বিটকয়েনের দামের ক্রিয়াকলাপ পর্যায়ের শেষে ক্রয়কারীদের জন্য ক্ষমা করেনি, কিন্তু একটি দশকপুরান অন-চেইন মাপদণ্ড ইঙ্গিত দিচ্ছে যে বিনিয়োগকারীরা এখনও পর্যাপ্ত চাপে নন। ক্রিপ্টোকোয়ান্টের আপডেট অনুযায়ী, যে মেট্রিকটি ঐতিহাসিকভাবে প্রতিটি প্রধান বিটকয়েন নিম্নমানকে সঠিকভাবে চিহ্নিত করেছে, সেটি 40% মার্কের কাছাকাছি অবস্থান করছে। এটি অস্বস্তিকর, কিন্তু অতীতের প্রজন্মগত প্রবেশ বিন্দুগুলির সৃষ্টি করা সম্পূর্ণ আত্মসমর্পণের মতো নয়।
যে লাইনটির উল্লেখ করা হয়েছে, তার নাম প্রকাশ্যে ঘোষণা করা হয়নি, তবে অন-চেইন বিশ্লেষকদের মধ্যে এর পূর্ববর্তী প্রতিক্রিয়া ভালোভাবে পরিচিত। দশকের বেশি সময় ধরে, যখনই এটি চরম নিম্নস্তরে নেমেছে, বিটকয়েন একটি স্থায়ী পুনরুজ্জীবনের সাথে অনুসরণ করেছে। বর্তমানে, পাঠটি ধারকদের মধ্যে প্রকৃত চাপ বাড়ছে—যা অনেককে ক্ষতির অবস্থানে ঠেলে দিচ্ছে—কিন্তু পূর্ববর্তী বুল রানগুলির আগে যে গভীরতা দেখা গিয়েছিল, তার চেয়ে অনেক কম।
এক দশকের বোটম-ফাইন্ডার শব্দ করছে
সরবরাহ-ক্ষতি অনুপাত বা নেট অনির্বাচিত লাভ/ক্ষতি (NUPL) এর মতো মেট্রিক্স প্রায়শই বাজারের ব্যথার থার্মোমিটার হিসেবে কাজ করে। যখন সরবরাহের একটি বড় অংশ ক্ষতিতে ধারণ করা হয় এবং অনেক বিনিয়োগকারী হারিয়ে গিয়েছে, তখন বিক্রয়ের চাপ শুকিয়ে যাওয়ার প্রবণতা থাকে। ঐতিহাসিকভাবে, সংখ্যাটি 10% বা এমনকি 5% এর নিচে নেমে গেলে সবচেয়ে শক্তিশালী ক্রয় সংকেতটি জ্বলে ওঠে, যা এমন একটি এলাকা চিহ্নিত করে যেখানে বাধ্যতামূলকভাবে বিক্রেতারা ইতিমধ্যেই চলে গিয়েছে। 40% লেভেলটি বাজারটির ক্ষতির ইঙ্গিত দেয়, কিন্তু এখনও একটি চূড়ান্ত পরিষ্কারকরণের সম্ভাবনা আছে।
এটি একটি তীব্র পতনের গ্যারান্টি দেয় না—ম্যাক্রো প্রবাহ এবং তরলতা প্রক্রিয়াটিকে বিলম্বিত বা মৃদু করতে পারে—কিন্তু এটি তলদেশের প্রশ্নটিকে খোলা রাখে। মার্চ 2020 বা 2018 এর শেষদিকের কষ্টকর সময়গুলি মনে রাখে এমন ট্রেডাররা জানেন যে এই স্ট্রেস ইন্ডিকেটরগুলি মিথ্যা বলে না; এগুলি শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট ঘড়ি প্রদান করে না।
যখন চাপ সম্পূর্ণরূপে শীর্ষে পৌঁছায়নি
মেট্রিকটির মৃদু পাঠ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে নিয়ন্ত্রণমূলক চাপ বাড়ার পটভূমিতে আসে। banks are trying to kill the biggest crypto bill in US history এর কারণে, সিনেট ভোটের কয়েক দিন আগেই বাজারের প্রবেশাধিকার এবং প্রতিষ্ঠানগত সঞ্চয় নিয়ে অনিশ্চয়তা উচ্চ অবস্থায় রয়েছে। এটি আরও একটি বাধা হিসেবে কাজ করতে পারে, যা ঝুঁকি-প্রতিহত মূলধনকে পাশে রেখে দেয়, সম্ভবত অন-চেইন স্ট্রেস গজটিকে একটি তলদেশ খুঁজে পাওয়ার আগে আরও বেশি ঠেলে দেয়।
একই সময়ে, ব্যাপক বাজারটি জমে যায়নি। প্রতিষ্ঠিত আগ্রহ বিভিন্ন কোণে প্রকাশ পাচ্ছে, যেখানে বাস্তব বিশ্বের সম্পদ টোকেনাইজেশন $20 বিলিয়ন ছাড়িয়েছে যখন প্রধান খেলোয়াড়রা চেইনের উপর ট্রেড সেটেল করছে। এই উৎসাহটি এখনও বিটকয়েন সঞ্চয়ের প্রতি আক্রমণাত্মক মনোযোগে রূপান্তরিত হয়নি, কিন্তু এটি দেখায় যে গভীর তরলতা ঘুরছে। যদি চাপের সংকেতটি চূড়ান্ত সুযোগ এলাকায় পৌঁছায়, তবে আগের চক্রগুলির তুলনায় দ্রুত পুনরুজ্জীবনের জন্য আরও বেশি অক্সিজেন থাকবে।
এখন পর্যন্ত, 40% লাইনটি একটি সাবধানতামূলক স্মরণীয় বিষয়। এই পরিমাপ অনুযায়ী, চক্রের নিম্নতম বিন্দু এখনও আসেনি।