বিটকয়েনের BTC$78,932.95 সাম্প্রতিক দাম বৃদ্ধি ট্রেডারদের জন্য কথা বলার অনেক কিছু দিয়েছে এবং শুক্রবার উত্তেজনা আরও বেড়ে যেতে পারে। কারণ? ডেরিবিট ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জে শুক্রবার ০৮:০০ UTC-এ বিলিয়ন ডলারের অপশনগুলি মেয়াদোত্তীর্ণ হতে চলেছে।
ডেরিবিট মেট্রিক্সের তথ্য অনুযায়ী, প্রায় $6.44 বিলিয়ন ধারণাগত মান বহনকারী 81,700টি বিটকয়েন অপশন চুক্তি বিলুপ্ত হয়ে যাবে। একটি অপশন চুক্তি 1টি পূর্ণ বিটকয়েন প্রতিনিধিত্ব করে।
মোটের মধ্যে 44,639 কল কন্ট্রাক্ট এবং 37,061 পুট কন্ট্রাক্ট রয়েছে, যার ফলে পুট-টু-কল অনুপাত 0.83 হয়, যা বাজারে বুলিশ পজিশনিংয়ের ইঙ্গিত দেয়।
দুটি সবচেয়ে পছন্দের কল-অপশন স্ট্রাইক হল $75,000 এবং $80,000। $75,000 স্ট্রাইকে সবচেয়ে বড় কল ওপেন ইন্টারেস্ট রয়েছে, যার ধারণাগত মান $236 মিলিয়ন, এরপর আসে $80,000 স্ট্রাইক, যার ধারণাগত মান $157 মিলিয়ন।
কল এবং পুট অপশন হল চুক্তি যা ট্রেডারদের মূল সম্পদ, এই ক্ষেত্রে BTC-এর উপর দৃষ্টিভঙ্গি নেওয়ার অনুমতি দেয়, বিনা কারণে সম্পদটি কিনা বা বিক্রি না করে। একটি কল ধারককে মূল সম্পদটি নির্ধারিত মূল্যে মেয়াদ শেষের তারিখের আগে বা সেই তারিখে কেনার অধিকার দেয়, যখন একটি পুট ধারককে মূল সম্পদটি নির্ধারিত মূল্যে মেয়াদ শেষের তারিখের আগে বা সেই তারিখে বিক্রির অধিকার দেয়।
উভয় ক্ষেত্রেই বিকল্প ক্রেতা একটি আগাম প্রিমিয়াম প্রদান করে, যা একটি লটারি টিকেটের দামের মতো। ট্রেডাররা দিকনির্দেশিত বাজার দৃষ্টিভঙ্গি থেকে সম্ভাব্য লাভকে বাড়ানোর জন্য বা দামের অস্থিরতার বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য বিকল্প ব্যবহার করে।
ডেরিবিটের প্রধান ঝুঁকি পরিচালক শন ফার্নান্ডো এই মেয়াদোত্তীর্ণকে একটি “দেখার মতো আগ্রহী ঘটনা” হিসাবে বর্ণনা করেছেন।
তিনি কয়েনডেস্ককে বলেন, “ডেরিবিটে বিটকয়েনের প্রায় ২০% ওপেন ইন্টারেস্ট মেয়াদ শেষ হওয়ার প্রতীক্ষায় আছে, এবং বাজারের তীব্র পরিবর্তন, অস্থিরতা মেয়াদ কাঠামো ব্যাকওয়ারডেশন থেকে কনটাঞ্জোতে পরিবর্তিত হওয়া, বিটকয়েন অস্থিরতা সূচক (DVOL) সাপেক্ষে ৩০% বৃদ্ধি পাওয়া, এবং কল-পাট স্কিউ ঋণাত্মক থেকে ধনাত্মকে উল্টে যাওয়া—সবই গত সপ্তাহে—এটি দেখা যাওয়ার জন্য একটি আকর্ষণীয় মেয়াদ শেষ হওয়ার পরিস্থিতি তৈরি হচ্ছে।”
তিনি ব্যাখ্যা করেন যে সাম্প্রতিক মূল্য বৃদ্ধির ফলে অনেকগুলি কল অপশন ইন-দ্য-মানি (লাভে) রয়েছে, যা মার্কেট মেকারদের পরিচালনা করতে হবে এমন পরিমাণের প্রসার বাড়িয়েছে।
এক সপ্তাহের মধ্যে বিটকয়েন $62,000 থেকে বেড়ে $80,000 হয়েছে, যা কয়েক বছরের মধ্যে এর দ্বিতীয় সর্বোচ্চ সাপ্তাহিক লাভ হিসেবে চিহ্নিত হয়েছে। এই র্যালির ফলে $80,000-এর নিচের স্ট্রাইক প্রাইস সহ কল অপশনগুলি মানি-ইন-এ চলে এসেছে।
“বর্তমান মূল্যের ৫% পরিসরের মধ্যে এক বিলিয়নের বেশি নোমিনাল অবস্থিত, যা মেয়াদ শেষের আগে গামা হেজিং বৃদ্ধি পেতে পারে,” ফার্নান্দো বলেন। “এটি প্রধান স্ট্রাইকগুলির চারপাশে অস্বাভাবিক পিনিং বা তাদের মধ্যে দিয়ে গতি ত্বরান্বিত করতে পারে।”
মার্কেট মেকাররা বা এক্সচেঞ্জের অর্ডার বইয়ে তরলতা প্রদানের দায়িত্ব পাওয়া সংস্থাগুলি, বিটকয়েনের দাম পরিবর্তন এবং অপশনের দামকে প্রভাবিত করার সময় কিনে বা বিক্রি করে তাদের প্রতিকূলতা পরিচালনা করে। যখন একটি নির্দিষ্ট স্ট্রাইকের কাছাকাছি বড় পরিমাণে খোলা সুদ জমা থাকে, তখন ছোট স্পট দামের পরিবর্তনও মার্কেট মেকারদের গামা হেজিং নামক একটি গতিশীল প্রক্রিয়ায় সেই হেজগুলি আরও আক্রমণাত্মকভাবে সামঞ্জস্য করতে বাধ্য করে।
কখনও কখনও এর প্রভাব হয় “পিনিং” – স্পট মূল্য বড় পরিমাণে খোলা ব্যাজের স্তরের চারপাশে ঘুরে বেড়ায়।
বিটকয়েনের ক্ষেত্রে, এর অর্থ হল দামগুলি $80,000 এর মতো প্রধান স্ট্রাইকের চারপাশে ট্রেড হতে পারে, যখন এই স্তর থেকে একটি সিদ্ধান্তমূলক বিচ্ছিন্নতা আরও বড় দামের পরিবর্তনকে উদ্দীপিত করতে পারে।