দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের সরবরাহ শোষণ করার ফলে বিটকয়েনের অস্থিরতা ১.৫তম শতাংশে পৌঁছেছে

বিটকয়েন-এর ৩০-দিনের বাস্তবিক অস্থিরতা ২০২৬ সালের শুরুর দিকে প্রায় ১.৫তম শতকে নেমে গেছে। এটিকে বোঝার জন্য বলা যায়, বিটকয়েনের ইতিহাসে এর চেয়ে কম অস্থিরতা শুধুমাত্র ১.৫% সময়েই দেখা গেছে। এর কারণ কোনও এক্সোটিক ম্যাক্রো শক্তি বা নিয়ন্ত্রণমূলক পদক্ষেপ নয়। এটি হলো যারা বিটকয়েন কিনেছিল এবং সহজেই ছেড়ে দিতে অস্বীকার করেছিল।

দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের কাছে, যারা কমপক্ষে ১৫৫ দিন ধরে তাদের কয়েনগুলি রাখছেন, সরবরাহ শোষণ করছেন এমন হারে যা বাকি তরল ফ্লোটকে একটি পুকুরের মতো দেখাচ্ছে।

ভ্যানএকেকের মধ্য-আগস্টের একটি প্রতিবেদন অনুযায়ী, বিটকয়েনের বার্ষিকীকৃত বাস্তবিক অস্থিরতা মাত্র 27.2%। ঐতিহাসিক গড় প্রায় 80%। এটি গড়ের নিচে একটি ক্ষুদ্র পতন নয়। এটি সাধারণ স্তরের প্রায় এক-তৃতীয়াংশে পতন।

সেই মধ্য-আগস্টের সময়কালে বিটকয়েন $63.5K এবং $65K-এর মধ্যে ট্রেড হচ্ছিল, যেখানে ট্রেডিং ভলিউম মৃদু অস্থিরতার সাথে মেলে। সেপ্টেম্বরের শুরুর দিকে দাম বেড়ে $78K এবং $80K-এর মধ্যে পৌঁছায়।

সরবরাহের চিত্রটি গভীর গল্পটি বলে। দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের সরবরাহ ২০২৬ সালের বসন্ত এবং শীতকালের শুরুতে ১৬.৩ মিলিয়ন থেকে ১৬.৬৪ মিলিয়ন বিটকয়েনের মধ্যে শীর্ষে পৌঁছায়। এর শীর্ষে, এটি প্রায় ৮৩% সমস্ত প্রচলিত বিটকয়েনকে ধৈর্যশীল হাতে বন্ধ করে রাখে। ১১ আগস্টে, এই সংখ্যা কমে প্রায় ১১.৮৪ মিলিয়ন বিটকয়েন, বা প্রচলিত সরবরাহের ৫৯.১% এ পৌঁছায়।

যখন দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের মধ্যে ২০২৬ এর মধ্যভাগে কয়েনগুলি বিতরণ শুরু হয়, তখন প্যাটার্ণটি প্রকাশ পায়। এক থেকে দুই বছর ধরে ধারণকৃত কয়েনগুলির মোট সরবরাহের শেয়ার আগস্টে ৬.২% হ্রাস পায়। অন্যদিকে, দশকের বেশি সময় ধরে ধারণকৃত কয়েনগুলি প্রায় অপরিবর্তিত থাকে, মাত্র ০.১% কমে।

ফিডেলিটি ডিজিটাল সম্পদ এই গতিকে বিভিন্ন চক্রের মাধ্যমে পর্যালোচনা করেছে এবং উপসংহারে এসেছে যে দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের সরবরাহ বৃদ্ধি তরল ফ্লোটের হ্রাসের সাথে শক্তিশালীভাবে সম্পর্কিত, এবং ফলস্বরূপ, মূল্যের অস্থিরতা কমে।

বাজার বিশ্লেষকদের কাছে এই ধরনের অস্থিরতা সংকুচিত হওয়ার সময় যখন মূল চাহিদা স্থির থাকে, তখন এটিকে একটি শব্দ দিয়ে বর্ণনা করা হয়: কয়েলড স্প্রিং ইফেক্ট। স্বল্পমেয়াদী ধারকদের বিক্রয়-পাশের চাপ কমে যাওয়ার ফলে সরবরাহের পরিস্থিতি কঠিন হয়ে পড়ে। যখন চাহিদা চূড়ান্তভাবে বৃদ্ধি পায়, তখন ক্রয়ের চাপকে শোষণ করার জন্য যথেষ্ট ইচ্ছুক বিক্রেতা না থাকায়, মূল্যটি অত্যধিক বলের সাথে উপরের দিকে ছুটে যায়।

মধ্য-$60K পরিসর থেকে $78K এবং $80K এর মধ্যে সেপ্টেম্বরের শুরুর র্যালি সেই স্প্রিংয়ের টানটান অবস্থা মুক্তি পাওয়ার প্রথম লক্ষণ হিসেবে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে।

ছোট মেয়াদের পজিশন পর্যবেক্ষণ করছেন এমন ট্রেডারদের জন্য, মূল্য নয়, দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহের পরিবর্তনের হারই পর্যবেক্ষণের প্রধান মেট্রিক। ধীরে ধীরে হ্রাস পাওয়া বোঝায় যে বাজার শোষণ করতে পারে এমন ব্যবস্থিত বণ্টন। দ্রুত হ্রাস এমন অস্থিরতার সম্ভাবনা নির্দেশ করে যা 27.2% বার্ষিকীকে দূরের স্মৃতিতে পরিণত করে।