বিটকয়েনের 'লাল সেপ্টেম্বর' শাপ: ঐতিহাসিক ডেটা এবং মার্কেট প্যাটার্ন

লেখক: জোসে অ্যান্টনিও ল্যান্জ

বাংলা ব্লকচেইন

গত 13টি সেপ্টেম্বরের মধ্যে বিটকয়েন বিনিয়োগকারীরা 8 বার ক্ষতি করেছেন। 1945 সাল থেকে স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 ইনডেক্সের সেপ্টেম্বরের গড় পারফরম্যান্স সবসময় নেতিবাচক ছিল, এবং আর্ডেনি রিসার্চের গবেষকরা এই প্রবণতাকে 1928 সাল পর্যন্ত পিছনে নিয়ে গিয়েছেন।

বিটকয়েন এই শাপের সূচনাকারী নয়, কিন্তু এই ডিজিটাল সম্পদও এর থেকে বাঁচতে পারেনি।

ক্রিপ্টো ট্রেডাররা এটিকে "রেড সেপ্টেম্বর" বলে ডাকে, যা প্রতি বছর এই সময়ে আবার ফিরে আসে এমন একটি পুনরাবৃত্তিমূলক বাজারের "দুঃস্বপ্ন"। কিন্তু এটি অন্ধবিশ্বাস নয়, বরং একটি দৃঢ় ডেটা প্যাটার্ন, যা ১৫ বছরের পুরনো সম্পদ থেকে শুরু করে শতাব্দীপুরনো সূচকগুলি পর্যন্ত এড়াতে পারে না।

কেন এমন হল?

CoinGlass-এর মাসিক রিটার্ন ডেটা অনুযায়ী, 2013 সাল থেকে এখন পর্যন্ত 13টি পূর্ণাঙ্গ বছরের মধ্যে বিটকয়েন সেপ্টেম্বরে 8 বার কমেছে, যার বিজয়ের হার মাত্র 38.5%। গড় রিটার্ন -2.97% এবং মধ্যক -2.44%। এই দুটি ডেটা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ: ঋণাত্মক মধ্যক বোঝায় যে “সাধারণ” সেপ্টেম্বরেও আপনি ক্ষতি করছেন, শুধুমাত্র কয়েকটি তীব্র পতনই গড়কে নিচে টানছে না।

একমাত্র জুন মাসের পারফরম্যান্স এই দুর্দশার কাছাকাছি ছিল, যেখানে গড় কমতি ছিল কম পরিমাণের 1.59%। ক্যালেন্ডারের বাকি সব মাসের গড় রিটার্ন সকলেই ধনাত্মক ছিল। এর বিপরীতে, অক্টোবর হল বছরের সবচেয়ে লাভজনক মাস, যার গড় রিটার্ন 19.92% এবং মধ্যক 14.71%, যা ক্রিপ্টো সম্প্রদায়ের প্রতি বছর এই সময়ে "Uptober" মুভমেন্টকে উৎসাহিত করে।

আগস্টের ডেটা আলাদাভাবে উল্লেখযোগ্য, কারণ এটি প্রতারণামূলক মনে হয়: আগস্টের গড় রিটার্ন ২.৮২% এর মতো উচ্চ দেখায়, কিন্তু মধ্যক রিটার্ন হল -৬.৯৯%। অর্থাৎ: বেশিরভাগ আগস্টই ক্ষতিতে ছিল, কেবলমাত্র অত্যন্ত কম সংখ্যক চরম বৃদ্ধির বছরগুলি গড়কে ধনাত্মক অঞ্চলে টেনে নিয়েছে।

ওয়াল স্ট্রিটে এই ঘটনার রেকর্ড আরও দীর্ঘ এবং বিস্তারিত। জেপি মরগ্যানের নিজস্ব বাজার গবেষণা অনুসারে, 1945 সাল থেকে স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 ইনডেক্স সেপ্টেম্বরে গড়ে প্রায় 0.6% হ্রাস পেয়েছে, যা দীর্ঘমেয়াদি গড় রিটার্নের জন্য একমাত্র নেতিবাচক মাস। 1928 সাল পর্যন্ত সময়কালটি বাড়ালে, ডেটা আরও খারাপ, গড় হ্রাস 1.1% থেকে 1.2% এর কাছাকাছি।

কারণগুলি নিয়ে বিভিন্ন মতামত রয়েছে: প্রধান মতামতগুলির মধ্যে রয়েছে যে সাধারণত সম্মিলিত ফান্ডগুলি 31 অক্টোবরে তাদের আর্থিক বছর শেষ করে, তাই সেপ্টেম্বরে কর ক্ষতি হারানোর জন্য ক্ষতিগ্রস্ত পজিশনগুলি বিক্রি করে; সংস্থাগত ট্রেডারদের গ্রীষ্মকালীন ছুটি শেষ হয়ে ফিরে আসার পর, তারা আগে স্থগিত করা হেজিং এবং পজিশন হ্রাসের কাজগুলি একসাথে সম্পন্ন করে; এছাড়াও, ফেডের মধ্যবর্তী মুদ্রা নীতির বৈঠকগুলি প্রায়শই সবচেয়ে বেশি波动যুক্ত সময়ের সাথে মিলে যায়।

এই তত্ত্বগুলি বিটকয়েনকে পুরোপুরি ব্যাখ্যা করতে পারে না—বিটকয়েনের কোনও আর্থিক বছর বা গ্রীষ্মকালীন ছুটি নেই, তবুও এটি একটি আর্থিক বিনিয়োগ সম্পত্তি।

এই বছর একটি বিশেষ চলক যোগ হয়েছে: 2026 সাল মার্কিন মধ্যপর্যায়ের নির্বাচনের বছর। 1986 সাল থেকে বর্তমান পর্যন্ত গত 10টি মধ্যপর্যায়ের নির্বাচন চক্রে, মার্কিন স্টক বাজারের বার্ষিক নিম্নতম স্তর সাধারণত 2 সেপ্টেম্বরে দেখা যায়, এবং বাজার পুনরুত্থানের আগে গড়ে আগের উচ্চতম বিন্দুর প্রায় 17% পর্যন্ত পিছিয়ে যায়। বিটকয়েনের বর্তমান ট্রেডিং প্যাটার্ন শুধুমাত্র একটি শুদ্ধ আশ্রয়স্থল সম্পদের চেয়ে উচ্চ বিটা বিশিষ্ট প্রযুক্তি শেয়ারের সাথে বেশি মিলে যায়, তাই এই সম্পর্কটি দ্বিমুখী।

গত বছর (2025 সালের) “লাল সেপ্টেম্বর” প্রথমে সাধারণ যুক্তি অনুসরণ করেছিল, তারপর বড় উল্টাপাল্টা ঘটেছিল। বিটকয়েন মাসের শুরুতে 108,000 ডলারের কাছাকাছি খুলেছিল, RSI ইন্ডিকেটর 38-এর কাছাকাছি অতি-বিক্রি অঞ্চলে পড়েছিল, এবং DYOR-এর সিইও বেন কুরল্যান্ড তখন Decrypt-এর কাছে বলেছিলেন যে “লাল সেপ্টেম্বর” বেশিরভাগই “মিথক, গণিতের নিয়ম নয়”।

প্রাথমিক বাজার পরিস্থিতি ইতিহাসের নিয়মকে অনুসরণ করেছে। মাসের মধ্যে, একটি ভয়ঙ্কর সপ্তাহের চলাচল ক্রিপ্টো বাজারের মোট বাজার ক্যাপিটালাইজেশন থেকে প্রায় 1620 বিলিয়ন ডলার নিয়ে গেছে, বিটকয়েন 112,000 ডলারের দিকে নেমেছে এবং দিনের মধ্যে 111,986 ডলারের নিম্নতম মূল্যে পৌঁছেছে। সেই সময়, ট্রেডাররা পুনরায় নিম্নমূল্যে বন্ধ হওয়ার সম্ভাবনা 60% এর কাছাকাছি বসিয়েছিল।

কিন্তু বিটকয়েন পরবর্তীতে দৃঢ় প্রতিক্রিয়া শুরু করে, যেখানে ইটিএফ ফান্ড প্রবাহ গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। CryptoQuant দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের টোকেনগুলি ইটিএফ-এ স্থানান্তরিত করাকে বৃদ্ধির সংকেত হিসাবে দেখে, যার পর বিটকয়েন 114,000 ডলার পার করে শক্তিশালীভাবে প্রত্যাবর্তন করে এবং মাসটি 5.16% বৃদ্ধি নিয়ে রেকর্ডকৃত প্রথম তিনটি সবুজ সেপ্টেম্বরের মধ্যে তৃতীয়টি হয়ে ওঠে।

পুনরুত্থানের চলাচল মাত্র ছয় দিন ধরে বজায় রাখা হয়েছিল। 6 অক্টোবর, বিটকয়েন 126,000 ডলারের বেশি হাইস্ট নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছিল, এবং "Uptober" মার্কেটের প্রত্যাশা যেন অটল মনে হচ্ছিল।

কিন্তু বাস্তবতা হঠাৎ পাল্টে গেল। 10 অক্টোবর, মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প চীনা আমদানি পণ্যের উপর 100% শুল্ক আরোপের হুমকি দেন, এবং ক্রিপ্টো বাজারটিই একমাত্র বাজার হয়ে ওঠে যেখানে বাণিজ্য চালিয়ে যাওয়া হচ্ছে এবং প্রতিক্রিয়া জানানো হচ্ছে। 24 ঘন্টার মধ্যে 190 বিলিয়ন ডলারের লিভারেজেড পজিশন ধ্বংস হয়ে যায়, 1.6 মিলিয়ন ট্রেডারকে ক্লিয়ার করা হয়। মার্কেট-মেকার Wintermute-এর মতো প্রতিষ্ঠানও ঘোষণা করেছে যে এটি তার বাণিজ্যিক কার্যক্রম সম্পূর্ণভাবে বন্ধ করে দিয়েছে, কারণ তীব্র উত্থান-পতনটি সরাসরি তাদের অভ্যন্তরীণ ঝুঁকি-নিয়ন্ত্রণ সীমা ছাড়িয়েছিল।

বিটকয়েন একদিনে ১২১,০০০ ডলারের উপর থেকে ১০২,০০০ ডলারের নিচে পতন হয়, যেখানে শ্যাম্পিকয়েনগুলি আরও বেশি পতন করে, কিছু লেয়ার-২ টোকেন কয়েক ঘন্টার মধ্যে তাদের ৭০% বাজার মূল্য হারায়। অক্টোবর শেষ হয় ৩.৬৯% হ্রাস পেয়ে, ২০১৩ সালের পর থেকে তৃতীয়বারের মতো হ্রাসপ্রাপ্ত অক্টোবর হিসাবে ইতিহাসে স্থান করে নেয়। তারপর বাজারের অবস্থা আরও খারাপ হয়: নভেম্বরে ১৭.৬৭% পতন ঘটে, যা ২০১৮ সালের পর থেকে সবচেয়ে খারাপ নভেম্বর হিসাবে রেকর্ড করা হয়, এবং ২০২৪ সালের জুনে ৫৯,৩০০ ডলারের কাছাকাছি ২১ মাসের নিম্নতম পর্যায়ে পৌঁছায়। ক্রিপ্টো ট্রেডারদের মধ্যে এই পর্যায়টিকে "ক্রিপ্টো হিমশীতল" বলা হয়।

অতএব, গত বছর একটি অস্বাভাবিক বছর ছিল: বাজারে সবুজ সেপ্টেম্বর (Uptember) এবং লাল অক্টোবর (Red October) দেখা গেল, যা ঐতিহাসিক স্বাভাবিকতার সম্পূর্ণ বিপরীত।

2026 সালের সেপ্টেম্বরে, বিটকয়েন 77,500 ডলার প্রায় পরিসরে ট্রেড হচ্ছে। এর আগে, বিটকয়েন 25% এর প্রায় বৃদ্ধি নিয়ে আগস্ট শেষ করেছে—এটি 2021 সালের পর থেকে এর সর্বোত্তম আগস্ট। বর্তমান বৃদ্ধি 81,455 ডলার থেকে 82,538 ডলার পর্যন্ত প্রতিরোধের স্তরের নিচে বাধার মুখোমুখি হয়েছে, এবং সমর্থনের পরিসর 73,670 ডলার থেকে 75,157 ডলার।

এই বছরের বসন্তকাল থেকে ম্যাক্রো পরিস্থিতি প্রচণ্ডভাবে পরিবর্তিত হয়েছে। ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশ প্রথম জ্যাকসন হোল বার্ষিক সম্মেলনে সতর্ক করেন যে, PCE মূল্যসূচকের বার্ষিক হার 3.7% এ চলছে এবং গত ছয় মাসে এটি ত্বরান্বিত হচ্ছে; চিকাগো মার্কেট এক্সচেঞ্জের ফেডওয়াচ টুলটি অনুযায়ী, সেপ্টেম্বরে সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা এখন 68.2%। একইসময়ে, 30-বছরের মার্কিন বন্ডের সুদের হার ২০২৩ সালের আগস্টের শেষে 5.28% পৌঁছেছে, যা ২০০৮ সালের আর্থিক সংকটের পর থেকে সর্বোচ্চ।

সোনার সাম্প্রতিক বৃদ্ধি বিটকয়েনের সাথে সমান্তরালে ঘটেছে, যা বর্তমান প্রকৃত চালককে প্রকাশ করে: শুধুমাত্র ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা বৃদ্ধি নয়, বরং একটি তীব্রতর হচ্ছে 'মুদ্রার মূল্যহ্রাস হেডজ ট্রেড'—বিনিয়োগকারীরা অনুমান করছেন যে, মুদ্রাস্ফীতি টিকে থাকলে ফেডারেল রিজার্ভ অবশেষে আবার মুদ্রা ছাপার জন্য বাধ্য হবে। এছাড়াও, ১৮ আগস্ট এসইসি দ্বারা প্রকাশিত 'ক্রিপ্টো সম্পদ নিয়ন্ত্রণের প্রস্তাব' (Regulation Crypto Assets) বর্তমান উত্তপ্ত বাজারের মনোভাবের জন্য অসাধারণ নিয়ন্ত্রণগত সুখবর প্রদান করেছে।

পরবর্তী কঠোর পরীক্ষার নোডটি হল 15 থেকে 16 সেপ্টেম্বর, যখন ফেড সিদ্ধান্ত নেবে যে 2022-2023 এর কঠোর চক্রের পর থেকে প্রথমবারের মতো সুদের হার বাড়ানো হবে কিনা—যে সময়ের কঠোরতা বিটকয়েনকে প্রায় 65% পতনের মুখে ফেলেছিল এবং 2022 সালের নভেম্বরে 15,500 ডলারের গভীর নিম্নবিন্দুতে পৌঁছেছিল।