ব্ল্যাকরকের রিডার মনে করেন যে নিয়োগ ধীরগতির সত্ত্বেও এআই ৬% জিডিপি বৃদ্ধি ঘটাবে

মার্কিন অর্থনীতি মাসের প্রথম দিকে চাকরি হারিয়েছে, এবং ব্ল্যাকরকের শীর্ষ স্থির আয় কর্মকর্তা এটিকে প্রায় উপেক্ষা করছেন। যে প্রতিষ্ঠানটি $10 ট্রিলিয়নের বেশি সম্পদ পরিচালনা করে, তার ফিক্সড ইনকামের গ্লোবাল চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার রিক রিডার জুলাইয়ের বেতনের সংকোচনকে 7 আগস্ট ব্লুমবার্গকে বলেন যে, এটি অর্থনীতির শক্তি শেষ হয়ে যাওয়ার চেয়ে কমপ্যানিগুলির কম মানুষের সাহায্যে বেশি কাজ করার প্রতিফলন।

জুলাইয়ে নন-ফার্ম পেরোলস ২৩,০০০ কমে গেল, যা জুনের ৫৭,০০০ বৃদ্ধির বিপরীতে তীব্র উল্টাপাল্টা, যা নিজেই প্রায় ৮৩,০০০ এর প্রত্যাশিত মানের চেয়ে অনেক কম ছিল। রিডার এই ডেটাকে "অসাধারণ" বলে ডাকেন।

রিডারের যুক্তি একটি গঠনগত পরিবর্তনের উপর নির্ভর করে যা বছরের পর বছর ধরে গড়ে উঠেছে। ব্ল্যাকরকের বিশ্লেষণ অনুযায়ী, গত তিন বছরে এআই-সংযুক্ত কার্যক্রমগুলি মার্কিন প্রকৃত জিডিপি বৃদ্ধির প্রায় ৩০% অবদান রেখেছে। কোম্পানিগুলি এআই অবকাঠামোতে ভারী ব্যয় করছে, এবং ঐতিহ্যগত নিয়োগের মাত্রা কমে আসার সময়ও এই ব্যয়গুলি নমিনাল বৃদ্ধির সংখ্যাগুলিতে প্রতিফলিত হচ্ছে।

ব্ল্যাকরক প্রায় 6% নমিনাল জিডিপি বৃদ্ধির পূর্বাভাস বজায় রাখে। বেকারত্বের হার প্রায় 4.1% এ স্থির হয়েছে, যা ইঙ্গিত করে যে শ্রম বাজার খারাপ হচ্ছে না, বরং পুনঃগঠন হচ্ছে।

এটি রিডারের জন্য একটি নতুন থিম নয়। ২০২৬ সালের মে এবং জুনে ব্লুমবার্গ সেগমেন্টসহ তিনি সর্বদা পাবলিক উপস্থিতিতে এআই এবং উৎপাদনশীলতাকে গুরুত্ব দিয়েছেন।

যখন বিশ্বের সবচেয়ে বড় সম্পদ ব্যবস্থাপনা প্রতিষ্ঠানের স্থির আয় কৌশলের দায়িত্বে থাকা ব্যক্তি বলেন যে নেতিবাচক চাকরির প্রতিবেদন মন্দার ইঙ্গিত দেয় না, তখন বন্ড বাজারগুলি মনোযোগ দেয়। প্রাথমিক প্রভাবটি হল যে ব্ল্যাকরক সম্ভবত ফেডারেল রিজার্ভকে আক্রমণাত্মকভাবে হার কমানোর জন্য কম জরুরি মনে করে, কারণ প্রতিষ্ঠানটির দৃষ্টিভঙ্গি হল যে পৃষ্ঠতলের শ্রমিকদের দুর্বলতা সত্ত্বেও অর্থনীতি এখনও মৌলিকভাবে শক্তিশালী।

যদি রিডার সঠিক হন যে নমিনাল জিডিপি 6% হারে চলছে, তাহলে ফেডের কমপক্ষে সহজীকরণের কোনো কারণ নেই, এবং দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলির উপর চাপ পড়তে পারে।

সম্পত্তি বিনিয়োগকারীদের জন্য, উৎপাদনশীলতা বিপ্লবের কাঠামোটি এআই অবকাঠামো তৈরি বা ব্যবহার করছে এমন কোম্পানিগুলিতে প্রিমিয়ামের চালিয়ে যাওয়ার দিকে ইঙ্গিত করে। যদি ব্যবসাগুলি কম কর্মচারীর সাহায্যে আউটপুট বজায় রাখতে বা বাড়াতে পারে, তবে মার্জিন বাড়ে। যেসব শ্রম-প্রধান শিল্পে কর্মচারীর পরিবর্তে সফটওয়্যার প্রতিস্থাপন করা সহজ নয়, সেগুলির জন্য এটি কমই উৎসাহজনক।

AI-চালিত উৎপাদনশীলতা নিয়ে ব্ল্যাকরকের ব্যাপক তত্ত্বটি ক্রিপ্টোতে ফার্মের বর্ধমান উপস্থিতির কারণে ডিজিটাল সম্পদের সাথে সরাসরি সম্পর্কিত। ব্ল্যাকরক সম্পদের ভিত্তিতে বৃহত্তম স্পট বিটকয়েন ETF পরিচালনা করে, এবং ফার্মটি টোকেনাইজেশন এবং ডিজিটাল সম্পদ ব্যবস্থাপনার বিভিন্ন দিকে পদক্ষেপ নিচ্ছে।

এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার বুমটি কম্পিউট মার্কেট এবং ডিসেন্ট্রালাইজড জিপিইউ নেটওয়ার্কের মাধ্যমে ক্রিপ্টোর সাথেও মিলে যায়। এআই কম্পিউটিং সম্পদের টোকেনাইজড অ্যাক্সেস তৈরি করছে এমন প্রকল্পগুলি রিডারের বর্ণনা করা একই স্ট্রাকচারাল খরচের পরিবর্তন থেকে লাভবান হবে।

অবশ্যই, ঝুঁকি হলো যে রিডার ভুল। যদি বেতন সংকোচন একটি উৎপাদনশীলতা বিপ্লব না হয়ে বাস্তব চাহিদা ধ্বংসের প্রথম প্রান্ত হয়, তাহলে গণনা সম্পূর্ণরূপে পরিবর্তিত হয়ে যায়। 6% নমিনাল জিডিপি পূর্বানুমান হলো ব্ল্যাকরকের বিশ্বাস, এটি একটি নিশ্চয়তা নয়।