প্রধান পর্যবেক্ষণ
- বিটওয়াইজ ইউরোপ সার্বভৌম-ঋণ ঝুঁকি মডেল ব্যবহার করে বিটকয়েনের তাত্ত্বিক ন্যায্য মূল্য $224,000 হিসাব করেছে।
- ফ্রেমওয়ার্কটি বিটকয়েনকে প্রধান সরকারি বন্ড বাজারে ডিফল্ট ঝুঁকির বিরুদ্ধে একটি হেজ হিসাবে বিবেচনা করে।
- বিটকয়েনের দাম $65,000 এর কাছাকাছি অবস্থান করছে, কারণ ইটিএফ আউটফ্লো এবং দুর্বল চাহিদা মনোভাবের উপর চাপ চালিয়ে যাচ্ছে।
বিটকয়েনের দাম $65,000-এর কাছাকাছি চাপে থাকলও, বিটওয়াইজ ইউরোপ যুক্তি দিয়েছে যে সার্বভৌম-ঋণ ঝুঁকি কাঠামোর অধীনে এই সম্পদের তাত্ত্বিক মূল্য $224,000-এর বেশি হতে পারে।
এই অনুমানটি প্রতিষ্ঠানের জুন ২০২৬ ম্যাক্রো রিপোর্টে প্রকাশিত হয়েছিল, যেখানে সরকারি ঋণ বৃদ্ধি এবং সার্বভৌম বন্ড বাজার নিয়ে বাড়তি উদ্বেগের প্রেক্ষাপটে বিটকয়েন-এর সম্ভাব্য ভূমিকা পরীক্ষা করা হয়েছিল।
বিটওয়াইজ যুক্তি দেয় যে বিটকয়েন বিশ্বব্যাপী ঋণের তুলনায় অবমূল্যায়িত
রিপোর্টটি অনুসারে, এই তাত্ত্বিক মানটি জিডিপির তুলনায় সার্বভৌম ঋণের ধারাবাহিক বৃদ্ধির উপর ভিত্তি করে। এটি উল্লেখ করেছে যে সার্বভৌম বন্ডের আয়ের ধারাবাহিক বৃদ্ধির সাথে ডিফল্টের ঝুঁকি বাড়ছে।
বিশ্লেষকদের মতে, এই বছর সার্বভৌম ঋণের সমস্যা আরও খারাপ হওয়ার সম্ভাবনা। ২০২৬ সালে কোম্পানি এবং দেশগুলি বন্ড বাজার থেকে ২৯ ট্রিলিয়ন ডলার ঋণ গ্রহণ করার প্রত্যাশা করা হচ্ছে, যা গত বছরের তুলনায় ১৭% বৃদ্ধি।
আকর্ষণীয়ভাবে, ওইসিডিসি দেশগুলির ঋণের 78% বিদ্যমান ঋণের পুনঃবিনিয়োগের জন্য ব্যবহৃত হবে, যা পরিস্থিতির গুরুত্বকে আরও বেশি প্রকাশ করে। সার্বভৌম বন্ডের বর্তমান অবস্থার কারণে আইএমএফ “বন্ড বাজারের জন্য উচ্চতর প্রত্যাশিত পতন” এর পরামর্শ দিয়েছে।
এই পরিবেশে, বিটওয়াইজ বিশ্লেষকদের মতে বিটকয়েন এবং অন্যান্য ডিজিটাল সম্পদ লাভবান হতে পারে। “আমরা মনে করি যে সার্বভৌম বন্ড বাজারে একটি সমাপ্তি বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোসম্পদের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য উপরের দিকের উত্তেজনা হতে পারে, বিশেষ করে যদি প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে হস্তক্ষেপ করতে বাধ্য করা হয়,” তারা লিখেছেন।
এর মধ্যে, রিপোর্টটি উল্লেখ করেছে যে ইতিহাসে বিটকয়েন মার্কিন সার্বভৌম বন্ডের জন্য সোনার চেয়ে ভালোভাবে হেজ করেছে। এটি উল্লেখ করেছে যে, যেহেতু ক্রিপ্টোকারেন্সিটির কোনো কেন্দ্রীয় প্রতিষ্ঠাতা নেই, তাই এটিকে সার্বভৌম বন্ডের উপর CDS হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে।
বিটকয়েন $65,000-এ আরও নেমে গেল
বিটওয়াইজ মডেল যদিও একটি তাত্ত্বিক মূল্য $200,000-এর বেশি প্রস্তাব করে, বিটকয়েনের প্রকৃত মূল্য তীব্র চাপের মুখোমুখি। এটি সপ্তাহে 13% পতনের পর প্রায় $65,000-এ নেমে আসেছে।
এটি এখন মার্চ ২০২৬ থেকে তার সর্বনিম্ন মূল্যে রয়েছে, এবং বিক্রয়ের চাপ যদি অব্যাহত থাকে তবে এটি আরও কমতে পারে। বড় পতনটি স্ট্র্যাটেজি বিটকয়েনের একটি ছোট অংশ বিক্রি করছে পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের অংশ হিসাবে।
তবে, বিশ্লেষকদের মতে বিটকয়েনের জন্য প্রধান সমস্যা হল চাহিদার অভাব। স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) গুলি ১০ দিনের বেশি ধারাবাহিক আউটফ্লো দেখেছে।
বিটওয়াইজ রিপোর্টটিও বিটকয়েনের জন্য সীমিত চাহিদাকে একটি বাধা হিসাবে উল্লেখ করেছে। এটি যোগ করেছে যে নতুন ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের কমপক্ষে হার কমানোর সম্ভাবনা বাড়ছে, যা আরও একটি চ্যালেঞ্জ।
পোস্টটি বিটকয়েন মূল্য বিটওয়াইজের $224K এর পরেও $65K এর কাছাকাছি ট্রেড হচ্ছে প্রথমে প্রকাশিত হয়েছিল The Market Periodical।