বুধবার মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি $396.6 মিলিয়ন শুদ্ধ বেরিয়ে যাওয়ার রেকর্ড করে, যা ইতিমধ্যেই কষ্টদায়ক হারানোর ধারাকে 13টি ক্রমিক ট্রেডিং দিনে বাড়িয়ে দেয়। মে 14-এ এই ধারা শুরু হওয়ার পর থেকে মোট ক্ষতি: SoSoValue-এর তথ্য অনুযায়ী, প্রায় $4.4 বিলিয়ন উত্তোলন।
এটি জানুয়ারি 2024-এ স্পট বিটকয়েন ETF গুলির চালুর পর থেকে সবচেয়ে দীর্ঘ অবিচ্ছিন্ন রিডেমপশনের ধারা হয়ে উঠেছে।
মে ১৫ তারিখের শীর্ষের পর থেকে বিটকয়েন প্রায় ২১% কমে গেছে, যেখানে ইটিএফ চ্যানেলগুলির বিক্রয় চাপ সবচেয়ে বড় ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য ইতিমধ্যেই কঠিন সময়কে আরও খারাপ করে তুলেছে।
যেখানে টাকা চলে যাচ্ছে
সম্পদের দিক থেকে সবচেয়ে বড় স্পট বিটকয়েন ইটিএফ, ব্ল্যাকরকের iShares বিটকয়েন ট্রাস্ট (IBIT), দৈনিক রিডেমপশনের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ অর্জন করেছে। ফিডেলিটি এবং গ্রেয়স্কেল পণ্যগুলি এই প্রবণতাকে অনুসরণ করেছে, যেখানে একটি একক ফান্ড থেকে কেন্দ্রীভূত বিক্রয়ের পরিবর্তে প্রধান প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যে সমঝোতাহীন আউটফ্লো দেখা গেছে।
13 দিনের ধারাবাহিকতায় সর্ববৃহৎ সাপ্তাহিক বেরিয়ে যাওয়া মানি ছিল 29 মে পর্যন্ত সপ্তাহের জন্য 1.42 বিলিয়ন ডলার। হেডলাইন-গ্র্যাবিং তুলে নেওয়ার পরিসংখ্যানের বিপরীতে, জানুয়ারি 2024-এর শুরু থেকে স্পট বিটকয়েন ETF-এর মধ্যে কুমুলেটিভ নেট প্রবাহগুলি এখনও রেকর্ড-উচ্চ স্তরে রয়েছে।
বের হওয়ার পিছনে কী চলছে
সবচেয়ে সহজ ব্যাখ্যা হলো লাভ নেওয়া। মে মাসের মধ্যভাগের আগে বিটকয়েনের শক্তিশালী বৃদ্ধি হয়েছিল, এবং পরবর্তী উল্টাপাল্টা প্রতিষ্ঠিত হোল্ডারদের অবস্থান কমানোর কারণ হয়েছিল। ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদের সমস্ত সম্পদ শ্রেণীতে সতর্কতা অবলম্বন করতে বাধ্য করেছে। এছাড়াও, একটি যান্ত্রিক বাস্তবতা আছে যে ETF-এর আউটফ্লো মূল সম্পদের উপর বিক্রয়ের চাপ তৈরি করে: যখন বিনিয়োগকারীরা শেয়ার রিডিম করে, তখন অনুমোদিত অংশীদাররা সেই রিডিমপশনগুলি পরিশোধ করতে বিটকয়েন বিক্রি করে, যা তাদের অবস্থানের হ্রাস দেখে বিনিয়োগকারীদের আরও রিডিম করতে উদ্বুদ্ধ করতে পারে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
কিছু বিশ্লেষক বর্তমান সময়কালকে একটি সম্ভাব্য প্রত্যাহার পর্যায় হিসাবে দেখেন। ক্রিপ্টো মার্কেটের ইতিহাসে, প্রতিষ্ঠিত বিক্রেতাদের দীর্ঘ সময়ের বিক্রয় এবং প্রত্যাহার প্রায়শই উল্লেখযোগ্য মূল্যের নিম্নতম স্তরের পূর্বে ঘটেছে।
ETF প্রকাশকদের মধ্যে প্রতিযোগিতামূলক পরিস্থিতিও দেখে রাখা উচিত। যদি ব্ল্যাকরকের IBIT প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় অসাধারণ পরিমাণে রিডেমশন দেখায়, তবে এটি সম্ভবত সম্পদ শ্রেণী থেকে সম্পূর্ণ প্রস্থানের পরিবর্তে প্রতিষ্ঠানগত পছন্দের রোটেশনকে নির্দেশ করতে পারে।