনো সুবিধা নেই।
কিন্তু যদি কর্মা সূচকটিকে বিবেচনায় নেওয়া হয়, তাহলে পরিস্থিতি সম্পূর্ণ ভিন্ন হয়ে যায়: শুরুর 60 দিনের গড় কর্মা সূচক 30-এর নিচে ছিল, যা মাত্র 8টি কেসের জন্য প্রযোজ্য, যার মধ্যে 6টি বিজয় এবং 2টি পরাজয়, যা বিজয়ের হারকে 75% এ উঠিয়ে দেয়, এবং মধ্যকটি +3.6% থেকে বেড়ে +49.4% হয়।
নাসড্যাক দেখুন, ফলাফলটি আরও আকর্ষণীয়।
উপরের 8টি ঘটনার মধ্যে শুধুমাত্র 3টি ঘটনায় নাসড্যাকের সমান সময়ে কোনো বৃদ্ধি না থাকার সময়ও BTC 20% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছিল:
ডিসেম্বর 2018, ছয় মাস পর +124.3% বৃদ্ধি।
2019 মে, ছয় মাস পর +30.2% বৃদ্ধি।
অক্টোবর 2023-এ, ছয় মাস পর +93.7% বৃদ্ধি পায়।
এই তিনটি য lần lượt xuất hiện tại đáy thị trường gấu, điểm khởi đầu của đợt tăng giá chính và vạch xuất phát của thị trường bò ETF, sáu tháng sau đều duy trì lợi nhuận dương.
এবারের ক্ষেত্রে, বৃদ্ধির আগের 60 দিনের গড় কর্মা সূচক মাত্র 19.5, যা এই নমুনাসহ 9টি নিম্ন মনোবলের মধ্যে তৃতীয় সর্বনিম্ন; একই সময়ে BTC-এর তীব্র বৃদ্ধির সময়, নাসদাক 2.1% কমেছিল।
অন্যভাবে বললে, এটি ইতিহাসের চতুর্থ বার যেখানে “দীর্ঘসময়ের নিম্ন মনোবলের পরিশোধনের পর, BTC নাসদাক থেকে স্বাধীনভাবে বিস্ফোরিত হয়েছে” এই কাঠামোটি প্রযোজ্য।
পূর্বের ডেটাগুলো একসাথে দেখলে, দুটি বিষয় বের করা যায়:
প্রথমত, BTC এবং সোনার মধ্যে সম্পর্ক ইতিহাসের অদ্ভুত স্তরে উঠে গেছে। অতীতে বড় পিছনে হারানোর পর এই সংকেতটি প্রায়শই গুরুত্বপূর্ণ তলদেশের কাছাকাছি দেখা গিয়েছে।
দ্বিতীয়ত, কর্মা সূচক এই প্রক্রিয়াটি যথেষ্ট পরিমাণে সম্পন্ন হয়েছে তা দেখাচ্ছে। ইতিহাসে, যখন বাজার দীর্ঘক্ষণ নিম্ন মনোবলে থাকে এবং তারপর হঠাৎ বৃদ্ধি পায়, তখন এর পরবর্তী পারফরম্যান্স সাধারণত শুধুমাত্র উচ্চমূল্যে কিনতে চেষ্টা করার চেয়ে অনেক ভালো হয়।
একটি ক্রস-অ্যাসেট মূল্যায়ন দেখছে, আর একটি চক্রীয় মনোভাব দেখছে, উভয়ই বর্তমানে বুল মার্কেটের শুরুর পর্যায়ের কথা সমর্থন করছে।
অনেকে এখন উচ্চতার ভয় পায়, কারণ BTC দীর্ঘকাল বিষণ্ণ ছিল, এবং সবাই এখন স্থির হয়ে গেছে।
বিশেষ করে সাম্প্রতিক সময়ে, মার্কিন স্টক এবং সোনা প্রতিদিন বাড়ছিল, কিন্তু BTC ধারাবাহিকভাবে পড়ছিল। এই প্রক্রিয়ায় দীর্ঘদিন ধরে কষ্ট পেয়ে, প্রতিবার পুনরুজ্জীবন মনে হচ্ছিল একটি পালানোর সুযোগ, এবং যত দ্রুত বাড়ছিল, ততই কিনতে ভয় লাগছিল।
যদি গত দুই সপ্তাহের প্রবণতাকে বিস্তারিতভাবে দেখা যায়, তবে BTC-এর আপেক্ষিক শক্তি স্পষ্টভাবে পরিবর্তিত হয়েছে। এটি শুধুমাত্র মার্কিন স্টক মার্কেটের চেয়ে শক্তিশালী নয়, সোনাকেও এটি পিছনে ফেলেছে।
বিষম বাজারের সবচেয়ে কষ্টদায়ক বিষয় হলো, কেউ জানে না যে তলদেশটা কতটা গভীর। ২০১৮ সালের শেষের দিকে এটি সবচেয়ে প্রকট উদাহরণ। সেই সময় অনেকেই ৬,০০০ ডলার থেকে নিচের দিকে কিনতে শুরু করেছিলেন, কিন্তু BTC ৩,০০০ ডলার পর্যন্ত অর্ধেক হয়ে গেল, অনেকেই কিনতে কিনতে মানসিকভাবে ভেঙে পড়লেন, এবং কিছুটা আয় হলেই সবকিছু বিক্রি করে দিলেন।
পরে ফিরে তাকালে, সেই হোল্ডিং প্রক্রিয়ার সবচেয়ে সুবিধাজনক ক্রয় বিন্দুটি ছিল BTC-এর 3,000 ডলারের বেশি থেকে হঠাৎ 4,000 ডলারে উঠে যাওয়ার সময়কাল। যদিও এই বিন্দুতে খরচ সর্বনিম্ন বিন্দুর চেয়ে বেশি ছিল, কিন্তু নিশ্চিততা অনেক বেশি ছিল, কারণ পরবর্তী প্রধান উত্থান পর্যায়টি শুধুমাত্র শুরু হচ্ছিল।
আমি মনে করি এখনও একই ক্রয় বিন্দু, ইতিহাসে যেসব নমুনা «উচ্চ স্বর্ণ সম্পর্ক + আমেরিকান স্টক মার্কেট থেকে স্বাধীন রেঞ্জ + কর্মা সূচক প্রস্তুতি» পূরণ করেছিল, সবগুলোই বুলিশ মেইন রানের শুরুতে ছিল।
এটি কী ধরনের বুল মার্কেট হবে?
গত কয়েকটি বিটকয়েন বুল মার্কেটের প্রবৃদ্ধির জন্য প্রধান প্রেরণা ছিল হালফিং ন্যারেটিভ এবং ডলার তরলতার স্রোত। 'ডিজিটাল গোল্ড' প্রতিটি চক্রেই কথা বলা হয়, কিন্তু বেশিরভাগই শুধু টপিকের মধ্যেই সীমাবদ্ধ থাকে, প্রায়ই প্রধান বিষয়ে পরিণত হয় না।
এবার, আমি মনে করি অবস্থা ভিন্ন।
সর্বশেষ 30 বছরের মার্কিন বন্ডের সুদের হার একসময় 5.34% পর্যন্ত বেড়েছিল, যা 2007 সালের পর থেকে সর্বোচ্চ পর্যায়। সুদের হার যত বেশি, তত বেশি রিটার্নের প্রত্যাশায় বিনিয়োগকারীরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে দীর্ঘমেয়াদি জন্য টাকা ধার দিতে রাজি হয়।
আমেরিকা এখন প্রায় ৪০ ট্রিলিয়ন ডলার ঋণ বহন করছে। যত বেশি সুদের হার ধরে রাখা হয়, পুরনো ঋণ মেয়াদ শেষ হওয়ার পর পুনর্বিনিয়োগের খরচ তত বেশি হয়, যা সুদের ব্যয় বাড়িয়ে ঘাটতি বাড়ায়, ফলে সরকারকে আরও বেশি ঋণ জারি করতে হয়।
এই প্রশ্নগুলি বহুদিন ধরে বিদ্যমান ছিল, এবং আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো যে বাজার এই বিষয়ে খুব সংবেদনশীল হয়ে উঠেছে।
আগস্ট ১৯ তারিখে, মার্কিন অর্থ মন্ত্রণালয় ঘোষণা করেছে যে দীর্ঘমেয়াদী সরকারি বন্ডের তরলতা সমর্থন রিপো সীমা কমপক্ষে দ্বিগুণ বৃদ্ধি করা হবে। এই ঘোষণার পর, দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের আয়ের হার কমেছে, এবং সোনা এবং BTC একসাথে উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে। বাজার এটিকে দ্রুত এইভাবে ব্যাখ্যা করেছে যে, অর্থ মন্ত্রণালয় দীর্ঘমেয়াদী বন্ড বাজারের স্বাভাবিক কার্যক্রম বজায় রাখতে তরলতা প্রবাহিত করতে প্রস্তুত।
৯ ই সেপ্টেম্বর পর্যন্ত, দিক সম্পূর্ণরূপে উল্টে গেল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অ-কৃষি নতুন চাকরি ১৬.২ লাখ হয়েছে, যা বাজারের প্রত্যাশিত ৫.৬ লাখের চেয়ে অনেক বেশি, যা সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনাকে ৬৫% পর্যন্ত তুলে দিয়েছিল। মার্কিন ঋণের সুদের হার দ্রুত বেড়েছে, ডলার শক্তিশালী হয়েছে, এবং মার্কিন স্টক, সোনা এবং BTC একসাথে পড়েছে।
কয়েক মাস আগে, একটি অ-কৃষি ডেটা পুরো বাজারে এতটাই বড় প্রতিক্রিয়া জাগাত না। এখন পরিস্থিতি স্পষ্টভাবে পরিবর্তিত হয়েছে, সবাই এখন Fed, দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের সুদের হার এবং তরলতাকে কঠোরভাবে পর্যবেক্ষণ করছে, বাজারের স্নায়ুগুলি টানা অবস্থায়।
আমেরিকার ঋণের সমস্যা অর্থনৈতিক বাজারের জন্য শেষ পর্যন্ত দুটি পথে ট্রেড হবে।
প্রথম বিষয়, এআই দিয়ে পিঠা বড় করুন। উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি, প্রতিষ্ঠানের লাভ এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধি ঋণের বিস্তারকে ছাড়িয়ে যায়, যার ফলে জিডিপির উপর ঋণের অনুপাত স্বাভাবিকভাবেই কমে যায়।
দ্বিতীয়টি, মুদ্রা বিস্তার এবং মুদ্রাস্ফীতির মাধ্যমে ঋণের প্রকৃত মান ধীরে ধীরে প্রশমিত করা। প্রথমটির সাথে সংযুক্ত AI শেয়ার, দ্বিতীয়টির সাথে সোনা এবং BTC।
গত কয়েক বছর ধরে, বাজার ব্যাপকভাবে প্রথম পথে, অর্থাৎ এআই-এর মাধ্যমে উৎপাদনশীলতার বিপ্লবে বিনিয়োগ করেছে। যদি বাজার এখন আরও বেশি মনোযোগ দেয় ঋণ, তরলতা এবং মুদ্রার ক্রয়ক্ষমতার দিকে, তবে মূল্যহ্রাস প্রতিরোধী ট্রেডিং পুনরায় বাজারের কেন্দ্রে ফিরে আসতে পারে।
এবং এই সমস্যার প্রভাব অত্যন্ত ব্যাপক। বিশ্বব্যাপী সমস্ত নগদ, সরকারি ঋণ, পেনশন এবং বৈধ মুদ্রা সম্পদ ধারণকারীদের একই বিষয়ের সম্মুখীন হতে হবে: আপনার হাতের টাকা দশ বছর পরেও কতটা ক্রয়ক্ষমতা রাখবে? যতক্ষণ না বাজার সন্দেহ করতে শুরু করে যে, সার্বভৌম ঋণকে মুদ্রা অবিরামভাবে হ্রাস না করে কিভাবে বাড়ানো যায়, ততক্ষণ অর্থগুলি স্বাভাবিকভাবেই সীমিত যোগান, যেগুলি যেকোনোভাবে মুদ্রণযোগ্য নয়, এমন সম্পদের দিকে যাবে।
সোনা সবচেয়ে প্রাচীন উত্তর। BTC অন্য একটি উত্তর হয়ে উঠছে।
আগে প্রতিষ্ঠানগুলি যদিও BTC-কে ডিজিটাল গোল্ড হিসাবে স্বীকার করত, তবুও এক্সচেঞ্জ, প্রাইভেট কি, ট্রাস্টি, কমপ্লায়েন্স এবং অ্যাকাউন্টিং—এই সমস্ত সমস্যাগুলি সমাধান করতে হত। এবং গত চক্রে অনুমোদিত স্পট ETF-এর মাধ্যমে এই পথটি প্রকৃতপক্ষে প্রশস্ত হয়েছে।
এখন, অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি, ফ্যামিলি অফিস, পেনশন ফান্ড এবং এমনকি সাধারণ ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টগুলি পরিচিত ফাইন্যান্সিয়াল টুলস ব্যবহার করে সরাসরি BTC কনফিগার করতে পারে। এই গল্পটি আগেই বিদ্যমান ছিল। এই চক্রে, বড় পরিমাণের অর্থের জন্য কমপ্লায়েন্ট এন্ট্রি পয়েন্টগুলি যোগ হয়েছে।
এই জন্যই এই চক্রে BTC এবং সোনার সম্পর্ক আগের দুটি চক্রের তুলনায় আরও উল্লেখযোগ্য। সোনার সাথে সম্পর্ক ইতিহাসের অত্যন্ত দুর্লভ উচ্চতায় পৌঁছেছে, অন্যদিকে Nasdaq-এর সম্পর্ক নিম্ন স্তরে অবস্থিত। বৃদ্ধির যুক্তির দিক থেকে, এটি BTC-এর ইতিহাসে সোনার সাথে সবচেয়ে বেশি সাদৃশ্যপূর্ণ ঘটনা হতে পারে।
যদি "মুদ্রার মূল্যহ্রাস প্রতিরোধ" বিষয়টি অতীতের প্রতিটি চক্রে বারবার আলোচিত হওয়ার পরিবর্তে পরবর্তী পর্যায়ের মার্কেটের প্রধান বিষয়ে পরিণত হয়, তাহলে BTC-এর জন্য বিনিয়োগের জলাশয় সম্পূর্ণ ভিন্ন হবে।
যদি এই চক্রে BTC বিশ্বব্যাপী সম্পদ বিনিয়োগের মধ্যে মুদ্রার বিশ্বস্ততা, সার্বভৌম ঋণ এবং ক্রয়ক্ষমতার হ্রাসের প্রতিরক্ষামূলক চাহিদা পূরণ করে, তাহলে এটি BTC-এর ইতিহাসের সবচেয়ে বড় পরিমাণের অর্থের প্রবাহ হতে পারে।
যদি এই ম্যাক্রো ট্রেন্ডটি সম্পূর্ণরূপে বিস্তৃত হয়, তবে আমরা এখন যা দেখছি, তা হয়তো বড় বুল মার্কেটের শুরু।