ফেড হার বৃদ্ধির অনিশ্চয়তার মধ্যে বিটকয়েন ৮১,০০০ ডলার ছাড়িয়েছে

বিটকয়েন আবার ৮০,০০০ ডলারের উপরে ফিরে এসেছে।

এবারের বাজার শুধুমাত্র ক্রিপ্টো কমিউনিটির মনোভাবের উপর নির্ভর করে উঠেনি। আরও সঠিকভাবে বললে, ফেডের সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা কমেছে, মার্কিন বন্ডের আয়ের হার কমেছে, ডলার দুর্বল হয়েছে, ETF ফান্ডের ফিরে আসা, এবং আগের শর্ট পজিশনগুলির কভারিং—এই সবই একসাথে এটিকে উপরের দিকে ঠেলেছে।

BiyaPay-এর বাজার তথ্য অনুযায়ী, ৪ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত, BTC একসময় ৮১,০০০ ডলারের উপরে উঠেছিল এবং ২৪ ঘন্টার পরিমাণে প্রায় ৪% বৃদ্ধি পেয়েছিল। ETH ও পুনরুজ্জীবিত হয়ে ২,৫০০ ডলারের কাছাকাছি ফিরে এসেছে। একইসময়ে, Zcash, XRP, HYPE এর মতো কিছু জনপ্রিয় টোকেন শক্তিশালী হয়েছে এবং Coinbase, Robinhood, Strategy এর মতো ক্রিপ্টো-সম্পর্কিত স্টকগুলিও একসাথে বৃদ্ধি পেয়েছে।

এবারের বাজার শুধুমাত্র ক্রিপ্টো কমিউনিটির মনোভাবের উপর নির্ভর করে উঠেনি। আরও সঠিকভাবে বললে, ফেডের সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা কমেছে, মার্কিন বন্ডের আয়ের হার কমেছে, ডলার দুর্বল হয়েছে, ETF ফান্ডের ফিরে আসা, এবং আগের শর্ট পজিশনগুলির কভারিং—এই সবই একসাথে এটিকে উপরের দিকে ঠেলেছে।

বাজারে কোনো একটি ক্রিপ্টোকারেন্সির আলাদা প্রচলন নয়, বরং ঝুঁকির প্রতি পছন্দ পুনরুদ্ধার হচ্ছে। কিন্তু, পুনরুদ্ধার মানেই উল্টানো নয়। BTC ৮০,০০০ ডলারে ফিরে আসার পর, সত্যিকারের প্রশ্নটি হয়ে উঠেছে যে, এই স্তরটি কি আসলেই ধরে রাখা যাবে।

যে পর্যায়ে বহু সম্পদের মধ্যে সম্পর্ক আরও স্পষ্ট হয়ে উঠছে, সেই পর্যায়ে BiyaPay-এর মতো গ্লোবাল ওয়ান-স্টপ সম্পদ বিনিয়োগ প্ল্যাটফর্মকে ক্রস-মার্কেট মার্কেট মুভমেন্ট পর্যবেক্ষণের জন্যও ব্যবহার করা সহজ। এটি ডিজিটাল সম্পদ, মার্কিন স্টক, হংকং স্টক এবং ফিয়াট কারেন্সি এক্সচেঞ্জের মতো বহু সম্পদের পরিস্থিতি কভার করে, যা BTC, ETH, মার্কিন স্টক, হংকং স্টক ইত্যাদির বিভিন্ন সম্পদের মূল্যের পরিবর্তন একসাথে পর্যবেক্ষণ করতে দেয়। বিশেষ করে, বিটকয়েন, মার্কিন বন্ড, ডলার এবং টেকস্টকগুলি একসাথে波动কালীন, শুধুমাত্র একটি মার্কেটকে দেখলেই মূল্যকে প্রভাবিত করা প্রকৃত কারণটি এড়িয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা।

এই বিটকয়েন রিকভারি পুনরায় ৮০,০০০ ডলারের উপরে আসে, যার সবচেয়ে সরাসরি ট্রিগার হল ফেডেরাল রিজার্ভের প্রত্যাশার পরিবর্তন।

আগে, বাজার উদ্বিগ্ন ছিল যে ফেডারেল রিজার্ভ সেপ্টেম্বরের মিটিংয়ে আবার সুদের হার বাড়াতে পারে। মার্কিন ডিউটির আয় বৃদ্ধি পেয়েছিল, ডলার শক্তিশালী হয়েছিল, ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলির উপর চাপ বৃদ্ধি পেয়েছিল, এবং বিটকয়েন 76,000 থেকে 78,000 ডলারের মধ্যে পুনরাবৃত্তি হচ্ছিল। তবে ফেডারেল রিজার্ভের কমিশনার ওয়ালারের সর্বশেষ মন্তব্যটি সতর্কতাপূর্ণ ছিল, তিনি উল্লেখ করেছেন যে যদি মুদ্রাস্ফীতি আরও শামিয়ে যায়, তবে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পক্ষে থাকবেন।

এই বিবৃতিটি বাজারকে পুনর্মূল্যায়ন করেছে। তথ্য অনুযায়ী, সেপ্টেম্বরে সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা এই সপ্তাহের শুরুর 60% এর বেশি থেকে প্রায় 48% এ নেমে এসেছে, যা প্রায় পাঁচ-পাঁচ হয়ে গেছে। সুদের হারের উপর নির্ভরশীলতা পরিবর্তনের সাথে সাথে মার্কিন বন্ডের আয়ক্ষমতা কমেছে, ডলার দুর্বল হয়েছে, এবং অর্থগুলি আবার ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দিকে ফিরেছে, যার মধ্যে বিটকয়েন সবচেয়ে দ্রুত প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে।

এখানে "পঞ্চপঞ্চ" বলতে এটাই বোঝায় না যে ফেড নিশ্চিতভাবে সুদের হার বাড়াবে না, বরং বাজার সেপ্টেম্বরের নীতির ফলাফলের প্রতি আবার অনিশ্চিত হয়ে উঠেছে। BTC-এর জন্য, যতক্ষণ সুদের চাপ পর্যায়ক্রমিকভাবে কমবে, মূল্যের নমনীয়তা সহজেই বাড়বে।

শুধু সুদের প্রত্যাশার উপর নির্ভর করে, বিটকয়েন কঠিনভাবে উচ্চ স্তরে টিকে থাকতে পারে না। আসলে মার্কেটকে ৮০,০০০ ডলারের উপরে পুনরায় দেখতে প্ররোচিত করছে স্পট ETF-এর ফান্ডও ফিরে আসা।

পাবলিক ডেটা অনুযায়ী, মঙ্গলবার মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এ প্রায় 277 মিলিয়ন ডলারের অস্থায়ী শুদ্ধ প্রবাহ দেখা গেছে। এই সংখ্যাটি বেশি বড় না হলেও, বাজারের মনোভাবকে সমর্থন করে। কারণ ETF-এর ফান্ডগুলি এক্সচেঞ্জের ভিতরের শর্ট-টার্ম মনোভাবকে নির্দেশ করে না, বরং প্রায়শই পারম্পরিক আর্থিক চ্যানেলগুলির মাধ্যমে ফান্ডের প্রবাহকে প্রতিফলিত করে।

গত কয়েক মাসে, বিটকয়েনের প্রতিটি বড় দোলনার সময় ETF ফান্ড অবশ্যই পর্যবেক্ষণের একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক। যখন মূল্য বৃদ্ধি পায়, তখন যদি ETF-এর সমান্তরালে প্রবাহ দেখা যায়, তাহলে এটি বোঝায় যে স্পট বাজারে চাহিদা রয়েছে; কিন্তু যদি শুধুমাত্র কনট্রাক্ট মার্কেটই মূল্যকে টানে, তাহলে মূল্য সহজেই উচ্চতায় পৌঁছে আবার পড়ে যায়। এখন সমস্যাটি হলো, একদিনের প্রবাহ শুধুমাত্র মনোভাবের উন্নতির ইঙ্গিত দেয়, প্রকৃতপক্ষে ট্রেন্ডকে নিশ্চিত করতে হলে পরবর্তীতেও ক্রমাগত প্রবাহের অপেক্ষা করতে হবে।

অন্যভাবে বললে, ইটিএফ সবকিছুর সমাধান নয়, কিন্তু এটি ৮০,০০০ ডলারের উপরে কি প্রকৃত চাহিদা আছে কিনা তা বোঝার একটি গুরুত্বপূর্ণ ইঙ্গিত।

এই বিটকয়েনের দ্রুত বৃদ্ধি শর্ট পজিশন কভারিং-এর সাথেও সম্পর্কিত।

যখন মার্কিন ডিবেটের সুদের হার বাড়ছে এবং বৃদ্ধির প্রত্যাশা বাড়ছে, তখন অনেক মূলধন বিসিটির উপর চাপ চলতে থাকার উপর জোর দিয়েছিল। যদি ফেডারেল রিজার্ভের প্রত্যাশা হঠাৎ করে শিথিল হয় এবং মূল্য ৮০,০০০ ডলারের উপরে ফিরে আসে, তবে কিছু শর্ট পজিশনকে বাধ্যতামূলকভাবে কভার করতে হবে। শর্ট কভারিং নিজেই ক্রয়ের চাহিদা, যত বেশি মূল্য বাড়বে, তত বেশি কভারিংয়ের চাপ, এবং সংক্ষিপ্ত সময়ের বাজারটি আরও তীব্রভাবে ঠেলে দেওয়ার সম্ভাবনা।

এই বৃদ্ধির সময় সক্রিয় ক্রয় এবং প্যাসিভ ক্রয় উভয়ই ছিল। সক্রিয় ক্রয় এইটিএফ, স্পট এবং ঝুঁকি পছন্দের পুনরুদ্ধার থেকে এসেছে, যখন প্যাসিভ ক্রয় শর্ট কভারিং থেকে এসেছে। এই দুটি শক্তির সমন্বয়েই বিটকয়েন সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে ৮১,০০০ ডলারের উপরে ফিরে এসেছে।

কিন্তু এর অর্থ এটিও যে, ভবিষ্যতের বাজার পরিস্থিতি শুধুমাত্র বৃদ্ধির হারের উপর নির্ভর করবে না। শর্ট কভারিংয়ের কারণে উত্থান সাধারণত দ্রুত হয়, এবং এর টেকসই প্রকৃতি নির্ভর করে যে মূল্য পড়লে কি আরও ফান্ডস কিনতে আসছে। যদি ৮০,০০০ ডলারের উপরে পর্যাপ্ত ট্রেডিং হয়, তাহলে বাজারটি নতুন মূল্যের ব্যাপ্তি গ্রহণ করতে প্রস্তুত; যদি এটি ৭৮,০০০ ডলারের কাছাকাছি দ্রুত ফিরে আসে, তাহলে এই বৃদ্ধি বেশিরভাগই সুদের প্রত্যাশার পরিবর্তনের পরে একটি সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি সংশোধনের মতো।

এই রিবাউন্সে ইথেরিয়ামও 2500 ডলারের কাছাকাছি ফিরে এসেছে, BNB, DOGE, XRP, HYPE, Zcash ইত্যাদি বিভিন্ন মাত্রায় বৃদ্ধি পেয়েছে। পৃষ্ঠদেশে মনে হচ্ছে যে ক্রিপ্টো মার্কেটটি সম্পূর্ণরূপে পুনরুজ্জীবিত হচ্ছে, কিন্তু গঠনগতভাবে মূল পথ এখনও BTC এবং ETH-এর উপর কেন্দ্রীভূত।

BTC ম্যাক্রো ফান্ডের ক্রিপ্টো সম্পদে ঝুঁকি প্রিফারেন্সকে প্রতিফলিত করে, যখন ETH চেইন-ভিত্তিক ইকোসিস্টেম, স্টেবলকয়েন, DeFi এবং অ্যাপ্লিকেশন লেয়ারের সক্রিয়তাকে আরও ভালোভাবে প্রতিফলিত করে। বিটকয়েন ৮০,০০০ ডলারে ফিরে আসা মূলত সুদের প্রত্যাশা এবং ETF ফান্ডের উপর ভিত্তি করে; এথারিয়ামের সাথে বৃদ্ধি পাওয়ার মানে ঝুঁকি প্রিফারেন্স BTC থেকে মেইনস্ট্রিম সম্পদের বাইরেও ছড়িয়ে পড়ছে।

কিন্তু এটিকে শুধুমাত্র একটি সম্পূর্ণ শ্যাম মার্কেট শুরু হিসাবে সহজেই বুঝা যায় না। প্রকৃত শ্যাম সাইকেলটি সাধারণত স্টেবলকয়েনের সরবরাহ বৃদ্ধি, চেইন-অন একটিভিটির পুনরুজ্জীবন, বাজারের ট্রেডিং ভলিউমের ধারাবাহিক বৃদ্ধি এবং ম্যাক্রো লিকুইডিটির সমন্বিত সহায়তা দরকার করে। বর্তমানে এটি বেশিরভাগই ঝুঁকি পছন্দের পুনরুজ্জীবনের পরে স্থানীয়ভাবে ছড়িয়ে পড়া, যা সমস্ত সম্পদের একসাথে শক্তিশালী ট্রেন্ডে প্রবেশ করা নয়।

এটি পরবর্তীতে সতর্কতার সাথে পার্থক্য করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়। BTC-এর বৃদ্ধি মার্কেটের তাপমাত্রা বাড়াতে পারে, কিন্তু বিভিন্ন সম্পদের বৃদ্ধির গুণগত মান ভিন্ন। দ্রুত বাড়া সম্পদের অবশ্যই বেশি চাহিদা থাকবে এমন নয়; ধীরে বাড়া সম্পদেরও অবশ্যই ফান্ডিংয়ের অভাব থাকবে এমন নয়।

বিটকয়েন বাড়লে ক্রিপ্টো-সংশ্লিষ্ট স্টকগুলি প্রায়শই আরও বেশি প্রতিক্রিয়া দেয়। Coinbase ট্রেডিং এক্টিভিটি এবং কমপ্লায়েন্ট প্ল্যাটফর্মের প্রত্যাশাকে প্রতিনিধিত্ব করে, Robinhood রিটেইল ট্রেডিংয়ের জনপ্রিয়তা প্রতিনিধিত্ব করে, এবং Strategy হল পাবলিকলি ট্রেডড কোম্পানিগুলির BTC হোল্ডিংয়ের লিভারেজ প্রকৃতি। BTC ৮০,০০০ ডলারের উপরে ফিরে আসার পর, এই স্টকগুলি একসাথে শক্তিশালী হয়েছে, যা বলছে যে মার্কিন স্টক বাজারও এই ক্রিপ্টো সম্পদের পুনরুজ্জীবনে অংশগ্রহণ করছে।

কিন্তু ক্রিপ্টো স্টক এবং BTC একই জিনিস নয়। এগুলি শুধু বিটকয়েনের দামের প্রভাবেই নয়, বরং কোম্পানির পারফরম্যান্স, ট্রেডিং ভলিউম, নিয়ন্ত্রণমূলক পরিবেশ, মূল্যায়ন স্তর এবং মার্কিন স্টক বাজারের সামগ্রিক ঝুঁকি পছন্দের প্রভাবেও প্রভাবিত হয়। বিটকয়েন বাড়লে, এগুলি আরও দ্রুত বাড়তে পারে; বিটকয়েন কমলে, এদের উত্থান-পতনও আরও বেশি হতে পারে।

এই জন্যই এই মার্কেট সাইকেল শুধুমাত্র BTC এর দাম দেখে বুঝা যায় না। মার্কিন ডিবেন্ট রেট, ডলার ইনডেক্স, স্পট ETF, ক্রিপ্টো স্টক, এবং মার্কিন টেক স্টক—এই কয়েকটি লাইন একসাথে দেখলেই বুঝতে পারবেন যে ফান্ডগুলি কি আবার রিস্কি অ্যাসেটে ফিরছে, নাকি শুধুমাত্র শর্ট-টার্ম কভারিংয়ের জন্য।

বিটকয়েন ৮১,০০০ ডলারে উঠেছে, কিন্তু এই সংখ্যাটি নিজেই সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ নয়, বরং ৮০,০০০ ডলার কি চাপের স্তর থেকে সমর্থনের স্তরে পরিণত হতে পারে তা।

যদি BTC 80,000 ডলারের উপরে স্থির থাকে, একইসাথে ETF এর প্রবাহ চলতে থাকে এবং মার্কিন বন্ডের সুদের হার আরও উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি না পায়, তাহলে বাজার এই রিবাউন্সকে শুধুমাত্র মনোবলের পুনরুদ্ধার হিসেবে না দেখে। বিপরীতভাবে, যদি দাম দ্রুত 78,000 ডলারের নিচে চলে যায়, তাহলে এটি নির্দেশ করে যে 80,000 ডলারের উপরেও বিক্রয়ের চাপ এখনও প্রবল, এবং তহবিলগুলি এখনও যথেষ্ট স্থিতিশীলভাবে ক্রয়ের জন্য প্রস্তুত নয়।

ট্রেডিং স্ট্রাকচার অনুযায়ী, ৮০,০০০ ডলার প্রায় অবশ্যই বিভাজন দেখা দেবে। পূর্ববর্তী বন্ধ ফান্ডগুলি হয়তো পজিশন কমানোর সিদ্ধান্ত নেবে, শর্ট-টার্ম ফান্ডগুলি লাভ বাঁচিয়ে নেবে, এবং ট্রেন্ড ফান্ডগুলি রিট্রেসের পর ডিমান্ডের শক্তি পর্যবেক্ষণ করবে। সত্যিকারের স্বাস্থ্যকর বৃদ্ধির জন্য রিট্রেসের ভয় নেই, কিন্তু রিট্রেসের সময় কোনো ট্রেডিং বা ক্রয় বিনিয়োগ না থাকা ভয়ঙ্কর।

সুতরাং এখন, "কি আরও উচ্চতায় যাচ্ছে কিনা" এর চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হলো যখন মূল্য পড়বে, তখন বাজার কি তা গ্রহণ করতে রাজি হবে।

ফেডের সেপ্টেম্বরের মিটিংয়ের আগে, বাজার নিয়োগ, সিপিআই, পিসিই এবং মার্কিন বন্ড আয়ের উপর নজর রাখবে। ওয়লারের বক্তব্যের কারণে বৃদ্ধির সম্ভাবনা কমেছে, তবে বৃদ্ধির সম্ভাবনা সরাসরি বাতিল করা হয়নি। যদি পরবর্তী মূল্যস্ফীতির ডেটা আরও শীতল হয়, তাহলে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলি তাদের তাপ বজায় রাখতে সহজ হবে; যদি মূল্যস্ফীতি আবার শক্তিশালী হয়, তাহলে মার্কিন বন্ডের আয় আবার বাড়তে পারে, এবং ৮০,০০০ ডলারের উপরে বিটকয়েনের চাহিদা পরীক্ষার মুখোমুখি হবে।

এখন বাজারের সবচেয়ে সূক্ষ্ম বিষয় হলো। BTC প্রকৃতপক্ষে ৮০,০০০ ডলারের উপরে ফিরে এসেছে, কিন্তু এটি এখনও ম্যাক্রো পরিস্থিতি থেকে মুক্ত হয়নি। ETF ফান্ডস আত্মবিশ্বাস দিয়েছে, ফেডের প্রত্যাশা নমনীয়তা দিয়েছে, এবং শর্ট কভারিং গতি বাড়িয়েছে। এই রিবাউন্ডটি আরও দূরে যেতে পারবে কিনা, তা নির্ভর করছে এই কারণগুলি কি এখনও একসাথে কাজ করতে পারবে।

বিটকয়েন আবার ৮১,০০০ ডলারে উঠেছে, যা বাজারের ঝুঁকি প্রিফারেন্স পুনরুদ্ধারের ইঙ্গিত দেয়। তবে ৮০,০০০ ডলার শেষ নয়, এটি বরং একটি নতুন পরীক্ষা। যদি এটি স্থিতিশীল হয়, তবেই বাজারের আরও বিস্তারের ভিত্তি তৈরি হবে; যদি স্থিতিশীল না হয়, তবে এই বৃদ্ধি শুধুমাত্র একটি বৃদ্ধির চাপের পরে দ্রুত পুনরুদ্ধারের মতো।