বাজারের অবনতির মধ্যে বিটকয়েন ২০১৮ সালের পর থেকে সবচেয়ে খারাপ ক্ষতির ধারা সামনে রাখছে

কয়েক ঘন্টা বাকি থাকতেই, বিটকয়েন BTC$64,077.16 2018 এর পর থেকে তার সবচেয়ে খারাপ ক্ষতির ধারাটি তৈরি করতে চলেছে, যেখানে ফেব্রুয়ারি পাঁচটি ক্রমিক মাসিক হ্রাসের পঞ্চম মাস হিসেবে চিহ্নিত হতে চলেছে।

ক্ষতির এই দীর্ঘতম ধারাটি ২০১৮–২০১৯ বিষণ্ণ বাজারের পর সবচেয়ে দীর্ঘ হবে এবং বিটকয়েনের ইতিহাসের সবচেয়ে খারাপ প্রথম ৫০-দিনের বছরের শুরু এর পর আসছে, যার ফলে BTC বছরের শুরু থেকে ২৫% এর বেশি কমেছে এবং এটি তার ইতিহাসের প্রথম ক্ষেত্রে ক্রমাগত জানুয়ারি এবং ফেব্রুয়ারির হ্রাসের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে।

আরও? ফেব্রুয়ারিতে বিটকয়েন-থেকে-সোনার অনুপাত ১২.২৮৮ ঔন্সে নেমে আসে, যা গত ১৪ মাসে ৭০% ড্রডডাউন নির্দেশ করে।

জুন ২০২২ এর পর থেকে বিটকয়েন এখন তার সবচেয়ে খারাপ মাসটি শেষ করতে চলেছে, কারণ সেই বছর টেরা-লুনার পতনের ফলে দাম প্রায় এক-তৃতীয়াংশ পড়ে যায়। বর্তমানে বিটকয়েনের দাম প্রায় $66,000, ফেব্রুয়ারি মাসে এই হ্রাস ১৬% এর বেশি।

কিন্তু কিছু বিশ্লেষক যুক্তি করেন যে বর্তমান পরিস্থিতিকে ২০১৮ এর সাথে তুলনা করা হচ্ছে এমন প্রক্রিয়াকে অতিসরলীকরণ করা হচ্ছে।

“আমরা যা দেখছি তা শুধু দুর্বলতা নয়। এটি একটি গঠনগত রেজিম পরিবর্তনের ভিতরে পুনর্মূল্যায়ন,” বলেন কোইনডেস্ককে মাটি গ্রিনস্প্যান, সিনিয়র eToro মার্কেট বিশ্লেষক এবং Quantum Economics-এর প্রতিষ্ঠাতা।

তিনি মনে করেন যে, ট্যারিফ, ইটিএফ প্রবাহ এবং ম্যাক্রো ভয় হয়তো সেলঅফের সময়সীমা ব্যাখ্যা করতে পারে, কিন্তু এগুলো গভীর পরিবর্তনটি ব্যাখ্যা করে না, যা তিনি দেখেন একটি ব্যাপক পুনর্মূল্যায়ন হিসেবে, যেখানে অনিশ্চয়তার উচ্চ পর্যায়ের যুগে বাজারগুলি ঝুঁকি সম্পদের মূল্যায়ন করে।

বিটকয়েন এখন পাঁচটি ক্রমিক সপ্তাহিক হ্রাসের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে, যা শেষবারের মতো ২০২২ সালের মার্চ থেকে মে পর্যন্ত দেখা গিয়েছিল।

জিওপলিটিক্যাল টেনশন মার্কিন ডলার এবং ক্রুড তেলের দামকে শক্তিশালী করেছে, যা আর্থিক অবস্থাকে কঠিন করেছে এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের উপর চাপ বাড়িয়েছে।

তবে, এই অবনতি অন্য একটি কারণে উল্লেখযোগ্য: বিটকয়েনের ইক্঵িটিগুলির সাথে অসম সম্পর্ক। যদিও মার্কিন স্টকগুলি তুলনামূলকভাবে প্রতিরোধী থাকে, বিটকয়েন তীব্রভাবে পিছিয়ে পড়েছে, যা এর �伝統적인 ঝুঁকি-সম্পদ সম্পর্কের একটি অসাধারণ অস্থিরতার সময়কাল চিহ্নিত করে।

“বর্তমানে বিটকয়েনের কোনো বর্ণনা নেই, এবং এটি উভয় পাশ থেকে চাপে পড়ছে,” প্রাইমএক্সবিটির সিনিয়র মার্কেট বিশ্লেষক জোনাটান র্যান্ডিন কয়নডেস্ককে একটি ইমেইলে বলেছেন।

র্যান্ডিন বৃহৎ চাপের বৃদ্ধির দিকে ইঙ্গিত করেন, যার মধ্যে গত পাঁচ সপ্তাহে $3.8 বিলিয়ন ইটিএফ আউটফ্লো, বাড়তি ট্যারিফ উত্তেজনা এবং একটি যা আসন্ন হার কাট সংকেত দেয়নি এমন ফেডারেল রিজার্ভ অন্তর্ভুক্ত।

সোনার সুরক্ষিত আশ্রয়ের প্রবাহ আকর্ষণ করেছে এবং স্টক বাজার এআই-এর গতিতে উঠেছে, কিন্তু বিটকয়েন পিছিয়ে পড়েছে। “সেপ্টেম্বর থেকে সোনা প্রায় ৪৮% বেড়েছে, যখন একই সময়ে বিটকয়েন প্রায় ৪১% কমেছে,” র্যান্ডিন বলেন, যিনি ব্যাখ্যা করেন যে এই বিচ্ছিন্নতা দেখায় যে বিনিয়োগকারীরা এখনও BTC-কে ডিজিটাল সোনা হিসাবে নয়, বরং তরলতা-সংবেদনশীল ঝুঁকির সম্পদ হিসাবে বিবেচনা করছেন।

সংশ্লিষ্টতার চিত্রটি অস্থির ছিল। “ফেব্রুয়ারির শুরু থেকে মধ্যভাগ পর্যন্ত ২০-দিনের BTC-নাসদাক সংশ্লিষ্টতা -০.৬৮ থেকে +০.৭২ পর্যন্ত পরিবর্তিত হয়েছে। এটি অসংশ্লিষ্টতা নয়, এটি অস্থিরতা,” র্যান্ডিন বলেছেন। “যখন রিস্ক-অন ট্রেড কাজ করছে, এবং একটি সম্পদ পিছনে পড়ে যায়, তখন সাধারণত এটি দুর্বলতা, নয় শক্তি।”

গ্রিনস্প্যানের মতে, "এই বর্ণনাটি ২০০৯ সাল থেকে পরিবর্তিত হয়নি। এটি ঋণ-ভিত্তিক ফিয়াট সিস্টেমের একটি বৈশ্বিক, নিরপেক্ষ বিকল্প।"

“যখন রেজিম শিফটের সময় সহসম্পর্ক ভাঙে, তখন এটি সাধারণত দৈব নয়। এটি প্রাথমিক পুনর্মূল্যায়ন,” গ্রিনস্প্যান বলেছেন। “যদি ইকুইটি এখনও চক্রীয় বৃদ্ধির প্রসঙ্গে বিবেচিত হয় এবং বিটকয়েন সার্বভৌম হেজের মতো বেশি ট্রেড হতে শুরু করে, তাহলে এই বিচ্ছিন্নতা গঠনগতভাবে বুলিশ।”

হ্রাসের পরিমাণ বিবেচনা করেও, র্যান্ডিন সংশোধন শেষ হয়ে গেছে বলে ধরে নেওয়ার বিরুদ্ধে সতর্ক করেছেন।

"বিটকয়েন এখন অক্টোবরের উচ্চমান থেকে ৫২% কমে গেছে," তিনি বললেন। "এটি অনেক বেশি মনে হতে পারে, কিন্তু যখন আপনি আগের বিষম বাজারগুলির দিকে তাকান, যেখানে আমরা ৮০% বা তার বেশি ড্রডডাউন দেখেছি, তখন আমরা এই সংশোধনের মাঝামাঝি পথেই থাকতে পারি।"

তিনি যোগ করেন যে, সপ্তাহিক আপেক্ষিক শক্তি সূচক (RSI) বিটকয়েনের ইতিহাসে এর সর্বনিম্ন পাঠে নেমেছে এবং ডিসেম্বরের শেষের দিক থেকে অ্যাকুমুলেটর ঠিকানা প্রায় ৩৭২,০০০ বিটকয়েন শোষণ করেছে, যা চক্রের নিম্নবিন্দুর সাথে প্রায়শই যুক্ত সংকেত, কিন্তু অতীতের অবনতির সময় এই অবস্থা একটি নির্ণায়ক নিম্নবিন্দু গঠনের আগে আরও ৩০% থেকে ৪০% পতনের পরিণতি ঘটিয়েছিল।

তবে, গ্রিনস্প্যান বলেছেন যে মনোভাব ইতিমধ্যেই বেশিরভাগ নেতিবাচকতা প্রতিফলিত করে থাকতে পারে। “যখন দীর্ঘমেয়াদী মৌলিক বিষয়গুলি অক্ষুণ্ণ থাকা সত্ত্বেও মনোভাব এতটাই একরূপ নেতিবাচক হয়ে যায়, তখন উল্টানো তীব্র হয়ে থাকে,” তিনি বলেছেন।

বিটকয়েন যতক্ষণ পর্যন্ত $68,000–$72,000 এর এলাকা পুনরুদ্ধার করতে পারবে না, ততক্ষণ র্যান্ডিন বলেন, “আমি এই ধারাটিকে পরিষ্কারভাবে ভাঙ্গার পরিবর্তে ধীরে ধীরে চলতে দেখব।” তিনি $60,000কে একটি গুরুত্বপূর্ণ সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি সমর্থন স্তর হিসাবে চিহ্নিত করেছেন, যার ঠিক নিচে $58,500 এর কাছাকাছি 200-সপ্তাহের চলমান গড় রয়েছে।

“হারের ধারাবাহিকতার গল্পটি পাঁচ মাসের উপর ফোকাস করে,” গ্রিনস্প্যান যোগ করলেন। “গঠনগত গল্পটি দশকের উপর বিস্তৃত।”