বিটকয়েন ২০২৩ সালের পর প্রথমবারের মতো দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ইথেরিয়ামকে প্রাধান্য দিতে পারে

বাজার এখনও Q2-এর অর্ধেক পার হয়নি, তবুও কোয়ার্টার-শেষের লক্ষ্যগুলির প্রক্ষেপণ ইতিমধ্যেই তীব্র হয়ে উঠেছে।

প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ থেকে, এই গতিশীলতা যুক্তিসঙ্গত। প্রথম ত্রৈমাসিকে মোট ক্রিপ্টো মার্কেট ক্যাপে ২০.৮১% হ্রাসের পর, চতুর্থ ত্রৈমাসিকের ২৩.৮১% পতনকে অনুসরণ করে, বাজারটি ১৮০ দিনে প্রায় ১.৫ ট্রিলিয়ন ডলার আউটফ্লো রেকর্ড করে। এটি ২০২২ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের চক্রের পর থেকে সবচেয়ে দুর্বল সময়কাল ছিল।

এখন এগিয়ে যাই, এপ্রিল একটি বুলিশ নোটে সমাপ্ত হচ্ছে। মোট ক্রিপ্টো মার্কেট ক্যাপ প্রায় 11% বেড়েছে, যার ফলে প্রায় $250 বিলিয়ন ইনফ্লো দেখা গেছে। বিশেষভাবে, এই ইনফ্লোগুলির প্রায় 85% বিটকয়েন [BTC]-এর দিকে গিয়েছে, যা Q2 সাইকেলকে এখনও স্পষ্টভাবে “BTC-নেতৃত্বাধীন” করে তুলেছে, এবং এই কাঠামোকে অনেকগুলি টেকনিক্যাল ইন্ডিকেটরও স্পষ্টভাবে প্রতিফলিত করছে।

উদাহরণস্বরূপ, বিটকয়েনের প্রাধান্য ৬০% এর উপরে চলে গেছে, যা মূলধনের পছন্দের এই পরিবর্তনকে শক্তিশালী করেছে।

ETH/BTC চার্টেও এই প্রভাব দেখা গেছে। 2025 চতুর্থ ত্রৈমাসিক এবং 2026 প্রথম ত্রৈমাসিক চক্রের মধ্যে অনুপাতটি 16% হ্রাস পায় এবং দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে এই প্রবণতা চলতে থাকে, এখন পর্যন্ত আরও 3.2% হ্রাস পেয়েছে। সারমর্মে, বাজারটি বর্তমান চক্রে ইথেরিয়ামের চেয়ে বিটকয়েনের দিকে শক্তির পুনর্বণ্টন করছে, যা বিটকয়েনের নেতৃত্বকে আরও শক্তিশালী করছে।

তবে, মূল বিষয় শুধু এই প্রবণতার বাইরে বিস্তৃত। ঝুঁকি-হ্রাস পরিস্থিতিতে বিটকয়েন ইথেরিয়াম [ETH] এর তুলনায় বেশি প্রতিরোধক্ষমতা প্রদর্শন করেছে, যেখানে Q1-এ 22.2% হ্রাস পেয়েছে, যখন ETH-এর ক্ষেত্রে 29.26% পতন ঘটেছে। ফলে, বিটকয়েন ঝুঁকি-বাড়ানো এবং ঝুঁকি-হ্রাস উভয় পরিস্থিতিতেই মূলধন আকর্ষণ করছে, যা পরিবর্তনশীল বাজার পরিস্থিতিতে “স্থির” শক্তির ইঙ্গিত দেয়।

প্রাকৃতিকভাবে, এটি মূল প্রশ্ন তুলে ধরে – যদি এই প্রবণতা অব্যাহত থাকে, তাহলে কি ২০২৩ সালের পর প্রথমবারের মতো বিটকয়েন Q2 জুড়ে ইথেরিয়ামকে পরাজিত করার জন্য সঠিকভাবে অবস্থান করছে?

এখন পর্যন্ত দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে বিটকয়েনের ইথেরিয়ামের বিরুদ্ধে শক্তি একটি দুর্ঘটনা নয়, বরং এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ অন-চেইন সংকেত দ্বারা সমর্থিত।

DeFiLlama-এর অনুযায়ী, মোট স্টেবলকয়েন বাজার মূল্য প্রবাহ প্রায় 5 বিলিয়ন ডলার নিয়ে নতুন রেকর্ডের ঊর্ধ্বে উঠেছে, যা 320 বিলিয়ন ডলারের বেশি। একটি প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ থেকে, বৃদ্ধি পাওয়া স্টেবলকয়েন প্রবাহ সাধারণত দুটি সম্ভাব্য ফলাফলের ইঙ্গিত দেয় – মূলধন বা তখনও ঝুঁকি-বিরোধী অবস্থায় থাকে অথবা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দিকে স্থানান্তরিত হয়। বিটকয়েনের 13.5% লাভের কারণে, ডেটা ইঙ্গিত করেছে যে তরলতা প্রধানত BTC-এর দিকে স্থানান্তরিত হয়েছে।

এই পটভূমিতে, নিচের চার্টটি আরও বেশি গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠেছে। ফেডারেল রিজার্ভ এই মাসে এখন পর্যন্ত মোট $12.645 বিলিয়ন প্রবাহিত করেছে, এবং আগামী কয়েকদিনের মধ্যে আরও $5 বিলিয়ন প্রবাহিত হওয়ার প্রত্যাশা রয়েছে। এতে এপ্রিল মাসের মোট তরলতা প্রবাহ $17.703 বিলিয়নে পৌঁছেছে।

আমিমূলত, এটি একটি তরলতা-প্রেরিত পরিবেশের ইঙ্গিত দিতে পারে যা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদকে সমর্থন করে, যেখানে বিটকয়েন প্রধান লাভবান হচ্ছে।

এই প্রেক্ষাপটে, বর্তমান প্রযুক্তিগত সূচকগুলির বেশি ওজন রয়েছে।

যেমন আগে উল্লেখ করা হয়েছে, বিটকয়েনের অতিক্রমণ বিভিন্ন মেট্রিক্সে, যার মধ্যে ডোমিনেন্স ৬০% এর উপরে উঠা, ETH/BTC-এর ক্ষতি বাড়ানো, এবং CoinGlass ডেটা যা দেখায় বিটকয়েনের রিস্ক-অন এবং রিস্ক-অফ উভয় পরিস্থিতিতেই দৃঢ়তা, তা শক্তিশালী অন-চেইন এবং অফ-চেইন তরলতা প্রবাহ দ্বারা সমর্থিত।

অনুযায়ী, যখন তরলতা বিটকয়েনের পক্ষে চলতে থাকে এবং প্রযুক্তিগত অতিক্রমে রূপান্তরিত হয়, তখন প্রাকৃতিকভাবে BTC-এর পক্ষে সম্ভাবনা বাড়ে। মে মাসের অতিরিক্ত তরলতা প্রবাহের সাথে, বিটকয়েন Q2-এর বাকি সময়ের জন্য ইথেরিয়ামকে অতিক্রম করার জন্য ভালোভাবে অবস্থান করছে। এটি, প্রতিক্রিয়ায়, 2023-এর পর থেকে ETH/BTC Q2-এর প্রথম ভাঙনের সম্ভাবনা তৈরি করতে পারে।

• তরলতা প্রবাহ এবং বৃদ্ধি পাওয়া BTC ডোমিন্যান্স দেখায় যে মূলধন ইথেরিয়ামের বদলে বিটকয়েনে ঘুরছে।
• ETH/BTC-এর দুর্বলতা এবং বিটকয়েনের প্রতিরোধক্ষমতা নির্দেশ করে যে বিটকয়েন দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের মধ্যে অধিক পারফর্ম করতে পারে।