বিটকয়েনের সোনার সাথে ৯০-দিনের সম্পর্ক ৫০% এর উপরে উঠেছে

অগাস্ট ২৭-এ Grayscale দ্বারা প্রকাশিত গবেষণা অনুসারে, বিটকয়েন সোনার সাথে শক্তিশালী সম্পর্ক এবং প্রযুক্তি স্টকের সাথে দুর্বল সম্পর্ক দেখাচ্ছে। মার্কিন ঋণ এবং বাজেট ঘাটতি নিয়ে বাড়তি উদ্বেগের কারণে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে “অবমূল্যায়ন ট্রেড”-এর প্রতি আগ্রহ জাগছে।

গ্রায়সকেলের গবেষণা প্রধান জ্যাক প্যান্ডল বলেছেন যে, ২০২৬ সালের শুরুর তুলনায় বিটকয়েনের ৯০-দিনের সোনার সাথে সম্পর্ক ৫০% এর উপরে উঠেছে।

এর মধ্যে, বিটকয়েনের নাসদ্য ১০০ এর সাথে সম্পর্ক ৬০% এর বেশি থেকে প্রায় ৩৩% এ নেমে এসেছে। প্যান্ডিলের মতে, এই বিচ্ছিন্নতা এটি ইঙ্গিত করতে পারে যে বিনিয়োগকারীরা বিটকয়েনকে শুধুমাত্র আরেকটি উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ প্রযুক্তি বিনিয়োগ হিসাবে নয়, বরং একটি সীমিত মুদ্রাগত সম্পদ হিসাবে দেখছেন।

সর্বশেষ পরিসংখ্যানগুলি বিটকয়েনের বাজার আচরণে স্থায়ী পরিবর্তন নয়, বরং সাম্প্রতিক মূল্য প্রবাহকে প্রতিফলিত করে। গ্রিসকেল যুক্তরাষ্ট্রের ঋণ বৃদ্ধি এবং বিটকয়েনের সোনার সাথে শক্তিশালী সম্পর্কের মধ্যে সরাসরি কারণ-প্রভাব সম্পর্ক স্থাপন করেননি, এবং এই সম্পর্কটি অবশ্যই টিকে থাকবে তা প্রস্তাবও করেননি।

100% সহসম্পর্কের অর্থ দুটি সম্পদ পুরোপুরি একসাথে চলে, যখন শূন্য অর্থ কোনো সুসংগঠিত সম্পর্ক নেই। তাই পরিমাপিত সময়ের জন্য 50% এর বেশি পাঠ একটি মাঝারি ইতিবাচক সম্পর্কের ইঙ্গিত দেয়।

বিটকয়েনের সোনার সাথে উচ্চতর সম্পর্ক অর্থ এই যে সম্প্রতি এই দুটি সম্পদ একই দিকে বেশি প্রায় চলেছে। এর অর্থ এই নয় যে তারা একই রিটার্ন প্রদান করেছে বা একই মাত্রার অস্থিরতা এবং ড্রডাউন অনুভব করেছে।

সোনা একটি রিজার্ভ সম্পদ এবং মুদ্রাগত হেজ হিসাবে অনেক দীর্ঘ ইতিহাসও রাখে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সোনা সরাসরি ধারণ করে, যখন এর দাম সাধারণত বিটকয়েনের চেয়ে কম পরিমাণে পরিবর্তিত হয়। ক্রিপ্টোকারেন্সিটি লিভারেজ, এক্সচেঞ্জ কার্যকলাপ, নিয়ন্ত্রণমূলক উন্নতি এবং বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি পছন্দের পরিবর্তনের প্রতি আরও বেশি সংবেদনশীল।

90-দিনের পরিমাপটিও গুরুত্বপূর্ণ, কারণ সম্পর্কটি সময়ের পরিসরের উপর ভিত্তি করে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন হতে পারে। 30-দিন, এক বছর বা পুরো চক্রের গণনা খুব ভিন্ন ফলাফল দিতে পারে, বিশেষ করে প্রধান বাজার প্রবণতার পরে।

প্যানডিএল সাম্প্রতিক পরিবর্তনটিকে একটি সম্ভাব্য “রেজিম শিফট” হিসাবে বর্ণনা করেছেন, যদিও একটি গঠনগত পরিবর্তনকে নিশ্চিত করতে দীর্ঘমেয়াদী প্রমাণের প্রয়োজন হবে।

গত বছরের বেশিরভাগ সময় বিটকয়েন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার নেতৃত্বে বাজারের উত্থানের সময় উচ্চ বৃদ্ধির প্রযুক্তি শেয়ারগুলির সাথে ঘনিষ্ঠভাবে ট্রেড হয়েছিল। সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা এবং প্রচুর তরলতা উভয় ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং নাসদাক 100-এর জন্য সুবিধা দিয়েছিল।

এই সম্পর্ক তারপর দুর্বল হয়েছে। গ্রিসকেলের ডেটা অনুযায়ী, বিটকয়েনের 90-দিনের নাস্ড্যাক 100-এর সাথে সম্পর্ক 60% এর বেশি থেকে প্রায় 33% এ নেমে এসেছে।

পরিবর্তনটি বন্ড বাজারে অস্থিরতা বৃদ্ধি এবং মার্কিন ঋণের দীর্ঘমেয়াদী খরচে বিনিয়োগকারীদের পুনরায় মনোযোগ আকর্ষণের সাথে সম্পর্কিত।

এই সময়ের মধ্যে বিটকয়েনও তীব্র পুনরুত্থান অনুভব করে, 17 আগস্টে $62,679 থেকে 21 আগস্টে প্রায় $79,500 এ পৌঁছায়, যা পাঁচ দিনে প্রায় 27% বৃদ্ধি।

“ডিবেসমেন্ট ট্রেড” বলতে সেই সম্পদের চাহিদাকে বোঝায় যা ফিয়াট মুদ্রার ক্রয়ক্ষমতা নিয়ে উদ্বেগ বাড়ার সময় মূল্য রক্ষা করার ক্ষমতা রাখে বলে বিবেচিত হয়।

সোনা ঐতিহাসিকভাবে এই ভূমিকা পালন করেছে। বিটকয়েনকে একটি ডিজিটাল বিকল্প হিসাবে প্রস্তাব করা হচ্ছে, কারণ এর সরবরাহ ২১ মিলিয়ন কয়েনের সীমার মধ্যে সীমাবদ্ধ এবং এর প্রকাশের সময়সূচী প্রকাশ্যে নির্ধারিত।

তবে, বিটকয়েনের নির্দিষ্ট সরবরাহ এর বাজার ঝুঁকি দূর করে না। এর দাম এখনও অত্যন্ত অস্থির এবং তরলতা, লিভারেজ এবং বিনিয়োগকারীর মনোভাব দ্বারা উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত হতে পারে।

পটভূমিটিও আরও গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠেছে। অর্থ বিভাগের তথ্য অনুযায়ী, ১৮ আগস্টে মার্কিন মোট কেন্দ্রীয় ঋণ $৪০ ট্রিলিয়ন ছাড়িয়ে প্রায় $৪০.০৫ ট্রিলিয়ন পৌঁছায়, এবং ২৫ আগস্টের মধ্যে এটি প্রায় $৪০.১০ ট্রিলিয়নে উঠে যায়।

কংগ্রেস বাজেট অফিস প্রত্যাশা করছে যে ফিসকাল ২০২৬ সালে ফেডারেল ঘাটতি $1.9 ট্রিলিয়ন পৌঁছাবে। বর্তমান আইনের অধীনে, সুদের ব্যয়, বাধ্যতামূলক ব্যয় এবং ঋণের প্রয়োজনীয়তা বৃদ্ধির কারণে বার্ষিক ঘাটতি উচ্চ পর্যায়ে থাকার প্রত্যাশা করা হচ্ছে।

গ্রিসকেল যুক্তি দেয় যে, টেকসই বাজেট ঘাটতি এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণ খরচ বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীদের �伝統ীয় সরকার-সমর্থিত মুদ্রা ব্যবস্থার বাইরে দুর্লভ সম্পদের দিকে আকৃষ্ট করতে পারে।

তবে, এটি ঋণ বৃদ্ধি এবং বিটকয়েন মূল্যের মধ্যে সরাসরি সম্পর্কের প্রমাণ নয়, বরং একটি বিনিয়োগের তত্ত্ব। বিটকয়েনকে একাধিক কারক প্রভাবিত করে, যার মধ্যে রয়েছে তরলতা, মুদ্রা নীতি, প্রতিষ্ঠিত চাহিদা এবং সাধারণ ঝুঁকি প্রিয়তা।

ব্ল্যাকরক একটি সদৃশ দীর্ঘমেয়াদী যুক্তি উপস্থাপন করেছে, যা বলছে যে মার্কিন ঋণের বৃদ্ধি বিটকয়েনের বিনিয়োগের ক্ষেত্রে শক্তিশালী করতে পারে, যদিও এটি স্বীকার করে যে এর পারফরম্যান্স একটি ব্যাপক বাজারের শর্তের উপর নির্ভর করে।

বিটকয়েন এবং সোনার মধ্যে বাড়তি সম্পর্কটি উল্লেখযোগ্য, কারণ এটি এই কথার প্রতিকূলে দাঁড়ায় যে ক্রিপ্টোকারেন্সিটিকে মূলত প্রযুক্তি-সংশ্লিষ্ট ঝুঁকি সম্পদ হিসাবে দেখা উচিত। যদি সোনার সাথে এই সম্পর্ক উচ্চ থাকে এবং এর প্রযুক্তি স্টকের সাথে সম্পর্ক ক্রমাগত হ্রাস পায়, তবে বিটকয়েনকে প্রাপ্তিসাধ্য এবং বিকল্প মুদ্রা সম্পদের ব্যাপক বাজারের অংশ হিসাবে আরও বেশি বিবেচনা করা হতে পারে।

এখনও এটিকে স্থায়ী রূপান্তর বলা অত্যন্ত আগে। সহসম্পর্কগুলি বাজারের অবস্থার প্রতি অত্যন্ত সংবেদনশীল, এবং বিটকয়েন পুনরাবৃত্তি হয়েছে যে এটি ঝুঁকি সম্পদের মতো আচরণ করেছে এবং মুদ্রাস্ফীতি ও আর্থিক চিন্তার বিরুদ্ধে একটি হেজ হিসাবে কাজ করেছে।

সবচেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন হলো বর্তমান প্যাটার্নটি বিভিন্ন বাজার পরিস্থিতিতে কি টিকে থাকবে। যদি বিটকয়েন ফিসক্যাল স্ট্রেসের সময় গোল্ডের সাথে ট্র্যাক করতে থাকে এবং টেকনোলজি স্টক এবং লিকুইডিটি-চালিত র্যালিগুলির উপর কম নির্ভরশীল হয়ে উঠে, তাহলে এটি এর বাজার পরিচয়ে একটি প্রকৃত পরিবর্তনের শক্তিশালী প্রমাণ প্রদান করবে। সেই পরিস্থিতিতে, বিটকয়েনের বিনিয়োগের বর্ণনা ধীরে ধীরে “ডিজিটাল টেকনোলজি”-এর বাইরে যেতে পারে, এবং একটি বিশ্বব্যাপীভাবে বাণিজ্যিকভাবে বিনিময়যোগ্য, সীমিত মুদ্রাগত সম্পদের দিকে।