বিটকয়েনের ডিলিভারেজিং চলছে, চক্রীয় নিম্নবিন্দু এখনও গঠিত হয়নি

বর্তমান বাজার গতিবিধি একটি রিসেটের ইঙ্গিত দিচ্ছে, যেখানে বিটকয়েন ডিলিভারেজিংয়ের মধ্যে দিয়ে যাচ্ছে। তবে, বাজারের শীতল অবস্থার পরও এই বেয়ার চক্রের জন্য অগ্রণী ডিজিটাল সম্পদটি এখনও একটি বোটম গঠন করেনি।

ক্রিপ্টোকোয়ান্টের একটি রিপোর্ট অনুযায়ী, চিকাগো মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জ (সিএমই) এ খোলা ব্যালেন্সের হ্রাস এবং বিটকয়েন বেসিস সংকুচিত হওয়ার মতো মেট্রিক্সগুলি চলমান ডিলিভারেজিংয়ের ইঙ্গিত দেয়।

সি এম ই বেসিস কম্প্রেশন হল একটি ফিউচার্স ইয়েল্ড কার্ভ যা লিভারেজড লং এক্সপোজারের চাহিদাকে প্রতিফলিত করে। ২০২৫ সাল থেকে এই কার্ভটি একটি নিম্নগামী প্রবণতায় রয়েছে, যা ২০১৯ এবং ২০২২ সালের বিষম বাজারের আগের প্যাটার্নগুলির অনুসরণ করেছে। তবে, আজও এই কার্ভের ঢাল ধনাত্মক। যদিও বর্তমান ঢালটি ইঙ্গিত করে যে লিভারেজ চাহিদা এবং ঝুঁকির প্রতি আগ্রহ শীতল হচ্ছে, তবে বাজারটি এখনও ঐতিহাসিকভাবে ক্যাপিটুলেশনের সাথে সম্পর্কিত অবস্থায় পৌঁছায়নি। এটি ধীরে ধীরে চলমান ডিলিভারেজিংকে নিশ্চিত করে, কিন্তু ক্যাপিটুলেশনকে নয়।

বর্তমানে আয় বক্ররেখার সংকোচন প্রতিফলিত করছে যে লিভারেজড লং এক্সপোজারের জন্য চাহিদা দুর্বল হয়ে পড়েছে, কারণ মার্কেট অংশগ্রহণকারীরা বিটকয়েন (BTC) এক্সপোজারের জন্য প্রিমিয়াম পরিশোধ করতে কম ইচ্ছুক। এটি বুলিশ বিশ্বাসের দুর্বলতা এবং একটি আরও নিউট্রাল বা বেয়ারিশ পটভূমির ইঙ্গিত দেয়। তবে, দীর্ঘমেয়াদী চুক্তিগুলি এখনও স্পট এবং শর্ট-মেয়াদী ফিউচার্সের চেয়ে প্রিমিয়ামে ট্রেড হচ্ছে।

সারমর্মে, বক্ররেখাটি একটি পরিস্থিতি প্রতিফলিত করে যেখানে মূল্যের বৃদ্ধি প্রতিরোধ এর মুখোমুখি হতে পারে যতক্ষণ না একটি নির্দিষ্ট চক্রীয় নিম্নবিন্দু গঠিত হয়। অতীতের চক্রীয় নিম্নবিন্দুগুলি শুধুমাত্র তখনই গঠিত হয়েছিল যখন আয়ের বক্ররেখার ঢাল ঋণাত্মক হয়েছিল, যা ব্যাকওয়ারডেশন এবং তীব্র ডিলিভারেজিংয়ের ইঙ্গিত দিয়েছিল। এর অর্থ হল যে BTC-এর আরও অধিক নিচের দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

বিটকয়েন বাজারে একটি নিম্নবিন্দু গঠনের জন্য প্রয়োজনীয় তীব্র চাপের পরিবর্তে ধীরে ধীরে পজিশনিংয়ের পুনরায় সেটিংয়ের অতিরিক্ত প্রমাণ হল ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্টের হ্রাস। এই মেট্রিকটি ২০২৫-এর শীর্ষ থেকে তীব্রভাবে কমেছে, যা ২০২২-এর বিষণ্ণ বাজারের সময়কালে দেখা গিয়েছিল।

CryptoQuant দেখিয়েছে যে CME বিটকয়েন ফিউচার্সের ওপেন ইন্টারেস্ট 47% কমে গেছে, যা 2022 সালে witnessed 45% পতনের সমান। এই পরিবর্তনটি বৃদ্ধি পাওয়া অংশগ্রহণের পর লিভারেজড অবস্থানগুলির একটি বড় অবসানকে প্রতিফলিত করে। এই অবসানটি দীর্ঘস্থায়ী লিকুইডেশন, কমে যাওয়া স্পেকুলেটিভ চাহিদা এবং কম হেজিং কার্যকলাপ দ্বারা চিহ্নিত, যা একটি চলমান ডিলিভারেজিং চক্রকে নিশ্চিত করে।

হ্রাসপ্রাপ্ত খোলা বিনিয়োগ এবং ইতিবাচক আয় বক্ররেখার সংমিশ্রণ বর্তমান পরিস্থিতির সংকলন বা মধ্য-চক্রের বিষণ্ণতা নির্দেশ করে, যেখানে অবশেষে আত্মসমর্পণ ঘটতে চলেছে।

পোস্টটি এখনও নিম্নতম নয়? CryptoQuant ডেটা বিটকয়েনের ক্রুর ডিলিভারেজিং প্রকাশ করে প্রথমে দেখা যায় CryptoPotato-এ।