বিটকয়েন বণ্টন এখন ওয়াল স্ট্রিটের সবচেয়ে জনপ্রিয় আলোচনাগুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে, কিন্তু ব্ল্যাকরকের সর্বশেষ নির্দেশিকা প্রতিষ্ঠানগত গ্রহণের পিছনে একটি লুকানো চ্যালেঞ্জ প্রকাশ করে। যদিও 1% থেকে 2% বণ্টন আরও বেশি বিনিয়োগকারীকে বাজারে প্রবেশের প্ররোচনা দিতে পারে, এটি মূল্য তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাওয়ার সময় আর্থিক পরামর্শদাতাদের বিটকয়েনের প্রসার কমিয়ে দিতে বাধ্য করতে পারে, যা ভবিষ্যতের বুল রানের সময় বিক্রয়ের একটি নতুন উৎস তৈরি করবে।
সূত্র অনুযায়ী, ব্ল্যাকরক ইনভেস্টমেন্ট ইনস্টিটিউট মনে করে যে যদি বিনিয়োগকারীরা বিটকয়েনের গ্রহণযোগ্যতা চলতে থাকবে এবং এর অস্থিরতা সহ্য করতে পারে, তাহলে বিভিন্ন পোর্টফোলিওর জন্য 1% থেকে 2% বিটকয়েন বরাদ্দ উপযুক্ত। সম্ভাব্য রিটার্নের পরিবর্তে, প্রতিষ্ঠানটি তার সুপারিশকে বিটকয়েনের সামগ্রিক পোর্টফোলিও ঝুঁকির উপর অবদানের উপর ভিত্তি করে তৈরি করে, যা এর কৌশলের ভিত্তি হিসেবে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাকে গুরুত্বপূর্ণ করে তোলে।
কেন বিটকয়েন বণ্টন ২% এ থামে
ব্ল্যাকরকের গবেষণা দেখায় যে কেন বিটকয়েন বরাদ্দ সাবধানে রাখা হয়। একটি প্রচলিত 60/40 পোর্টফোলিওতে, 1% বিটকয়েন বরাদ্দ মোট পোর্টফোলিও ঝুঁকির প্রায় 2% যোগ করে। এক্সপোজার 2% বাড়ানোর ফলে এই সংখ্যা প্রায় 5% হয়ে যায়, যখন 4% বরাদ্দ পোর্টফোলিও ঝুঁকিকে 14% এর কাছাকাছি নিয়ে আসে। বিটকয়েনের অস্থিরতা তার পোর্টফোলিও ওজনের চেয়ে অনেক দ্রুত বাড়ে, তাই ব্ল্যাকরক 2% কে একটি রিটার্ন লক্ষ্য হিসেবে না রেখে ব্যবহারিক উচ্চতম সীমা হিসেবে বিবেচনা করে।
যখন বিটকয়েন বৃদ্ধি পায়, তখন সেই সীমা গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে। অন্যান্য সম্পদ স্থির থাকলে 51.5% মূল্য বৃদ্ধির পর 2% বিটকয়েন বিনিয়োগ প্রায় 3% এ পৌঁছায়। প্রায় 104% লাভে এটি 4% এর কাছাকাছি চলে আসে, যার ফলে পরামর্শদাতাদের অবস্থান কমাতে, প্রসঙ্গটি হেজ করতে, অস্থায়ীভাবে বিচ্যুতি চলতে দিতে বা পোর্টফোলিওর ভারসাম্য পুনরুদ্ধারের জন্য বিনিয়োগগুলি অন্যত্র সরিয়ে দিতে হয়।
প্রতিষ্ঠানগত বৃদ্ধি ভবিষ্যতের বাজার চক্রগুলিকে আকার দিতে পারে
আলোচনাটির ওজন বেড়েছে কারণ ব্ল্যাকরকের আইবিআইটি জমা করেছে প্রায় 60 বিলিয়ন ডলার নেট প্রবাহ। এই পরিমাণে, পরামর্শদাতাদের দ্বারা গৃহীত পোর্টফোলিও সিদ্ধান্তগুলি শুধুমাত্র ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের নয়, বরং বিটকয়েনের ব্যাপক বাজার আচরণকেও প্রভাবিত করতে শুরু করতে পারে।
এর মধ্যে, সিটি সম্� recently $10 বিলিয়ন থেকে শূন্যে বিটকয়েন ETF প্রবাহের প্রত্যাশিত পরিমাণ কমিয়ে দেওয়ার পর তার 12 মাসের বিটকয়েন মূল্য লক্ষ্যকে $112,000 থেকে $82,000-এ কমিয়েছে। এই সাবধানতামূলক দৃষ্টিভঙ্গির সমর্থনে, Farside Investors রিপোর্ট করেছে যে জুলাইয়ের শুরুর দিকে 10 ট্রেডিং দিনের মধ্যে মার্কিন স্পট বিটকয়েন ETF পণ্যগুলি থেকে $2.7 বিলিয়নেরও বেশি শুদ্ধ প্রবাহ হয়েছে, যা প্রতিষ্ঠিত চাহিদার দুর্বলতা প্রতিফলিত করে।
বিশেষজ্ঞদের মতে বিক্রয় করাই একমাত্র বিকল্প
লেডনের সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং প্রধান কৌশল অফিসার মৌরিসিও ডি বার্টোলোমিও যুক্তি দেন যে, অনেক কোম্পানি, পরিবার, ল্যাটিন আমেরিকান বিটকয়েন সম্প্রদায় এবং এমনকি প্রথম বাড়ি ক্রেতারা বিক্রি করার পরিবর্তে বিটকয়েনের বিপরীতে ঋণ গ্রহণ করছে।
তিনি উল্লেখ করেন যে দায়িত্বশীল ঋণগ্রহীতারা প্রায়শই তাদের হোল্ডিং সরাসরি বিক্রি করার চেয়ে বেশি দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ বজায় রাখে। তবে, তিনি কমপক্ষে ঋণের মূল্যের 100% পর্যন্ত প্রতিজামী বজায় রাখার এবং একটি বিটকয়েন পোর্টফোলিওর অর্ধেকের বেশির বিপরীতে ঋণ নেওয়া এড়ানোর পরামর্শ দেন, যাতে বাজারের波动ের বিরুদ্ধে প্রতিরোধ করা যায়।
কয়েনব্রিজের সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার কেলি ইয়ে, বিশ্বাস করেন ব্যাপক বাধ্যতামূলক বিক্রয়ের ভয় অতিরঞ্জিত হতে পারে। মরগান স্ট্যানলির ডেটা উল্লেখ করে, তিনি বলেন বিটকয়েন ইটিএফ কার্যকলাপের প্রায় ৮০% নিজস্ব নির্দেশিত, যখন শুধুমাত্র প্রায় ২০% পরামর্শদাতাদের মাধ্যমে আসে। তিনি আরও ব্যাখ্যা করেন যে, বড় সম্পদ ব্যবস্থাপকদের সাধারণত মডেল পোর্টফোলিওতে একটি নতুন বিটকয়েন ইটিএফ যোগ করার আগে ছয় থেকে বারো মাসের পারফরম্যান্স ইতিহাস, কমপ্লায়েন্স চেক এবং অপারেশনাল রিভিউয়ের প্রয়োজন হয়।
বিক্রয়ের পরিবর্তে, পরামর্শদাতারা পুনঃসামঞ্জস্য ব্যান্ড প্রসারিত করতে পারেন, নতুন ক্লায়েন্ট নগদ প্রবাহ ব্যবহার করতে পারেন, হোল্ডিংগুলি আইআরএ বা রোথ আইআরএ এর মতো রিটায়ারমেন্ট অ্যাকাউন্টে স্থানান্তর করতে পারেন, অথবা অপশন স্ট্র্যাটেজির উপর নির্ভর করতে পারেন। গ্লাসনোড অনুমান করেছে যে গড় বিটকয়েন ETF ধারকের ব্যয় ভিত্তি প্রায় $83,000, যার অর্থ অনেক বিনিয়োগকারী এখনও অপ্রকাশিত ক্ষতির উপর বসে আছেন। একইসময়ে, অপশন বাজারটি বিস্তৃতির মধ্যে রয়েছে।
জুনে ওসিসি 689.5 মিলিয়ন ইটিএফ অপশন চুক্তি ব্যাপারে রিপোর্ট করেছে, যা গত বছরের তুলনায় 69.7% বেড়েছে, যখন কাইকো এবং মারকিউবের ডেটা দেখায় যে আইবিটি অপশনের খোলা ব্যাপার $53.3 বিলিয়নে পৌঁছেছে। গোল্ডম্যান স্যাকসও একটি Bitcoin ETF এর জন্য আবেদন করেছে, যা বিটকয়েনের প্রতিনিধিত্বকে অপশন আয়ের সাথে একীভূত করবে।
সিদ্ধান্ত
বিটকয়েনের বণ্টনের ভবিষ্যৎ নির্ভর করবে দাম বৃদ্ধি পেলে পরামর্শদাতাদের প্রতিক্রিয়ার উপর। যদি কোম্পানিগুলি প্রসারিত পুনর্ভারন ব্যান্ড এবং নমনীয় পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা গ্রহণ করে, তাহলে বিটকয়েন সীমিত বিক্রয়ের সাথে জটিলভাবে বৃদ্ধি পেতে থাকতে পারে। তবে, যদি সংকীর্ণ বণ্টন সীমা মানক হয়ে যায়, তাহলে প্রতিটি প্রধান র্যালি যান্ত্রিক পুনর্ভারণ এবং পুনরাবৃত্তি সরবরাহের কারণ হতে পারে।
বিটওয়াইজ অনুমান করে যে তৃতীয় পক্ষের মডেল পোর্টফোলিওগুলিতে সম্পদ ২০২৩ সালে $400 বিলিয়ন থেকে ২০২৫ সালে $645 বিলিয়নের বেশি হয়েছে, যা এই সিদ্ধান্তগুলির কতটা প্রভাবশালী হতে পারে তা দেখায়। আক্রমণাত্মক বিটকয়েন-সমর্থিত ঋণের সাথে মিলিয়ে, ভবিষ্যতের বাজার সংশোধনগুলি বাধ্যতামূলক লিকুইডেশনও ট্রিগার করতে পারে, যা অতিরিক্ত একটি নিচের দিকের ঝুঁকি যোগ করে। প্রতিষ্ঠানগত গ্রহণযোগ্যতা বাড়ার সাথে সাথে, বিটকয়েনের বিনিয়োগ সম্ভবত বিটকয়েনের পরবর্তী বাজার চক্রকে আকার দেওয়ার সবচেয়ে শক্তিশালী শক্তির মধ্যে একটি হয়ে উঠবে।
প্রধান শব্দের শব্দকোষ
বিটকয়েন বরাদ্দ: বিটকয়েনে বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর শতাংশ।
বিটকয়েন ইটিএফ: একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড যা বিটকয়েনের দামের সাথে অনুসরণ করে।
পোর্টফোলিও পুনর্বিন্যাস: লক্ষ্য সম্পদ বণ্টন বজায় রাখতে বিনিয়োগ সমন্বয় করা।
IBIT: ব্ল্যাকরকের স্পট বিটকয়েন ইটিএফ।
অপশন ওভারলে: একটি অপশন স্ট্র্যাটেজি যা মূল সম্পদ বিক্রি না করে ঝুঁকি পরিচালনা করে।
বিটকয়েন বণ্টন সম্পর্কে প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী
ব্ল্যাকরক কেন ১%–২% বিটকয়েন বরাদ্দ সুপারিশ করে?
এটি বিটকয়েনের প্রতিনিধিত্বকে ভারসাম্যযুক্ত রাখার লক্ষ্যে সামগ্রিক পোর্টফোলিও ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণে রাখে।
কেন পরামর্শদাতারা র্যালিতে বিটকয়েন বিক্রি করেন?
একটি দামের বৃদ্ধি বিটকয়েনের পোর্টফোলিও ওজন বাড়াতে পারে, যা পুনর্ভারণের দিকে পরিচালিত করে।
কি পরামর্শদাতারা বিটকয়েন বিক্রি এড়াতে পারেন?
হ্যাঁ। তারা প্রসারিত পুনর্ভারন ব্যান্ড, অপশন বা নতুন ক্লায়েন্ট নগদ ব্যবহার করতে পারে।
IBIT কেন গুরুত্বপূর্ণ?
এর বড় সম্পদ ভিত্তির কারণে পরামর্শদাতাদের সিদ্ধান্তগুলি বিটকয়েন বাজারের ব্যাপক প্রভাব ফেলতে পারে।
সোর্স/রেফারেন্স
আরও পড়ুন:বিটকয়েন বণ্টনের সামনে একটি ২% সীমার সাথে একটি গোপন বাজারের মোড়">বিটকয়েন বণ্টনের সামনে একটি ২% সীমার সাথে একটি গোপন বাজারের মোড়
উৎস:The Bit Journal