বিটকয়েনের অন-চেইন ইন্ডিকেটরগুলি ঐতিহাসিকভাবে মিশ্র অনুভূতি জাগানোর ক্ষেত্রে ঝুঁকছে। মার্কেট ভ্যালু টু রিয়ালাইজড ভ্যালু (MVRV) অনুপাত 1.19-এ নেমে গেছে, এবং দুটি প্রসারিত চলমান গড়ের মধ্যে একটি দুর্লভ মৃত্যু ক্রস একটি বাজারের চিত্রকে শক্তিশালী করছে যা তার তলদেশ খুঁজে পাওয়ার আগে আরও পিছিয়ে যেতে পারে। কিন্তু জুন 5-এ প্রকাশিত CryptoQuant update অনুযায়ী, একই সংকেতটি দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের আবার সঞ্চয় শুরু করার পর্যায়েরও বৈশিষ্ট্য।
ক্রিপ্টোকুয়ান্ট বিশ্লেষক ইয়নসেই_ডেন্ট দ্বারা শেয়ার করা নোটটি একটি নির্দিষ্ট ক্রসের দিকে ইঙ্গিত করে: 4000-দিনের সরাসরি গড় 365-দিনের সরাসরি গড়ের নিচে নেমে গেছে। আর্থিক বাজারে, একটি মৃত্যু ক্রস সাধারণত একটি ছোট সময়কালের গড়ের দীর্ঘ সময়কালের গড়ের নিচে পড়ে যাওয়াকে বোঝায়, কিন্তু এখানে 4000-দিনের লাইন (এগারো বছরেরও বেশি মূল্যের ইতিহাস) 365-দিনের প্রবণতার নিচে নেমে আসা একটি অসাধারণ সংকেত, যা গভীর, বহু-চক্রীয় গতিশীলতার পরিবর্তনকে প্রকাশ করে। যদিও এটি তাৎক্ষণিক মূল্যের পতনের গ্যারান্টি দেয় না, তবে এটি ইঙ্গিত করে যে মূলপ্রবণতা এতটাই দুর্বল হয়েছে যে আবারও নিচের দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা।
এমভিআরভি সংকেত এবং মৃত্যু ক্রস
এমভিআরভি হল একটি অনুপাত যা বিটকয়েনের বাজার মূল্যায়নকে তার রিয়ালাইজড ক্যাপের সাথে তুলনা করে—মূলত এখন কয়েনগুলির মূল্য কত এবং শেষবার এগুলি কত মূল্যে স্থানান্তরিত হয়েছিল। 1.19 রিডিংয়ের অর্থ হল গড় ধারক একটি 19% অপ্রাপ্ত লাভের উপর বসে আছেন। ঐতিহাসিকভাবে, চরম অতি-উত্তপ্ত বাজারগুলিতে এমভিআরভি 3.5-এর উপরে উঠেছে, যখন বিষম বাজারের নিম্নবিন্দুগুলি এটিকে 1-এর নিচে ঠেলে দিয়েছে। 2026 সালের জুনের পর্যন্ত, এই 1.19 লেভেলটি অতি-মূল্যায়নকে চিৎকার করে না, কিন্তু এটি গভীরভাবে অবমূল্যায়িত ভিত্তিরও চিহ্নিতকরণ করে না।
এই দুটি ধীরগতির গড়ের মৃত্যু ক্রসটি সতর্কতার দৃষ্টিভঙ্গিকে শক্তিশালী করে। এটি একটি সংক্ষিপ্ত-মেয়াদের ট্রেডিং সংকেত নয়; এটি ইতিমধ্যে শুরু হওয়া গতির একটি গঠনগত শীতলীকরণকে প্রতিফলিত করে। গতবার এই ধরনের কনফিগারেশন দেখা গিয়েছিল ২০২৩ এর শুরুতে, যখন বাজার $২০,০০০-এর নিচে থেকে উঠতে শুরু করছিল। তখন, ক্রসটি একটি পার্শ্বচলাচল এবং নীরব সঞ্চয়ের সময়কালের পূর্বে ঘটেছিল, যারপরেই ব্রেকআউট ঘটে।
অনিশ্চিত বাজারে সঞ্চয় কীভাবে দেখায়
Yonsei_dent-এর নোটে বলা হয়েছে যে এই ডেথ ক্রসটি “দৃঢ়ভাবে ইঙ্গিত করে যে আমরা ধীরে ধীরে সঞ্চয়ের পর্যায়ে প্রবেশ করছি।” এর মানে এই নয় যে ভি-আকৃতির পুনরুদ্ধার আসন্ন। বরং, এটি এমন একটি বাজারের ইঙ্গিত দেয় যেখানে বিক্রয়ের চাপ দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারীদের দ্বারা শোষিত হবে, সম্ভবত সপ্তাহ বা মাসের মধ্যে একটি ভিত্তি গড়ে তোলে। ট্রেডারদের জন্য, এটি একটি রেঞ্জ-বাউন্ড পরিবেশের সমান, যেখানে তীব্র র্যালি বিক্রি হয়ে যায় এবং ডিপগুলি কৌশলগত ক্রেতাদের দ্বারা সমর্থিত হয়।
এই অনিশ্চয়তার কিছু দিক চেইন-ভিত্তিক ডেটার বাইরেও বিস্তৃত। একটি ঐতিহাসিক মার্কিন ক্রিপ্টো বিল সেনেট ভোটের কয়েক দিন আগেই প্রাচীন ব্যাংকগুলির পক্ষ থেকে শেষ প্রয়াসের বিরোধিতার মুখোমুখি হচ্ছে, যা বৃহত্তর প্রতিষ্ঠানগত সম্পৃক্ততাকে বাধা দিতে পারে এমন নিয়ন্ত্রণমূলক ঝুঁকির একটি স্তর যোগ করছে। অন্যদিকে, ক্রিপ্টো বাজারের অন্যান্য অংশগুলিতে আরও প্রত্যক্ষ গতি দেখা যাচ্ছে। সাম্প্রতিক একটি মূল্য প্রতিবেদন অনুযায়ী, SUI-এর মতো সম্পদগুলি প্রতিষ্ঠানগত স্টেকিং এবং ফিনটেক অংশীদারিত্বের ফলে ডবল-ডিজিট লাভ অর্জন করেছে—যা মনে করিয়ে দেয় যে বিটকয়েনের সমস্যাগুলি প্রতিটি টোকেনের ভাগ্যকে নির্ধারণ করে না।
অনলাইন সংকেতগুলির সাবধানতা এবং অল্টকয়েনের শক্তির মধ্যে বিভেদটি একটি বাজারকে একসাথে ধ্বংস হওয়ার পরিবর্তে বিভক্ত হওয়ার ইঙ্গিত দেয়। বিটকয়েনের জন্য, এমভিআরভি এবং চলমান গড়ের মৃত্যু ক্রসটি একটি পিছু হটার চিত্র আঁকে যা প্রত্যাশামূলক অবস্থানগুলিকে ক্ষয় করতে পারে। সম্ভবত সঞ্চয় শুরু হয়েছে, কিন্তু এটি ধীরে ধীরে গড়ে উঠে, প্রায়শই বাজারটি ইতিমধ্যেই উচ্চতর মূল্যায়ন করে ফেলার আগে নিজেকে ঘোষণা করে না।