নিউ ইয়র্ক — ব্ল্যাকরকের iShares বিটকয়েন ETF (IBIT) ওয়াল স্ট্রিটের ইতিহাসের সবচেয়ে সফল পণ্য চালুগুলির মধ্যে একটি, তবে ক্রিপ্টো মার্কেটের লিভারেজের বাড়তি নির্ভরশীলতা বিটকয়েনের BTC$69,025.26 প্রতিষ্ঠানগত আপিলের দীর্ঘমেয়াদী ক্ষতি করতে পারে, বলেছেন ব্ল্যাকরকের ডিজিটাল সম্পদের প্রধান রবার্ট মিচনিক।
গুরুবার নিউ ইয়র্কে Bitcoin Investor Week কনফারেন্সে অ্যান্থনি পম্পলিয়ানো এবং বিনিয়োগকারী ড্যান ট্যাপিয়েরোর সাথে কথোপকথনের সময় মিচনিক বলেন যে, বিটকয়েনের মৌলিক বৈশিষ্ট্যগুলি এখনও শক্তিশালী, তবে অতিরিক্ত স্পেকুলেশন — বিশেষ করে লিভারেজড ডেরিভেটিভস প্ল্যাটফর্মগুলিতে — এই সম্পদকে একটি গুরুত্বপূর্ণ পোর্টফোলিও হেজ হিসাবে অবস্থান দেওয়ার বিষয়টিকে হুমকির মুখে ফেলছে।
“এই দিনগুলিতে যেখানে আপনার কাছে একটি অত্যন্ত ছোট জিনিস থাকে যা বাস্তবিকই কোনও দামের প্রভাব ফেলবে না—এবং যদি ফেলেও, তা খুবই ক্ষুদ্র হওয়া উচিত—যেমন, অক্টোবর ১০, কোনও ট্যারিফ-সংক্রান্ত বিষয়, আর পরের মুহূর্তেই [বিটকয়েন] ২০% নিচে চলে গেল,” মিটনিক বললেন। “এটি হয় কারণ আপনি ক্যাসকেডিং লিকুইডেশন এবং অটো-ডিলিভারেজিংয়ের শুরুতে পড়েন।”
বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী মূল্য প্রস্তাব, যা একটি “বিশ্বব্যাপী, বিরল, কেন্দ্রীয় নয় এমন মুদ্রাগত সম্পদ” হিসাবে, অক্ষুণ্ণ রয়েছে, কিন্তু মিচনিক সতর্ক করেছেন যে সম্পদটির সংক্ষিপ্তমেয়াদী ট্রেডিং আচরণ এখন “লিভারড NASDAQ”-এর মতো বিপজ্জনকভাবে সাদৃশ্যপূর্ণ হয়ে উঠছে—এই ধারণাটি সাবধানে বিনিয়োগকারীদের এই ক্ষেত্রে প্রবেশ থেকে বিরত রাখতে পারে।
“তথ্যগুলি আমি যেভাবে এটিকে বর্ণনা করেছি, তার পক্ষে বেশি,” তিনি বিটকয়েনের মৌলিক বৈশিষ্ট্যগুলির কথা উল্লেখ করে বলেন। “কিন্তু এখন ট্রেডিং ডেটা, কমপক্ষে সাম্প্রতিককালে, খুব ভিন্ন দেখাচ্ছে, এবং যদি এটি লিভারড NASDAQ-এর মতো ট্রেড করে, তবে গ্রহণযোগ্যতার বাধা অনেক, অনেক, অনেক বেশি।”
মিচনিক এই ধারণারও বিরুদ্ধে যুক্তি দেন যে আইবিআইটির মতো এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ইইটিএফ) অস্থিরতা বাড়াচ্ছে, বরং চিরস্থায়ী ফিউচার্স প্ল্যাটফর্মগুলিকেই অস্থিরতার উৎস হিসেবে উল্লেখ করেন।
“এখানে একটি ভুল ধারণা রয়েছে যে ইটিএফ-এ হেজ ফান্ডগুলি অস্থিরতা তৈরি করছে এবং বিক্রি করছে; আমরা যা দেখছি তা এই নয়,” তিনি বলেন। “বিটকয়েন বাজারে যে সপ্তাহটি অস্থির ছিল, সেই সপ্তাহে আমাদের ফান্ডের ০.২% রিডিম করা হয়েছিল। যদি বাস্তবে হেজ ফান্ডগুলি বিশাল পরিমাণে ট্রেড বন্ধ করছিল… তাহলে আপনি বিলিয়ন ডলার দেখতেন। আমরা এই লিভারেড প্ল্যাটফর্মগুলিতে অনেক বিলিয়ন ডলার তরলীকরণ দেখেছি।”
সংক্ষিপ্ত মেয়াদের অস্থিরতার পরেও, মিচনিক বলেন যে ব্ল্যাকরক একটি ব্যাপক আর্থিক রূপান্তরের অংশ হিসেবে ডিজিটাল সম্পদের প্রতি নিবেদিত।
“আমরা নিজেদের প্রাচীন অর্থনীতি এবং ডিজিটাল সম্পদ বিশ্বের মধ্যে একটি সেতুর ভূমিকা পালন করছি বলে মনে করি,” তিনি বলেছেন। “সময়ের সাথে সাথে, আমাদের অনেক গ্রাহকের জন্য ডিজিটাল সম্পদ এবং এই প্রযুক্তির বিষয়টির ভূমিকা অবশ্যই বৃদ্ধি পাবে।”
আরও পড়ুন: বিটকয়েন স্বয়ংক্রিয়ভাবে লো-বেটা ইক্িটি প্লে হিসাবে বিকশিত হতে পারে, ব্ল্যাকরকের মিচনিক বলেছেন