এই সপ্তাহে ব্লু ওয়েল ক্যাপিটালের (OWL) ঘোষণা যে এটি একটি রিটেইল-ফোকাসড প্রাইভেট ক্রেডিট ফান্ডের বিনিয়োগকারীদের জন্য তরলতা বাড়ানোর জন্য $1.4 বিলিয়ন ঋণ বিক্রি করবে, আর্থিক বাজারগুলিতে সতর্কবার্তা ছড়িয়ে দিয়েছে, যেখানে একাধিক প্রখ্যাত বিশ্লেষক ২০০৮ সালের আর্থিক সংকটের পূর্বাভাস দিয়েছিল দুটি বিয়ার স্টার্নস হেজ ফান্ডের পতনের সাথে সরাসরি তুলনা করেছেন — এবং বিটকয়েন BTC$68,221.70 বিনিয়োগকারীদের জন্য এর প্রভাবগুলি গভীর হতে পারে।
বড় স্টক মার্কেট গড়ের মধ্যে কোনো ক্ষতি হয়নি, তবে ব্লু আউল শেয়ারগুলি সপ্তাহে প্রায় 14% পতন হয়েছে এবং বর্তমানে বছরের শুরু থেকে 50% এর বেশি কমেছে। ব্ল্যাকস্টোন (BX), অ্যাপোলো গ্লোবাল (APO) এবং এরেস ম্যানেজমেন্ট (ARES) সহ অন্যান্য প্রধান প্রাইভেট-ইকুইটি খেলোয়াড়রাও উল্লেখযোগ্য পতনের শিকার হয়েছেন।
2008 এর বৈশ্বিক আর্থিক সংকট (GFC) এর সময় যারা কষ্ট পেয়েছিলেন, তাদের জন্য এটি কিছু বেদনাদায়ক স্মৃতি জাগিয়েছিল।
আগস্ট ২০০৭-এ, সাবপ্রাইম মর্গেজ-ব্যাকড সিকিউরিটিজে ভারী ক্ষতির পর দুটি বিয়ার স্টার্নস হেজ ফান্ড পতন ঘটে, যখন বিএনপি প্যারিবাস মার্কিন মর্গেজ সম্পদের মূল্যায়নের অক্ষমতার কারণে তিনটি ফান্ডে তহবিল তুলে নেওয়া বন্ধ করে দেয়। ক্রেডিট বাজারগুলি বন্ধ হয়ে যায়, তরলতা বিলীন হয়ে যায়, এবং যা একটি বিচ্ছিন্ন ঘটনা মনে হচ্ছিল, তা বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটে পরিণত হয়।
"এটি কি আগস্ট ২০০৭-এর মতো একটি 'কয়লার খনিতে ক্যানারি' মুহূর্ত," পূর্বতন Pimco প্রধান মোহাম্মদ এল-এরিয়ান জিজ্ঞাসা করেন। "এখানে ভাবার জন্য অনেক কিছু আছে, যার শুরুটি হল [কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা] বাজারে এমন একটি বিনিয়োগের ঘটনা যা অত্যধিক হয়ে গেছে," তিনি অগ্রসর হন। এল-এরিয়ান দ্রুত উল্লেখ করেন যে, যদিও ঝুঁকিগুলি ব্যাপক হতে পারে, তবে এগুলি ২০০৮-এর সংকটের মতো পরিমাণের কাছাকাছি নয়।
ব্লু আউলের সমস্যাটি হয়তো আবার একটি বিয়ার স্টার্নস মুহূর্ত হতে পারে, কিন্তু যদি হয়, তাহলে এটি বিটকয়েনের জন্য কী অর্থ হতে পারে?
প্রথমে, ব্যক্তিগত ঋণের চাপ অবশ্যই বিটকয়েনের দাম বাড়াবে এমন নয়। বাস্তবে, সংক্ষিপ্ত মেয়াদে, কঠোর ঋণের শর্তাবলী ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ, বিটকয়েন এবং ব্যাপক ক্রিপ্টো বাজারকে ক্ষতি করতে পারে। ২০০৮ সালের পতনের সময় বিটকয়েন বিদ্যমান ছিল না (এরপরে আরও বিস্তারিত), কিন্তু কোভিড সংকটের সময় দামের পরিবর্তন — ২০২০ সালের ফেব্রুয়ারির মধ্যভাগ থেকে মার্চের মধ্যভাগ পর্যন্ত প্রায় ৭০% হ্রাস — এটি আলোকিত।
তবে, মার্কিন সরকারের ফেডারেল রিজার্ভের চূড়ান্ত প্রতিক্রিয়া বিটকয়েনের জন্য শক্তিশালীভাবে বুলিশ হতে পারে। ২০২০ সালে, অর্থনীতিতে ট্রিলিয়ন ডলার প্রবাহিত হয়েছিল, যা বিটকয়েনকে প্রায় এক বছরের মধ্যে $৪,০০০-এর নিচে থেকে $৬৫,০০০-এর বেশি পর্যন্ত পাঠিয়েছিল।
২০০৭-২০০৮ এর প্লেবুক একই পথ অনুসরণ করেছিল: প্রাথমিক ক্রেডিট বাজারের চাপ, ইক্যুিটি বাজারের অস্বীকার, ব্যাংকিং খাতের সংক্রমণ, তারপর বিশাল কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হস্তক্ষেপ। যদি ব্লু আউল প্রথম ডোমিনো হয় — যেমনটি পূর্বের পিটার লিঞ্চের সহযোগী জর্জ নোবল প্রস্তাব করেছিলেন — তাহলে প্রাইভেট ক্রেডিটকে সাবপ্রাইম মর্গেজের বদলে ট্রিগার হিসেবে নিয়ে এই ধারাবাহিকতা পুনরাবৃত্তি হতে পারে।
2008 এর ঘটনার একটি প্রধান ফলাফল ছিল বিটকয়েনের সৃষ্টি।
বিশ্বের প্রথম ক্রিপ্টোকারেন্সি বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটের সময় জন্ম নেয়, যার অংশ হিসেবে এর রহস্যময় সৃষ্টিকর্তা (বা সৃষ্টিকর্তারা), সাতোশি নাকামোটো, সরকার এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির প্রতি বিরক্ত ছিলেন, যারা কম্পিউটারে কয়েকটি কীস্ট্রোকের মাধ্যমে শত শত বিলিয়ন, যদি না ট্রিলিয়ন ডলার তৈরি করত।
বিশ্বের সবচেয়ে বড় ডিজিটাল সম্পদের আরেকটি প্রধান অংশ ছিল একটি সমান্তরাল ডিজিটাল মুদ্রা তৈরি করা, যা আর্থিক প্রতিষ্ঠান বা কোনো সরকারি হস্তক্ষেপের প্রয়োজন ছাড়াই সরাসরি পির-টু-পির অনলাইন পেমেন্টের অনুমতি দেবে। মূলত, আশা ছিল একটি পুরনো ব্যাংকিং ব্যবস্থার সরাসরি বিকল্প তৈরি করা, যা কেন্দ্রীয় সংস্থাগুলির হস্তক্ষেপের ফলে বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থাকে ধ্বংসের দিকে নিয়ে যাওয়ার প্রমাণ দিয়েছিল।
বাস্তবে, বিটকয়েনের প্রথম ব্লক, ২০০৯ সালের ৩ জানুয়ারি তৈরি হওয়া জেনেসিস ব্লকটিতে সাতোশি এমন বার্তা সন্নিবেশিত করেন: "Chancellor on brink of second bailout for banks." সেদিন লন্ডনের দ্য টাইমস পত্রিকার শিরোনাম ছিল এটি, যখন যুক্তরাজ্য সরকার এবং ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড দেশটির আর্থিক খাতের চলমান সমস্যার প্রতিক্রিয়া নিয়েছিল।
সেই দিন এটির মূল্য প্রায় শূন্য ছিল এবং কেবলমাত্র কয়েকজন "সাইফারপাঙ্ক" ছাড়া সবাই এটি অজানা ছিল, 17 বছর পর, বিটকয়েনের বাজার মূল্য $1 ট্রিলিয়নের উপরে পৌঁছেছে এবং বিশ্বের সবচেয়ে বড় সম্পদ ব্যবস্থাপকরা এটিকে বেশিরভাগ পোর্টফোলিওর জন্য অধিগ্রহণযোগ্য প্রায় অপরিহার্য সম্পদ বলে মনে করছেন।
বর্তমানে যা বিটকয়েন হিসাবে জানা যায়, তা ২০০৯ সালের মূল ক্রিপ্টোকারেন্সি থেকে ভিন্ন। আজ, "মূল্য সঞ্চয়ের মাধ্যম" এবং "ডিজিটাল সোনা"-এর ধারণা আসছে এবং যাচ্ছে। যা বিরোধী প্রতিষ্ঠান হওয়ার জন্য তৈরি করা হয়েছিল, তা এখন বড় আর্থিক ব্যবস্থার অংশ হয়ে গেছে। বড় হোল্ডাররা তাদের ব্যালেন্স শিটে বিটকয়েনের বিপুল পরিমাণ জমা রাখছে, আর্থিক বিগগুলি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডের মাধ্যমে জনগণকে বিটকয়েন প্রদান করছে, এবং কিছু সরকারি প্রতিষ্ঠানও তাদের战略 reserves-এর জন্য কিনছে।
সুতরাং ব্লু আউলের ব্যর্থতা কি বিটকয়েনের মূল থিসিসের আবার উত্থান এবং তারপর আবার একটি বুল রানকে নিয়ে আসবে? সময়ই বলবে, কিন্তু যদি এই ঘটনাটি এল-এরিয়ানের "ক্যানারি" হয়ে উঠে, যা আরেকটি বড় সংকটের ইঙ্গিত দেয়, তাহলে বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থাটি একটি অপ্রিয় জাগরণের মুখোমুখি হতে পারে, এবং ১৭ বছর পরে যেকোনো রূপেই বিটকয়েন হয়তোই সমাধান হয়ে উঠবে।