লেখক:ফ্রান্সিসকো রোড্রি�
পরিবর্তন: শেনচাও টেকফ্লো
গভীর জলস্রোত পড়া
দীর্ঘদিন ধরে বিটকয়েনকে "ডিজিটাল সোনা" হিসেবে প্রচার করা হয়েছে, কিন্তু সম্প্রতি ট্রাম্পের শুল্ক নীতি এবং আর্কটিক ভূ-রাজনীতির অস্থিরতার কারণে বাজারের দুলানো পরিস্থিতির মধ্যে এই গল্পটি কঠিন চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হচ্ছে। যখন সোনার দাম স্থিতিশীলভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং 5000 ডলারের মাইলফলকের দিকে এগিয়ে যা�
নিউ ইয়র্ক ডিজিটাল গ্রুপ (NYDIG) এর গবেষণা দেখায় যে বিটকয়েনের অত্যন্ত উচ্চ তরলতা এবং 24/7 ট্রেডিংয়ের বৈশিষ্ট্য ভয়ের সময় এটিকে নগদ অর্থে পরিণত করে একটি "এটিএম" হিসাবে, নয় তবে আশ্রয়স্থল হিসাবে। এই নিবন্ধটি বর্তমান সংক্ষিপ্ত নীতিগত আঘাতের মধ্যে বিটকয়েন কেন পরম্পরাগত সোনার চেয়ে আশ্রয় হিসাবে কম কার্যকর হয়েছে তা বিশদভাবে আলোচনা �
পুরো অনুবাদ �
অনিশ্চিত সময়ে বিটকয়েন একটি "এটিএম" মেশিনের মতো আচরণ করে, যেখানে নিয়োগকারীরা দ্রুত নগদ অর্থ উপার্জনের জন্য এটি বিক্রি
প্রধান বিষয়গ�
- বিপদ থেকে দূরে রাখার ব্যর্থতা: সম্প্রতি ভৌগোলিক রাজনৈতিক উত্তেজনার মধ্যে বিটকয়েন 6.6% কমে গেছে এবং সোনা 8.6% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি বাজারের চাপের সময় বিটকয়েনের প্রবল সংবেদনশীলতা থাকার শক্তিশালী প্রমাণ।
- "ATM এর" প্রভাব: অনিশ্চিত সময়ে বিটকয়েন একটি "স্বয়ংক্রিয় টিএম" (ATM) এর মতো আচরণ করে - দ্রুত অর্থ উপার্জনের জন্য বিনিয়োগকারীরা দ্রুত বিক্রি করে, যা এটির "স্থিতিশীল ডিজিটাল সম্পদ" হিসাবে খ্যাতির সাথে বিরোধিতা করে।
- হেজিংয়ের বৈশিষ্ট্যের অসামঞ্জস্য: সোনা এখনও সংক্ষিপ্ত সময়ের ঝুঁকির বিরুদ্ধে পছন্দের হেজিংয়ের সরঞ্জাম হিসাবে অব্যাহত রয়েছে, আর বিটকয়েন বছরের পর বছর নয়, সপ্তাহের পর সপ্তাহ ধরে দীর্ঘমেয়া
তত্ত্বগতভাবে, বিটকয়েন একটি অস্থায়ী সময়ে উজ্জ্বল হওয়া উচিত, কারণ এটি একটি অস্বীকৃত হওয়ার প্রতিরোধ করা সম্পত্তি হিসাবে কাজ করে। কিন্তু প্রকৃতপক্ষে, অবস্থা সংকটাপন্ন হলে এটি বিনিয়োগকারীদের প্রথম বিকল্প হয়ে উঠছ
প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয়েছিল যে গ্রিনল্যান্ড কেনাকাটা নিয়ে ট্রাম্প ন্যাটো বন্ধুদের উপর শুল্ক আরোপ করবেন এবং আর্কটিক অঞ্চলে সম্ভাব্য সামরিক অপারেশনের বাজারের অনুমানের সাথে ভৌগোলিক রাজনৈতিক উত্তেজনা বৃদ্ধি পাওয়ার ফলে গত সপ্তাহে বাজারে প্রতিস্থাপন ঘটেছে এবং বিচ্ছিন্নতা তীব্র হয়েছে।
1 জানুয়ারি, 2018 থেকে গ্রীনল্যান্ড অর্জনের চেষ্টা চালানোর সময় ট্রাম্প কর্তৃক শুল্ক আরোপের প্রথম হুমকির পর থেকবিটকয়েন 6.6% হ্রাস পেয়েছে যখন সোনা বৃদ্ধি পেয়েছে 8.6% এর হারে প্রায় 5000 মার্কিন ডলারের নতুন রেকর্ড গঠন করেছে।
এর কারণ হল প্রতিটি সম্পত্তি কীভাবে চাপের সময় বিনিয়োগের সম্ভাব্য সমাধানে স্থান পায়। বিটকয়েনের 24/7 ট্রেডিং, অত্যন্ত গভীর তরলতা এবং তাৎক্ষণিক সেটেলমেন্টের বৈশিষ্ট্য এটিকে দ্রুত অর্থ উপার্জনের প্রয়োজনে বিনি�
NYDIG-এর বিশ্বব্যাপী গবেষণা পরিচালক গ্রেগ সিপোলারো বলেছেন যে স্বর্ণ যদিও সহজলভ্য নয়, তবে সেটি বিক্রি না করে ধরে রাখা হয়। এটি বিটকয়েনকে ভয়ে ভয়ে সময়ে "এটিএম" মেশিনের মতো আচরণ করতে দেয় এবং এটি ডিজিটাল স্বর্ণ হিসাবে তার প্রতিপত্তি নষ্ট করে।
"সম্ভাব্য চাপ এবং অনিশ্চয়তা সময়ে, তরলতা পছন্দগুলো প্রাধান্য লাভ করে এবং এই গতিশীলতা বিটকয়েনকে সোনার চেয়ে বেশি ক্ষতি করে," সিপোলারো লিখেছেন।
"বিটকয়েন তার আকারের সাপেক্ষে আরও বেশি দোলনশীল এবং লিভারেজ বন্ধ হওয়ার সাথে সাথে প্রতিফলনমূলকভাবে বিক্রি হয়। ফলে, ঝুঁকি পরিহারের পরিবেশে, দীর্ঘমেয়াদী গল্প কী হোক না কেন, এটি নগদ অর্থ উপার্জন, ভ্যার কমানো এবং পোর্টফোলিও ঝুঁকি কমানোর জন্য ব্যবহৃত হয়, যেখানে সোনা বাস্তব তরলতা সঞ্চয়ের ভূমিকা পালন করে যাচ্ছে," তিনি যোগ করেন।
বড় ধারকদের (হোয়াল) পরিস্থিতি কিছুতেই ভালো হচ্ছে না।
বিভিন্ন দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো স্বর্ণের রেকর্ড মাত্রায় ক্রয় করছে এবং শক্তিশালী স্ট্রাকচারাল চাহিদা তৈরি করছে। অন্যদিকে, NYDIG-এর প্রতিবেদন অনুযায়ী, দীর্ঘমেয়াদী হোল্�
চেইন ডেটা দেখাচ্ছে যে দীর্ঘ সময় চলে না গেলেও টোকেনগুলি এক্সচেঞ্জে প্রবাহিত হচ্ছে, যা স্থিতিশীল বিক্রয় চাপ নির্দেশ করে। এই "বিক্রেতা চাপ" দ্বারা মূল্য সমর্থন দমন হচ্ছে। সিপোলারো যোগ করেছেন, "সোনার ক্ষেত্রে একটি সম্পূর্ণ বিপরীত গতিশীলতা দেখা যাচ্ছে। বড় ধরনের ধারক, বিশেষ করে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি, এখনও ধাতুটি সঞ্চয় করে যাচ্ছে।"
এই অসামঞ্জস্যের জন্য আরেকটি কারণ হল বাজার ঝুঁকি কীভাবে মূল্যায়ন করে। বর্তমান অস্থিরতা সময়বধ এবং শুল্ক, নীতি হুমকি এবং দীর্ঘমেয়াদী আঘাতের কারণে ঘটেছে। দীর্ঘদিন ধরে সোনা এই ধরনের অনিশ্চয়তা প্রতিরোধের হাতিয়ার হিস
বিপরীতে, বিটকয়েন দীর্ঘমেয়াদী উদ্বেগের প্রতিরোধে আরও উপযুক্ত, যেমন কাগজের মুদ্রার মূল্যহ্রাস (Fiat debasement) বা স্বাধী
"সোনা সাময়িক বিশ্বাস হারানো, যুদ্ধের ঝুঁকি এবং সম্পূর্ণ ব্যবস্থাগত পতন ছাড়া মুদ্রার মূল্যহ্রাসের সময় ভালো কাজ করে," সিপোলারো যোগ করেছেন।
"বিপরীতে, বিটকয়েন দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাগত এবং ভৌগোলিক-রাজনৈতিক অস্থিরতা এবং কয়েক সপ্তাহ নয়, বরং কয়েক বছর ধরে ধীরে ধীরে বিশ্বাস হ্রাসের বিরুদ্ধে বীমা হিসাবে আরও ভালো উপযুক্ত। যতক্ষণ না বাজার বর্তমান ঝুঁকি বিপজ্জনক হলেও মৌলিক স্তরে