$86,000-এর দিকে বিটকয়েনের র্যালি মাসগুলি ধরে অন্তর্গত অবস্থায় থাকা মার্কিন স্পট এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) বিনিয়োগকারীদের আবার লাভের দিকে নিয়ে গেছে।
CryptoSlate-এর তথ্য অনুযায়ী, গত ২৪ ঘন্টায় বিটকয়েন প্রায় ৬% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা সেপ্টেম্বরের পুনরুত্থানকে বাড়িয়ে দিয়েছে এবং অল্প সময়ের জন্য $86,000-এর কাছাকাছি ট্রেড হয়েছে।
ব্লুমবার্গ ইনটেলিজেন্স ইটিএফ বিশ্লেষক জেমস সেফার্ট বলেছেন, এই পদক্ষেপটি জানুয়ারির পর প্রথমবারের মতো গড় ইউএস বিটকয়েন ইটিএফ ধারকদের লাভে নিয়ে এসেছে। ফান্ডগুলির অনুমানিত কেবল ক্রয় খরচের ভিত্তি প্রতি বিটকয়েনের জন্য প্রায় $81,722, যখন তাদের পরিষ্কার খরচের ভিত্তি বর্তমান দামের কাছাকাছি।
ব্লুমবার্গ ইন্টেলিজেন্সের সর্বশেষ পাঠ অনুযায়ী বিটকয়েন প্রায় $85,165-এ ট্রেড হয়েছে, যা এই বছরের অবনতির সময় ইটিএফ বিনিয়োগকারীদের উপর আঘাত করা ক্ষতির অধিকাংশই প্রত্যাবর্তন করেছে।
পরিবর্তনটি অত্যন্ত চমৎকার ছিল। ২০২৫ সালের ৬ অক্টোবর, মার্কিন বিটকয়েন ইটিএফ বিনিয়োগকারীরা প্রায় ৮৬.৩২ বিলিয়ন ডলার অপ্রাপ্ত লাভ ধারণ করেছিলেন, যা পরবর্তী বিক্রয়ের মাধ্যমে সম্পূর্ণরূপে মুছে ফেলা হয়। ১৮ সেপ্টেম্বরে, এই দলটি প্রায় ৭৮০ মিলিয়ন ডলারের অপ্রাপ্ত ক্ষতির উপর অবস্থান করছিল।
বিটকয়েনের সর্বশেষ বৃদ্ধি সেই ক্ষতি প্রায় ঠিক করে দিয়েছে। মূলধনের প্রবাহ ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধার হয়েছে, যার ফলে সমষ্টিগত প্রবাহ ২০২৫-এর শীর্ষের তুলনায় অনেক কম থাকা সত্ত্বেও ETF বিনিয়োগকারীরা আবার লাভজনক অবস্থায় চলে এসেছেন।
BTC-এর দামের পুনরুজ্জীবন ETF চাহিদাকে ছাড়িয়ে যায়
ETF চাহিদা-এর পূর্ণাঙ্গ পুনরুদ্ধারের আগেই লাভের প্রত্যাবর্তন ঘটেছে।
SoSoValue-এর ডেটা দেখায় যে US স্পট বিটকয়েন ETF-এ কুমুলেটিভ নেট প্রবাহ ২০২৫ সালের অক্টোবরে প্রায় $61.19 বিলিয়নে পৌঁছায়, তারপর প্রায় $55.16 বিলিয়নে নেমে আসে, যার ফলে পণ্যগুলি তাদের হাই-ওয়াটার মার্কের চেয়ে প্রায় $6.03 বিলিয়ন নিচে থাকে।
2026 এ এখন পর্যন্ত ফান্ডটিতে প্রায় 1.46 বিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ বেরিয়ে যাওয়া রেকর্ড করা হয়েছে। জানুয়ারিতে প্রায় 1.61 বিলিয়ন ডলার উত্তোলন এবং ফেব্রুয়ারিতে আরও 206.5 মিলিয়ন ডলার উত্তোলন হয়। মার্চ এবং এপ্রিলে একসাথে 3.29 বিলিয়ন ডলারের প্রবাহ আসে, কিন্তু মে এবং জুনে প্রায় 6.94 বিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ উত্তোলনের মাধ্যমে এই উন্নতি উল্টিয়ে দেওয়া হয়।
তৃতীয় ত্রৈমাসিকে চাহিদা আবার শক্তিশালী হয়েছে। জুলাইয়ে প্রায় $172 মিলিয়ন আকর্ষিত হয়েছিল, তারপর আগস্টে প্রায় $3.52 বিলিয়ন এবং এখন পর্যন্ত সেপ্টেম্বরে আরও $314 মিলিয়ন। এই প্রবাহগুলি সমষ্টিগত মোটকে স্থিতিশীল করেছে, তবে গত অক্টোবরের শীর্ষের পর বেরিয়ে যাওয়া মূলধনকে এখনও প্রতিস্থাপন করেনি।
এর মধ্যে, বিটকয়েনের দাম অনেক দ্রুত পুনরুদ্ধার করেছে।
ব্লুমবার্গ ইনটেলিজেন্সের ডেটা অনুযায়ী, ক্রিপ্টোকারেন্সিটি পতনের সময় প্রায় $58,642 পর্যন্ত নেমে যায়, যার ফলে ইটিএফ বিনিয়োগকারীরা উভয় অনুমিত খরচ-ভিত্তি পরিমাপের নিচে থাকে। এর পরবর্তী $26,000-এর বেশি পুনরুত্থান বাজারকে প্রায় $81,722 কেবল ক্রয় খরচ-ভিত্তির মধ্যে দিয়ে এগিয়ে যায় এবং উচ্চতর নেট পরিমাপের দিকে নিয়ে যায়।
এই মূল্য বৃদ্ধির ফলে ফান্ডের ভিতরে ইতিমধ্যে ধারণকৃত বিটকয়েনের মূল্য পুনরুদ্ধার করা হয়েছে, যদিও কুমুলেটিভ নেট প্রবাহ অক্টোবর ২০২৫-এর শীর্ষের চেয়ে প্রায় ১০% নিচে রয়েছে।
এই বছরের সেটআপ গত বছরের থেকে ভিন্ন, যখন বিটকয়েনের দাম বাড়ার সাথে ইটিএফে প্রবাহ বাড়ছিল এবং অপ্রাপ্ত লাভের পুল বৃদ্ধি পাচ্ছিল। এবার, বিদ্যমান ধারকদের লাভে ফিরে আসা হয়েছে, কিন্তু পণ্যগুলিতে জমা কোম্পানির মোট মূলধন এখনও ছোট।
পুনরুদ্ধারটি বিনিয়োগকারীদের মধ্যেও অসম। ব্লুমবার্গ ইনটেলিজেন্সের কেবলমাত্র ক্রয়ের খরচ ভিত্তি প্রায় $81,722-এ অবস্থিত, যা বর্তমান মূল্যে সেই ধারকদের জন্য একটি বড় সুরক্ষা প্রদান করে, যখন পরিষ্কার খরচ ভিত্তি বিটকয়েনের মার্কেট মূল্যের কাছাকাছি থাকে এবং সেই গোষ্ঠীকে ব্রেক-ইভেনের কাছাকাছি রাখে।
ইটিএফ ব্রেকইভেন বিনিয়োগকারীর বিশ্বাস পরীক্ষা করবে
ব্রেকইভেনের উপরে সরু কাশনটি ইতিমধ্যেই অস্থির ইটিএফ প্রবাহ দ্বারা পরীক্ষা করা হচ্ছে, যদিও গত সপ্তাহের মুখ্য মোট প্রায় অপরিবর্তিত দেখাচ্ছিল।
মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি সপ্তাহটি $6.21 মিলিয়ন শুদ্ধ প্রবাহ নিয়ে শেষ করেছে, যা SoSoValue data দেখায়। তবে সেই সংখ্যার নিচে, বিনিয়োগকারীরা ব্যক্তিগত সেশনগুলিতে পণ্যগুলির মধ্যে তীব্রভাবে প্রবেশ ও প্রস্থান করেছে।
গত সোমবার প্রায় 160 মিলিয়ন ডলার ফান্ডে প্রবেশ করে, তারপর মঙ্গলবার 450 মিলিয়ন ডলার এবং বুধবার 296 মিলিয়ন ডলার তুলে নেওয়া হয়। তারপর বিক্রয় উল্টে যায়, বৃহস্পতিবার প্রায় 160 মিলিয়ন ডলার ফিরে আসে এবং শুক্রবার 433 মিলিয়ন ডলার প্রবেশ করে, যা 3 সেপ্টেম্বরের পর সবচেয়ে বেশি দৈনিক প্রবাহ। ফিডেলিটির FBTC শুক্রবারের মোটের প্রায় 311 মিলিয়ন ডলার জুড়েছে।
এর ফলে প্রায় $1.5 বিলিয়ন মোট দৈনিক প্রবাহ এবং প্রবাহের সত্ত্বেও সপ্তাহের জন্য ফান্ডগুলি প্রায় অপরিবর্তিত রয়ে গেল। বিটকয়েন ETF ট্রেডিং ভলিউম মোট $16.17 বিলিয়ন হয়েছে, যা $6.21 মিলিয়ন নেট সাবস্ক্রিপশনকে প্রায় 0.04% টার্নওভারের সমতুল্য করেছে।
তবে সপ্তাহের ফলাফলটি আগের পিরিয়ডের তুলনায় উন্নতি চিহ্নিত করে, যখন ফান্ডগুলি প্রায় 463 মিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ বেরিয়ে যাওয়া রেকর্ড করেছিল। আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, এই ধারাটি দেখায় যে মধ্যসপ্তাহের ভারী বিক্রয় একটি দীর্ঘস্থায়ী প্রস্থানে পরিণত হয়নি, শেষ দুটি সেশনের মধ্যে ক্রেতারা দ্রুত প্রতিনিধিত্ব পুনরায় গড়ে তোলে।
এটিএফ বিনিয়োগকারীদের আবার লাভের দিকে নিয়ে আসা এখন এই পুনরায় ঝুঁকি নেওয়ার প্রক্রিয়া চলতে থাকবে কিনা তা নির্ধারণ করতে পারে। বিটকয়েনের অবনতি জুড়ে ধরে থাকা হোল্ডাররা তাদের গড় প্রবেশ স্তরের কাছাকাছি বা তার উপরে এক্সপোজার কমাতে পারেন, যা এই বছরের শুরুতে তাদের সামনে আসা ক্ষতি বাস্তবায়িত না করে, আরও বেশি অবস্থান আবার লাভের দিকে ফিরে আসার সম্ভাবনা তৈরি করে, যা আবার বিক্রয়ের সম্ভাবনা বৃদ্ধি করতে পারে।
পরবর্তী পরীক্ষা হলো, ইটিএফ খরচের ভিত্তি অতিক্রম করলে কি পণ্যগুলিতে স্থায়ীভাবে নতুন অর্থ প্রবাহিত হবে অথবা পতনের সময় ধৈর্য ধরে থাকা বিনিয়োগকারীদের জন্য বেরিয়ে যাওয়ার সুযোগ তৈরি হবে। অবিরাম প্রবাহ বিটকয়েনের পুনরুজ্জীবনের পিছনে নতুন মূলধন যোগাবে, যখন আবারও রিডেমশনের প্রবাহ দেখাবে যে, ব্রিক-ইভেনের প্রত্যাবর্তনটি সেই ধারকদের মুক্তি দিয়েছে, যারা দামগুলির পুনরুজ্জীবনের অপেক্ষায় ছিল।
পোস্টটি বিটকয়েন $86,000 ছুঁয়েছে, যার ফলে $86 বিলিয়ন ক্ষতির পর ইটিএফ বিনিয়োগকারীরা আবার লাভে ফিরেছেন প্রথমে প্রকাশিত হয় CryptoSlate-এ।