প্রধান পর্যবেক্ষণ
- ব্ল্যাকরক বিটকয়েন ইটিএফ তার দ্বিতীয় সর্বাধিক দৈনিক আউটফ্লো রেকর্ড করেছে।
- মার্কিন বিটকয়েন ইটিএফগুলি আটটি ক্রমিক লাল সেশন রেকর্ড করেছে।
- বিশ্লেষকদের সতর্কবার্তা হলো যে চাহিদার দুর্বলতা বিটকয়েনকে আরও চাপে ফেলতে পারে।
ব্ল্যাকরকের স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড তার দ্বিতীয়-সর্বাধিক দৈনিক তুলে নেওয়া রেকর্ড করেছে, যখন মার্কিন ক্রিপ্টো ফান্ডগুলিতে প্রতিষ্ঠানগত বিক্রয় ত্বরান্বিত হচ্ছে। বুধবার বিস্তৃত বিটকয়েন হ্রাসের সময় এই পদক্ষেপটি ঘটে, যা অ্যাসেটটিকে $75,000 মনস্থিতির স্তরের নিচে ঠেলে দেয়। বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ইইটিএফ বিনিয়োগকারীদের খারাপ মনোভাবের মধ্যে নিজেদের প্রতিনিধিত্ব কমিয়ে ফেলার কারণে উত্থিত পুনঃক্রয়ের চাপটি পর্যবেক্ষণ করেছে।
ফারসাইড ইনভেস্টর্সের ডেটা অনুযায়ী, ব্ল্যাকরকের iShares বিটকয়েন ট্রাস্ট একটি ট্রেডিং সেশনে 527.8 মিলিয়ন ডলার হারায়। ব্যাপক মার্কিন স্পট বিটকয়েন ETF বাজারে দৈনিক মোট 733.4 মিলিয়ন ডলারের তুলে নেওয়া হয়। এই প্রবাহ আটটি সেশনের রিডেমপশন সিরিজকে বাড়িয়ে দেয়, যা পণ্যগুলির থেকে প্রায় 2.6 বিলিয়ন ডলার মুছে ফেলে। এই উল্টানো ঘটনাটি 2026-এর শুরুতে শক্তিশালী প্রবাহের পরে স্পট বিটকয়েন ETF-গুলিকে বছরের জন্য নেতিবাচক অবস্থানে ফিরিয়ে আনে।
বিটকয়েন ইটিএফ আউটফ্লো বাজারের চাপ বাড়িয়েছে
SoSoValue-এর রেকর্ড অনুযায়ী, মে মাসে এই বছরের সবচেয়ে বেশি মাসিক ETF উত্তোলন হয়েছে। মাসটিতে মোট রিডেমপশন প্রায় 2.1 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়, যখন বিনিয়োগকারীদের চাহিদা তীব্রভাবে কমে যায়। এই পরিবর্তনটি আগের মাসগুলিতে বিটকয়েনের র্যালি সমর্থন করেছিল এমন কঠোর প্রতিষ্ঠানগত সঞ্চয়ের পর ঘটেছিল।
BlackRock’s ফান্ডটি বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সর্বাধিক একক বেরিয়ে যাওয়ার পরিমাণ নিয়েছিল। তবুও, মোট তুলে নেওয়া পরিমাণ নভেম্বর ২০২৫-এ রেকর্ডকৃত দৈনিক ETF বিক্রয়ের রেকর্ডের নিচেই রয়েছে। সেই আগের সেশনটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে zspot বিটকয়েন পণ্যে কাজ করা প্রায় সব বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ক্ষতি ছড়িয়ে দেয়।
সম্প্রতি বিক্রয়ের ঢেউটি ক্রিপ্টো-সংশ্লিষ্ট ইকুইটি এবং লিভারেজড পণ্যগুলিতে ব্যাপক দুর্বলতার সময় দেখা গেছে। ডেরিভেটিভস বাজারে অস্থিরতা বৃদ্ধির সাথে ট্রেডাররা ঝুঁকির প্রসার কমিয়েছে। বিটকয়েন অর্ডার বইয়ের ভিতরে মার্কিন ট্রেডিং ঘন্টার সময় স্পট চাহিদা কমে যাওয়ায় তরলতা অবস্থা চাপের মুখোমুখি হয়েছিল।
ক্রিপ্টোকোয়ান্ট বিশ্লেষকদের যুক্তি ছিল যে ইটিএফ চাহিদার দুর্বলতা প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির বিশ্বাসের ক্রমাগত হ্রাসকে প্রতিফলিত করছে। তাদের গবেষণা অনুসারে, কয়েকটি সময়কালে মোমেন্টাম ইনডিকেটরগুলির অবনতির পর বিটকয়েন একটি দুর্বল পর্যায়ে প্রবেশ করেছে। বিশ্লেষকদের সতর্কবাণীও ছিল যে, যদি প্রবাহগুলি পুনরুদ্ধার না করে, দীর্ঘসময়ের বিক্রয় চাপটি গভীরতর সমর্থন এলাকাগুলির প্রতি মনোযোগ আকর্ষণ করতে পারে।
অন-চেইন সংকেতগুলি চাহিদার দুর্বলতার দিকে ইঙ্গিত করেছে
ক্রিপ্টোকোয়ান্ট গবেষকদের পর্যবেক্ষণে দেখা গেছে যে স্পট ক্রয় কার্যকলাপ হ্রাস পাচ্ছে এবং এক্সচেঞ্জ সঞ্চয়ের প্রবণতা দুর্বল হচ্ছে। তাদের বিশ্লেষণে দেখা গেছে যে ২০২৬ এর শুরুর দিকে তীব্র প্রবাহের পর চাহিদার গতি ধীর হয়ে পড়েছিল। এই শীতলায়ন পর্যায়টি বড় প্রতিষ্ঠানগত ক্রেতাদের বাজারে অংশগ্রহণের হ্রাসের সাথে মিলে যায়।
অবস্থানের শর্তগুলিও দুর্বল হয়ে পড়েছিল, যখন লিভারেজড ট্রেডাররা পতনের সময় বুলিশ অবস্থান বন্ধ করে দেয়। বিটকয়েন কয়েকটি স্বল্পমেয়াদী সাপোর্ট রেঞ্জ হারানোর পর লিকুইডেশন কার্যকলাপ ত্বরান্বিত হয়। ফিউচার্স ট্রেডাররা সংশোধনের সময় নতুন অবস্থান যোগ না করে এক্সপোজার কমিয়ে ফেলে।
চাপ ETFs-এর বাইরেও ব্যাপক কর্পোরেট চাহিদার প্রত্যাশার দিকে বিস্তৃত হয়েছিল। 10x Research-এর বিশ্লেষকরা যুক্তি দিয়েছিলেন যে প্রতিষ্ঠিত বিটকয়েন ক্রয়গুলি প্রধানত স্ট্র্যাটেজির সঞ্চয় মডেলের উপর নির্ভর করে। এই নির্ভরশীলতা চিন্তার বিষয় তৈরি করেছিল, কারণ সম্প্রতি হ্রাসের সময় কম বড় ক্রেতা সক্রিয় ছিলেন।
10x গবেষণা এও সতর্ক করেছে যে কৌশলটি লাভাংশের দায়বদ্ধতার সাথে জড়িত ভবিষ্যতের আর্থিক চাপের মুখোমুখি হতে পারে। প্রতিষ্ঠানটি এই দায়বদ্ধতাগুলি শেষপর্যন্ত কৌশলের অতিরিক্ত বিটকয়েন ক্রয়ের ক্ষমতা হ্রাস করতে পারে বলে পরামর্শ দিয়েছে। বিনিয়োগকারীরা সেই সম্ভাবনাকে সতর্কভাবে বিবেচনা করেছেন, কারণ কৌশলটি এখনও এই সম্পদের সবচেয়ে বড় পাবলিক কর্পোরেট ধারক।
মে মাসে স্ট্র্যাটেজির সহ-প্রতিষ্ঠাতা মাইকেল সেলয়ারের মন্তব্যের পর বাজার মনোভাব আরও দুর্বল হয়ে পড়ে। সেলয়ার বলেন যে, একটি অননুকম্পনীয় “কখনও বিক্রি করবেন না” পদ্ধতি দীর্ঘমেয়াদী পরিচালনামূলক নমনীয়তাকে ক্ষতি করতে পারে। তার মন্তব্যগুলি ট্রেডারদের মধ্যে বিতর্কের সৃষ্টি করে, যারা স্ট্র্যাটেজিকে সংগঠিত বিটকয়েন চাহিদার একটি ধারাবাহিক উৎস হিসাবে দেখত।
ক্রিপ্টো বাজারগুলিতে প্রতিষ্ঠানগত অবস্থানের পরিবর্তন
পূর্বে ইটিএফ চাহিদা বিটকয়েন পুলব্যাকের সময় স্থিতিশীল বল হিসেবে কাজ করত। প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীদের বড় প্রবাহ আগের র্যালিগুলোর সময় স্পট বিক্রয়ের চাপ শোষণ করত। সাম্প্রতিক সেশনগুলোতে এই প্যাটার্নটি দুর্বল হয়েছে, কারণ একসাথে বেশকিছু ইসুয়ারের মধ্যে রিডেমপশন কার্যক্রম ত্বরান্বিত হয়েছে।
প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীরাও বৃদ্ধি পাওয়া ম্যাক্রো অনিশ্চয়তার মধ্যে কম অস্থিরতা সম্পন্ন সম্পদের দিকে মূলধন পুনর্বণ্টন করেছে। ট্রেজারি আয় বৃদ্ধি পেয়েছে এবং বিশ্বব্যাপী বাজারে সামগ্রিক ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলি দুর্বল হয়ে পড়েছে। বিটকয়েন নেতিবাচকভাবে প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে, কারণ লিভারেজড ফান্ডগুলি স্পেকুলেটিভ অবস্থানগুলির প্রতি নিজেদের প্রতিনিধিত্ব কমিয়েছে।
কিছু বিশ্লেষক যুক্তি দেন যে ইটিএফের মন্দা লাভ নেওয়ার প্রতিফলন, দীর্ঘমেয়াদী বিষণ্ণ অবস্থান নয়। অন্যরা এই তুলে নেওয়াকে প্রমাণ হিসেবে দেখেন যে বিটকয়েন সাম্প্রতিক উচ্চতা বজায় রাখতে ব্যর্থ হওয়ার পর প্রতিষ্ঠানগত উৎসাহ দুর্বল হয়েছে। এই বিভাজনের কারণে ট্রেডারদের পরবর্তী সেশনগুলিতে প্রবাহগুলির স্থিতিশীলতা নিয়ে মনোযোগ কেন্দ্রীভূত হয়েছে।
ডেরিভেটিভ বাজারগুলিও অস্থির মনোভাবের শর্তগুলির প্রতিফলন ঘটিয়েছে। প্রধান এক্সচেঞ্জগুলিতে ফান্ডিং হার কমে গেছে এবং পারপেচুয়াল ফিউচার্স প্রিমিয়াম সংকুচিত হয়েছে। এই সংকেতগুলি বোঝায় যে বাজারে অস্থিরতা বৃদ্ধির সময় ট্রেডারদের প্রতিরক্ষামূলক অবস্থান নেওয়ার কারণে বুলিশ বিশ্বাস দুর্বল হয়েছে।
আগামী মার্কিন ট্রেডিং সেশনের সময় ETF প্রবাহের দিকনির্দেশই পরবর্তী তাত্ক্ষণিক ফোকাস থাকবে। ক্রিপ্টোকোয়ান্ট বিশ্লেষকদের মতে, বিক্রয় চাপ যদি বজায় থাকে, তবে পরবর্তী প্রধান সমর্থন এলাকা হবে 70,000 ডলারের নিচে। বিটকয়েন ETF-এর প্রবাহে পুনরুজ্জীবন দ্রুত আবেগকে স্থিতিশীল করতে পারে, তবে চলমান উত্তোলনগুলি ক্রিপ্টো বাজারগুলিতে নিচের দিকের চাপকে আরও গভীর করতে পারে।
ব্ল্যাকরক বিটকয়েন ইটিএফ বিটিসি $75K-এর নিচে নেমে যাওয়ায় $528M হারাল প্রথম প্রকাশিত হয় The Coin Republic-এ।