TL;DR
- বিটফিনেক্স সিকিউরিটিজ ২০২৩ থেকে চারটি বন্ড জারি করেছে, যার জন্য এখন পর্যন্ত $1.1 মিলিয়ন পরিশোধ করা হয়েছে।
- নতুন টোকেনাইজড বন্ড অফারটি $10 মিলিয়নের বেশি উঠানোর লক্ষ্য রাখে।
- ক্রেতারা প্রধানত ইউরোপীয় এবং এশিয়ান উচ্চ-নেট-ওয়ার্থ ব্যক্তি এবং ক্রিপ্টো ফান্ড।
স্টেবলকয়েন ইয়েল্ড ২০২৬-এ ডিজিটাল ফাইন্যান্সের সবচেয়ে বিতর্কিত বিষয়গুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছিল, এবং বিটফিনেক্স সিকিউরিটিজ এই চার্জড পটভূমির মধ্যে কিছু বাস্তবিক জিনিস নিয়ে বাজারে ফিরে আসে: USDt-এ প্রকাশিত টোকেনাইজড বন্ড, যা সম্পূর্ণভাবে বিটকয়েনের সাইডচেইন-এর উপর সেটেলড হয়।
2023 থেকে এটি $6.2 মিলিয়ন মোট চারটি বন্ড জারি করেছে, যার তিনটি সময়মতো পরিপক্ক হয়ে বিনিয়োগকারীদের মূলধন ফেরত দিয়েছে। এই চক্রগুলিতে, বন্ডধারকরা 20টি অন-চেইন লেনদেনের মাধ্যমে $1.1 মিলিয়নের বেশি কুপন প্রদান পেয়েছেন।
পরিমাণে এগুলি সামান্য, কিন্তু এগুলি এমন কিছু প্রমাণ করে যা অধিকাংশ তুলনামূলক প্রকল্প কখনও প্রদর্শন করতে পারেনি: মডেলটি কার্যকরভাবে বাস্তবায়িত হয়, পেমেন্ট প্রদান করে এবং ভেঙে পড়ার বিন্দুতে পৌঁছায় না।
পরবর্তী রাউন্ডটি বড় সংখ্যার দিকে নির্দেশিত। লুক্সেমবার্গ-ভিত্তিক সিকিউরিটাইজেশন ফান্ড ALTERNATIVE-এর নতুন জারি একক অফারে $10 মিলিয়নের বেশি তোলার লক্ষ্য রাখে—যা গত দুই বছরের সমষ্টি প্রায় দ্বিগুণ করবে। কাঠামোটি একই থাকবে: 11 মাসের মেয়াদ, উন্নয়নশীল অর্থনীতিতে ছোট ব্যবসা এবং মহিলা-নেতৃত্বাধীন প্রতিষ্ঠানগুলিতে মূলধন নিয়োগের মাধ্যমে উন্নয়নশীল বাজারের বেসরকারি ঋণের প্রতি প্রভাব।
বিটফিনেক্সের অপারেশনের প্রধান জেস নুটসন, বর্ণনা করেছেন বিনিয়োগকারীদের ভিত্তি প্রধানত ইউরোপীয় এবং এশিয়ান: উচ্চ-নেট-ওয়ার্থ ব্যক্তি এবং ক্রিপ্টো-কেন্দ্রিক ফান্ড যারা অন-চেইন পরিবেশ ছেড়ে যাওয়ার প্রয়োজন ছাড়াই অকর্মণ্য USDt ব্যালেন্সকে কাজে লাগাতে চায়। রিটেইল নয়। জেনারালিস্ট অ্যালোকেটর নয়। যে মূলধন ইতিমধ্যেই ক্রিপ্টো অবকাঠামোর ভিতরে বাস করে এবং এর ভিতরেই রিটার্ন উত্পন্ন করার জন্য একটি জায়গা চায়।
জেনিয়াস আইন একটি দরজা খুলে রেখেছিল যা কেউ বন্ধ করেনি
GENIUS Act, জুলাই ২০২৫-এ আইনে পরিণত হওয়ার ফলে স্টেবলকয়েন জারিকারকদের টোকেন ধারকদের কাছে প্রত্যক্ষভাবে আয় প্রদান নিষিদ্ধ করা হয়। তবে, সেই সীমাবদ্ধতা তৃতীয় পক্ষকে স্টেবলকয়েন-এ পরিমাপযোগ্য রিটার্ন উৎপন্ন করে এমন আলাদা পণ্য তৈরির ক্ষেত্রে প্রযোজ্য হয়নি। এই পার্থক্যটি অনদর্শনে থাকেনি।
এক্সচেঞ্জ এবং প্ল্যাটফর্মগুলি ঠিক সেই ফাঁকের উপর তৈরি: নিয়ন্ত্রিত সরঞ্জামগুলি USDt-এর উপর আয় প্রদান করে, যেখানে প্রতিষ্ঠাতা, Tether, নিজে কোনো সুদ ব распределить করে না। বাইরে থেকে এটি একটি আইনি প্রযুক্তিগত বিষয়ের মতো দেখায়। ক্ষেত্রের ভিতরে, এটি কার্যক্রম এবং অকার্যকরের মধ্যে পার্থক্য করে।
প্রাচীন ব্যাংকগুলি পরিস্থিতি খুব ভিন্নভাবে পড়ে
জানুয়ারিতে ব্যাংক অব আমেরিকার সিইও ব্রায়ান ময়নিহ্যান গণনা করেন যে, আয় উৎপন্ন করে এমন স্টেবলকয়েন পণ্যগুলি প্রচলিত ব্যাংকিং ব্যবস্থা থেকে প্রায় $6 ট্রিলিয়ন জমা তুলে নিতে পারে। যুক্তিটি সরাসরি: যদি সঞ্চয়কারীরা প্রচলিত ব্যাংকের বাইরে ডিজিটাল ডলারে রিটার্ন অর্জন করে, তবে মূলধন সরে যায়, এবং এর সাথে ব্যাংকগুলির কার্যক্রমের জন্য নির্ভরশীল ঋণ প্রদানের ক্ষমতাও সরে যায়।
এই � интересের সংঘর্ষটি সরাসরি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ডিজিটাল সম্পদের জন্য একটি সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামো গড়ে তোলার উদ্দেশ্যে প্রস্তাবিত CLARITY Act নিয়ে চলছে বিতর্কের সাথে যুক্ত।
কয়নবেসের সিইও ব্রায়ান আর্মস্ট্রং জানুয়ারি 14-এ বিলটির সমর্থন প্রত্যাহার করেন এবং স্টেবলকয়েন ইয়েল্ডকে অগ্রগতি বাধা দেওয়া একটি অসমাধানিত বিষয় হিসেবে চিহ্নিত করেন। ফেব্রুয়ারি 18-এ সেনেটর বার্নি মোরেনো এপ্রিলের আগে এগিয়ে যাওয়ার বিষয়ে আশাবাদী হন। প্রেডিকশন মার্কেট প্ল্যাটফর্ম পলিমার্কেট বর্তমানে 70% সম্ভাবনা দিয়েছে যে CLARITY Act 2026-এর শেষের আগেই আইনে পরিণত হবে।
বিটফিনেক্স সিকিউরিটিজ কাজাখস্তানের আস্তানা ইন্টারন্যাশনাল ফাইন্যান্সিয়াল সেন্টার এবং এল সালভাদরে সক্রিয় লাইসেন্স ধারণ করে, যেখানে টেটারের হ্যাড্রন প্ল্যাটফর্ম এর সমস্ত প্রস্তুতিতে টোকেন স্তর পরিচালনা করে। প্ল্যাটফর্মটি প্রায় $250 মিলিয়ন নিয়ন্ত্রিত টোকেনাইজড সিকিউরিটি তালিকাভুক্ত করে। যখন ওয়াশিংটন কোন নিয়মগুলি প্রয়োগ করা উচিত তা নিয়ে বিতর্ক করছে, তখনও প্ল্যাটফর্মটি এটি ইতিমধ্যে ধারণকৃত কাঠামোগুলির অধীনে জারি করতে থাকে — এবং বিনিয়োগকারীরা ক্রমাগত কিনছে।