গত সপ্তাহে দুটি সেশনে বিটকয়েন ফান্ডগুলি $465 মিলিয়ন হারাল, যদিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সামগ্রিক তরলতা $5.92 ট্রিলিয়ন পর্যন্ত বৃদ্ধি পেল, ফলে এই সম্পদটি $63,700 থেকে $65,500 পরিসরে আটকে গেল। এই অসামঞ্জস্যটি বিনিয়োগকারীদের বিশ্বাসের পরিবর্তনের পরিবর্তে লিভারেজ ফ্লাশকে ইঙ্গিত করে।
প্রধান বিষয়গুলি
- গত সপ্তাহে 48 ঘন্টার মধ্যে মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি $465 মিলিয়ন হারিয়েছে, যা সাতদিনের প্রবাহ স্ট্রিক ভাঙল।
- মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের শুদ্ধ তরলতা ফেডারেল রিজার্ভের রিভার্স রিপো বাফার শূন্যের কাছাকাছি যাওয়ার সময়ও $5.92 ট্রিলিয়নে পৌঁছেছে।
- এথ্রা ইনভেস্টের সাঈদ আল-মার্রি বলেছেন, লংসগুলি ছয়-এক অনুপাতে তরলীকরণ করা হচ্ছে, এবং আগামী আগস্ট ১২-এর সিপিআই প্রিন্ট রয়েছে।
একটি বিজয়ী ধারা ভাঙল
বিটকয়েন প্রায় $65,300 এ ট্রেড হচ্ছে, যখন মার্কিন স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডগুলি (ETFs) 23 জুলাই এবং 24 জুলাই-এ একত্রিতভাবে $465 মিলিয়ন আউটফ্লো রেকর্ড করেছে। প্রথম দিনে $225.1 মিলিয়ন রিডেমপশন হয় এবং দ্বিতীয় দিনে $240.08 মিলিয়ন, যা গত সপ্তাহে প্রায় $1 বিলিয়ন আকর্ষণ করা সাতটি সেশনের ধারাবাহিকতা শেষ করে।
সামগ্রিক সপ্তাহের জন্য মোট $33.79 মিলিয়ন নেট প্রবাহ থাকা সত্ত্বেও, উত্তোলনগুলি ব্যাপক প্রবণতাকে নেতিবাচক করতে পারেনি, যার অর্থ দেরিতে বিক্রয় আগের গতিকে প্রায় সম্পূর্ণ মুছে ফেলেছে, কিন্তু সম্পূর্ণ নয়। বিটকয়েন নিজেই এই আউটফ্লোগুলি শোষণ করেছে বিশেষ কোনো দুর্ঘটনা ছাড়াই, $63,700 এবং $65,400-এর মধ্যে ব্যালেন্স করে ঘুরেবেড়ানোর পর $65,000-এর কাছাকাছি স্থির হয়েছে।
এছাড়াও, উল্লেখ্য যে অক্টোবর ২০২৫-এর শীর্ষের পর থেকে মার্কিন স্পট বিটকয়েন ETFগুলি ১,৬০,০০০ বিটকয়েন হারিয়েছে, যা জানুয়ারি ২০২৪-এ পণ্যগুলি চালু হওয়ার পর থেকে সবচেয়ে বড় বার্ষিক আকর্ষণ।
লিভারেজ, একটি প্রস্থান নয়, পতনের পিছনে
এই মাসের শুরুতে এথ্রা ইনভেস্টের প্রধান নির্বাহী সাঈদ আল-মার্রি একই ধরনের প্যাটার্নের কথা বলেছিলেন, ফোর্বসকে বলেন যে বিটকয়েনের পুলব্যাকগুলি এই সম্পদ থেকে ব্যাপক প্রত্যাহারের পরিবর্তে বাধ্যতামূলক বিক্রয়ের কারণে ঘটেছে। তিনি যোগ করেন:
এখনই, লংস সাধারণত শর্টসের চেয়ে ছয় গুণ বেশি পরিমাণে তরলীকৃত হচ্ছে (6 টু 1), যা বলছে যে এটি একটি সাধারণ সম্পদ থেকে বেরিয়ে যাওয়া নয়, বরং বুলিশ বেটগুলি মুছে ফেলা হচ্ছে।
একটি মধ্য-জুলাইয়ের ড্রডওন একদিনে $73.15 মিলিয়ন বিটকয়েন অবস্থান ধ্বংস করেছিল, যার মধ্যে $62.63 মিলিয়ন লং ট্রেডারদের থেকে এবং শুধুমাত্র $10.52 মিলিয়ন শর্ট থেকে, যা প্রায় ছয়-এক-অনুপাতের বিভাজন, যা আল-মাররির পাঠের সাথে মেলে।
যেহেতু মার্কিন নেট তরলতা, যা ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শীট, ট্রেজারি জেনারেল অ্যাকাউন্ট এবং রিভার্স আরপি (আরআরপি) অপারেশনগুলিকে নেট করার পরে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দিকে প্রবাহিত হওয়ার জন্য উপলব্ধ নগদের একটি পরিমাপ, প্রায় $5.92 ট্রিলিয়নে উঠেছে, গত 12 সপ্তাহে 3% এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, তাই ম্যাক্রো চিত্রটি বিষণ্ণ পাঠকে আরও জটিলতা যোগ করেছে।
সপ্তাহিকভাবে এই মেট্রিক ট্র্যাক করে এমন বিশ্লেষকদের মতে, ২০০৩ সাল থেকে প্রতিটি সপ্তাহিক পর্যবেক্ষণের মধ্যে বর্তমান পাঠটি ৮০তম শতকে রয়েছে, যা ঐতিহাসিকভাবে আরও কঠোর, নয় আরও ঢিলে আর্থিক অবস্থার সাথে সম্পর্কিত।
রিভার্স রেপো সুবিধা, যা একসময় ট্রিলিয়ন ডলারের অতিরিক্ত নগদ শোষণ করতে পারত, প্রায় খালি হয়ে গেছে। গতকালের রেপো অপারেশনের আয়তন গতকালের কয়েকশত মিলিয়ন ডলারে নেমে এসেছে, যা ২০২২ সালের সেপ্টেম্বরে এই সুবিধার যে শীর্ষস্থান ছিল $২.৩৭ ট্রিলিয়ন, তার একটি অংশমাত্র। এই সুরক্ষা বিলুপ্ত হওয়ার পর, অতিরিক্ত তরলতা এখন ফেডের কাছে রাতভর জমা রাখার পরিবর্তে সরাসরি বাজারে, বিটকয়েন এবং অন্যান্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দিকেই প্রবাহিত হচ্ছে।
এই পোস্টারিংয়ের পরবর্তী নির্ধারিত পরীক্ষা আগস্ট ১২-এ ঘটবে, যখন শ্রম পরিসংখ্যান ব্যুরো জুলাইয়ের জন্য সেভাবে মূল্য সূচক (সিপিআই) রিপোর্ট প্রকাশ করবে। ট্রেডারদের মতে, এই রিপোর্টটিই বিটকয়েনের পরবর্তী প্রকৃত চলনের জন্য বেশি সম্ভাব্য কারণ, কারণ একটি উচ্চ মূল্যস্ফীতির সংখ্যা ফেডারেল রিজার্ভকে দীর্ঘসময়ের জন্য সুদের হার উচ্চ রাখতে বাধ্য করবে, যা এই মাসের মধ্যে বাজারকে সহায়তা করেছে এমন একই তরলতা অবস্থা কঠিন করবে।