বর্তমান বাজার পরিস্থিতি মূলত প্রতিষ্ঠানগুলি এবং স্পট ক্রেতাদের দ্বারা পরিচালিত BTC-এর পুনরুদ্ধার হিসাবে প্রকাশ পাচ্ছে, যা লিভারেজ এবং মনোভাবের পুনরুজ্জীবনের গতির প্রতি সতর্কতা প্রয়োজন।

লেখক: ক্লোড

সোর্স: শেনচাও টেকফ্লো

প্রস্তাবনা: গত সপ্তাহে বিটকয়েন প্রায় ৬৩,০০০ ডলার থেকে দ্রুত পুনরুজ্জীবিত হয়ে ৮০,০০০ ডলারের কাছাকাছি পৌঁছেছে, যা সর্বোচ্চ প্রায় ৮১,০০০ ডলার পর্যন্ত গিয়েছিল। মার্কিন স্টক স্পট ETF-এ গত কয়েক মাসের সর্বোচ্চ সপ্তাহিক শুদ্ধ প্রবাহ (প্রায় ১.৯-২.০ বিলিয়ন ডলার) লক্ষ্য করা গিয়েছে। বাজারের প্রসার উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নতি লাভ করেছে, তবে বিটকয়েনের প্রভাবশালীতা ৫৯%-৬০% পরিসরে অবস্থিত। অল্টকয়েন সিজন সূচক ৩৮-৪৯-এর মধ্যে, যা ৭৫-এর সীমা নিশ্চিতকরণের জন্য অনেক কম। বর্তমান বাজার পরিস্থিতি বেশিরভাগই প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির এবং স্পট ক্রয়কারীদের দ্বারা পরিচালিত BTC-ভিত্তিক পুনরুজ্জীবনকেই প্রতিফলিত করছে, এবং লিভারেজ এবং আবেগের পুনরুজ্জীবনের গতির প্রতি সতর্কতা অবলম্বন করা উচিত।

বিটকয়েন এই সপ্তাহে শক্তিশালী প্রবণতা বজায় রেখেছে, যেখানে মূল্য ৮ এর মধ্যে ৬.৩ হাজার ডলারের কাছাকাছি থেকে দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছিল, একসময় ৮.১ হাজার ডলার ছাড়িয়েছিল, তারপর ৭.৮৫ হাজার - ৭.৯৫ হাজার ডলার পরিসরে দোলনা শুরু করে। এটি মে মাসের পর প্রথমবারের মতো ৮ হাজার ডলারের দরজা পার করেছে, সপ্তাহিক বৃদ্ধি প্রায় ২৫%, যা গতকয়েক বছরের মধ্যে সবচেয়ে শক্তিশালী সপ্তাহিক প্রদর্শনগুলির মধ্যে একটি।

এই রিবাউন্সের মূল শক্তি হল স্পট চাহিদা। গত সপ্তাহে মার্কিন স্পট বিটকয়েন ETF-এ প্রায় 19 থেকে 20 বিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ প্রবাহ দেখা গেছে, যা 2025 সালের অক্টোবরের পর থেকে সবচেয়ে শক্তিশালী সপ্তাহিক প্রদর্শনগুলির মধ্যে একটি। BlackRock-এর IBIT এখনও প্রধান অংশটি যোগাচ্ছে, যা একদিনে বারবার 2 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি প্রবাহের সাথে আসছে। একইসঙ্গে, ইথারিয়াম স্পট ETF-এও স্পষ্ট প্রবাহ দেখা গেছে। ETF-এর মাধ্যমে প্রতিষ্ঠিত সংস্থাগত ফান্ডগুলির অবিরাম ক্রয়, মূল্যকে বাস্তবিকভাবে সমর্থন করছে।

বাজারের প্রসার উন্নতি পেয়েছে, কিন্তু প্রভাব এখনও বিটকয়েনের হাতে

প্রযুক্তিগত পরিসরে দেখা যাচ্ছে যে বাজার গঠনে ইতিবাচক পরিবর্তন ঘটেছে। শীর্ষ 100 টি টোকেনের মধ্যে 50-দিনের গড়ের উপরে ফিরে আসা অনুপাত এক মাস আগের প্রায় 36% থেকে বেড়ে 80% এর উপরে চলে গেছে। শ্যাম্পিক মোট বাজার ক্যাপ (Total2) 19 আগস্ট থেকে 22 আগস্ট পর্যন্ত প্রায় 2150 বিলিয়ন ডলার বৃদ্ধি পায় এবং 1 ট্রিলিয়ন ডলারের সীমানা পুনরায় অতিক্রম করে, কিছু ক্রিপ্টোকারেন্সি 200-দিনের গড়ও পুনরুদ্ধার করে।

তবে, কী রোটেশন ইন্ডিকেটরগুলি সমান্তরালে নিশ্চিত হয়নি। বিটকয়েনের বাজার মূল্যায়নের প্রভাবশালীতা এখনও 59%-60% এর আশপাশে স্থিতিশীল রয়েছে, কিছু ডেটা সোর্স একসময় 61% এর কাছাকাছি পৌঁছেছিল। অল্টকয়েন সিজন ইন্ডেক্সের সর্বশেষ পাঠ 38 থেকে 49 এর মধ্যে রয়েছে, যা সাধারণত অল্টকয়েন সিজনের শুরু হিসাবে বিবেচিত 75 এর দূরে। এর অর্থ হল গত 90 দিনের মধ্যে, বেশিরভাগ অল্টকয়েন বিটকয়েনকে পিছনে ফেলতে পারেনি।

অন্যভাবে বললে, বর্তমানে এটি একটি সাধারণ শেডো সিজনের কাঠামো নয়, যেখানে মূলধন সম্পূর্ণরূপে বিটকয়েন থেকে মধ্যম ও ছোট মার্কেট ক্যাপ সম্পদের দিকে স্থানান্তরিত হয়, বরং এটি একটি "বিটকয়েন নেতৃত্বাধীন, শেডোসহ অনুসরণকারী" পুনরুদ্ধারের চলচ্চিত্র। ETH/BTC অনুপাত কিছুটা উন্নতি লাভ করেছে, তবে মোট মূলধন এখনও স্পষ্টভাবে শীর্ষস্থানীয় সম্পদের উপর কেন্দ্রীভূত।

লিভারেজ এবং মনোভাবের পুনরুজ্জীবন মৌলিক তথ্যের স্থিতিশীলকরণের চেয়ে দ্রুত হচ্ছে

ডেরিভেটিভ লেভেলে, বাজার ক্ষণিকের মধ্যে হতাশা থেকে লোভে রূপান্তরিত হয়েছে। ফান্ডিং হার ধনাত্মক হয়ে উঠেছে, কিছু এক্সচেঞ্জে BTC পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্টের হার বার্ষিক প্রায় 10% এর কাছাকাছি, যার ফলে লং পজিশনধারীরা তাদের পজিশনের জন্য পেমেন্ট করছে। শর্ট স্কুয়াশের পর পজিশন পরিমাণে কিছুটা উত্থান-পতন দেখা গিয়েছে, এবং ভাবনা-সূচকগুলি দ্রুত 'লোভ' এর ব্যাপ্তিতে প্রবেশ করেছে।

এই "মূল্য প্রথমে বাড়ে, তারপর লিভারেজ অনুসরণ করে" কম্বিনেশনটি সতর্কতার সাথে দেখা উচিত। ইতিহাসের অভিজ্ঞতা দেখায় যে, যখন ক্রয় চাহিদা মূলত ETF এবং স্পট প্রতিষ্ঠানগুলি দ্বারা প্রদান করা হয় এবং লিভারেজ ট্রেডাররা দ্রুত পজিশন বাড়ায়, তখন ম্যাক্রো বা তরলতা স্তরে কোনো নেতিবাচক শক ঘটলে এটি চেইন রিডাকশনকে ট্রিগার করতে পারে। বর্তমান বাজারে খুবই স্পষ্টভাবে খুচরো ফান্ডের বড়পরিমাণে ফিরে আসার প্রমাণ এখনও দেখা যায়নি, যদিও গ্রুপ চ্যাট এবং সোশ্যাল মিডিয়ার জনপ্রিয়তা কিছুটা ফিরেছে, তবে এটি আগের বুল মার্কেটের শীর্ষস্থানীয় পর্যায়ের মতো দূরে।

অনুকরণ মৌসুম এখনও নিশ্চিত হয়নি, তাই কার্যক্রমে সংযম রাখা উচিত

বর্তমান ডেটা অনুযায়ী, এই রিবাউন্সের মূল চালিকাশক্তি হল ইনস্টিটিউশনাল স্পট ক্রয় এবং শর্ট কভারিং, যা খুচরা ব্যবহারকারীদের দ্বারা পরিচালিত সমগ্র ঝুঁকি পছন্দের পুনরুত্থান নয়। শ্যামলকয়েন সিজনের ক্লাসিক নিশ্চিতকরণ সংকেতগুলি—বিটকয়েনের ডোমিনেন্স ধারাবাহিকভাবে হ্রাস, অল্টকয়েন সিজন ইনডেক্স 75-এর উপরে স্থিরভাবে অবস্থান, এবং মধ্যম-ছোট মার্কেট ক্যাপ সম্পদের ধারাবাহিকভাবে ভালো পারফরম্যান্স; কিন্তু এই সংকেতগুলি এখনও দেখা যায়নি।

এই প্রেক্ষাপটে, আরও নিরাপদ প্রতিক্রিয়া হল:

১. বিটকয়েন এবং ইথেরিয়ামের মতো সবচেয়ে বেশি তরলতা সম্পন্ন শীর্ষস্থানীয় সম্পদগুলিকে প্রাধান্য দিন, যেগুলি ETF ফান্ডের প্রবাহের সরাসরি সুবিধা পায়।

২. শ্যামকয়েনগুলির প্রতি নির্বাচনমূলক থাকুন, যেগুলির মৌলিক বিশ্লেষণ স্পষ্ট এবং যেগুলি সংশোধনের সময় গুরুত্বপূর্ণ মাধ্যমে ধরে রাখতে পারে, সেগুলি পর্যবেক্ষণ করুন, এবং সংক্ষিপ্ত মেয়াদে সর্বাধিক বৃদ্ধি পাওয়া পণ্যগুলির দিকে অনিয়ন্ত্রিতভাবে আকর্ষিত হবেন না।

৩. লিভারেজ কঠোরভাবে নিয়ন্ত্রণ করুন। বর্তমান হার এবং পজিশন গঠন দেখায় যে লং পজিশনের ঘনত্ব বাড়ছে, এবং যদি দ্রুত রিকোয়েল ঘটে, তবে উচ্চ লিভারেজ পজিশনগুলি প্রধান বিপদের শিকার হবে।

৪. "প্রথম প্রাসঙ্গিক সংশোধনের পারফরম্যান্স" কে একটি গুরুত্বপূর্ণ পর্যবেক্ষণ জানালা হিসেবে বিবেচনা করুন: যদি ব্রডথ ইনডেক্স সংশোধনের সময়ও উচ্চ স্তরে থাকে এবং প্রধানত্ব কমতে শুরু করে, তবেই এটি প্রকৃত রোটেশন পর্যায়ের দিকে আরও কাছাকাছি।

বাজার গভীর অতিক্রমিত অবস্থা থেকে পুনরুদ্ধার হয়েছে, এবং প্রতিষ্ঠিত ক্রেতাদের ক্রয় বাস্তবিক। তবে, "শ্যামল মৌসুম শুরু হয়েছে" এই সিদ্ধান্তটি এখনও অতি শীঘ্র। মূল্য দ্রুত বৃদ্ধি পেতে পারে, কিন্তু ফান্ডিং স্ট্রাকচারের পরিবর্তন প্রায়শই আরও বেশি সময় নেয়।

খুব বড় পরিসরে খুচরা বাজার ফিরে আসার আগে, শীর্ষ সম্পদগুলিতে ধৈর্যশীল বিনিয়োগ রাখা এবং সম্ভাব্য উত্থান-পতনের জন্য জায়গা রাখা বর্তমান পর্যায়ের সাথে বেশি সামঞ্জস্যপূর্ণ কৌশল।