ব্লুমবার্গ ইটিএফ বিশ্লেষক জেমস সেফার্ট যুক্তি দিয়েছেন যে ক্ল্যারিটি আইনটি বিটকয়েনের দামের উপর প্রায় কোনও প্রত্যক্ষ প্রভাব ফেলবে না।
তার মতে, বিটকয়েন ইতিমধ্যেই সেই অবকাঠামোটি ধারণ করেছে যা বিলটি শিল্পের বাকি অংশের জন্য তৈরি করার চেষ্টা করছে: কমোডিটি চিহ্নিতকরণ, নিয়ন্ত্রিত ফিউচার্স, স্পট ইটিএফ প্রবেশাধিকার এবং প্রতিষ্ঠানগত সঞ্চয়।
সেই দাবিটি একটি ব্যাপক বিতর্কের মধ্যে অবস্থিত, যেখানে CLARITY-এর ক্রিপ্টোর জন্য কী পরিবর্তন আনে এবং কী অপরিবর্তিত রাখে।
সিনেটের প্রজেক্ট পার্টি ২২ জুলাই আপডেটকৃত CLARITY টেক্সট প্রকাশ করেছে, স্টেবলকয়েন পুরস্কার, SEC-এর ফান্ডিং ব্যতিক্রম, DeFi শ্রেণিবদ্ধকরণ, অ্যান্টি-মানি লন্ডারিং নিয়ম এবং নিয়ন্ত্রণমূলক ক্ষমতার বিভাজন কভার করে। আগস্টের ছুটির আগে সিনেট পার করতে এই বিলের জন্য কমপক্ষে আটটি ডেমোক্রেটিক ভোটের প্রয়োজন।
সিনেট ব্যাংকিংয়ের ডেমোক্রেটিক সংখ্যালঘু ইতিমধ্যেই প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে: এলিজাবেথ ওয়ারেনের অফিস নৈতিকতা প্রাবন্ধিকে অপর্যাপ্ত বলে ডাকা হয়েছে, জাস্টিস ডিপার্টমেন্ট দ্বারা বাস্তবায়ন এবং রাজ্য আটর্নি জেনারেলের সীমাবদ্ধতা নিয়ে প্রশ্ন তোলা হয়েছে।
জানুয়ারি 2024-এ এসইসি স্পট বিটকয়েন ইটিপি অনুমোদন করেছে, সিএফটিসি কমোডিটি এক্সচেঞ্জ অ্যাক্টের অধীনে বিটকয়েনকে একটি কমোডিটি হিসাবে বিবেচনা করে, এবং নিয়ন্ত্রিত ফিউচার্স এবং প্রতিষ্ঠানগত কাস্টডি বছরের পর বছর চলে আসছে।
Seyffart's যুক্তি সেই অবকাঠামো থেকে আসে: ইথেরিয়াম, সোলানা, এবং এদের উপর নির্মিত অ্যাপ্লিকেশনগুলি CLARITY থেকে বেশি লাভবান হবে, কারণ বিলটি এই নেটওয়ার্কগুলির এখনও অনুপস্থিত আইনগত মর্যাদা সংজ্ঞায়িত করে।
আর্থার হেইস কনসেনসাস মিয়ামিতে যুক্তি দেন যে ফিয়াট তরলতার দোলনই বিটকয়েনের দাম নিয়ন্ত্রণ করে, এবং বিটকয়েন নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থার বাইরে অবস্থান করার কারণেই তার মূল্য পায়, যা CLARITY-এর উদ্দেশ্য প্রতিষ্ঠিত করা।
গ্রিসকেলের উপকারভোগী বিশ্লেষণ একই যুক্তি সমর্থন করে, ইথেরিয়াম, সোলানা, BNB চেইন এবং ক্যান্টন নেটওয়ার্ককে টোকেনাইজেশন, স্টেকিং এবং অন-চেইন কার্যকলাপের জন্য সেরা অবস্থানে রাখে, যা স্পষ্টতর নিয়ম দ্বারা উন্মুক্ত হবে।
জুলাই ২২-এর আপডেটে স্টেবলকয়েন পুরস্কার, টোকেন প্রকাশকদের জন্য এসইসি ফান্ডিং ব্যতিক্রম, ডিফি শ্রেণিবিভাগ, ডিজিটাল কমোডিটি এক্সচেঞ্জ এবং ব্রোকারদের জন্য অ্যান্টি-মানি লন্ডারিং দায়িত্ব এবং টোকেনাইজেশন নিয়ম তালিকাভুক্ত করা হয়েছে।
ইথেরিয়াম এখন প্রায় $310 বিলিয়নের স্টেবলকয়েন বাজারের প্রায় $149.7 বিলিয়ন ধারণ করছে, সোলানা প্রায় $15.3 বিলিয়ন ধারণ করছে, এবং সার্কলের USDC মোট স্টেবলকয়েন সরবরাহের প্রায় $73.3 বিলিয়ন অংশ গ্রহণ করছে।
এই সংখ্যাগুলি ব্যাখ্যা করে যে কেন Coinbase এবং Circle বিলের নিয়মাবলীর সরাসরি ভিতরে অবস্থান করে।
| CLARITY প্রদান | সরাসরি প্রভাবিত সেগমেন্ট | বিটকয়েন প্রসার | এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ |
|---|---|---|---|
| স্টেবলকয়েন পুরস্কার | সার্কেল, স্টেবলকয়েন প্রতিষ্ঠাতা, এক্সচেঞ্জ | কম | বিটকয়েনের কোনো নেটিভ স্টেবলকয়েন ব্যবসায়িক মডেল নেই |
| SEC ফান্ডিং ব্যতিক্রম | টোকেন প্রকাশক, L1/L2 বাস্তুতন্ত্র | কম | বিটকয়েনের কোনো প্রতিষ্ঠান নেই যে মূলধন আকর্ষণ করে |
| ডিফি শ্রেণীবিভাগ | ইথেরিয়াম, সোলানা, ডেফি প্রোটোকল | কম | বিটকয়েনের স্মার্ট-কন্ট্রাক্ট চেইনগুলির তুলনায় সীমিত DeFi প্রক্ষেপ রয়েছে |
| এক্সচেঞ্জ এবং ব্রোকারদের জন্য AML দায়িত্ব | Coinbase, ট্রেডিং ভেনুস, ব্রোকার | মিডিয়াম | বিটকয়েন এই মঞ্চগুলিতে ট্রেড হয়, কিন্তু নিয়মগুলি মধ্যস্থতাকারীদের উপর কেন্দ্রীভূত হয় |
| টোকেনাইজেশন নিয়ম | ইথেরিয়াম, সোলানা, ক্যান্টন, বিএনবি চেইন | কম | টোকেনাইজড সম্পদ প্রোগ্রামযোগ্য নেটওয়ার্কে বেশিরভাগই সেটেল হয় |
| নিয়ন্ত্রকের ক্ষমতার বিভাগ | এক্সচেঞ্জ, টোকেন মার্কেট, অল্টকয়েন | মিডিয়াম | ক্রিপ্টো-ব্যাপী ঝুঁকি প্রিমিয়াম কমাতে পারে, কিন্তু BTC-এর অবস্থা ইতিমধ্যেই স্পষ্টতর |
বিটকয়েনের অপরোক্ষ কেস
Citi মার্চে $143,000 থেকে $112,000 এ বিটকয়েনের 12 মাসের লক্ষ্য কমিয়েছে, ধীর আইনগত গতিশীলতা এবং নরম ETF-প্রবাহ ধারণার কারণে, তারপর জুলাইয়ে এটিকে আবার $82,000 এ কমিয়েছে এবং পরবর্তী বছরের জন্য প্রত্যাশিত বিটকয়েন ETF প্রবাহকে $10 বিলিয়ন থেকে শূন্যে কমিয়েছে।
সিটির কার্যপ্রণালী মূলধন প্রবেশের মাধ্যমে চলে: নিয়ন্ত্রণগত নিশ্চয়তা ETF চাহিদা, ব্যাংক এবং সম্পদ-প্ল্যাটফর্ম বিতরণ, এবং বিনিয়োগকারীদের দ্বারা সম্পূর্ণ সম্পদ শ্রেণীর প্রতি যে ঝুঁকি প্রিমিয়াম সংযোজন করা হয়, তা আকার দেয়।
Bitwise-এর সিআইও ম্যাট হুগান যুক্তি দেন যে ক্ল্যারিটি আজকের অনুকূল নিয়ন্ত্রণমূলক পরিস্থিতিকে স্থায়ী আইনে রুপান্তরিত করবে, যা ভবিষ্যতের প্রশাসনিক বিপর্যয় থেকে শিল্পকে সুরক্ষিত রাখবে। প্রতিষ্ঠানগুলি একটি অবস্থান নির্ধারণের সময় এই স্থায়িত্বকে বিটকয়েনের নিজস্ব কমোডিটি অবস্থার সাথে মিলিয়ে দেখে।
Coinbase Institutional Research একই প্রতিষ্ঠানগত যুক্তি উপস্থাপন করে, যেখানে স্পষ্টতর নিয়ন্ত্রণকে ক্রিপ্টো এবং পারম্পরিক অর্থনীতির মধ্যে গভীর একীভূতকরণের একটি কাঠামোগত চালক হিসেবে উপস্থাপন করা হয়েছে। Coinbase-এর এই ফলাফলে একটি সরাসরি স্টেক রয়েছে, যা এটিকে মেকানিজম প্রমাণ হিসেবে বিবেচনা করার সময় এর গবেষণার পাশাপাশি বিবেচনা করা উচিত।
জুলাই ২১-এ ক্ল্যারিটির নৈতিক বিষয়গুলির প্রগতির পর কয়নবেস ৯.৬% বেড়েছে এবং সার্কেল ৮.৬% লাভ করেছে, একই দিনে বিটকয়েন প্রায় ২% বেড়েছে এবং $66,417-এর কাছাকাছি বন্ধ হয়েছে।
এই ফাঁকটি হল বাজারের প্রথম ভোট যা CLARITY-এর মূল্য কোথায় অবস্থান করবে তা নির্ধারণ করে, এবং একটি সেশন একা এই বিতর্ক সিদ্ধান্ত নিতে পারে না।
আগস্টের মধ্যে দুটি পথ
বুল কেসে, সিনেট যথেষ্ট দলীয় সমর্থন সহ একটি বিল পার করে, এবং এর মূল এক্সচেঞ্জ, ডিফি, স্টেবলকয়েন, ফান্ডিং এবং টোকেনাইজেশনের প্রাবিধানগুলি অক্ষত থাকে। Coinbase, Circle, ইথেরিয়াম এবং Solana সরাসরি আইনগত উন্মুক্তি পায়।
বিটকয়েনও লাভ করে, মূলত ইটিএফ প্রবাহ এবং বিস্তৃত প্রতিষ্ঠানগত ঝুঁকি বাজেটের মাধ্যমে, যার নিজস্ব প্রোটোকল বিল দ্বারা স্পর্শ করা হয়নি।
বিষয়টি আগস্টের ছুটির আগে আটটি ডেমোক্রেটিক ভোট পাওয়ার জন্য ব্যর্থ হয় বা নৈতিকতা এবং বাস্তবায়ন নিয়ে বিবাদের কারণে আরও বিলম্বিত হয়। কয়নবেস, সার্কল এবং অন্যান্য নিয়ন্ত্রণ-সংবেদনশীল সম্পদ এই ব্যর্থতাকে সরাসরি গ্রহণ করে।
বেঞ্চমার্ক এই ফলাফলের পক্ষে যুক্তি দিয়েছে: একটি ব্যর্থ বিল বিনিয়োগকারীদের বিটকয়েন-কেন্দ্রিক প্রাপ্তি এবং শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট অবকাঠামোর দিকে ঠেলে দেবে, এবং এটি DeFi এবং অল্টকয়েন-এর মতো নিয়ন্ত্রণ-সংবেদনশীল অংশগুলিকে সবচেয়ে বেশি আঘাত করবে।
বিটকয়েন ক্রিপ্টোর মধ্যে বেশি স্থিতিশীল থাকে কারণ এটি আইনসভার উপর সবচেয়ে কম নির্ভরশীল, এবং এর পূর্ণাঙ্গ পথ এখনও ম্যাক্রো তরলতার উপর নির্ভর করে।
| পরিস্থিতি | আইনগত ফলাফল | সরাসরি বিজয়ী/হারানো | বিটকয়েন প্রভাব | ক্যাম্পটিকে সঠিক প্রমাণ করতে কী প্রমাণিত হবে |
|---|---|---|---|---|
| বুল কেস: ক্ল্যারিটি এগিয়ে যায় | সিনেট মূল প্রাবন্ধিকগুলি অক্ষত রেখে বিলটি পাশ করিয়েছে | Coinbase, Circle, ইথেরিয়াম, Solana, DeFi, টোকেনাইজেশন প্ল্যাটফর্মগুলি সবচেয়ে বেশি সরাসরি লাভবান হয় | BTC ইটিএফ প্রবাহ এবং ব্যাপক প্রতিষ্ঠানগত ঝুঁকি গ্রহণযোগ্যতার মাধ্যমে বৃদ্ধি পেতে পারে | দীর্ঘস্থায়ী BTC ETF প্রবাহ, শক্তিশালী ETH/SOL ব্রেডথ, ক্রিপ্টো-ইক্িটির অতিক্রম |
| বিয়ার কেস: ক্ল্যারিটি থমকে যায় | বিল যথেষ্ট ডেমোক্রেটিক ভোট পায় না বা নৈতিকতা/বাস্তবায়ন বিবাদের কারণে বিলম্বিত হয় | এক্সচেঞ্জ, ডেফি, স্টেবলকয়েন এবং অল্টকয়েন সরাসরি আঘাত পায় | বিটকয়েন ক্রিপ্টোতে অন্যান্যদের চেয়ে বেশি পারফর্ম করতে পারে কারণ এটি বিলটির কম প্রয়োজন | বিটকয়েনের ডোমিনেন্স বাড়ছে, কয়েন/সিআরসিএল পিছিয়ে, ইথেরিয়াম/সোল বিটকয়েনের চেয়ে কম পারফর্ম করছে |
| প্রক্সি-ট্রেড ফলাফল | আইনগত শিরোনামগুলি এখনও অনির্ণীত রয়ে গেছে, কিন্তু মনোভাব উন্নতি পেয়েছে | ট্রেডাররা প্রথমে সহজতম ক্রিপ্টো এক্সপোজার কেনে | BTC প্রথমে চলে, যদিও এর মৌলিক বিষয়গুলি সবচেয়ে কম পরিবর্তিত হয় | BTC ক্ষণিকের জন্য বৃদ্ধি পায়, কিন্তু ETF-প্রবাহের অভাবে লাভ কমে যায় |
| প্রতিষ্ঠানগত প্রবাহের ফলাফল | স্পষ্ট নিয়ম সম্পদ-বর্গের ঝুঁকি কমায় | ব্রডার ক্রিপ্টো মার্কেট লাভ পায়, কিন্তু BTC প্রথম আবণ্টন ধরে রাখে | বিটকয়েন ধনাত্মক প্ল্যাটফর্ম, ব্যাংক এবং ইটিএফ-এর চাহিদার মাধ্যমে পরোক্ষভাবে লাভ করে | অ্যালোকেশন ঘোষণা এবং ইটিএফ প্রবাহ হেডলাইনের পরেও চলছে |
পরীক্ষাটি হল যে, আইনগত সংবাদের উপর ভিত্তি করে বিটকয়েন কেনা বিনিয়োগকারীরা কি বিটকয়েনের নিজস্ব প্রেরণাকে কিনছে, নাকি কয়েনবেস, সার্কেল, ইথেরিয়াম এবং সোলানার জন্য অর্জিত লাভের একটি তরল প্রক্সি।
বিটকয়েন প্রথমে চলতে পারে, নতুন প্রতিষ্ঠানগত প্রবাহ শোষণ করতে পারে, এবং এখনও সেই সম্পদ হিসাবে থাকতে পারে যার পরিবর্তন CLARITY-এর দ্বারা সবচেয়ে কম সরাসরি প্রভাবিত হয়।
ক্ল্যারিটি প্রগতির সাথে বিটকয়েন ২% বেড়েছে, যখন কয়েবেস, সার্কল একাধিক ৮% লাফিয়েছে – কিন্তু কেন? প্রথম প্রকাশিত হয় CryptoSlate.