বিটকয়েনের বাজার একটি নীরব অসাম্যের দিকে যাচ্ছে, যেখানে মূল্যের শক্তি আর নেটওয়ার্কের অভ্যন্তরীণ কার্যক্রমকে প্রতিফলিত করছে না। এটি বুঝতে পারা যায় যে, এটি মূল্যকে কী চালিত করছে তা নিয়ে কিছু প্রশ্ন তুলে ধরে।
লেখার সময়, RVTS (রিয়ালাইজড ভ্যালু ট্রানজেকশন ভলিউম) অনুপাত 85-এর দিকে বৃদ্ধি পেয়েছে – এটি এখন পর্যন্ত সর্বোচ্চ স্তর। যখন এই অনুপাত বাড়ে, তখন সমন্বিত অন-চেইন ভলিউম কমে যায়, যার অর্থ মূল্যায়নের তুলনায় কম কয়েন চলাচল করছে।
প্রভাবত, এটি বোঝায় যে নেটওয়ার্ক ব্যবহার কমে গেলেও দামটি স্থিতিশীল থাকতে পারে।
এটি ঘটছে কারণ বাজার কাঠামো পরিবর্তিত হয়েছে। তরলতা এবং ডেরিভেটিভ এখন মূল্য নির্ধারণকে নিয়ন্ত্রণ করছে, যখন স্পট-ভিত্তিক কার্যকলাপ দুর্বল হয়ে পড়েছে। ফলে, মূলধন অফ-চেইনে প্রবাহিত হচ্ছে, যা অন-চেইন সেটেলমেন্টের প্রয়োজনীয়তা কমিয়ে দিচ্ছে।
ঐতিহাসিকভাবে, ২০২২ সালে ৬০-এর উপরে অনুরূপ বৃদ্ধি কম অংশগ্রহণকারী পর্যায়ে দেখা গিয়েছিল, প্রায়শই চক্রের নিম্নবিন্দুর কাছাকাছি। তবে, প্রেস টাইমের এই পরিবর্তনটি সেই স্তরগুলির চেয়েও বেশি বেড়েছে – গভীর কাঠামোগত অবহেলার প্রমাণ।
তবুও, এই ধরনের সংকুচন প্রায়শই সঞ্চয়ের পূর্বে ঘটে। যখন দুর্বল হাতগুলি বেরিয়ে যায় এবং ক্রিয়াকলাপ পুনরায় গড়ে উঠে, তখন অসাম্যটি নিজে থেকেই সমাধান হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। তখন পর্যন্ত, বিটকয়েন [BTC] সম্ভবত অংশগ্রহণের পরিবর্তে পজিশনিং দ্বারা সমর্থিত একটি বাজারকে প্রতিফলিত করবে।
বিটকয়েন নেটওয়ার্ক কার্যক্রমের দুর্বলতার মধ্যেও দৃঢ় থাকে
প্রেস সময়ে, বিটকয়েন একটি শান্ত এলাকায় ট্রেড হচ্ছিল, যেখানে মূল্য স্থিতিশীলতা মৃদু অংশগ্রহণের বিপরীতে ছিল, যা এই পর্যায়টির প্রতিনিধিত্ব কী তা নিয়ে অনিশ্চয়তা সৃষ্টি করেছে। এটির মূল্য প্রায় $66,940, $65,800-এর চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে উপরে – এটি একটি সূচনা যে সমর্থন স্তরটি অক্ষুণ্ণ রয়েছে।
একই সময়ে, যদিও সংকীর্ণ $66,569–$67,200 পরিসরটি সংকীর্ণীকরণের ইঙ্গিত দিচ্ছিল, তবুও এটি সীমিত বিশ্বাসের ইঙ্গিত দিচ্ছিল। এটি ঘটে যখন ক্রিয়াকলাপ সংকুচিত থাকে, যদিও স্পট গ্রহীতা CVD বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং অন্তর্নিহিত ক্রয় চাপের ইঙ্গিত দিচ্ছে।
তবে, যখন RVTS উচ্চ অবস্থায় থাকে কিন্তু বাজার তার তলদেশকে রক্ষা করতে পারে না, তখন কম কার্যকলাপের পাঠ্যটি সম্ভাব্য সঞ্চয় থেকে চাহিদার শূন্যতায় পরিণত হয়।
অতএব, দৃঢ়তা কাঠামোটিকে একসাথে ধরে রাখে। এবং তবুও, শক্তিশালী অংশগ্রহণ ছাড়া, একই ব্যবস্থা সঞ্চয় থেকে ধীরে ধীরে চাহিদার শূন্যতায় পরিণত হওয়ার ঝুঁকি নেয়।
শক্তিশালী হাতগুলি সরবরাহ শোষণ করে যখন বাজারের ক্রিয়াকলাপ মৃদু থাকে
এই প্রেক্ষাপটে, নীরব বাজারটি ধীরে ধীরে একটি পরিবর্তন প্রকাশ করছে, যেখানে ক্রিয়াকলাপ কম থাকা সত্ত্বেও মালিকানা পরিবর্তিত হচ্ছে। উদাহরণস্বরূপ – দীর্ঘমেয়াদী ধারকের সরবরাহ 14.90 মিলিয়ন BTC-এ বেড়েছে। এই বৃদ্ধি ইঙ্গিত করেছে যে অভিজ্ঞ ধারকদের সম্ভবত সরবরাহটি বিতরণের পরিবর্তে শোষণ করছে।
এর মধ্যে, এক্সচেঞ্জ রিজার্ভ প্রায় 2.7 মিলিয়ন BTC ছিল, যা বহুবর্ষীয় নিম্নতম স্তরের কাছাকাছি, যা বাজারে উপলব্ধ সরবরাহ কমিয়ে দেয়।
তবে, কার্যক্রম এখনও নিস্তেজ থাকে, যা তাৎক্ষণিক চাহিদার শক্তি নিয়ে সন্দেহ তৈরি করে। এটি ঘটে কারণ শক্তিশালী হাতগুলি নিয়ন্ত্রণ নেওয়ার সাথে বিক্রয়ের চাপ কমে যায়।
ফলাফল হল সরবরাহের কঠিন কাঠামো, যেখানে নিচের দিকের ঝুঁকি দুর্বল হয়, কিন্তু একটি অর্থপূর্ণ উপরের দিকের সম্ভাবনা এখনও চাহিদার ফিরে আসার উপর নির্ভর করে।
চূড়ান্ত সারাংশ
- বিটকয়েন [BTC] তার RVTS রেকর্ড হাই পৌঁছানোর সাথে স্থিতিশীল থাকে, যা অন-চেইন ক্রিয়াকলাপের দুর্বলতার বাইরে ডেরিভেটিভস দ্বারা মূল্যের শক্তি প্রদর্শন করে।
- দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের সঞ্চয় এবং এক্সচেঞ্জ রিজার্ভ কমে যাওয়ার ফলে বিটকয়েনের সরবরাহ কমে গেছে, যা বিক্রয় চাপকে কমিয়েছে।