বিটকয়েনের বাস্তবিক অস্থিরতা ১৭% এ বহুবর্ষীয় নিম্নতম স্তরে পৌঁছেছে

বিটকয়েন বছরের মধ্যে এখন পর্যন্ত সবচেয়ে শান্ত অবস্থায় রয়েছে। বাস্তবিক অস্থিরতা ১৭% এ পতিত হয়েছে, যা অতীতের চাপপূর্ণ ঘটনাগুলিতে দেখা যাওয়া ৯০%+ স্পাইকগুলির বিপরীত কোণে অবস্থিত। the on-chain update অনুযায়ী, CryptoQuant-এর এই মেট্রিকটি এর দীর্ঘমেয়াদী মধ্যমা ৩৪% এর নিচে এবং ডেটা সেটের মধ্যে সবচেয়ে কম পাঠগুলির মধ্যে একটি। যারা রাতের মধ্যে হিংস্র স্বাদগুলির সাথে অভ্যস্ত, তারা এখন এমন একটি বাজারের সম্মুখীন হচ্ছেন যা প্রায় কোনও গতিশীলতা দেখায় না।

এই বাস্তবিক অস্থিরতার সংকোচন একটি ক্ষুদ্র পরিসংখ্যানগত বিচ্যুতি নয়। এটি একটি বাজারকে প্রতিফলিত করে যা চরম কঠোরতার পর্যায়ে প্রবেশ করেছে। ঐতিহাসিকভাবে, এই ধরনের সংকোচনগুলি তীব্র দিকনির্দেশিত বিস্তারের সাথে শেষ হয়েছে—যদিও সময় এবং উদ্দীপক পূর্বে প্রায়ই স্পষ্ট ছিল না। শেষবারের মতো বিটকয়েন এই পর্যায়ে স্থির ছিল, যখন বড় প্রতিষ্ঠানগত প্রবাহগুলি তলদেশে পুনর্বিন্যস্ত হচ্ছিল। এই প্যাটার্নটি পুনরাবৃত্তি হচ্ছে।

অপশন ডেস্ক এবং অস্থিরতা বিক্রেতারা সবচেয়ে প্রত্যক্ষভাবে প্রভাবিত। ১৭% বাস্তব অস্থিরতা শর্ট গামা কৌশলগুলি থেকে প্রাপ্ত প্রিমিয়ামকে ধ্বংস করে দেয়। দিনের মধ্যে প্রচণ্ড পরিসরের উপর নির্ভর করে স্প্রেড ধরে রাখার জন্য মার্কেট মেকাররা সরু রিটার্নের সাথে লড়াই করছে। একইসময়ে, এই ব্যবস্থা একটি ভিন্ন ধরনের প্রবাহকে আকর্ষণ করছে: প্রতিষ্ঠানগুলি বক্ররেখার দূরে অপশন লিখছে, যা অপেক্ষা করছে যে শান্তি থাকবে, যতক্ষণ না একটি ম্যাক্রো-ক্যাটালিস্ট পরিসরটি ভাঙবে। Recent tokenization milestones—যার মধ্যে $20 বিলিয়নেরও বেশি অন-চেইন বাস্তব-বিশ্বের সম্পদের মধ্যে Ondo এবং JPMorgan-এর মধ্যে প্রথম লাইভ সেটেলমেন্ট—দেখায় যে, গভীর-বক্সযুক্ত মূলধন অস্থিরতা থেকে পালিয়ে নয়, বরং শান্তির সময়ে অবকাঠামো তৈরি করছে।

তুলনামূলকভাবে, অতীতের চাপের ঘটনাগুলি একই বাস্তবিক অস্থিরতা মাপদণ্ডকে 90% এর উপরে নিয়ে গিয়েছিল। 17% এ পতন মানে এটি যে ঝুঁকি বিলুপ্ত হয়ে গেছে নয়। এর মানে হল বাজারের তীব্র অস্থিরতার স্মৃতি ম্লান হয়েছে, এবং পজিশনিং অসাধারণভাবে একপাশীয় হয়ে গেছে। পূর্ববর্তী চক্রগুলির দীর্ঘ পার্শ্বীয় গ্রীষ্মকালগুলি যারা মনে রাখেন, তারা এই প্যাটার্নটি চিনতে পারবেন: অস্থিরতা কমে যাওয়ার একটি মহাকর্ষীয় টান, যা একটি একক অপ্রত্যাশিত ডেটা পয়েন্ট বা নীতির পরিবর্তনের সাথে অর্ডার বইয়ের উপর আঘাত করলেই ভেঙে পড়ে।

নিয়ন্ত্রণমূলক দিকটি অতিরিক্ত একটি অনিশ্চয়তার স্তর যোগ করে যা চূড়ান্ত পিনের ভূমিকা পালন করতে পারে। একটি সিনেট ভোটের চারদিন আগে, একটি বড় মার্কিন ক্রিপ্টো আইনটি পুনরায় ব্যাংকিং বিরোধিতার মুখোমুখি হচ্ছে, যেমনটি a recent BlockchainReporter piece-এ বর্ণনা করা হয়েছে। যদি বিলটি বেঁচে যায়, তবে এটি প্রতিষ্ঠানগত কাস্টডি এবং ট্রেডিং ভলিউমকে উন্মুক্ত করতে পারে যা অস্থিরতার গতিকে স্থায়ীভাবে পুনরায় গঠন করবে। যদি এটি ব্যর্থ হয়, তবে সংকুচিত পরিসরটি নিচের দিকে ভাঙতে পারে। যেকোনো ফলাফলই 17% পাঠ্যটি এখন যা দেখাচ্ছে, তারই প্রসারণের জন্য একটি সম্ভাব্য ট্রিগার।

যা অস্পষ্ট তা হলো অস্থিরতা ফিরে আসবে কিনা নাকি, বরং কখন এবং কোন দিকে ফিরে আসবে। বর্তমান কম অস্থিরতার পরিস্থিতির সাথে স্থিতিশীল স্পট প্রবাহ এবং নিম্ন এক্সচেঞ্জ রিজার্ভ সহাবস্থান করেছে, কিন্তু অন-চেইন সংকেতগুলি জানা গিয়েছে যে লুকানো সঞ্চয় বা ওভার-দ্য-কাউন্টার ডিলগুলি ধরা না পড়লে এগুলি ভুল ইঙ্গিত দিতে পারে। একটি ঝুঁকি হলো যে বাজারটি এমন একটি মিটিগেটেড ম্যাক্রো পথকে মূল্যায়ন করছে যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি প্রদান করতে পারে না। আরেকটি ঝুঁকি হলো যে সম্পর্কিত সম্পদগুলিতে একটি ব্লো-অফ টপ হঠাৎই ক্রিপ্টোতে ছড়িয়ে পড়তে পারে।

এখন পর্যন্ত, বাস্তবিক অস্থিরতার পাঠ চরম অবস্থার একটি মাপকাঠি হিসেবে কাজ করে, ভবিষ্যদ্বাণী নয়। 17% এবং 34% দীর্ঘমেয়াদী মধ্যকেন্দ্রের মধ্যে ব্যবধান অসাধারণভাবে প্রশস্ত। বাজারের ইতিহাস বলে যে, এই ব্যবধান বন্ধ হয়ে যাবে। যারা সংকোচনকে উপেক্ষা করেন, তারা এমন একটি চলনের ভুল পাশে ধরা পড়ার ঝুঁকির মধ্যে পড়তে পারেন, যা গত কয়েকমাসের যেকোনো চলনের চেয়েও বড় হতে পারে।