- বিটকয়েন এফটিএক্স পতনের পর সবচেয়ে দীর্ঘ ৪৭-দিনের নেতিবাচক ফান্ডিং স্ট্রিক লগ করেছে।
- বাড়তি খোলা ব্যবস্থা দেখায় যে ট্রেডাররা অবস্থান যোগ করছে, যদিও ফান্ডিং খরচ এখনও উচ্চ প্রাপ্ত।
- বড় ট্রেডাররা দীর্ঘ অবস্থান গঠন করে যখন শর্ট সেলাররা লাভ ধরে রাখে, যা একটি বাজার স্ট্যান্ডঅফের ইঙ্গিত দেয়।
বিটকয়েন ডেরিভেটিভ বাজার একটি দুর্লভ সংকেত দিচ্ছে। ২৬ এপ্রিল পর্যন্ত ৪৭টি ক্রমিক দিন ধরে পারপেচুয়াল ফিউচার্স ফান্ডিং হার নেতিবাচক থাকে। অসাধারণভাবে, এটি FTX-এর পতনের পর থেকে সবচেয়ে দীর্ঘ বিষণ্ণতা প্রবণতা।
একই সময়ে, খোলা ব্যালেন্স বৃদ্ধি পাচ্ছে। এই সংমিশ্রণটি নির্দেশ করে যে ট্রেডাররা শুধুমাত্র শর্ট অবস্থান ধরে রাখছে না, বরং এই অবস্থানগুলির পরিমাণ বাড়াচ্ছে, যদিও এই অবস্থানগুলি বজায় রাখার খরচ বৃদ্ধি পাচ্ছে।
ভিড়ে থাকা শর্ট মিলেছে হোয়েলের বিশ্বাসের সাথে
নেগেটিভ ফান্ডিং হার বলতে বোঝায় যে শর্ট সেলাররা তাদের অবস্থান খোলা রাখতে নিয়মিত ব্যবধানে, সাধারণত প্রতি আট ঘন্টা পরপর লং ট্রেডারদের পেমেন্ট করছে। এটি শুধুমাত্র মনোভাব নয়; এটি একটি পুনরাবৃত্তিমূলক আর্থিক খরচ।
ঐতিহাসিকভাবে, গভীর নেতিবাচক ফান্ডিংয়ের দীর্ঘ সময়কাল বড় বাজার পরিবর্তনের সাথে মিলে যায়। মার্চ 2020 এর বাজার পতন, FTX এর পতন এবং সিলিকন ভ্যালি ব্যাংকের পতনের সময় এই ধরনের পরিস্থিতি দেখা গিয়েছিল। প্রতিটি ক্ষেত্রে, Bitcoin চাপা ছোট অবস্থানগুলি খোলা হওয়ার ফলে শেষপর্যন্ত তীব্রভাবে উপরের দিকে সরে গিয়েছিল।
এখন, একটি সদৃশ প্যাটার্ন আবার গঠিত হচ্ছে, কিন্তু একটি যোগ করা বিশেষত্ব সহ।
যদিও বাজার শর্ট দিকে ঝুঁকছে, হাইপারলিকুইডে বড় ট্রেডাররা বিপরীত মতামত নিয়েছে। গত দুই মাসের মধ্যে উইল অ্যাকাউন্টগুলি ধীরে ধীরে লং অবস্থান তৈরি করেছে, যদিও এই অবস্থানগুলি প্রায় $153 মিলিয়ন নিচে অবস্থান করছে।
এর মধ্যে, শর্ট অবস্থানগুলি প্রায় 161 মিলিয়ন ডলারের লাভে রয়েছে, তবে তারা আক্রমণাত্মকভাবে বৃদ্ধি পায়নি। উভয় পক্ষই ধরে রেখেছে। ইতিহাসে, এরকম দৃঢ়তা কখনই দীর্ঘস্থায়ী হয় না।
বাড়তি চাপের সাথে নীরব দৃষ্টিনিমেষ
পৃষ্ঠের উপর, বাজারটি ভারসাম্যপূর্ণ দেখাচ্ছে। কিন্তু নিচে, চাপটি অসম। শর্ট বিক্রেতারা মার্চের মধ্যভাগ থেকেই নিরন্তরভাবে ফান্ডিং ফি পরিশোধ করে আসছেন।
৪৭ দিনের বেশি সময়ে, এই খরচগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়ে যায়। ডেরিভেটিভস বিশ্লেষণ প্ল্যাটফর্মগুলির তথ্য দেখায় যে ফান্ডিং শুধুমাত্র জমা দেওয়া মার্জিনের উপর নয়, বরং সম্পূর্ণ অবস্থানের আকারের উপর চার্জ করা হয়।
প্রতি সেটেলমেন্টে গড়ে -0.005% হারে, একটি 1 মিলিয়ন ডলারের শর্ট অবস্থান প্রতিদিন প্রায় $150 প্রদান করে। সাত সপ্তাহে, এটি $7,000 এর বেশি হয়ে যায়, এবং এটি যেকোনো মূল্য পরিবর্তনের আগের কথা।
এর অর্থ হল যে অনেক ট্রেডার যারা সপ্তাহ আগে শর্ট অবস্থান খুলেছিলেন, তাদের বর্তমানে লিকুইডেশনের দিকে প্রবেশ মূল্যের চেয়ে অনেক কাছাকাছি যাচ্ছে।
এখন এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ
বারো সপ্তাহ ধরে নিয়মিত ফান্ডিং পেমেন্ট বাজারের শর্ট পক্ষকে নীরবে দুর্বল করে দিয়েছে। ডেটা দেখায়:
- বিটকয়েন ফান্ডিং-এ ৪৭টি ক্রমিক নেতিবাচক দিন, রেকর্ডের মধ্যে দীর্ঘতম বিষাদগ্রস্ত ধারার মধ্যে একটি
- হাইপারলিকুইডে প্রায় 3.4 বিলিয়ন ডলারের উইল অবস্থান, যেখানে লংগুলি 153 মিলিয়ন ডলার কমেছে এবং শর্টগুলি 161 মিলিয়ন ডলার বেড়েছে, তবে কোনো পক্ষই বেরিয়ে যাচ্ছে না
এই ধরনের দীর্ঘস্থায়ী অসাম্য দ্রুত সমাধান হয়ে যায় যখন গতিশীলতা পরিবর্তিত হয়।
ফান্ডিং ক্লক টিক টিক করছে
বিশ্লেষক অ্যান্টন পালোভারার মতে, বর্তমান পরিস্থিতি বেয়ারিশ বিশ্বাসের চেয়ে বেশি প্রেসার বৃদ্ধির বিষয়।
47 দিনের জন্য নেতিবাচক ফান্ডিং বিষয়টি বেয়ারিশ সমঝোতার কথা বলে। এটি একটি ধীর মার্জিন ক্ষয়। মধ্য-মার্চ থেকেই শর্টস ধরে থাকতে পেমেন্ট করছে — এখন, অনেকগুলো অ্যাকাউন্ট তাদের প্রবেশ মূল্যের চেয়ে অনেক বেশি কাছাকাছি লিকুইডেশনের। লংস $153 মিলিয়ন নিচে আছে এবং এখনও ধরে রেখেছে। এরকম স্ট্যান্ডঅফ সাধারণত একদিকে শক্তিশালীভাবে ভাঙে।
একটি পৃথক বিশ্লেষণ-এ, পালোভারা ব্যাখ্যা করেন কিভাবে সময়ের সাথে সাথে লিভারেজড অবস্থানের বিরুদ্ধে ফান্ডিং খরচ জমা হয়, যা মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন হওয়ার আগেই উপলব্ধ মার্জিনকে কমিয়ে দেয়।
উভয় পক্ষই জড়িয়ে পড়েছে এবং এক পক্ষ সময়ের সাথে ধীরে ধীরে মার্জিন হারাচ্ছে, বাজারটি একটি ভাঙনের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে। ইতিহাস যদি কোনও নির্দেশক হয়, দীর্ঘস্থায়ী নেতিবাচক ফান্ডিং নীরবে শেষ হয় না; এটি দ্রুত বিয়োগ হয়ে যায়।
বিবৃতি: এই নিবন্ধে উপস্থাপিত তথ্য শুধুমাত্র তথ্যমূলক এবং শিক্ষামূলক উদ্দেশ্যে। এই নিবন্ধটি কোনও আর্থিক পরামর্শ বা যেকোনও ধরনের পরামর্শ হিসেবে বিবেচিত হবে না। উল্লিখিত কনটেন্ট, পণ্য বা সেবাগুলির ব্যবহারের ফলে যেকোনও ক্ষতির জন্য কয়েন এডিশন দায়ী নয়। পাঠকদের কোম্পানির সাথে সম্পর্কিত যেকোনও কাজ নেওয়ার আগে সতর্কতা অবলম্বন করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে।