বিটকয়েন বিক্রয় যেন ইয়েন ক্যারি ট্রেড বিপর্যয় এবং মার্জিন কাটার সাথে সম্পৃক্ত

বিটকয়েন কখনও কখনও ক্রিপ্টো সংবাদহীন দিনগুলিতে শক্তিশালীভাবে বিক্রি হয়। একটি পুনরাবৃত্ত চালক ক্রিপ্টোর বাইরে অবস্থিত: একটি ইয়েন-ফান্ডেড ক্যারি আনউইন্ড যা ক্রস-অ্যাসেট ডিলিভারেজিংকে বাধ্য করে, তারপর BTC-এ প্রেরণ করে পাতলা তরলতা, প্রসারিত স্প্রেড এবং ডেরিভেটিভসে দ্রুত অবস্থান হ্রাসের মাধ্যমে।

এক লাইনে মূল কার্যপ্রণালী: যদি USD/JPY এত দ্রুত চলে যে মার্জিন এবং VAR কাট হয়ে যায়, তাহলে বিটকয়েন সেইসব সময়ও বিক্রি হতে পারে যেমন এটির জন্য খারাপ খবর এসেছে, যদিও ক্রিপ্টো হেডলাইনগুলি নীরব থাকে।

জাপানের এফএক্স অফিসিয়ালরা এখন এমনভাবে কথা বলছেন যা বাজারগুলি একটি সীমাবদ্ধতা হিসাবে বিবেচনা করে। ১২ ফেব্রুয়ারি, ২০২৬-এ, জাপানের প্রধান মুদ্রা দূত, আতসুশি মিমুরা, বলেছিলেন টোকিও “যেনো ইয়েনের তীব্র পরিবর্তনের পরে এফএক্স অস্থিরতার বিরুদ্ধে তাদের সতর্কতা কমিয়ে নেয়নি” এবং তিনি বলেছিলেন যে কর্তৃপক্ষগুলি মার্কিন প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে ঘনিষ্ঠভাবে যোগাযোগ বজায় রেখে “উচ্চ জরুরি” সহকারে বাজারগুলি পর্যবেক্ষণ করছে।

যখন বার্তাবাহন জরুরিতা-এর দিকে সরে যায়, তখন ক্যারি পজিশনিং প্রায়শই গতি এবং ট্রেডারদের দ্বারা হস্তক্ষেপের ঝুঁকির সাথে যুক্ত স্তরগুলির প্রতি বেশি সংবেদনশীল হয়ে ওঠে। এটি USD/JPY-কে একটি “ধরা পড়বেন না” মার্কেটে পরিণত করে, যেখানে ট্রেডাররা ক্যারি এক্সপোজারকে আগে এবং দ্রুত কাটিয়ে ফেলে।

বিআইএস ডেটা স্টেক করার প্রেক্ষাপট তৈরি করে: জাপানের বাইরে বসবাসকারী অ-ব্যাংকগুলিকে যেন মুদ্রায় দেওয়া ঋণগুলি ২০২৪ সালের মার্চ নাগাদ প্রায় ৪০ ট্রিলিয়ন যেন পর্যন্ত বেড়েছে, যা সময়কালে বিআইএস-এর রূপান্তর অনুযায়ী প্রায় ২৫০ বিলিয়ন ডলার। এই স্কেলের একটি চ্যানেল বিশ্বব্যাপী ঝুঁকির শর্তগুলিকে প্রভাবিত করতে পারে, এবং ক্রিপ্টো ট্রেডিং এই শর্তগুলির ভিতরে ঘটে।

ক্রিপ্টোতে প্রভাবটি যান্ত্রিক। একটি ক্যারি আনওয়াইন এফএক্স-এ শুরু হতে পারে, তারপর উচ্চতর অস্থিরতা এবং কঠোর ঝুঁকির সীমা মাধ্যমে ইকুইটি এবং ক্রেডিটে ছড়িয়ে পড়ে, তারপর ঝুঁকি হ্রাসের প্রবাহ হিসাবে বিটকয়েনে পৌঁছায়। বিটকয়েনের দামের কার্যক্রম মুহূর্তে বিচিত্র দেখাতে পারে, তবে line up cleanly হয়ে যায় বিশ্বব্যাপী ডিলিভারেজিংয়ের সাথে, যখন আপনি ফান্ডিংয়ের অবস্থা এবং ক্রস-অ্যাসেট অস্থিরতার সাথে কী ঘটেছিল তা ট্র্যাক করেন।

একটি ক্যারি ট্রেড কম হারের মুদ্রায় ঋণ গ্রহণ করে এবং উচ্চতর প্রত্যাশিত রিটার্নযুক্ত সম্পদে বিনিয়োগ করে, যতক্ষণ ফান্ডিং লেগ স্থিতিশীল থাকে ততক্ষণ হারের পার্থক্য সংগ্রহ করে। জাপানি ইয়েন বছরের পর বছর ফান্ডিং মুদ্রা হিসেবে কাজ করেছে, কারণ জাপান খুব কম নীতিগত হার চালু রেখেছিল এবং একটি বড় আন্তর্জাতিক সেভিংস বেস সস্তা ফান্ডিংকে সমর্থন করেছিল।

অস্থিরতা যখন নিয়ন্ত্রিত থাকে, তখন কারিগরি সফল হয়। কম এফএক্স অস্থিরতা ট্রেডটিকে একত্রিত রাখা ফান্ডিং লেগের বিরুদ্ধে দ্রুত মার্ক-টু-মার্কেট প্রবণতা হওয়ার সম্ভাবনা কমিয়ে দেয়। এটি প্রায় একই ঝুঁকি বাজেটের জন্য মার্কেট অংশগ্রহণকারীদের আরও বেশি লিভারেজ চালানোর অনুমতি দেয়।

ঝুঁকিটি প্রতিটি ক্যারি ট্রেডের জন্য একই স্থানে থাকে: ফান্ডিং কারেন্সি দ্রুত শক্তিশালী হতে পারে, অথবা এফএক্স অস্থিরতা বেড়ে যেতে পারে, যা লিভারেজড এক্সপোজার ধরে রাখার খরচ বাড়িয়ে দেয়। সেই মুহূর্তে, ক্যারি আয় মার্জিন প্রয়োজনীয়তা এবং ঝুঁকির সীমা পরিচালনার চেয়ে দ্বিতীয়গুণ।

BIS Bulletin No. 90 আগস্ট 2024-এর অস্থিরতার পর্যালোচনায় এটির প্রেরণ পরিষ্কারভাবে বর্ণনা করে। অস্থিরতার হঠাৎ বৃদ্ধি মার্জিন সীমাবদ্ধতা কঠিন করে তোলে, এবং এই চাপ ক্যারি ট্রেডের সাথে সম্পৃক্ত অবস্থানগুলিতে ডিলিভারেজিংয়ের দিকে নিয়ে যায়। এটিই ক্রিপ্টোতে পথ: একটি অস্থিরতা শক যা পোর্টফোলিওজের মধ্যে ডিলিভারেজিংয়ের দিকে নিয়ে যায়, তা প্রায়শই বিটকয়েনসহ তরল ঝুঁকি সম্পদের সহযোগী বিক্রয়ে পরিণত হয়।

জাপানের এফএক্স বার্তাবাহন গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি ট্রেডারদের ফলাফলের বণ্টন মডেল করার উপায়কে পরিবর্তন করতে পারে। যখন অফিসিয়ালরা “উচ্চ জরুরি” বোঝায় এবং হস্তক্ষেপের ঝুঁকি নিয়ে কথা বলে, তখন পজিশনিং সাধারণত দ্রুত পরিবর্তনের প্রতি প্রতিক্রিয়াশীল হয়ে ওঠে।

ফেব্রুয়ারি ১২-এ, ডলারের প্রতি ইয়েন শক্তিশালী হয়ে ১৫৩.০২-এ পৌঁছায়, যা প্রায় ১৬০ থেকে পুনরুজ্জীবিত হওয়ার পর। এই স্তরটিকে প্রায়শই হস্তক্ষেপের সম্ভাব্য সীমা হিসেবে বিবেচনা করা হয়। এই পরিবর্তনটি হার পরীক্ষার প্রতি অনুমানকে জাগিয়ে তোলে, যা বাজারগুলি প্রায়শই হস্তক্ষেপের সম্ভাবনার পূর্বসূচক সংকেত হিসেবে ব্যাখ্যা করে।

এমন দ্রুত স্বিং গুরুত্বপূর্ণ, যদিও ম্যাক্রো গল্পটি অপরিবর্তিত মনে হয়। লিভারেজড ঝুঁকির বইয়ের বড় অংশ গতি-ভিত্তিক সীমা এবং VAR-স্টাইলের নিয়ন্ত্রণের সাথে কাজ করে, যা অস্থিরতা বাড়লে কঠোর হয়ে যায়। যখন USD/JPY দ্রুত কয়েকটি অঙ্ক নড়ে, তখন এটি মাল্টি-অ্যাসেট পোর্টফোলিওগুলিতে ঝুঁকির বাজেটকে সংকুচিত করতে পারে, এবং সেই সংকুচনটি ব্যাপক প্রসার কাটা দিয়ে ফলাফল দেয়।

ফেব্রুয়ারি ১৩-এ, ইয়েন প্রায় ১৫ মাসের মধ্যে তার সবচেয়ে শক্তিশালী সাপ্তাহিক লাভের পথে ছিল, সপ্তাহে প্রায় ৩% বেড়েছে। এই মাত্রার সাপ্তাহিক পরিবর্তন একটি ফান্ডিং কারেন্সিতে ক্যারি পার্টিসিপ্যান্টদের আচরণকে প্রভাবিত করতে পারে, বিশেষ করে ডেরিভেটিভের মাধ্যমে লিভারেজ চালানোকারীদের, যেখানে মার্জিন প্রয়োজনীয়তা সবচেয়ে দ্রুত পুনর্মূল্যায়ন হয়। রয়টার্সও এফএক্স নীতির ক্ষেত্রে মার্কিন প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে ভাষার ঘনিষ্ঠ সমন্বয়ের কথা উল্লেখ করেছে, যা অস্থিরতার সময় বড় শর্ট-ইয়েন অবস্থান ধরে রাখার প্রতীয়মান খরচ বাড়াতে পারে।

এটি একটি লিভারেজ-থেকে-তরলতা চেইন রিঅ্যাকশন।

যেন ফান্ডিং থেকে বিটকয়েনে সংক্রমণ সাধারণত একটি সরল যেন-বিটকয়েন ক্যার ট্রেডের মাধ্যমে নয়, বরং পোর্টফোলিও এবং মার্কেট স্ট্রাকচারের মাধ্যমে চলে।

1) মাল্টি-অ্যাসেট ফান্ড এবং ম্যাক্রো পডস
অনেক বড় বই সম্পত্তি, হার, এফএক্স এবং ক্রেডিটকে একটি একক ঝুঁকি সিস্টেম হিসাবে চালায়, এবং কিছু ফিউচার্স, অপশন বা তালিকাভুক্ত পণ্যের মাধ্যমে বিটকয়েন প্রসঙ্গ ধারণ করে। যখন এফএক্স অস্থিরতা বাড়ে এবং ফান্ডিংয়ের শর্তগুলি কঠোর হয়, তখন ঝুঁকি সিস্টেমটি প্রায়শই মোট প্রসঙ্গ হ্রাসের প্রয়োজনীয়তা দেখায়। বিটকয়েন প্রায়শই বৃদ্ধির সম্পত্তি এবং কম-স্প্রেড ক্রেডিটের সাথে একই উচ্চ বেটা বাকেটে থাকে।

2) প্রাইম ব্রোকারেজ এবং সিনথেটিক ফান্ডিং
লিভারেজের একটি বড় অংশ বিভিন্ন মুদ্রার মধ্যে ফান্ডিং সংশ্লেষিত করে এমন যন্ত্রের মধ্যে দিয়ে চলে। এফএক্স সুয়াপ এবং ফরওয়ার্ড এমন কৌশলে ইয়েন ফান্ডিং অন্তর্ভুক্ত করতে পারে যা সহজভাবে ক্যারি ট্রেড হিসাবে প্রকাশ পায় না। প্রাইম ব্রোকার এবং মার্জিন সিস্টেম তখন বৃহত্তর অস্থিরতাকে বৃহত্তর প্রয়োজনীয় প্রতিজমিরূপে রূপান্তরিত করে। যখন প্রতিজমির প্রয়োজনীয়তা বাড়ে, তখন প্রসঙ্গ কাটা দ্রুত ঘটে।

3) বিদেশি অ-ব্যাংকিং চ্যানেল
BIS-এর গবেষণা স্কেল অ্যানকর প্রদান করে যা জাপানের বাইরে যেন লিঙ্কড চ্যানেলটি কতটা বড় হয়েছে তা পরিমাপে সাহায্য করে। BIS-এর বিশ্বব্যাপী তরলতা সূচকগুলি দেখায় যে, মার্চ 2024-এর মধ্যে জাপানের বাইরে বসবাসকারী অ-ব্যাংকগুলিকে যেন-প্রকাশিত ঋণের পরিমাণ প্রায় ¥40 ট্রিলিয়নে পৌঁছেছিল, সময়কালে BIS-এর রূপান্তর অনুযায়ী প্রায় $250 বিলিয়ন। একই BIS বুলেটিনটি উল্লেখ করে যে, আগস্ট 2024-এর ঘটনার আগে, কিছু অফশোর অ-ব্যাংক সেগমেন্টের উপর ক্রস-বর্ডার যেন ব্যাংকের দাবি ¥80 ট্রিলিয়নকে ছাড়িয়েছিল।

এই সংখ্যাগুলি গুরুত্বপূর্ণ কারণ এগুলি ক্ষমতাকে প্রেক্ষাপট দেয়। একটি বড় ইয়েন-ফান্ডযুক্ত চ্যানেল এমনকি যখন কোনো নির্দিষ্ট সম্পদ ইয়েনে সরাসরি ফান্ডিং করা হয় না, তখনও বিশ্বব্যাপী ঝুঁকির অবস্থাকে প্রভাবিত করতে পারে। যখন এই চ্যানেলটি সংকুচিত হয়, তখন সেই সংকোচনটি ক্রস-অ্যাসেট ডিলিভারেজিং এবং তরলতা অবস্থার মাধ্যমে বিটকয়েনের দিকে পৌঁছতে পারে।

BIS এছাড়াও উল্লেখ করেছে যে সেই আগস্ট 2024-এর অস্থিরতার সময় ক্রিপ্টোঅ্যাসেটগুলি তীব্রভাবে মূল্যহ্রাস করেছিল, যার ফলে বিটকয়েন এবং ইথেরিয়াম এই ঘটনার সময় প্রায় 20% পর্যন্ত ক্ষতি করেছিল। ফেব্রুয়ারি 2026-এ সেই রেফারেন্সের মানটি মেকানিজমের মধ্যে অবস্থিত: একটি অস্থিরতা শক সমস্ত অ্যাসেটে মার্জিন-চালিত বিক্রয়কে বাধ্য করতে পারে, এবং ক্রিপ্টো এই বিক্রয়ের অংশ হতে পারে, যদিও ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট খবরটি নীরব থাকে।

যখন মার্জিন চ্যানেলের মাধ্যমে ক্যারি এক্সপোজার শেষ হয়, তখন ক্রিপ্টো বাজারগুলিতে প্রায়শই একটি পরিচিত অভ্যন্তরীণ চলাচলের সেট দেখা যায়। এগুলিকে পুনরাবৃত্ত লক্ষণ হিসেবে বিবেচনা করুন, যা প্রায়শই লিভারেজ দ্রুত বেরিয়ে যাওয়ার সময় একত্রিত হয়।

পারপেচুয়াল ফান্ডিং এবং বেসিস দ্রুত পুনর্নির্ধারিত হয়।
ফান্ডিং হার পরিবর্তন হতে পারে যখন লিভারেজড লংগুলি তাদের প্রস্তুতি কমায় এবং হেজ ব্যয়বহুল হয়ে ওঠে। লিভারেজ বাইরে যাওয়ার সময় বেসিস সংকুচিত হয়, এবং ক্যাশ-অ্যান্ড-ক্যারি পজিশনিং কমিয়ে দেওয়া হয়।

অবস্থান বন্ধ হওয়ার সাথে খোলা ব্যালেন্স কমে যায়।
বাধ্যতামূলক প্রস্তুতি হ্রাসের সময় প্রায়শই খোলা স্বার্থের দ্রুত হ্রাস দেখা যায়। এটি একই সময়ে বিভিন্ন এক্সচেঞ্জে ঘটতে পারে, কারণ মূল কারণটি এক্সচেঞ্জ-নির্দিষ্ট ঘটনার বদলে ঝুঁকির সীমায় অবস্থিত।

স্প্রেড বাড়ে এবং গভীরতা কমে।
তরলতা প্রদানকারীরা প্রায়শই অস্থিরতা বৃদ্ধির সময় উল্লেখিত আকার কমিয়ে দেন। বইয়ের শীর্ষে গভীরতা উল্লেখযোগ্যভাবে কমে যেতে পারে, এবং কার্যক্ষমতা খারাপ হয়ে পড়ে। এই পরিস্থিতিতে, ছোট মার্কেট অর্ডারগুলি বড় মূল্য পরিবর্তন তৈরি করতে পারে।

ক্রস-অ্যাসেট সম্পর্ক শক্তিশালী হচ্ছে।
সবচেয়ে বেশি চাপের সময়কালে বিটকয়েন ইক্঵িটি সূচক ফিউচার্সের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে ট্রেড হতে পারে। এই আচরণ প্রায়শই একটি ব্যাপক ঝুঁকি হ্রাসের ঢেউয়ের পর দেখা যায়, যেখানে প্রান্তিক বিক্রেতা একাধিক লাইনের এক্সপোজার কাটছে।

ইটিএফ প্রবাহ সংবেদনশীলতা বৃদ্ধি পায়।
যখন অর্ডার বই পাতলা হয়ে যায়, তখন স্থির ETF প্রবাহ সরবরাহকে বেশি কার্যকরভাবে শোষণ করতে পারে। যখন প্রবাহ নেতিবাচক হয়ে যায়, তখন তরলতা ইতিমধ্যেই সীমিত সময়ে বাজার একটি স্থিতিশীল ক্রেতাকে হারায়।

বিআইএস ফ্রেমওয়ার্কটি উপযোগী কারণ এটি এই লক্ষণগুলিকে একই মূল চালকের সাথে সংযুক্ত করে: অস্থিরতার বৃদ্ধি মার্জিন কমিয়ে দেয় এবং সমস্ত সম্পদে সিঙ্ক্রোনাইজড ডিলিভারেজিংয়ের দিকে নিয়ে যায়।

এই চেকলিস্টটি রেজিমটি শীঘ্রই চিহ্নিত করতে এবং একাধিক সংকেত মিলে গেলে বিটকয়েনের দামের ক্রিয়াকলাপকে মার্জিন ইভেন্ট হিসাবে চিহ্নিত করতে সাহায্য করে।

1) USD/JPY স্পিড প্লাস অফিসিয়াল ভাষা
এক থেকে দুই সেশনের মধ্যে দ্রুত বহু-অঙ্কের পরিবর্তনের জন্য দৃষ্টি রাখুন, যা সতর্কতা এবং জরুরি পরিস্থিতির ভাষার সাথে জড়িত। ট্রিপওয়্যার: ২৪ থেকে ৪৮ ঘন্টার মধ্যে ২ থেকে ৩% USD/JPY পরিবর্তন, এবং অফিসিয়াল “সতর্কতা” বা “জরুরি” ভাষা। ফেব্রুয়ারি ১২-এর রয়টার্স রিপোর্টটি উভয়েরই একটি স্পষ্ট উদাহরণ প্রদান করে: ১৬০-এর কাছাকাছি থেকে ১৫৩-এর দিকে পরিবর্তন এবং উচ্চ জরুরি পরিস্থিতির উপর পাবলিক জোর।

2) ক্রস-অ্যাসেট অস্থিরতা শক
ইক্঵িটির অস্থিরতা এবং সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি প্রতিবিম্বিত অস্থিরতার আচরণ ট্র্যাক করুন। অস্থিরতার বৃদ্ধি প্রায়শই উচ্চতর মার্জিন এবং কঠোর ঝুঁকির সীমা নিয়ে আসে।

3) ক্রেডিট এবং ফান্ডিং স্ট্রেস প্রক্সি
প্রসারিত ক্রেডিট স্প্রেড, রিপো বাধা বা প্রতিজামতি সংকেতগুলির জন্য দেখুন। এগুলি প্রায়শই ব্যাপক ডিলিভারেজিংয়ের সাথে চলে।

4) ক্রিপ্টো অন্তর্নিহিত বিষয়: ফান্ডিং, বেসিস, ওপেন ইন্টারেস্ট, স্প্রেডস
একসাথে পরিবর্তনগুলি ট্র্যাক করুন: ফান্ডিং পুনর্নির্ধারণ, বেসিস সংকুচিত হয়, খোলা বিনিয়োগ হ্রাস পায়, এবং স্প্রেড প্রসারিত হয়। এই সংমিশ্রণটি প্রায়শই দ্রুত লিভারেজ হ্রাসের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ।

5) ইটিএফ প্রবাহ ট্রেন্ড হিসাবে কাশিশের শক্তি
মুখ্য মার্কিন স্পট বিটকয়েন ETF-এর জন্য 7-দিনের নেট প্রবাহের গড় ট্র্যাক করুন। একটি স্থির ইনফ্লো প্যাটার্ন যখন তরলতা কমে যায়, তখন সরবরাহ শোষণে সাহায্য করতে পারে। আউটফ্লো-এর ধারাবাহিকতা একটি ডিলিভারেজিং উইন্ডোর সময় সেই সমর্থন অপসারণ করতে পারে।

এই ফ্রেমওয়ার্ক প্রয়োগের একটি ব্যবহারিক উপায় হল এটিকে একটি হাইয়ারার্কি হিসেবে বিবেচনা করা। শুরু করুন এফএক্স গতি এবং আনুষ্ঠানিক ভাষা দিয়ে, কারণ সেখানে ইয়েন ক্যারি স্ট্রেস প্রায়শই প্রথমে দেখা যায়। তারপর পরীক্ষা করুন যে ক্রস-অ্যাসেট অস্থিরতা একই সময়ে পুনর্মূল্যায়ন হচ্ছে কিনা। একটি ক্রেডিট বা ফান্ডিং প্রক্সি যোগ করুন যাতে নিশ্চিত হওয়া যায় যে স্ট্রেসটি সিস্টেমিক, শুধুমাত্র স্থানীয় নয়। তারপর ক্রিপ্টোর অভ্যন্তরীণ ডেটা ব্যবহার করুন যাতে বুঝতে পারেন যে লিভারেজটি কি বেরিয়ে যাচ্ছে। যখন চারটি স্তরই একত্রিত হয়, তখন মাইক্রোস্ট্রাকচারের ফলাফলটি প্রায়শই একইরকম: পাতলা likwidিটি, প্রস্থানের বিস্তার, এবং প্রতি ইউনিট ফ্লোয়ের জন্য বেশি মূল্যের পরিবর্তন।

একটি দ্রুত USD/JPY পরিবর্তন এবং ক্রস-অ্যাসেট অস্থিরতার বৃদ্ধি প্রায়শই এমন একটি মার্জিন রেজিম তৈরি করে যা ডিলিভারেজিং এবং তরলতা অবস্থার মাধ্যমে বিটকয়েনের দিকে প্রভাব ফেলে। যেন জেনে লিঙ্কড চ্যানেলের পরিসর এতটাই বড় যে মুদ্রা থেকে অনেকটাই দূরে বলে মনে হওয়া বাজারগুলিকেও স্থানান্তরিত করে। বিটকয়েন এই বৈশ্বিক ফান্ডিং সিস্টেমের ভিতরে ট্রেড হয়।

USD/JPY গতি এবং অফিসিয়াল ভাষা দিয়ে শুরু করুন।
ক্রস-অ্যাসেট অস্থিরতা এবং মার্জিন স্ট্রেসের সাথে নিশ্চিত করুন।
ক্রিপ্টো ইন্টারনালসের সাথে যাচাই করুন: ফান্ডিং, ওপেন ইন্টারেস্ট এবং গভীরতা।

এই ধারাটি যেন জেন ক্যারি শর্তগুলিকে বিটকয়েনের মূল্য ক্রিয়াকলাপের সাথে সংযুক্ত করে।

পোস্টটি যেন যথেষ্ট দ্রুত বৃদ্ধি পেয়ে রিস্ক বুকগুলিতে কাট ট্রিগার করলে বিটকয়েন কেন বিক্রি হল? প্রথমে প্রকাশিত হয় CryptoSlate-এ।