প্রধান বিষয়
জুন ২-এ বিটগো এবং কনক্রিট, ব্লুপ্রিন্ট দ্বারা তৈরি ভল্ট পণ্য, একটি প্ল্যাটফর্ম ঘোষণা করেছে যা প্রতিষ্ঠানগত গ্রাহকদের জন্য যাচাইকৃত অন-চেইন কৌশলের উপর আয় করার সুযোগ দেয়, যখন সম্পদগুলি বিটগো ব্যাংক অ্যান্ড ট্রাস্টের নিরাপত্তায় থাকে। কনক্রিট সংরক্ষিত সম্পদের সিনথেটিক প্রতিনিধিত্বগুলিকে সেই কৌশলগুলিতে বিনিয়োগ করে, যাতে গ্রাহকের কয়েনগুলি নিরাপত্তা ছেড়ে না যায়। বিটগো ২২ জানুয়ারি নিউইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জে $18-এ শেয়ারের দামে তালিকাভুক্ত হয়েছিল এবং তালিকাভুক্তির সময় ১,৫০০-এরও বেশি প্রতিষ্ঠানগত গ্রাহকের জন্য প্রায় $104 বিলিয়ন সম্পদ রক্ষা করছিল। নিক রবার্টস-হানটলি বলেছেন, প্রতিষ্ঠানগুলির ডিজিটাল সম্পদের সংস্পর্শে আসা দরকার, যাতে এটি সূক্ষ্ম, পূরক এবং কমবেশি বিঘ্নতা-মুক্ত হয়। SEC-এর কমিশনার হেস্টার পিয়ার্স ২২ জুলাই-এ সতর্কবাণী দেন যে, যেসব ভল্টের ম্যানেজাররা কৌশল বাছাই করেন এবং সম্পদগুলির রিব্যালেন্স করেন, সেগুলি সিকিউরিটিস্আইনের বাইরেও থাকতে পারেনা।
এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ: কাস্টডি-সংযুক্ত ডিফি আয় প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য পরিচালনামূলক বাধা কমাতে পারে, তবে নিয়ন্ত্রণমূলক ব্যবস্থাপনা নির্ধারণ করবে কীভাবে মূলধন এই মডেলটি ব্যবহার করবে।
বাজারের মনোভাব
সতর্কভাবে বুলিশ, ঝুঁকি-প্রিয়, ইভেন্ট-চালিত, অস্থির।
কারণ: প্ল্যাটফর্মটি প্রতিষ্ঠানগত গ্রাহকদের জন্য অন-চেইন কৌশলের মাধ্যমে আয় করার সুযোগ দেয়, যখন সম্পদগুলি বিটগো কাস্টডিতে থাকে, যা গ্রহণযোগ্যতা সমর্থন করে কিন্তু বাস্তবায়ন ঝুঁকির উপর মনোনিবেশ রাখে।
সমান্তরাল পূর্বের কেসগুলি
মার্চ ২০২৪-এ চালুর পরে ব্ল্যাকরকের BUIDL টোকেনাইজড তরলতা ফান্ডটি পরিচালিত সম্পদে $1 বিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে, যা দেখিয়েছে যে কাস্টডি এবং সঙ্গতি পরিচিত হলে প্রতিষ্ঠান-বান্ধব অন-চেইন ওয়্যাপারগুলি মূলধন আকর্ষণ করতে পারে। (PRNewswire) পার্থক্যটি হল যে BUIDL টোকেনাইজড ট্রেজারি এক্সপোজারকে প্রতিনিধিত্ব করে, যখন BitGo এবং Concrete কাস্টডি-সংযুক্ত প্রতিনিধিত্বের মাধ্যমে সম্পদগুলিকে সক্রিয় DeFi কৌশলের দিকে পথ দেখায়।
রিপল ইফেক্ট
সংরক্ষিত আয় ডিফি অ্যাক্সেসকে ওয়ালেট-লেভেল অপারেশন থেকে প্রতিষ্ঠানগত সংরক্ষণ কার্যপ্রণালীতে স্থানান্তরিত করতে পারে। যদি যোগ্য সংরক্ষক একীকরণ বৃদ্ধি পায়, তবে মূল সংরক্ষণ নিয়ন্ত্রণগুলি পরিবর্তন না করেই আরও বেশি প্রতিষ্ঠানগত মূলধন ডিফি আয় মূল্যায়ন করতে পারে। যদি পরিচালিত ভল্টগুলির উপর সিকিউরিটিজ-আইনের প্রয়োগ হয়, তবে সঙ্গতি পর্যালোচনা পণ্যের গ্রহণযোগ্যতা ধীরে ধীরে বাড়াতে পারে।
সুযোগ এবং ঝুঁকি
সুযোগ: যদি বিটগো আরও বেশি ইয়েল্ড সরবরাহকারী যোগ করে বা কনক্রিট স্পষ্টতর কৌশল নিয়ন্ত্রণ প্রকাশ করে, তাহলে ডিফি অবকাঠামোর প্রসারের জন্য শক্তিশালী কাস্টডি গ্রহণ একটি সম্ভাব্য নিশ্চিতকরণ সংকেত।
ঝুঁকি: যদি নিয়ন্ত্রকগুলি কিউরেটেড ভল্টগুলিকে সিকিউরিটি হিসাবে বিবেচনা করে বা ভল্ট ক্ষতি প্রতিজামি লিঙ্কের মাধ্যমে ছড়িয়ে পড়ে, তাহলে ইয়েল্ড-টোকেন প্রতিজামির প্রতিটি অংশকে কমানো নিচের দিকের ক্ষতি সীমাবদ্ধ করে।