জুলাই ২৩-এ মার্কিন স্পট বিটকয়েন এবং ইথেরিয়াম এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডের মধ্যে প্রসারিত ব্যবধানটি তীব্রভাবে উঠে আসে। the original report-এ উল্লিখিত SoSoValue-এর ডেটা অনুযায়ী, বিটকয়েন ETF-গুলি নেট আউটফ্লোয় $225 মিলিয়ন হারায়, যখন ইথার ফান্ডগুলি $26.32 মিলিয়ন আনে। এটি একটি দিন ছিল যা প্রতিষ্ঠিত পর্যায়ে প্রধান ক্রিপ্টো সম্পদ থেকে এর সবচেয়ে বড় অল্টকয়েন প্রতিদ্বন্দ্বীতে ধীরে ধীরে রোটেশনের গল্পকে নতুন ওজন দেয়।
মর্গান স্ট্যানলির MSBT বিটকয়েন পক্ষে একটি সামান্য $5.01 মিলিয়ন প্রবাহ নেতৃত্ব দেয়, কিন্তু অন্যান্য ফান্ডগুলির বেরিয়ে যাওয়ার কারণে এটি মুখোশ ঢাকা পড়ে। ইথার লেজারে, ফিডেলিটির FETH $14.93 মিলিয়ন নিয়ে শীর্ষে ছিল, যা একটি ব্যস্ত ক্ষেত্রেও ফান্ডটির চাহিদা ধরে রাখার ক্ষমতা প্রতিফলিত করে। একটি নব-অঙ্কবিশিষ্ট বিটকয়েন বহির্বাহী এবং একটি সপ্ত-অঙ্কবিশিষ্ট ইথার প্রবাহের সমন্বয় শুধুমাত্র একটি ডেটা পয়েন্ট নয়—এটি একটি পুনরাবৃত্তি প্যাটার্নকে চিহ্নিত করে, যা ট্রেডারদের বণ্টন মডেলগুলি পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করছে।
সংখ্যায় ফ্লো ডাইভারজেন্স
স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এর জন্য নেট আউটফ্লো কনসোলিডেশনের সময় অসাধারণ নয়। কিন্তু $225 মিলিয়ন সংখ্যাটি দুই সপ্তাহের বেশি সময়ের মধ্যে সবচেয়ে বড় দৈনিক রিডেমপশন, যা ঠিক তখনই আসছে যখন বিটকয়েন একটি গুরুত্বপূর্ণ টেকনিক্যাল লেভেল ধরে রাখতে সমস্যায় পড়ছিল। অন্যদিকে, ইথার ফান্ডের $26.32 মিলিয়ন ইনফ্লোটি একটি ধারাবাহিকতা চালিয়ে যাচ্ছে, যেখানে পণ্যগুলি বিটকয়েন ভেহিকলগুলির মতো একই মাত্রার প্রফিট-টেকিংয়ের ছাড়াই সঞ্চয় করছে। Fidelity-এর FETH-এর লঞ্চের পর থেকে, এটি প্রায়শই ফ্লো লিডারবোর্ডের শীর্ষে থাকে, এবং 23 জুলাইও ব্যতিক্রম ছিল না।
বিটকয়েন ইনফ্লো নেতৃত্ব দেওয়া মরগান স্ট্যানলির MSBT আসলে নির্বাচনী পজিশনিংয়ের ইঙ্গিত দেয়। ব্যাপক শ্রেণীটি মূলধন হারাচ্ছিল এমন সময়ও ফান্ডটি $5.01 মিলিয়ন আকর্ষণ করেছে, যা ইঙ্গিত করে যে কিছু প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগ সুরক্ষিত, বেশি পরিচিত বিটকয়েন ভেহিকলের সাথে আটকে আছে, অন্যদিকে অন্যরা বাইরে চলে যাচ্ছে। বিটকয়েন ETF কমপ্লেক্সের মধ্যেই মিশ্র সংকেতটি নির্দেশ করে যে আউটফ্লোগুলি সম্পদটির প্রতি সাধারণ প্রত্যাখ্যান নয়, বরং Q2-এর শক্তিশালী পারফরম্যান্সের পর লাভ-নেওয়ার বা ম্যাক্রো ইভেন্টগুলির আগে পুনঃপজিশনিংয়ের সম্ভাবনা।
পরিবর্তনটি কী দ্বারা প্রভাবিত হচ্ছে?
একটি ব্যাখ্যা যা এখন জনপ্রিয় হয়ে উঠছে, তা হলো ইথেরিয়ামের অন-চেইন গতিশীলতা এবং টোকেনাইজড সম্পদের প্রতি প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির বাড়তি গ্রহণযোগ্যতা একটি বর্ণনামূলক আকর্ষণ তৈরি করছে। ইথার ফান্ডগুলি শুধুমাত্র ETH-এর মূল্যবৃদ্ধির উপর নয়, বরং ইথেরিয়ামের ব্যাপক বাস্তুতন্ত্রের উপরও একটি খেলা হয়ে উঠেছে, যার মধ্যে রয়েছে স্টেকিং আয়, লেয়ার-2 বিস্তার, এবং বাস্তব-বিশ্বের সম্পদের টোকেনাইজেশন। যদিও বিটকয়েন ডিজিটাল সোনা হিসাবেই অবস্থান করছে, ইথেরিয়াম একটি আয় এবং ব্যবহারিকতা গল্প প্রদান করছে, যা প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদের মধ্যে অন্য একটি অংশের সাথে ধীরে ধীরে সংযোগ স্থাপন করছে।
তবে, একদিনের ডেটার প্রতি অতিমাত্রায় মনোযোগ দেওয়া বিপজ্জনক হতে পারে। বিটকয়েন ETF-এর ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদ এখনও ইথার ETF-এর তুলনায় অনেক বেশি, এবং দৈনিক প্রবাহগুলি প্রচলিতভাবে অসমতা প্রদর্শন করে। এক সপ্তাহ আগে, বিটকয়েন ফান্ডগুলি শক্তিশালী প্রবাহ প্রদর্শন করেছিল, এবং অনেক বিশ্লেষক সতর্ক করেছেন যে একদিনের আউটফ্লো কোনও প্রবণতা নির্দেশ করে না। এই রোটেশনটি হতে পারে ট্রেডারদের কাছে নিকটভবিষ্যতের নিয়ন্ত্রণগত অনিশ্চয়তার বিরুদ্ধে হেজিংয়ের জন্য কেবলমাত্র সাময়িক কৌশলগত পদক্ষেপ। বড় ক্রিপ্টো বিলের উপর আসন্ন সিনেটভোট, যা 이미 তীব্র ব্যাংক-লবিংয়ের বিষয়, বিটকয়েনের উপর আরও বেশি চাপ সৃষ্টি করছে, কারণ এটি ম্যাক্রো এবং নিয়ন্ত্রণগত খবরের প্রতি বেশি সংবেদনশীল।
ইটিএফ-এর বাইরে প্রতিষ্ঠানগত আগ্রহ
এটা পরিষ্কার যে ক্রিপ্টোতে প্রতিষ্ঠানগত সম্পৃক্ততা এখন শুধুমাত্র স্পট ETF-এর সীমানার বাইরে চলে গেছে। বাস্তব-বিশ্বের সম্পদের টোকেনাইজেশন এই বছর বিস্ফোরিত হয়েছে, বেসরকারি ঋণ, ট্রেজারি বন্ড এবং শেয়ারগুলি ব্লকচেইনে চলে আসছে। a recent tokenization roundup-এ বিস্তারিতভাবে বর্ণিত হয়েছে যে, প্রধান ডিলগুলি পরিস্থিতি পুনরায় গঠন করছে—Bullish-এর Equiniti-এর জন্য 4.2 বিলিয়ন ডলারের অধিগ্রহণ এবং Ondo-এর JPMorgan-এর সাথে সমাধান শুধুমাত্র দুটি উদাহরণ। এই উন্নতিগুলি স্মার্ট-কনট্রাক্ট প্ল্যাটফর্মগুলির দিকে মূলধন প্রবাহিত করছে, যার কেন্দ্রে ইথেরিয়াম, এবং এগুলি অপরোক্ষভাবে Ether-কে একটি প্রতিষ্ঠানগত সম্পদ হিসাবে সমর্থন করছে।
এখন পর্যন্ত, দৈনিক ETF প্রবাহের টানাটানি একটি পরিবর্তনশীল বাজারকে প্রতিফলিত করে। বিটকয়েন এখনও বেশিরভাগ প্রতিষ্ঠানের জন্য প্রবেশের বিন্দু, কিন্তু ইথেরিয়াম দ্রুত নিজস্ব প্রতিষ্ঠানগত ভিত্তি গড়ে তুলছে। এই বিচ্ছিন্নতা স্থায়ী প্রবণতায় পরিণত হবে কি না, তা নির্ভর করবে পরবর্তী সিরিজের স্পট ইথার ETF অনুমোদন, স্টেকিং একীভূতকরণ এবং ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক পরিবর্তনের উপর। ট্রেডারদের জুলাই 23-এর বিচ্ছিন্নতা কি একটি ক্ষণিক ঘটনা ছিল নাকি বণ্টনের আরও গঠনগত পরিবর্তনের শুরু, সেটি দেখতে এই সপ্তাহের বাকি সময়ের জন্য তারা প্রবাহের ডেটা নজরদারি করবে।