বিটকয়েনের উপর পরবর্তী দশকে ফাইন্যানশিয়াল অ্যাডভাইজার, ফ্যামিলি অফিস, পেনশন প্ল্যান এবং সোভারেন ওয়েলথ ফান্ডগুলি এটিকে একটি মেইনস্ট্রিম ফাইন্যানশিয়াল সম্পদ হিসাবে দেখতে শুরু করবে, বলেছেন বিটওয়াইজের চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার ম্যাট হুগান।
ফ্রাইডে একটি ইমেইল সাক্ষাতকারে হুগান বলেন, প্রথম পেশাদার বিনিয়োগকারীরা যারা স্কেলে বিনিয়োগ করবে, তারা হবেন ফাইন্যানশিয়াল এডভাইজার এবং ফ্যামিলি অফিস। হুগান বলেন, স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এর 13F ফাইলিং এবং মরগ্যান স্ট্যানলি এবং ওয়েলস ফার্গোসহ বড় সম্পদ কোম্পানিগুলির ক্লায়েন্টদের জন্য বিটকয়েনকে আরও সহজলভ্য করার পদক্ষেপগুলিতে এই পরিবর্তনটি ইতিমধ্যেই দৃশ্যমান।
সময়ের সাথে সাথে, হুগান মনে করেন যে অর্থ আরও বড় মূলধনের উৎসগুলি থেকে আসবে: ফাউন্ডেশন, এন্ডোমেন্ট, পেনশন প্ল্যান, বীমা কোম্পানি, সার্বভৌম সম্পদ ফান্ড এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক।
“এটি একটি প্রক্রিয়া যা 10+ বছর সময় নেবে,” হুগান বলেছেন।
পরিমাণটি গুরুত্বপূর্ণ। তিনি বলেন, এই প্রতিষ্ঠানগুলি বিশ্বব্যাপী $100 ট্রিলিয়ন থেকে $200 ট্রিলিয়ন পর্যন্ত সম্পদ নিয়ন্ত্রণ করে। বিটকয়েনে 1% বিনিয়োগ তাঁর দীর্ঘমেয়াদী মূল্য লক্ষ্যগুলি সমর্থন করতে যথেষ্ট হবে।
হুগানের ২০৩৫ সালের জন্য বিটকয়েনের $1.3 মিলিয়ন মূল্যলক্ষ্যটি বিটকয়েনের একটি বাড়তে থাকা সঞ্চয়ের মাধ্যম বাজারের ২৫% শেয়ার নেওয়ার উপর নির্ভর করে। তিনি বলেন, ২০০৪ সালে গোল্ড ETF চালু হওয়ার সময় গোল্ডের বাজার মূল্যায়ন ছিল প্রায় $2 ট্রিলিয়ন, আজ এটি প্রায় $30 ট্রিলিয়নে উঠেছে। যদি বাজারটি আরও দশকব্যাপী তার ঐতিহাসিক ১৩% বার্ষিক গতিতে বাড়তে থাকে, তবে বিটকয়েনের এর এক-চতুর্থাংশে পৌঁছানোর মাধ্যমে প্রতিটি কয়েনের মূল্য $1.3 মিলিয়ন হবে।
"যখন মানুষ বিটকয়েনকে মূল্য দেয়, তখন তারা প্রায়শই এটিকে 'মূল্য সঞ্চয়ের' বাজারে সোনার সাথে প্রতিযোগিতা করতে দেখে। তারা বলে কিছু এইরকম: সোনা একটি ৩০ ট্রিলিয়ন ডলারের সম্পদ। যদি বিটকয়েন বাজারের ৫০% নিয়ে নেয়, তবে প্রতিটি বিটকয়েনের মূল্য হবে ৭১৫,০০০ ডলার," তিনি বললেন।
“বিশ্বের সবচেয়ে বেশি টাকা প্রতিষ্ঠানগুলির কাছে,” হৌগান বলেছেন। “ক্রিপ্টো রিটেইলে বেড়ে উঠেছিল, যা এটিকে $0 থেকে $2 ট্রিলিয়নে নিয়ে এসেছে। কিন্তু যদি এটি $2 ট্রিলিয়ন থেকে $20 ট্রিলিয়নে যেতে চায়, তবে এটি প্রতিষ্ঠানগত মূলধনই পথ দেখাবে।”
বছর ধরে স্ট্র্যাটেজি বিটকয়েনের সবচেয়ে বড় ক্রেতাদের মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে, সাম্প্রতিক কিছু সামান্য বিক্রয়ের পরেও ৮৪২,১৩৮ বিটকয়েন ধারণ করে বিশ্বের সবচেয়ে বড় কর্পোরেট BTC ধারক হয়ে উঠেছে। কিন্তু হুগান মনে করেন এখন এটি বিটকয়েনের চাহিদার প্রধান চালিকাশক্তি হবে না।
মাইকেল সেলোয়ার এবং তাঁর দল দুটি মূলধন বাজারের অসামঞ্জস্যতা ব্যবহার করে তাদের বিটকয়েন-ক্রয় মেশিন তৈরি করতে সক্ষম হয়েছিলেন, তিনি বলেছেন: বিনিয়োগকারীরা একসময় এর শেয়ারকে পাবলিক-মার্কেটে ক্রিপ্টো এক্সপোজার পাওয়ার জন্য কয়েকটি একমাত্র উপায় হিসেবে বিবেচনা করত, যা এটিকে তাদের বিটকয়েন হোল্ডিংয়ের মূল্যের চেয়ে প্রিমিয়ামে শেয়ার বিক্রি করতে সক্ষম করেছিল; তারপর এটি কনভার্টিবল ডিটব এবং প্রিফার্ড-স্টক অফারিংয়ের মাধ্যমে ক্রয়ের জন্য আরও নগদ উত্তোলন করেছিল।
উভয় সুবিধাই দুর্বল হয়ে পড়েছে। স্পট ইটিএফগুলি এখন একটি সরাসরি বিকল্প প্রদান করে, যা কৌশলকে সম্পদের মোট মূল্যের তুলনায় প্রিমিয়াম বজায় রাখতে কঠিন করে তোলে, যখন কোম্পানিটি ইতিমধ্যেই তার বিদ্যমান মূলধন স্ট্যাকের বিরুদ্ধে বাজার যতটা সমর্থন করতে প্রস্তুত ছিল, ততটাই ঋণ জারি করে ফেলেছে, হুগান বলেছেন।
"সঞ্চয়ের সহজ পথগুলি শেষ হয়ে গেছে।" হুগান বলেছেন, কিন্তু বিটকয়েন ক্রয় চালিয়ে যাবেন, তবে ধীর গতিতে এবং মূল্য চক্রের সাথে আরও ঘনিষ্ঠভাবে সম্পৃক্ত হয়ে।
দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য, হুগান বলেছেন, প্রশ্নটি হল বিটকয়েন কি একটি স্থানীয় নিম্নমাত্রা খুঁজে পেয়েছে।
“আরও ভালো প্রশ্ন হলো যদি শীর্ষ এসে গেছে কিনা,” তিনি বললেন।