ব্লকবিটস সংবাদ, 3 সেপ্টেম্বর, আমেরিকান ব্যাংকের সর্বশেষ মূল্যায়ন অনুসারে, শুক্রবার প্রকাশিত আগস্টের নন-ফার্ম জব রিপোর্ট যদিও সুদের হার বাড়ানোর প্রত্যাশাকে প্রভাবিত করবে, তবে জব ডেটা স্পষ্টভাবে খারাপ না হওয়া পর্যন্ত ফেডের 9 মাসের নীতি নির্ধারণের জন্য এটিকে একা ভিত্তি হিসাবে ব্যবহার করা কঠিন, আসল চাবিকাঠি হল 11 সেপ্টেম্বরে প্রকাশিত CPI। এর অর্থ হল, সম্প্রতি বাজারে সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা পুনর্মূল্যায়নের মূল বিষয়টি শুধুমাত্র চাকরির বাজার শীতল হচ্ছে কিনা নয়, বরং মুদ্রাস্ফীতি কি ফেডকে বিশ্বাস করাতে পারছে যে উচ্চ সুদের নীতি এখনও চলতেই থাকা উচিত।
এই নীতিগত প্রত্যাশা সরাসরি বন্ড বাজারে প্রতিফলিত হচ্ছে। মার্কিন দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার উচ্চ পর্যায়ে অবস্থান করছে, যখন জাপান, জার্মানি, ব্রিটেনসহ প্রধান অর্থনীতিগুলির সরকারি বন্ডের সুদের হারও একসাথে বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা উচ্চ সুদের চাপকে একটি একক কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতির বাইরে বিশ্বব্যাপী বাজেট ঘাটতি, ঋণ সরবরাহ এবং মূলধনের খরচের সমন্বয়ের ফলাফল হিসেবে প্রসারিত হচ্ছে। স্টক এবং ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য, দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের ধারাবাহিকভাবে উচ্চতা অর্থাৎ ডিসকাউন্টিং হার এবং মূলধনের খরচ এখনও বৃদ্ধি পাচ্ছে; যদিও বাজার AI এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধির প্রতি আশা বজায় রাখছে, তবুও এটি মূল্যায়নের সম্ভাব্যতা কমে যাওয়ার বাস্তবতা মোকাবিলা করছে; স্বর্ণের ক্ষেত্রেও, সংক্ষিপ্তমেয়াদে, ডলার এবং প্রকৃত সুদের হারের বৃদ্ধির কারণে চাপের মুখোমুখি, কিন্তু যদি সুদের হারের বৃদ্ধির মূলভিত্তিরওয়াইট-পিটিশন-এবং-সোভিয়েট-ক্রেডিট-ঝুঁকিরই-প্রতিফলন-হয়,-তবে-এটি-আশ্রয়-প্রদান-করার-গুণ-পুনরায়-সমর্থন-পাওয়া-সম্ভব।
জাপানের ক্ষেত্রে, 18 সেপ্টেম্বরের জাপানি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সিদ্ধান্ত এবং ডলার-যেন বিনিময় হার 160-এর কাছাকাছি হস্তক্ষেপের ঝুঁকি পুরো বিশ্বের মূলধন বিনিয়োগকে অতিরিক্ত অনিশ্চয়তার মুখোমুখি করেছে। যদি জাপানি কেন্দ্রীয় ব্যাংক আরও সুদের হার বাড়ায়, তবে জাপান-মার্কিন সুদের পার্থক্য কমে জাপানি মূলধনের দেশের মধ্যে ফিরে আসার উদ্দেশ্য বাড়তে পারে; এবং GPIF-এর সম্প্রতি সম্পদ বিনিয়োগ পুনরায় আলোচনা, যোগ করে জাপানের অভ্যন্তরীণ বন্ডের সুদের হার বহুবছরের শীর্ষে পৌঁছানো, সম্ভবত কিছু মূলধনকে বিদেশি বন্ড এবং শেয়ারের বিনিয়োগের অনুপাত পুনর্মূল্যায়নের জন্য উদ্বুদ্ধ করবে। এটি শুধুমাত্র যেনের সমস্যা নয়, বরং এটি বিশ্বব্যাপী বন্ড বাজারের মধ্যদিয়েও মূলধনের বহির্বাহী প্রভাবকেই সৃষ্টি করতে পারে।
অতএব, সেপ্টেম্বরে একক ডেটা নয়, বরং মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি, জাপানের মুদ্রা নীতি এবং বিশ্বব্যাপী বন্ড সরবরাহ-চাহিদা কি একসাথে ফান্ডিং খরচ বাড়াচ্ছে তা পর্যবেক্ষণযোগ্য। যদি CPI এখনও আটকে থাকে, তবে ফেডের সুদের হার বাড়ানোর প্রত্যাশা উচ্চ পর্যায়ে বজায় থাকতে পারে, যা মার্কিন বন্ডের আয় এবং ডলারের শক্তিশালী প্রবণতা উচ্চ-মূল্যায়িত সম্পদকে সীমিত রাখবে; অন্যথায়, যদি মুদ্রাস্ফীতি স্পষ্টভাবে কমে, তবে দীর্ঘমেয়াদী আয়ের হ্রাস স্টক এবং ক্রিপ্টোমার্কেটের মূল্যায়নের চাপকে কমিয়ে দিতে সহায়তা করবে। বাজারের জন্য, প্রকৃতপক্ষে, "ফেড কখন সুদের হার কমাবে" এই মূল প্রশ্নটি "বিশ্বব্যাপী ফান্ডগুলি কি এখনই উচ্চ-খরচের পর্যায়ে প্রবেশ করেছে, এবং উচ্চতর নিরাপদ আয়ের সন্ধানে" -এই নতুন পর্যায়ের দিকে সরেছে।