বিটকয়েন বাজার চক্রে পুনরুদ্ধার এবং প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদের প্রবাহের মধ্যে গঠনগত পরিবর্তনের লক্ষণ দেখা যাচ্ছে

বিটকয়েন গত কয়েক সপ্তাহের পুনরুজ্জীবনের ফলে এর পতন আগের যেকোনো সময়ের চেয়ে কম হয়েছে। বিষম বাজারের রেকর্ডকৃত তথ্য অনুযায়ী, বিশ্লেষকদের মনে হচ্ছে যে অর্থনৈতিক চক্রটি স্থায়ীভাবে পরিবর্তিত হয়েছে—যদিও সবাই এই পুরানো মডেলটি পুরোপুরি প্রাচীন হয়ে গেছে তা নিশ্চিত নন।

প্রতিবেদন অনুযায়ী, প্রকাশের সময় পর্যন্ত, শীর্ষ ক্রিপ্টোকারেন্সির মূল্য অক্টোবরে অর্জিত ১২৬,০৮০ ডলারের ইতিহাসের উচ্চতম মূল্য থেকে প্রায় ৩৬% কমে প্রায় ৮০,৫০০ ডলারে ট্রেড হচ্ছে। CoinGecko ডেটা এই সংশোধনের পরিমাণ পূর্বের বিষণ্ণ বাজারগুলির তুলনায় বেশি, যেখানে ঐতিহাসিকভাবে বিষণ্ণ বাজারগুলি ৪০% থেকে ৫০% পর্যন্ত চক্রের শীর্ষ থেকে পতন হয়।

এই পরিবর্তনটি বিটকয়েনের সাম্প্রতিক পুনরুত্থানের কারণে ঘটেছে। গত 30 দিনে, বিটকয়েন 12.5% বেড়েছে, কিন্তু বেশিরভাগ পুনরুত্থান এপ্রিল 1 থেকে মে 6 এর মধ্যে কেন্দ্রীভূত হয়েছিল, যা …বিটকয়েন প্রায় 22% বৃদ্ধি করেছে।

“এখন পর্যন্ত, চতুর্থ বিটকয়েন বিষণ্ণ বাজার পূর্বের চক্রগুলি থেকে বাস্তবিকভাবে বিচ্ছিন্ন হয়ে গেছে,” বিটকয়েন বন্ড কোম্পানির সিইও পিয়ের রোশার্ড বলেছেন। টুইটার মঙ্গলবার, তিনি এই পরিবর্তনকে “ফ্রন্ট-এন্ড বুল মার্কেটের দুর্বলতা, ইটিএফ ফান্ড প্রবাহ এবং বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানির অবিরাম সঞ্চয়”-এর সমন্বিত প্রভাবের জন্য দায়ী করেছেন।

বর্তমানে, বিটকয়েনের চতুর্থ বাইর সাইকেলটি আগের সাইকেলগুলির থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বিচ্ছিন্ন হয়ে গেছে। এই শক্তিশালী প্রবণতা বিভিন্ন কারণের সমন্বয়ে ঘটেছে, যার মধ্যে রয়েছে প্রাথমিক বুল মার্কেটের দুর্বলতা, ETF ফান্ডের প্রবাহ এবং বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানিগুলির ক্রয়।pic.twitter.com/Npd1xss242

— পিয়ের রোশার্ড (@BitcoinPierre)2026 মে 11

টাইগার রিসার্চের সিনিয়র গবেষণা বিশ্লেষক রায়ান ইউন বলেন যে, ডিক্রিপ্ট প্রতিষ্ঠাগত পরিবর্তনগুলি আগের চক্রগুলিতে অস্তিত্বহীন কাঠামোগত সমর্থন প্রবর্তন করেছে। “ইইটিএফ এবং স্ট্র্যাটেজি ফান্ড থেকে আসা শক্তিশালী প্রতিষ্ঠাগত মূলধন একটি ‘দামের তলদেশ’ তৈরি করেছে, যা বিটকয়েনের গতিপথকে আগের মতো করে তুলেছে,” তিনি বলেন।

এই বিভাজন তিনটি গঠনগত পরিবর্তনকে প্রতিফলিত করে: বিটকয়েনের মূল্যনির্ধারণ ক্ষমতার হ্রাস। মাইনার হালফিংয়ের পর সরবরাহের হ্রাসের কারণে, দীর্ঘমেয়াদী মূলধনের নিয়ন্ত্রিত চ্যানেলের মধ্যে প্রবেশ সীমিত হবে। ETF Bitfire-এর গবেষণা পরিচালক অ্যালেন ডিং বলেন, পণ্য এবং ক্লিয়ারিংয়ের অধিকার প্রাথমিক ক্রিপ্টোকারেন্সি ধারকদের থেকে প্রতিষ্ঠানগত অ্যাকাউন্টে স্থানান্তরিত হওয়ায় এই পরিবর্তনগুলি ঘটেছে।

ডিং বলেন: “এই ডিকাপ্লিং প্রবণতা শুধু চলতে থাকবে, বরং ক্রিপ্টো সম্পদের নতুন নরমালিটি নির্ধারণ করবে।” ডিক্রিপ্ট বর্তমান বাজারের উত্থান-পতনকে “দীর্ঘমেয়াদী বুল মার্কেটের আগে পজিশন অ্যাডজাস্টমেন্ট” হিসাবে দেখছে, যা অপরিবর্তনীয় মোড়কে নয়।

সমস্ত বিশ্লেষকই মনে করেন না যে বিষম বাজার শেষ হয়ে গেছে।

সি.ই.এক্স.আইও-এর প্রধান বিশ্লেষক ইলিয়া ওটিচেনকো বলেছেন, যদিও বিটকয়েন একটি গুরুত্বপূর্ণ লেজার-অন-থ্রেশহোল্ড অতিক্রম করেছে—যেখানে এর ট্রেডিং মূল্য এর বাস্তব বাজার গড় এবং সংক্ষিপ্ত-সময়ের ধারকদের খরচের ভিত্তির চেয়ে বেশি—তবে একই শর্তগুলি 2014, 2018 এবং 2022 সালের অল্পকালীন পুনরুজ্জীবনের আগেও দেখা গিয়েছিল, যার পর মন্দা আবার শুরু হয়।

অটিচেন্কো বলেছেন: "বিটকয়েন এখনও অপরিবর্তনীয় অবস্থায় পৌঁছায়নি।"ডিক্রিপ্ট

তিনি যোগ করেন যে, বর্তমানে সংক্ষিপ্ত সময়ের ধারকদের সরবরাহের প্রায় ৭০% লাভের অবস্থায় রয়েছে—যা বিটকয়েনের অক্টোবরে ইতিহাসের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছানোর পর থেকে সর্বোচ্চ পর্যায়—এবং ঐতিহাসিকভাবে, এই পর্যায়টি ধারকদের বিক্রয়ের প্রতি বাড়তি উত্তেজনা তৈরি করে, যা বিতরণের চাপ হিসেবে কাজ করে।

অটিচেঙ্কো বলেন, বিটকয়েনের এক বছরের মধ্যে উত্থান-পতন ইতিহাসের সর্বনিম্ন স্তরের কাছাকাছি হওয়ায়, যেকোনো বড় মূল্য পরিবর্তন বিপুল প্রভাব ফেলবে। তিনি আরও যোগ করেন যে, মার্কিন-ইরান সংঘাতের কারণে বিটকয়েন বহু বছর ধরে যেকোনো সময়ের চেয়ে বেশি ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক উন্নয়নের প্রতি সংবেদনশীল হয়ে উঠেছে।

ইউন দুটি সম্ভাব্য পথের কথা উল্লেখ করেন। “যদি স্টক বাজার স্থিতিশীল থাকে, তাহলে আমরা বিনিয়োগকারীদের তাদের অর্থ বিটকয়েনের দিকে সরিয়ে নেওয়ার ভালো পরিস্থিতি দেখতে পাব,” তিনি বলেন। “অন্যদিকে, যদি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার বুলবাবল প্রকৃতপক্ষে ফেটে যায় এবং বাজারের পতনের কারণ হয়, তাহলে বিটকয়েন নিচু মূল্যের পুনরায় পরীক্ষা করতে পারে।”

প্রেডিক্টিভ মার্কেট ব্যবহারকারীরা অসংখ্য সব ডিক্রিপ্ট মাতৃকোম্পানি Dastan থেকে শুধুমাত্র 2% সম্ভাবনা প্রদান করেছে যে 15 মে মার্কিন-ইরান কূটনৈতিক বৈঠকের সম্ভাবনা উল্লেখযোগ্যভাবে কমে যাবে, 8 মে এর 30% এর তুলনায়—যা নির্দেশ করছে যে বাজার বিটকয়েনের সাম্প্রতিক পুনরুজ্জীবনকে সমর্থন করা শান্তির কারণগুলির অবিচ্ছিন্নভাবে অনুপস্থিতির প্রত্যাশা গ্রহণ করছে। তবুও, ট্রেডারদের মধ্যে বিটকয়েনের ভবিষ্যতের প্রতি আশাবাদী দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রাখা হয়েছে, এবং 88% সম্ভাবনা দেওয়া হয়েছে যে বিটকয়েনের পরবর্তী পদক্ষেপটি 84,000 ডলারের মূল্যের দিকে নিয়ে যাবে, গতসপ্তাহের সমপর্যায়ের 85% এর চেয়ে।