এই সম্পাদকীয় পত্রিকাটি শুক্রবার সাবস্ক্রাইবারদের পাঠানো সপ্তাহের পর্যালোচনা নিউজলেটারের এই সপ্তাহের সংস্করণ থেকে নেওয়া হয়েছে। নিউজলেটারটি সাবস্ক্রাইব করুন যাতে এই সাপ্তাহিক সম্পাদকীয় পত্রিকা ঠিক যখনই শেষ হবে, তখনই আপনি পান। নিউজলেটারটিতে সপ্তাহের সবচেয়ে বড় গল্পগুলি এবং প্রতিটি গল্পের উপর একটি মন্তব্যও অন্তর্ভুক্ত থাকে।
গত শুক্রবার থেকে, বিটকয়েন প্রায় $64,000 থেকে উঠে $66,500 এর বাইরে গিয়েছিল, কিন্তু শুক্রবার সকালের দিকে $65K এ নেমে আসে। মার্কিন ইক্িটি অস্থির এবং সাধারণত নিচের দিকে যাওয়ার সত্ত্বেও বিটকয়েন স্থিতিশীল থাকে, প্রধানত মেগা-ক্যাপ টেক দ্বারা। ইক্িটি বাজারে তিনটি ঝুঁকি কাজ করেছিল: এআই ক্যাপেক্সের চিন্তা, বৃদ্ধি পাওয়া তেলের দাম, এবং বৃদ্ধি পাওয়া বন্ডের আয়।
গত সপ্তাহের এআই উদ্বেগগুলি কিমি কে ৩ এর উপর কেন্দ্রীভূত ছিল, কিন্তু এই সপ্তাহে এআই উদ্বেগগুলি ত্রৈমাসিক আয় প্রকাশের কারণে মূলধন ব্যয়ের চিন্তার উপর কেন্দ্রীভূত হয়েছিল। কমপক্ষে দশকের মধ্যে প্রথমবারের মতো নেতিবাচক মুক্ত নগদ প্রবাহের পরিসংখ্যান প্রকাশের পর, গুগল (অ্যালফাবেট)এপ্রিল থেকে শুধুমাত্র দ্বিতীয়বারের মতো ১০০-দিনের চলমান গড়ের নিচে বন্ধ হয়েছে। টেসলা এআই মূলধন ব্যয় এবং লাভের অপেক্ষা পূরণ না করায় ১৪% পতন ঘটেছে। আবারও, বাজারটি এই প্রশ্নটির সঙ্গে সংগ্রামরত: হাইপারস্কেলারগুলি মুক্ত নগদ প্রবাহ পতনেরও মধ্যে এই বিশাল মূলধন ব্যয়ের প্রতিশ্রুতির অর্থায়ন করতে পারবে কি? যদি তারা করতেও পারে, এগিয়ে যাওয়ার জন্য তাদের শেয়ারগুলির মূল্যায়ন কিভাবে করা উচিত?কিছুদিনের জন্য, গুগলের ক্ষেত্রেসুযোগগুলিরও দেখা যাচ্ছে, যেহেতু AI-এর চাহিদা এখনও যথেষ্টভাবে 공급কে अतिक्रमण करता है,এবং এটি অবশ্যই কিছুক্ষণেরও বেশি।
তেল $100/ব্যারেলের বেশি উঠেছে, যা তেলের দাম অনেক বেড়ে যাওয়ার ভয়কে উত্তেজিত করেছে। তবে, তেলের বুলসদের সতর্ক থাকতে হবে, একটি ট্রাম্পের ঘোষণায় দাম ধসে পড়তে পারে। স্পষ্টতই, প্রথমে উচ্চতর তেলের দাম মুদ্রাস্ফীতির কারণ হয়, যা ফেড থেকে সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা কমিয়ে দেয়।
সংযুক্ত রাষ্ট্রের বন্ডের দীর্ঘস্থায়ী উচ্চ আয় এছাড়াও নিকট ভবিষ্যতে ফেডের কাট কম সম্ভব করে তোলে। যখন মার্কিন ৩০-বছরের আয় এখন ২০০৭-এর পর সবচেয়ে দীর্ঘ সময়ের জন্য ৫% এর উপরে ট্রেড হচ্ছে, তখন এটি ঝুঁকি সম্পদের জন্য একটি বাধা। ভাগ্যক্রমে, আয়ের ভয়ের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে বলে কিছু লক্ষণ রয়েছে, অন্তত অস্থায়ীভাবে। প্রকৃতপক্ষে, সাম্প্রতিক বন্ডের বিক্রয় একটি প্রজন্মগত ক্রয়ের সুযোগ তৈরি করেছে.
ক্রিপ্টোতে এগিয়ে যাই, বটম-কলিং বাড়ছে! এই কলগুলির অনেকগুলি অনুভূতির উপর ভিত্তি করে বা স্পাইডি সেন্সেস, কিন্তু অন্যগুলি বটম সংকেতের জন্য ডেটা ব্যবহার করছে। মধ্যবর্তী অবস্থানে রয়েছেন ডনঅ্যাল্ট, সেন্টিমেন্টকে টেকনিক্যালসের সাথে মিশিয়ে। অথবা অ্যালগড, যিনি পাঁচ বছর আগের তুলনায় প্রজেক্টের গুণমান কতটা উন্নত হয়েছে তাতে অবাক এবং মনে করেন কয়েকটি অলক্ষিত 1000x-এর বাইরে আছে। এমনকি সর্বদা সন্দেহপরায়ণ প্লেডিটরও বুলিশ হয়ে উঠছেন।
বুলিশ বটম সিগন্যালগুলি চালিয়ে যাওয়ার আগে, একটি সতর্কবাণী দেওয়া উচিত। আস্টেকজ আপনাকে সতর্ক করছেন যে বছরের শেষের আগে “স্বর্গের দিকে” ভি-আকৃতির স্বিংয়ের আগে আপনাকে একটি আরও তীব্র পতন সহ্য করতে হবে। আগের আলোচিত সমস্ত ইক্যুইটি এবং ম্যাক্রো বাধা বাদ দিয়ে।
এবার চলুন আগানো। সবচেয়ে বিশ্বস্ত নিচের সংকেত হতে পারে উল্লেখযোগ্য ডিজিটাল সম্পদ খাজনা (DATs) এর মৃত্যু। মার্ক মস-সমর্থিত স্যাটসুমা টেকনোলজি তাদের বাকি ৬৬৮টি BTC বিক্রি, মূলধন ফেরত এবং বন্ধ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। জ্যাক ম্যালার ঘোষণা করেছেন যে তিনি টুয়েন্টি ওয়ান-এর সিইও হিসেবে পদত্যাগ করছেন, যা একটি DAT যা বিলিয়ন ডলার আকর্ষণ করেছিল এবং ১ বছরে ৯২% শেয়ারহোল্ডার মূল্য হারিয়েছে। ম্যাথিউ সিগেল একটি চলমান তালিকা রাখছেন DATগুলির, যারা তাদের ক্রিপ্টো সঞ্চয় কৌশল ত্যাগ করছে, কারণ তিনি কঠোর নন, বরং এটিকেই একটি ভালো সংকেত হিসেবে নিচ্ছেন। ফরওয়ার্ড গাইডেন্স-এর ফেলিক্স একমত।
স্ট্র্যাটেজি তার নিজস্ব বটম সিগন্যাল তৈরি করে সহযোগিতা করছে। তৃতীয় ক্রমিক সপ্তাহে, কোম্পানি তার USD রিজার্ভ বৃদ্ধি করেছে, এবার $225 মিলিয়ন দিয়ে।
সবাই যা দেখছে তা হল CLARITY। ট্রেজারি সেক্রেটারি বেসেন্ট বললেন যে বিলটি এক-যার্ড লাইন-এ পৌঁছেছে, তারপর বিটকয়েন বৃদ্ধি পায়। সমস্যাটি আসে হোয়াইট হাউস থেকে, যা নৈতিকতা প্রয়োজনীয়তা সমর্থন করেছে। সেনেটর লুমিস এই নৈতিকতা প্রয়োজনীয়তাগুলিকে একজন প্রেসিডেন্টের আইনের চেয়ে উচ্চতর মানদণ্ড বেছে নেওয়ার প্রতীক হিসাবে স্বাগত জানান। সামগ্রিক প্রতিক্রিয়াটি, ধরে নিই, উৎসাহী ছিল না।
একটি বড় X অ্যাকাউন্ট লক্ষ্য করেছে যে ট্রাম্প TRUMP এবং MELANIA থেকে বিলিয়ন ডলার উপার্জন করেছিলেন এবং তারপর তিনি নিজের পিছনে মইটি সরিয়ে ফেলেছিলেন, যখন অন্যরা অনেক কম সুসংস্কৃত ছিল। পার্টিসিপ্যান্সহীন অস্টিন ক্যাম্পবেল মনে করেন যে এটি সম্পূর্ণরূপে নৈতিকতার জন্য একটি অ-সমাধান, যা CLARITY-এর পাস হওয়ার সম্ভাবনা কমিয়ে দেয়। তবে, এটি যেকোনোভাবেই একটি বিজয় হতে পারে: CLARITY-এর ব্যর্থতা একটি চূড়ান্ত সমর্থন-উইকের সূচনা করতে পারে, কিন্তু যদি এটি উপরের দিকে অপ্রত্যাশিতভাবে বাড়ে, তাহলে এটি কোনোভাবেই মূল্যায়ন করা হয়নি।
সপ্তাহের সবচেয়ে বড় ক্রিপ্টো-নেটিভ খবরটি ছিল বিশ্বের প্রথম পার্প DEX নিয়ে। বিটএমইএক্স বন্ধ হয়ে যাচ্ছে, ২৩ সেপ্টেম্বর থেকে। টাইমলাইনটি স্মৃতিচারণে ভরে গেল। কোবাই তার অভ্যন্তরীণ বুমারকে চ্যানেল করে বললেন, যে বিশ্বে তুমি বড় হয়েছ, সেটি আর বিদ্যমান নেই। কেউ কেউ তাদের বিটএমইএক্স-এ প্রথম লিকুইডেশন এবং মার্জিন কল মনে করল, কেউ কেউ বিটএমইএক্সকেই তাদের জীবনকে চিরতরে পরিবর্তন করার জন্য দায়ী করল, অন্যরা অসাধারণ গল্পগুলির দিকে ফিরে গেল, যেমন—আর্থার হেইস লিকুইডেশন ইঞ্জিন বন্ধ করে বিটকয়েনকে শূন্যে যাওয়ার থেকে বাঁচিয়েছিলেন। সবাই মুগ্ধ ছিল না। বিটমেক্স অনেককেই দরিদ্র করেছিল!
Defi-এর বিপরীতে, এটি জীবন্ত এবং সুস্থ। সাম্প্রতিক জীবন্ততার প্রায় সমস্তই ক্রিপ্টো-নেটিভ ডিজিটাল সম্পদ (যেমন, BTC/ETH/SOL) থেকে আসেনি, বরং টোকেনাইজড বাস্তব-বিশ্বের সম্পদ (RWAs) থেকে। হাইপারলিকুইড, প্রথমবারের মতো, একটি সপ্তাহে RWA থেকে ক্রিপ্টোর চেয়ে বেশি ভলিউম তৈরি করেছে, রবিনহুড চেইনের RWA ভলিউম প্যারাবলিকভাবে বাড়তে শুরু করেছে। RWAs-এর বিষয়ে, ফ্রাঙ্ক চ্যাপারো উল্লেখ করেন যে টোকেনাইজড স্টকগুলির গ্রহণযোগ্যতা সম্পূর্ণভাবে বিটকয়েন থেকে বিচ্ছিন্ন। BTC $120K-এর থেকে $64K-এ নেমে গেলেও, টোকেনাইজড স্টকগুলি অন-চেইন মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনে $2.26 বিলিয়নের রেকর্ড অর্জন করেছে।
RWAs এবং tradfi এর প্রভাব ডিফির উপর প্রকটভাবে পড়েছে। ARK Invest-এর গবেষণা পরিচালক লরেন্জো ভালেন্টে, ডিফি প্রতিষ্ঠাতাদের পুরানো প্রতিষ্ঠাতাদের (Uniswap, Aave ইত্যাদি) এবং নতুন ডিফি প্রতিষ্ঠাতাদের দুটি গ্রুপে ভাগ করেন। পুরানো প্রতিষ্ঠাতাদের অনেক কঠিন পাঠ শিখতে হয়েছিল এবং তাদের প্রোটোকলগুলি আজও এই ভুলগুলির বোঝা বহন করছে। তাদের প্রোটোকলগুলি কেবলমাত্র ক্রিপ্টো-নেটিভ ব্যবহারকারীদের জন্যই উপযোগী ছিল। নতুন প্রতিষ্ঠাতারা এই শিক্ষাগুলি উত্তরাধিকারসূত্রে পেয়েছেন, কিন্তু কোনও বোঝা ছাড়াই, এবং তারা ক্রমশঃ tradfi প্রতিষ্ঠানগুলিকেই গ্রাহক হিসেবে লক্ষ্য করছেন। এটি এই বলার জন্য নয় যে UNI-এর মতো টোকেনগুলির মূল্যবান হওয়া সম্ভব নয়, কিন্তু এটি করতে তাদের জন্য কঠিন পথ।
এই পাঠগুলির কিছু চলমান, যেমন টোকেন-ইক্িটি বিভাজন সম্পর্কিত পাঠগুলি। এই সপ্তাহে একটি দুর্দান্ত পোস্টে যুক্তি করা হয়েছে যে, টোকেন-ইক্বিটি বিতর্কটি বারবার বিভ্রান্ত হয় কারণ মানুষ যে বাস্তবে অস্তিত্বহীন শেয়ারহোল্ডার মূল্য সর্বোচ্চকরণের জন্য বাধ্যতামূলক দায়বদ্ধতা ধরে নেয়। প্রকৃত নিয়মটি কেবলমাত্র একটি অভিমুখিতা, লাভ সর্বোচ্চকরণের জন্য বা মামলা হওয়ার জন্য কোনও আদেশ নয়। ভেনিস, এর রেজ এবং পরবর্তী বিতর্কের পর, দুটি টোকেনোমিকস আপডেট ঘোষণা করেছে যা টোকেনধারকদের খুশি করেছে।
গত সপ্তাহান্তে, কোইনবেসের ট্রেডিং পণ্যগুলির উপর এখন দায়িত্বশীল কোবাই, স্পষ্টভাবে বলেছিলেন যে কোইনবেস ঐতিহাসিকভাবে একটু হাতছাড়া এবং ব্যবহারকারীদের, বিশেষ করে ক্রিপ্টো নেটিভদের থেকে দূরে ছিল। ব্রায়ান আর্মস্ট্রং, পিএফপি-এর বিপর্যয়ের ঠিক পরে, কোইনবেসের ইথেরিয়াম L2 বেসকে যথেষ্ট সমর্থন না পাওয়া নিয়ে আসা সমালোচনাগুলির উত্তর দিয়েছেন, এবং সবাইকে মনে করিয়ে দিয়েছেন যে তাঁর X অ্যাকাউন্টকে অলফা হিসাবে বিবেচনা করা ঝুঁকিপূর্ণ।
অ্যার্মস্ট্রং মিস্টারের অসদাচারপূর্ণ পিএফপি পরিবর্তনের দুই দিন পর, ভ্লাদ টেনেভ অ্যার্মস্ট্রং মিস্টারকে একজন সিইও কীভাবে সি ই এক্স-এর জন্য মিম করবেন তা দেখিয়েছিলেন। বেসের প্রতিদ্বন্দ্বী একটি ইথেরিয়াম এল২, রবিনহুড চেইন, হয়তো মেমকয়েনগুলিকে আংশিকভাবে পুনরুজ্জীবিত করেছিল, কিন্তু যখন বোল্ড-এর মতো মানুষগুলি আবার আকৃষ্ট হয়, তখন সাধারণত এটি খুবই শেষ।
ইথেরিয়াম নিয়ে, ওমিদ মালেকান সত্যিকারের ডিসেন্ট্রালাইজড নেটওয়ার্কের জন্য একটি অসাধারণ নিবন্ধ পোস্ট করেছেন। যদিও ইথেরিয়ামের অনেক ত্রুটি আছে, এটি দ্বিতীয় সবচেয়ে (বা সবচেয়ে, যার উত্তর আপনি জিজ্ঞাসা করেন) ডিসেন্ট্রালাইজড নেটওয়ার্ক। এরিক ভূরশীস এটিকে একটি দুর্দান্ত প্রবন্ধ বলেছেন, যুক্তি দিয়েছেন যে ইথেরিয়ামকে কমিউনিস্ট সমতাবাদী, শিশুর অষ্টম জন্মদিনের ইউনিকর্ণ ব্র্যান্ডিং ত্যাগ করা উচিত এবং ম্যাকিয়াভেলিয়ান, শত্রুদের প্রতি নির্মম প্রতিরোধের দিকে কোডিং করা উচিত। শুনুন, শুনুন!
শেষে, আইনগতভাবে সন্দেহজনক বা স্পষ্টভাবে অবৈধ কার্যকলাপের সাথে সম্পর্কিত কয়েকটি গল্প। ক্রিপ্টো পেমেন্ট বিস্ফোরিত, অপরীক্ষিত পেপটাইডস শিল্পে আশ্রয় পেয়েছে। কৃষ্ণ বাজারের পেপটাইডস সরবরাহকারীদের কাছে ক্রিপ্টো পেমেন্ট Q1-এ $32 মিলিয়ন পৌঁছেছে, কিছু সরবরাহকারী অন্য কিছুই গ্রহণ করছেন না। প্রেডিকশন মার্কেটের অগ্রণী Polymarket অন-চেইন ডেটা প্রদানকারী Dune-এর মাধ্যমে তাদের অভ্যন্তরীণ ব্যবসায়িক পর্যবেক্ষণকে শক্তিশালী করেছে। প্রেডিকশন মার্কেটগুলি আরও জনপ্রিয় হয়ে উঠতে থাকলে, অভ্যন্তরীণ ব্যবসায়িকতা শুধুমাত্র বড় সমস্যা হয়ে উঠবে।
ক্রিপ্টো আক্রমণের একটি নতুন রূপ প্রচলিত হচ্ছে: একজন আকর্ষণীয় ব্যক্তি আপনার অনাবৃত ফোন ঋণ নেওয়ার জন্য অনুরোধ করে (বা এমন কোনো কারণ দেখায়) এবং দ্রুত নিজেদের জন্য আপনার ক্রিপ্টো পাঠিয়ে দেয়, যেমনটি একজন ভ্রমণকারী বালির বিচ ক্লাবে 189 SOL (প্রায় $14,000) হারিয়ে শিখেছেন। মনে রাখুন, ক্রিপ্টোসহ আপনার অনাবৃত ফোন হস্তান্তর করা হলো আপনার ওয়ালেট হস্তান্তর করার মতো।
সেখানে নিরাপদ থাকুন, এমনকি বিলিয়নডারদের মতো ভ্লাদ টেনেভও হ্যাকারদের এড়াতে পারেন না। তার X অ্যাকাউন্ট হ্যাক করা হয়েছিল, যেখানে অভ্যন্তরীণ ওয়ালেটগুলি মেমকয়েন স্পেকুলেটরদের থেকে পনেরো মিনিটের মধ্যে সাত অঙ্কের টাকা বের করেছে।
-ডেভিড সেনসিল