কিছু মানুষ চিন্তা করেন যে বিটকয়েন BTC$70,574.87 এখনও আরও গভীর বিক্রয় দেখতে পারে, কিন্তু একটি গুরুত্বপূর্ণ ইন্ডিকেটর বলছে যে নিম্নবিন্দুটি ইতিমধ্যেই আমাদের পেছনে থাকতে পারে।
সেই ইন্ডিকেটরটি হল 30-দিনের প্রতিহিত অস্থিরতা, যা চার সপ্তাহের জন্য প্রত্যাশিত মূল্যের অশান্তির একটি অপশন-ভিত্তিক পরিমাপ।
ফেব্রুয়ারির শুরুতে বিটকয়েন প্রায় $60,000-এ পতনের সময় ডেরিবিটের DVOL এবং ভলমেক্সের BVIV এর মতো প্রচলিত 30-দিনের প্রতিহিত অস্থিরতা সূচকগুলি 90% এ পৌঁছায়। ইতিহাসে, অস্থিরতার এই ধরনের বৃদ্ধি সাধারণত সর্বোচ্চ প্যানিক এবং ক্যাপিটুলেশনের সাথে মিলে যায়, যা মূল্যের নিম্নবিন্দুকে চিহ্নিত করে।
যুক্তরাষ্ট্রে ২০২৪ এর শুরুতে স্পট বিটকয়েন ইটিএফ চালুর পর বিটকয়েনের বাজার কাঠামো ধীরে ধীরে ওয়াল স্ট্রিটের সাথে মিলে যাচ্ছে।
এই প্রেক্ষাপটে, প্রতিহিত অস্থিরতা একটি “ভয়ের মাপকাঠি” হিসাবে এবং VIX-এর মতো একটি বিপরীত সূচক হিসাবে উঠে এসেছে, যা S&P 500-এর প্রত্যাশিত 30-দিনের অস্থিরতা পরিমাপ করে: এটি সাধারণত স্থিতিশীল বাজারে নিচের দিকে গতিশীল হয়, কিন্তু বড় বাজার তলদেশগুলি চিহ্নিত করে এমন চরম ভয়ের মুহূর্তগুলিতে তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায়।
গত মাসের শুরুতেই এই ডায়নামিক্সটি পরিষ্কারভাবে দেখা গিয়েছিল যখন বিটকয়েন পতন ঘটে। ফলস্বরূপ অপশনের জন্য প্যানিক চাহিদা, যা প্রধানত পুটস ছিল, DVOL এবং BVIV-কে আগের ক্যাপিটুলেশন ইভেন্টগুলির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণভাবে 90% এবং তারও বেশি পর্যন্ত নিয়ে যায়, যেমন আগস্ট 2024, যখন দাম $50,000-এর কাছাকাছি পতন করে এবং সর্বনিম্ন স্তরে থামে।
২০২২ সালের নভেম্বরে এফটিএক্সের পতনের সময় একই ঘটনা ঘটেছিল, যার ফলে সর্বোচ্চ ভয় দেখা দেয় এবং প্রতিহিত অস্থিরতা ৯০% এ পৌঁছায়। সেই সময় বিটকয়েন $২০,০০০-এর নিচে নীচে নেমে যায়।
সুতরাং, যদি ইতিহাস একটি নির্দেশক হয়, তবে অক্টোবরে $126,000-এর উচ্চতর থেকে শুরু হওয়া বিটকয়েনের অবনতি ইতিমধ্যে শেষ হয়ে গেছে।
কেউ কেউ যুক্তি দিতে পারেন যে একটি সূচক বিশেষ কিছু প্রমাণ করে না, এবং এটি যুক্তিসঙ্গত। কিন্তু এটিকে উল্লেখযোগ্য করে তোলে এর প্রচলিত বাজারগুলিতে বিপরীত সূচক হিসাবে প্রতিষ্ঠিত ভূমিকা।
একটি অত্যন্ত উচ্চ VIX, যা এর দীর্ঘমেয়াদী গড়ের চেয়ে অনেক বেশি, সাধারণত দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি শক্তিশালী বিপরীতমুখী ক্রয় সংকেত হিসাবে বিবেচিত হয়, কারণ এটি সর্বোচ্চ বাজার ভয় এবং "প্যানিক" প্রকাশ করে।
বাস্তবে, অনেক ওয়াল স্ট্রিট কৌশল VIX কে একটি "ব্যাকগ্রাউন্ড ইন্ডিকেটর" হিসাবে ব্যবহার করে সিস্টেমেটিক ইকুইটি ক্রয় ট্রিগার করতে। উদাহরণস্বরূপ, কোয়ান্টিটেটিভ মিন রিভারশন ফান্ডগুলি মডেল ব্যবহার করে, যেখানে VIX যখন তার দীর্ঘমেয়াদী গড়ের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে উঁচু হয়, তখন ইকুইটি লিভারেজ স্বয়ংক্রিয়ভাবে বৃদ্ধি পায়।
ভিক্সের কথা বললে, মার্চ ৯-এ এটি এক বছরের সর্বোচ্চ ৩৫% পৌঁছায়, যা বিটকয়েন অস্থিরতার বিস্ফোরণের প্রায় এক মাস পর। ২০২৬ সালে ভিক্স উচ্চ স্তরে থাকলেও, এপ্রিল ২০২৫-এ লিবারেশন ডে এর সময় দেখা গিয়েছিল ৬০-এর ঊর্ধ্বে পূর্বের বিচ্ছিন্নতা শীর্ষগুলির নিচেই থাকে।