সোর্স: X
লেখক: চেন শিয়াওমেঙ
মূল শিরোনাম: ইতিহাসে একমাত্র: 4 বছর ধরে ধারণ করা, 100% বিজয়ের হার সহ সম্পদ
মূল প্রাপ্তি: যদি “যেকোনো সময় কেনা, ৪ বছর ধরে ধরে রাখা এবং নামমাত্র মোট আয় ধনাত্মক” কে কঠোর মানদণ্ড হিসাবে বিবেচনা করা হয়,
প্রধান উচ্চ-ঝুঁকি বাণিজ্যযোগ্য সম্পদের মধ্যে কেবলমাত্র Bitcoin ইতিহাসের পূর্ববর্তী 4 বছরে 100% লাভ অর্জন করেছে।
প্রধান সম্পদের তুলনা:
স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500: 1929-1932 এর মধ্যে প্রায় -64.8%, 1999-2002 এর মধ্যে প্রায় -24.4%,
২০০৭-২০১০ এর প্রায় -3.2%, 4 বছরের জন্য ধনাত্মক রিটার্নের গ্যারান্টি দেওয়া যায় না।
নাসড্যাক 100: 2000-2003 এর মধ্যে প্রায় -60% ক্ষতি, বুলবাবলের পর 83% পর্যন্ত পতন হয়েছিল।
সোনা: 1981-1984 এর মধ্যে প্রায় -47.7%, এবং 1987-1999 এর মধ্যে 12 বছরের মন্দা।
রিয়েল এস্টেট: ২০০৭-২০১০ এর মধ্যে প্রায় -২৩.৩%, এবং কম তরলতার কারণে স্মুথিংয়ের ভুল ধারণা।
দীর্ঘমেয়াদী সরকারি বন্ড: ২০২১-২০২৪ এর মধ্যে প্রায় -১৯.৮%, কর্পোরেট বন্ড প্রায় -৫.৩%।
ব্যতিক্রম: স্বল্পমেয়াদী সরকারি বন্ড রোলওভার, পরিপক্বতি তারিখ ≤ 4 বছর বিশিষ্ট সরকারি বন্ড এবং নির্ধারিত জমা ইত্যাদি নিম্ন-ঝুঁকি চুক্তি-ভিত্তিক সম্পদ,
চুক্তির ক্রেডিটের উপর ভিত্তি করে, যদিও প্রকৃতপক্ষে সম্পদের বৃদ্ধি নয়, এটি চার বছরের জন্য নামমাত্র ধনাত্মক রিটার্ন অর্জন করতে পারে।
বিটকয়েনের অনন্যতা: 2010-2026 এর দৈনিক ডেটা ভিত্তিতে, 4419টি রোলিং 4 বছরের উইন্ডোতে সমস্ত ধনাত্মক রিটার্ন,
2021 এপ্রিল থেকে 2025 এপ্রিল পর্যন্ত সর্বনিম্ন +32.6% (বার্ষিক হার প্রায় 7.3%)।
70-90% এর বহুবার পতনের পরেও, এখনও পর্যন্ত একটি সম্পূর্ণ নেতিবাচক আয়ের 4 বছরের চক্র দেখা যায়নি।
উপসংহার: সম্পদ একটি "ডাম্বেল আকৃতি" প্রদর্শন করে—একদিকে অত্যন্ত কম ঝুঁকিপূর্ণ চুক্তির পরিশোধ, অন্যদিকে Bitcoin এর মতো উচ্চ বৃদ্ধির প্রাথমিক সম্পদ।
মধ্যবর্তী পারম্পরিক ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলির কোনোটিই পূরণ করে না। BTC-এর 100% শুধুমাত্র ঐতিহাসিক মূল্যবৃদ্ধি থেকে আসে, কোনো প্রকাশকের প্রতিশ্রুতি নেই,
তাই প্রায়শই ট্রেড করার চেয়ে দীর্ঘমেয়াদি ধারণ বেশি গুরুত্বপূর্ণ, লিভারেজ, স্প্রিন্ট ইত্যাদি অপারেশন এই বিরল আয় বিন্যাসকে বিনষ্ট করতে পারে।
যদি প্রশ্নটিকে কঠোরভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়:
যেকোনো সময় কিনে ৪ বছর ধরে রাখলে, চূড়ান্ত নামমাত্র মোট লাভ শূন্যের বেশি হবে।
তাহলে উপসংহারটি খুব আকর্ষণীয়:
উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ, মুক্তভাবে বাণিজ্যযোগ্য প্রধান সম্পদগুলির মধ্যে, এটি ছাড়া কোনও সম্পদই "ইতিহাসবহুল 4 বছরে 100% লাভ" অর্জন করতে পারে না।
তবে যদি কম ঝুঁকির স্থিতিশীল আয়কেও শামিল করা হয়, তাহলে 4 বছরের সরকারি বন্ড, সংক্ষিপ্ত বন্ড রোলওভার, নিয়মিত জমা এই ধরনের সরঞ্জামগুলিও এটি করতে পারে,
এবং পরবর্তীটির “100%” আসলে সম্পূর্ণ ভিন্ন বিষয়।
এক, এস অ্যান্ড পি ৫০০ করতে পারে না
অনেকেই অনৈচ্ছিকভাবে মনে করেন:
মার্কিন স্টক শুধু ৪ বছর ধরে রাখলেই কি অবশ্যই লাভ হবে?বাস্তবে এটা সম্পূর্ণ ভুল।
নিউ ইয়র্ক বিশ্ববিদ্যালয়ের অধ্যাপক ড্যামোদরন দ্বারা রক্ষিত দীর্ঘমেয়াদী ডেটাতে, S&P 500 মোট রিটার্ন ডিভিডেন্ড সহ 1928 থেকে 2025 পর্যন্ত কভার করে।
চার বছরের কয়েকটি খুব প্রতিনিধিত্বকারী উদাহরণ দিন।
১৯২৯～১৯৩২ সালে, বার্ষিক আয় যথাক্রমে ছিল:
1929: -8.3%
1930: -25.1%
1931: -43.8%
1932: -8.6%
4 বছরের জন্য সংযোজিতভাবে:
প্রায় -64.8%।
অর্থাৎ: 100 ডলার প্রবেশ করে, 4 বছর পর শুধুমাত্র প্রায় 35 ডলার থাকে।
১৯৯৯～২০০২ সালে, এমনকি ১৯৯৯ সালের ইন্টারনেট বুবলের শেষ বৃদ্ধি বিবেচনা করলেও:
1999: +20.9%
2000: -9.0%
2001: -11.9%
2002: -22.0%
৪ বছরের মোট আয় এখনও প্রায়:-24.4%।
2007～2010 এর মধ্যে, আর্থিক সংকট অতিক্রম করে:
2007: +5.5%
2008: -36.6%
২০০৯: +25.9%
2010: +14.8%
2009, 2010 এর তীব্র পুনরুজ্জীবনের পরেও, 4 বছরের মধ্যে এখনও: প্রায় -3.2%।
সুতরাং: এস অ্যান্ড পি 500-এর দীর্ঘমেয়াদী বিজয়ের হার খুব উচ্চ, কিন্তু 4 বছরে এটি 100% এর মধ্যে পৌঁছায়নি।
দ্বিতীয়ত, নাসড্যাক 100 আরও অসম্ভব
নাসডাকের অফিসিয়াল ডেটা অনুযায়ী, ইন্টারনেট বুবল ভেঙে পড়ার সময় নাসডাক 100:
2000: -36.4%
2001: -30.8%
2002: -38.9%
2003: +48.5%
যদিও ৪র্থ বছরে প্রায় 50% বৃদ্ধি পায়, এই সম্পূর্ণ 4 বছরের চক্রে মোট হয়: প্রায় -60%।
এবং নাসড্যাক অফিসিয়ালি উল্লেখ করেছে যে 2000 সালের বুলবেস শীর্ষের পরে, সূচকটি প্রায় 83% হ্রাস পেয়েছিল।
সুতরাং এই বিষয়ে BTC এবং টেক শেয়ারের ঐতিহাসিক পারফরম্যান্সের পার্থক্য স্পষ্ট:
টেক শেয়ারগুলি একটি পূর্ণাঙ্গ 4 বছরের চক্রের মধ্যে পুনরুদ্ধার করা যাবে এমন একটি বড় গর্ত তৈরি করবে।
বিটকয়েন এখন পর্যন্ত নেই।
তিন, সোনাও এটি করতে পারে না
সোনা প্রায়শই সবচেয়ে ক্লাসিক দীর্ঘমেয়াদি সঞ্চয় সম্পদ হিসাবে বিবেচিত হয়, কিন্তু 4 বছরেও অনেক ক্ষতি হতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ 1981～1984 সালে, দামোদরনের ডেটা অনুযায়ী:
1981: -32.6%
1982: +15.6%
1983: -16.8%
1984: -19.4%
4 বছরের সমষ্টি:প্রায় -47.7%।
আরও বেশি করে, বিশ্ব স্বর্ণ সংস্থার নিজস্ব গবেষণা দেখায়:
নভেম্বর ১৯৮৭ থেকে আগস্ট ১৯৯৯ পর্যন্ত সোনার জন্য প্রায় ১২ বছরের বিষাদকর বাজার চলেছিল, যেখানে মূল্য প্রায় ৪৮% হ্রাস পেয়েছিল।
সুতরাং সোনা যদিও অত্যন্ত শক্তিশালী দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাগত বৈশিষ্ট্য রাখে, তবে 4 বছর অবশ্যই নিরাপদ সময়কাল নয়।
চতুর্থ, রিয়েল এস্টেটও নয়
যদি কোনো একটি ভাগ্যবান কেনা বাড়ির পরিবর্তে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সামগ্রিক রিয়েল এস্টেট দেখা যায়, তবে একইভাবে ঋণাত্মক 4 বছরের চক্র বিদ্যমান।
Damodaran ডেটাতে:
2007～2010 এর মধ্যে রিয়েল এস্টেটের বার্ষিক আয় প্রায়:
2007: -5.4%
2008: -12.0%
2009: -3.85%
2010: -4.12%
সম্মিলিত প্রায়:-23.3%।
এবং রিয়েল এস্টেটের একটি দৃশ্য ভ্রম রয়েছে:
বাড়ি প্রতিদিন BTC এবং স্টকের মতো ট্রেড হয় না, তাই দামের বক্ররেখা চিকন দেখায়।
বাস্তবে যদি আপনার বাড়ির জন্য প্রতিদিন একটি পাবলিক মার্কেট থাকে যা আপনাকে কিছু দাম দেয়,
Real estate volatility is certainly much greater than what we normally feel.
পাঁচ, দীর্ঘমেয়াদী সরকারি বন্ডও এটি করতে পারেনি
এটি বোঝার জন্য সবচেয়ে বেশি ভুল বোঝাবুঝি সৃষ্টি করে।অনেকে বলেন:আমেরিকান বন্ড কি অ-ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ নয়?
গুরুত্বপূর্ণ হল সময়সীমা পূর্ণ হওয়া সরকারি বন্ড এবং একটি দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ট্রেড করার মধ্যে পার্থক্য করা।
উদাহরণস্বরূপ 10 বছরের মেয়াদি মার্কিন সরকারি বন্ডের মোট আয়:
2021: -4.42%
2022: -17.83%
2023: +3.88%
2024: -1.64%
৪ বছরে মোট প্রায়:-19.8%।
কারণ হলো ২০২২ সাল থেকে অত্যধিক সুদের হার বাড়ানো হয়েছিল, পুরনো বন্ডের সুদের হার খুব কম ছিল, এবং বাজারের দাম পতন ঘটেছিল।
তাই: TLT, 10 বছরের সরকারি বন্ড সূচক, দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ফান্ড, কোনোটিই “চার বছরে নিশ্চিত লাভের সম্পদ” নয়।
ছয়, কোম্পানির বন্ডও করতে পারবে না
Baa কোম্পানি বন্ড 2021～2024 এর একই সময়কালে: +1.02%, -15.23%、+8.74%、+1.74%
চার বছর ধরে এখনও প্রায়: -5.3%। তাই ক্রেডিট বন্ডও এটি করতে পারে না।
সাত, তাহলে কী আর আছে যা "চার বছরে ১০০% নামমাত্রিক লাভ" করতে পারে?
এখানে অন্য ধরনের সম্পদে প্রবেশ করা হচ্ছে।
প্রথম শ্রেণী: মার্কিন অল্প মেয়াদী সরকারি বন্ড রোলওভার
3 মাসের টি-বিল একটি খুব প্রচলিত উদাহরণ।
এটি সম্পদের মূল্য বৃদ্ধির উপর নির্ভর করে লাভ করে না, বরং:ডিসকাউন্টে কেনা → পরিপক্বতায় মূল্যে পরিশোধ।
উদাহরণস্বরূপ, আপনি 99.5 ডলার খরচ করে 100 ডলারের একটি টি-বিল কিনেন, এবং পরিপক্বতায় মার্কিন সরকার আপনাকে 100 ডলার দেবে।
TreasuryDirect এই বিষয়ে T-Bill-এর কার্যপ্রণালী এভাবে বর্ণনা করে:
ক্রয় মূল্য সাধারণত মুখ্য মূল্যের চেয়ে কম হয়, এবং পরিপক্বতায় পুরো মুখ্য মূল্য পাওয়া যায়, যা সুদের পার্থক্য হিসাবে কাজ করে।
1928 থেকে মার্কিন টি-বিলের বার্ষিক ডেটা অনুযায়ী, নামমাত্র আয় সাধারণত ধনাত্মক ছিল।
সুতরাং 3 মাসের ট্রেজারি বিল নিয়মিত পুনরায় বিনিয়োগ করলে, ইতিহাসে যেকোনো পূর্ণ 4 বছরের সময়কালেই স্বাভাবিকভাবেই ধনাত্মক আয় হয়।
তবে মনে রাখবেন:এটি বলে:ডলার পরিমাণে ক্ষতি হয়নি।এর অর্থ নয়:ক্রয়ক্ষমতা ক্ষতি হয়নি।
উদাহরণস্বরূপ, 8% মুদ্রাস্ফীতি এবং 2% টি-বিল আয়ের ক্ষেত্রে, আপনার অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্স বেড়েছে, কিন্তু প্রকৃত ক্রয়ক্ষমতা কমে গেছে।
৮। চার বছরের স্থায়ী জমা / CD
ধরুন আপনি এখন পেয়েছেন: 4 বছরের জন্য 4% স্থির সুদের সিডি, এবং আগাম প্রিমিয়াম প্রত্যাহার নেই;
ব্যাংক বীমা সীমার বাইরে নয়,সুদের চুক্তি বৈধ,তাহলে 4 বছর পরে:
নামমাত্র ডলার লাভ প্রায়শই কেনার দিনেই নির্ধারিত হয়।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের এফডিআইসি যোগ্য ব্যাংক জমা এবং সিডির জন্য বীমা প্রদান করে, বর্তমানে মানক পরিমাণ হল:
প্রতিটি জমা দাতা, প্রতিটি ব্যাংক, প্রতিটি মালিকানা শ্রেণীর জন্য 250,000 ডলার।
সুতরাং এই ধরনের জিনিসের “চার বছরের জন্য ১০০% বিজয়ের হার” মূলত চুক্তি + ক্রেডিট প্রোটেকশন থেকে আসে, সম্পদের মূল্যবৃদ্ধি থেকে নয়।
নবম: চার বছরের মধ্যে মেয়াদোত্তীর্ণ মার্কিন সরকারি বন্ড
এটাও একই। উদাহরণস্বরূপ, আজ আপনি একটি ৪ বছর পর মেয়াদোত্তীর্ণ, ৪% পরিপক্কতা আয় সহ মার্কিন সরকারি বন্ড কিনছেন:
তারপর পরিপক্কতার সময় পর্যন্ত ধরে রাখুন,যদি মার্কিন সরকার স্বাভাবিকভাবে ঋণ পরিশোধ করে, তাহলে আপনাকে বন্ডের মূল্যের উত্থান-পতনের কথা মাঝেমাঝে ভাবতে হবে না।
মেয়াদ শেষ:মূলধন এবং সুদ চুক্তি অনুযায়ী প্রদান করা হয়,তাই নামমাত্র আয় প্রায় ক্রয়ের সময় নির্ধারিত হয়ে যায়।
কিন্তু যদি আপনি 10 বছরের সরকারি বন্ড কেনেন এবং চতুর্থ বছরে বিক্রি করতে বাধ্য হন, তাহলে এটি এমন কিছু নয়।
সুতরাং এখানে একটি বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য রয়েছে: 4 বছর মেয়াদি বন্ড ≠ 4 বছর ধরে দীর্ঘমেয়াদি বন্ড ধারণ করা, প্রথমটি আয় লক করতে পারে।
পরবর্তীটিতে ডিউরেশন ঝুঁকি রয়েছে।
দশম, একমাত্র সত্য ঈশ্বর — Bitcoin
স্ট্র্যাটেজি রিপোর্টটি ২০১০ সালের জুলাই থেকে ২০২৬ সালের আগস্ট পর্যন্ত BTC/USD ডেইলি ডেটা ব্যবহার করে প্রতিদিনের শুরুতে রোলিং হোল্ডিং পিরিয়ডের পরিসংখ্যান করেছে।
ফলাফল হল:ধারণ সময়ের চূড়ান্ত লাভের অনুপাত সর্বনিম্ন মোট আয় 1 বছরে 73.1%-83.6%,
2 বছরে 84.0%-68.3%, 3 বছরে 99.3%-34.7%, 4 বছরে 100.0%+32.6%
অর্থাৎ, এটি যে 4,419টি 4 বছরের স্লাইডিং উইন্ডো পর্যালোচনা করেছে, তার মধ্যে কোনোটিই চূড়ান্তভাবে ক্ষতির মুখোমুখি হয়নি।
এবং সবচেয়ে খারাপ ইতিহাস 4 বছর: 2021 সালের 16 এপ্রিল → 2025 সালের 16 এপ্রিল
মোট আয় এখনও: +32.6%, বার্ষিকীকৃত প্রায়: 7.3% CAGR।
দুটি অক্ষর—অজেয়~
১১। তাই প্রকৃতপক্ষে তুলনা করার মতো এই টেবিলটি
সুতরাং একটি আকর্ষণীয় ডাম্বেল দেখা যাবে:
4 বছরের নমিনাল বিজয়ের হার 100% অর্জন করা যায়, সেটি দুটি চরম প্রান্তে কেন্দ্রীভূত।
একপ্রান্তে রয়েছে: অত্যন্ত কম ঝুঁকি, চুক্তি পূরণকারী সম্পদ।
অপর প্রান্তে রয়েছে: বিটকয়েন, একটি উচ্চ বৃদ্ধির, স্বাভাবিকভাবেই ফিয়াট মুদ্রার বিরুদ্ধে স্থান করে নেওয়া, এবং এখনও মুদ্রায়নের প্রাথমিক পর্যায়ে থাকা সম্পদ।
কিন্তু মধ্যবর্তী ঐতিহ্যগত ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ: শেয়ার, সোনা, বাসস্থান, দীর্ঘমেয়াদী বন্ড, এগুলোর কোনোটিই এটি করতে পারে না।
১২। কিন্তু BTC-এর “100%” এবং সরকারি বন্ডের “100%” এর স্বর্ণ মান সম্পূর্ণ ভিন্ন
এটিই সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়,T-Bill-এর 100%,যুক্তি হল:আজই জানুন ভবিষ্যতে কতটা টাকা আপনার ঋণী হবে।
আপনি মূলত মার্কিন সার্বভৌম ক্রেডিট ঝুঁকি বহন করেন।
BTC-এর 100%লজিক এভাবে কিছুই নয়।
বিটকয়েন：কোনও প্রকাশক নেই; কেউ চার বছর পর আপনাকে কত টাকা দেওয়ার প্রতিশ্রুতি দেয়নি; কোনও মূলধন পরিশোধ নেই; কোনও সুদ নেই; কোনও নগদ প্রবাহ নেই।
সুতরাং BTC-এর 4 বছরে 100% বৃদ্ধি শুধুমাত্র ইতিহাসের বাজার মূল্যের প্রাকৃতিক বৃদ্ধি থেকে এসেছে। এই কারণেই এটি বিশেষভাবে অস্বাভাবিক।
১৩. শেষ বিনিয়োগের দৃষ্টিভঙ্গি
BTC হল আধুনিক প্রধান ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের মধ্যে একটি যা ইতিহাসে যেকোনো 4 বছরের ধারাবাহিক ধারণকালে নামমাত্র ধনাত্মক রিটার্ন অর্জন করেছে।
কিন্তু এটি সত্যিকারের বড় কথা হল “100%” এই তিনটি সংখ্যা নয়।
এটি পূর্বে 70%～90% এর পতন ঘটিয়েছিল, কিন্তু এখনও একটি সম্পূর্ণ নেতিবাচক রিটার্ন 4 বছরের চক্র তৈরি করেনি।
এটি শুধু “বিটকয়েন দীর্ঘমেয়াদি বৃদ্ধি পাচ্ছে” বলার চেয়ে অনেক বেশি।
এটি একটি সমস্যাকেও প্রতিফলিত করে:কষ্ট করার চেয়ে ধরে রাখা কতটা গুরুত্বপূর্ণ, তার কথা বলে।
বিশেষ করে কল বিক্রি, লিভারেজ, স্প্রিন্ট এবং আয় বৃদ্ধি এসব মূলত এই খুব বিরল দীর্ঘমেয়াদী আয়ের বিন্যাসকে কোনো না কোনোভাবে পরিবর্তন করছে।
লেখা এবং মতামত কোনও বিনিয়োগ পরামর্শ হিসাবে বিবেচিত হবে না।
টুইটার：https://twitter.com/BitpushNewsCN
বিটপুশ টেলিগ্রাম কমিউনিটি: https://t.me/BitPushCommunity
বিপুশ টিজি সাবস্ক্রাইব: https://t.me/bitpush