কি বাজার এখনও নিম্নতম স্তরে পৌঁছায়নি?
পোস্ট-হ্যালভিং চক্রগুলি দেখে, এই ধারণাটি বাস্তবিকই কিছুটা ওজন বহন করে। ২০১৬ এবং ২০২০ সালে, বিটকয়েন [BTC] সাধারণত হ্যালভিংয়ের ৮৭৫ থেকে ৯১৭ দিন পরে নিম্নমুখী হয়। এই সময়সীমা ২০১৮ চক্রে প্রায় ৭৩% এবং ২০২২ চক্রে প্রায় ৬৪% হ্রাসের সাথে খুব কাছাকাছি মিলে যায়।
যদি এই প্যাটার্ন বজায় থাকে, তাহলে এটি ইঙ্গিত করে যে আমরা বর্তমান চক্রের শুরুতেই থাকতে পারি। প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ থেকে, আমরা মাত্র ৭৫০ দিন পেরিয়েছি ২০২৪ হ্যালভিং চক্রের, যা বোঝাতে পারে যে সত্যিকারের নিম্নবিন্দুটি এখনও গঠিত হয়নি। তাই সত্যিকারের প্রশ্নটি হল: পরবর্তী প্রধান উত্থানের আগে কি আমাদের আরও গভীর সংশোধনের অপেক্ষা করতে হবে?
মে মাসে বাজার কীভাবে গড়ে উঠছে তা দেখে, থিসিসটি কিছুটা বেশি ওজন পায়।
মার্চ এবং এপ্রিলে, বিটকয়েন ইতিমধ্যে প্রায় 15% মোট উপরের দিকে চলে গেছে। কিন্তু কিছু ট্রেডার মনে করেন যে এই মাসে মোমেন্টাম শান্ত হয়ে যেতে পারে, কারণ অতীতের বিষয়গুলিতে BTC-এর তিনটি ক্রমিক শক্তিশালী মাসিক বন্ধ হওয়ার ঘটনা খুবই দুর্লভ। এবং হ্যালভিং-এর পরের চক্রের আচরণের ভিত্তিতে, এখনও Q2-এর শক্তিশালী চলার পরেও বিটকয়েন এখনও “মধ্যবর্তী” অঞ্চলে থাকতে পারে।
তবে, পূর্ববর্তী হ্যালভিং চক্রগুলির প্রতি ফিরে তাকালে, একটি গুরুত্বপূর্ণ বিভেদ রয়েছে।
2017 সাইকেলের 1300%+ র্যালি এবং 2021 সাইকেলের 60% পরিবর্তনের বিপরীতে, 2025 এর পর্যায়টি প্রায় -6.3% এ বন্ধ হয়েছে। সাধারণত, হ্যালভিংয়ের পরের পর্যায়গুলি শক্তিশালী দুর্লভতা-চালিত আপসাইড শুরু করে, কিন্তু এই সাইকেলটি ইতিমধ্যেই সেই প্যাটার্ন থেকে কিছুটা বিচ্যুত হয়েছে। যা বড় প্রশ্নটি তুলে ধরে: 2026 সাইকেলটি সাধারণ 2018 এবং 2022-স্টাইলের বিষণ্ণ বাজারের কাঠামো থেকে বিচ্যুত হবে?
বিটকয়েন একটি সরবরাহ-সংকুচিত পর্যায়ে প্রবেশ করেছে যখন বড় বিনিয়োগকারীরা চুপচাপ সঞ্চয় করছেন
বিটকয়েনের ২০২৬ সাইকেল এখনও ৭.৫% নিচে, যা সাধারণত হ্যালভিং-এর পরের আচরণের সাথে মিলে যায়।
কিন্তু বিস্তারিতভাবে দেখলে, অন-চেইন ডেটা একটি ভিন্ন চিত্র দেখাচ্ছে। সঞ্চয়ের সংকেতগুলি এখনও শক্তিশালী, যেখানে উইহেল স্পট ট্রেডের আকার বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা বড় খেলোয়াড়দের ডাইপসে সরবরাহ ধীরে ধীরে শোষণ করছে বলে ইঙ্গিত করছে। এর মধ্যে, ক্যাপিটুলেশনের সংকেতগুলি কমে যাচ্ছে, কারণ বিটকয়েনের নেট রিয়ালাইজড লাভ/ক্ষতির মেট্রিকটি আবার ইতিবাচক অবস্থানে ফিরে এসেছে, যা ইঙ্গিত করছে যে বাজারের পজিশনিং পৃষ্ঠের নিচে স্থিতিশীল হতে শুরু করছে।
উল্লেখযোগ্যভাবে, প্রতিষ্ঠিত প্রবাহগুলি এই প্রবণতাকে আরও শক্তিশালী করছে। দুই দিনের আউটফ্লোর পরও, মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি এখনও আগস্ট 2025-এর পর থেকে তাদের সবচেয়ে দীর্ঘ নেট ইনফ্লোয়ের ধারাবাহিকতা অর্জন করেছে। আরও বেশি, বর্তমানে বিটকয়েনের প্রায় 78.3% সরবরাহ দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের কাছে রয়েছে, যা চক্রের আগের সময়ে 74.1% থেকে বেড়েছে। এই 4.2 শতাংশের পরিবর্তনটি 830,000 BTC-এর সমান, যা সংক্ষিপ্তমেয়াদী ট্রেডারদের থেকে দীর্ঘমেয়াদী ওয়ালেটগুলিতে স্থানান্তরিত হয়েছে।
একসাথে বিবেচনা করলে, অন-চেইন ডেটা পৃষ্ঠের নিচে চুপচাপ একটি সরবরাহ সংকুচনের ইঙ্গিত দেয়।
টেকনিক্যাল দৃষ্টিকোণ থেকে, সময়টি আকর্ষণীয় মনে হচ্ছে। বিটকয়েন $80k এর চারপাশে পার্শ্ব চলমান অবস্থায় আছে, যে কাঠামোটি সংকুচিত হওয়ার সময় সরবরাহ শোষিত হওয়ার কারণে বুলদের পক্ষে কাজ করছে। যদি এই প্রবণতা বজায় থাকে, তবে বিকাশশীল সরবরাহ শক একটি bear trap তৈরি করতে পারে, যা আগের হ্যালভিং-পরবর্তী প্যাটার্নগুলি থেকে বিচ্ছিন্ন হতে পারে।
এর ফলে মে মাসের বিষাক্ত অবস্থান উল্টে যেতে পারে, যা একটি বুলিশ পরিবর্তনের দ্বার খুলে দেবে এবং বাজারের নিম্নতম বিন্দুটি ইতিমধ্যেই অর্জিত হয়ে গেছে তার সম্ভাবনা বাড়িয়ে দেবে।
চূড়ান্ত সারসংক্ষেপ
- ঐতিহাসিক হ্যালভিং পরবর্তী প্রবণতা থেকে বোঝা যায় যে বিটকয়েন এখনও সম্পূর্ণরূপে নিম্নমানে পৌঁছায়নি।
- হোয়েল সঞ্চয় এবং শক্তিশালী ইটিএফ প্রবাহ ইঙ্গিত করে যে সরবরাহ সংকুচিত হওয়ার ফলে বিষাক্ত মনোভাব বুলিশ মুভে পরিণত হতে পারে।