সোমবার ছিল দুটি সম্পদের গল্প। স্পট বিটকয়েন ETFগুলি নেট প্রবাহে $170 মিলিয়ন রেকর্ড করেছে, যখন একই দিনে তাদের ইথার সমতুল্যগুলি $11.4 মিলিয়ন হারায়।
প্রবাহগুলি আসলে আমাদের কী বলে
SoSoValue এবং Farside Investors এর মতো ট্র্যাকারগুলি থেকে ডেটা প্রবাহ ক্রিপ্টোতে প্রতিষ্ঠিত পক্ষের মনোভাবের একটি পরিষ্কার রিয়েল-টাইম পাঠ হয়ে উঠেছে। যেহেতু মূল্য চার্টগুলি একটি গুজব থেকে শুরু করে লিকুইডেশন ক্যাসকেড পর্যন্ত সবকিছুর প্রতিক্রিয়া জানায়, তাই ETF প্রবাহগুলি ধীর, সচেতনভাবে করা মূলধন বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলি প্রতিনিধিত্ব করে।
লেজারের ইথার পাশটি একটি ভিন্ন গল্প বলে। $11.4 মিলিয়নের বহির্বাহী একা একা ভয়াবহ নয়, কিন্তু এটি ইথার ETF পণ্যগুলির জন্য একটি ব্যাপক অস্থিরতার প্যাটার্নের অংশ, যেগুলি বিটকয়েন বাহনগুলির তুলনায় অনেক কম দিকনির্দেশনা সহকারে প্রবাহ এবং বহির্বাহীর মধ্যে দোলায়মান হয়।
এই ক্ষেত্রের প্রধান ইসুয়ারগুলি, ব্ল্যাকরক যার IBIT এবং ETHA পণ্য, ফিডেলিটি যার FBTC এবং FETH, এবং গ্রেসকেল যার রূপান্তরিত এবং নতুন পণ্যের সামগ্রী, সবাই একই পুলের প্রতিষ্ঠানগত টাকার জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতা করে। যখন বিটকয়েন পণ্যগুলি ইনফ্লো শোষণ করে এবং এথার পণ্যগুলি সম্পদ হ্রাস করে, তখন এটি একটি দৈব ঘটনা নয়। এটি মূলধনের সরাসরি সরানোর মাধ্যমে প্রকাশিত একটি পছন্দ।
এখানে আমরা কিভাবে পৌঁছেছি তার একটি সংক্ষিপ্ত ইতিহাস
জানুয়ারি ২০২৪-এ এসইসির বছরের পর বছর অস্বীকৃতির পর মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি চালু হয়। স্পট ইথার ইটিএফগুলি ২০২৪-এর পরে চালু হয়। ২০২৫ এবং ২০২৬-এর দিকে যাওয়ার আগে শর্তগুলি পরিবর্তিত হওয়ার আগে উভয় সম্পদের শ্রেণি একত্রিতভাবে কয়েক দশ বিলিয়ন পর্যন্ত সমষ্টি প্রবাহ জমা করে।
পূর্বে বিটকয়েন ইটিএফগুলি একক সেশনে ২০০ মিলিয়ন ডলারের বেশি প্রবাহ রেকর্ড করেছে, তাই সোমবারের ১৭০ মিলিয়ন ডলারের পরিমাণটি একটি শক্তিশালী কিন্তু অসাধারণ দিনের পরিসরের মধ্যে সহজেই স্থান পেয়েছে। এটি উল্লেখযোগ্য কারণ এটি একসাথে ইথারের বহির্বাহিনীর সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করছে, যা কয়েক মাস ধরে গড়ে উঠছে এমন একটি প্যাটার্নকে শক্তিশালী করছে।
এথার ইটিএফগুলি ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক অবস্থা এবং ব্যাপক ক্রিপ্টো মার্কেটের দামের অস্থিরতার প্রতি বেশি প্রতিক্রিয়াশীল। যখন ঝুঁকি গ্রহণের ইচ্ছা কমে, তখন বিনিয়োগকারীরা বিটকয়েন অবস্থান কমানোর আগে এথারের প্রতি নিয়মিতভাবে প্রভাব কমানোর প্রবণতা দেখিয়েছে।
এই ক্ষেত্রে নিয়মিত পর্যবেক্ষণকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য এটির অর্থ কী
এই প্রবাহগুলি একটি পজিশনিং সংকেত হিসাবে ট্র্যাক করছেন এমন বিনিয়োগকারীদের জন্য, বিটকয়েন বনাম ইথারের বিচ্ছিন্নতা প্রতি সপ্তাহে পর্যবেক্ষণ করা উচিত, যেকোনো একটি দিনের ডেটা নিয়ে অতিরিক্ত ব্যাখ্যা করা উচিত নয়। বিটকয়েনের প্রবাহ এবং ইথারের আউটফ্লোয়ের একটি দীর্ঘস্থায়ী একাধিক সপ্তাহের প্যাটার্ন একটি মঙ্গলবারের সংখ্যা অপেক্ষা অধিক অর্থপূর্ণ সংকেত হবে।
সোমবারের প্রবাহ ডেটায় দেখা যাওয়া ফাঁকটি হল কমপক্ষে একটি উপযোগী স্মরণীয় যে “ক্রিপ্টো” একটি একক বাণিজ্য নয়। বিটকয়েন এবং ইথার এখন খুব ভিন্ন বিনিয়োগকারী প্রোফাইলকে আকর্ষণ করছে, একই বাজারের অবস্থার প্রতি ভিন্নভাবে প্রতিক্রিয়া জানাচ্ছে, এবং সেই ইটিএফ কভারের মধ্যে খুব ভিন্ন প্রবাহ সংকেত তৈরি করছে, যা তাদের মধ্যে খেলার মাঠকে সমতল করার জন্য তৈরি করা হয়েছিল।