যদি আপনি এখন বন্ড বাজারের ধ্বংসের বিরুদ্ধে বীমা চান, তাহলে এটি আপনাকে খরচ হবে। মার্কিন ট্রেজারির আরও গভীর বিক্রয়ের বিরুদ্ধে হেজিংয়ের জন্য প্রিমিয়ামগুলি মার্চ মাসের পর থেকে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, যখন ট্রেডাররা দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের আরও বেশি সম্ভাব্যতা নিয়ে প্রস্তুতি নিচ্ছে।
30 বছরের মার্কিন ট্রেজারি আয়ের হার 2007 সালের পরে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।
কী চালিত করছে উদ্বেগ
সর্বশেষ ফেডারেল রিজার্ভের নীতিগত বৈঠকটিই কারণ, যা সমগ্র সুদের বাজারে তরঙ্গ সৃষ্টি করেছে। ট্রেডাররা এই সিদ্ধান্ত থেকে এই অনুভূতি নিয়ে চলে গেলেন যে ফেড অনেকের আশা থেকে বেশি সাবধানে মুদ্রাস্ফীতি প্রতিরোধের পথে এগিয়ে যাচ্ছে।
একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিমাপ কথাটি স্পষ্টভাবে বলে। ১ মাসের ২৫-ডেল্টা স্কিউ, যা বৃদ্ধি পাওয়া আয়ের বিরুদ্ধে কমে যাওয়া আয়ের বিরুদ্ধে লাভ করার বিকল্পগুলির আপেক্ষিক খরচ ট্র্যাক করে, প্রায় পাঁচ মাসের মধ্যে তার সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে। যখন এই স্কিউ একটি দিকে তীব্রভাবে সরে, তখন এটি বোঝায় যে বিকল্প ট্রেডারদের একসাথে এই ধারণা রয়েছে যে আয়ের ক্ষেত্রে পিন ট্রেডটি উপরের দিকে।
বন্ডের বাইরে ৩০ বছরের আয়ের গুরুত্ব
30 বছরের ট্রেজারি আয় শুধু বন্ড প্রেমীদের কাছে একটি সংখ্যা নয়। এটি মর্টগেজ হার, কর্পোরেট ঋণ খরচ, পেনশন ফান্ডের গণনা এবং স্টক মূল্যায়নের ভিত্তি হিসাবে কাজ করে এমন ডিসকাউন্ট হারের বেঞ্চমার্ক।
বর্তমান মূল্যে দীর্ঘমেয়াদী আয় বেশি হওয়ায় স্থির আয়ের সম্পদগুলি কম আকর্ষণীয় হয়ে পড়ে, যার ফলে বন্ডধারকদের তাদের বিদ্যমান পোর্টফোলিওর মূল্য কমিয়ে দিতে হয়। এছাড়াও, এটি ইক্যুইটি বিনিয়োগের জন্য বাধা হার বাড়ায়, কারণ সরকারি বন্ডে ঐতিহাসিকভাবে আকর্ষণীয় আয় পাওয়া যাচ্ছে, তখন স্টকে ঝুঁকি নেওয়ার কেন?
হেজিংয়ের দ্রুত প্রবাহ এবং এটি কী ইঙ্গিত করে
হেজিং প্রিমিয়ামের বৃদ্ধি আমাদের পজিশনিং সম্পর্কে কিছু গুরুত্বপূর্ণ বিষয় জানায়। ট্রেডাররা শুধুমাত্র আয় বৃদ্ধি পাওয়ার প্রতীক্ষায় থাকছে না। তারা সক্রিয়ভাবে সুরক্ষার জন্য অতিরিক্ত প্রিমিয়াম দিচ্ছে, যা বোঝায় অনেক পোর্টফোলিও এখনও আরও ব্যাজ বৃদ্ধির প্রতি নিরাপত্তাহীন।
ট্রেজারি ফিউচার্সের পুট অপশনের চাহিদা, যা বন্ডের দাম কমে এবং আয়ের হার বাড়লে লাভ করে, দীর্ঘমেয়াদী হাতিয়ারগুলিতে বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য। বক্ররেখার দীর্ঘ প্রান্তে এই কেন্দ্রীভবন একটি নির্দিষ্ট বিনিয়োগের প্রতিফলন: যেকোনো ঘটনাবলীর সাথে সংক্ষিপ্তমেয়াদী হারগুলির কী হয়, তার উপর নির্ভর করে, আয়ের বক্ররেখার পিছনের অংশটিরই সবচেয়ে বেশি চাপ পড়বে।
এছাড়াও বিবেচনা করা উচিত একটি নিজেকে পুনর্বলিতকারী উপাদান। যখন হেজিং খরচ বাড়ে, তখন কিছু বিনিয়োগকারী সুরক্ষার জন্য বৃদ্ধি পাওয়া প্রিমিয়াম পরিশোধ করার পরিবর্তে তাদের বন্ড প্রসঙ্গ কমিয়ে দেওয়ার সিদ্ধান্ত নিতে পারে। এই বিক্রয়ের চাপ, প্রতিক্রিয়ায়, আয়কে আরও বেশি করে তোলে এবং প্রথমেই হেজিং চাহিদা সৃষ্টি করা চিন্তাগুলিকেই যথার্থ প্রমাণিত করে।