মে 25 এর মধ্যে সাত দিনে মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি প্রায় 1.4 বিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ বহির্গমন দেখিয়েছে, যা মাসগুলিতে তাদের সবচেয়ে খারাপ সপ্তাহ। এর কারণ কোনো ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট স্ক্যান্ডাল বা নিয়ন্ত্রণের ব্যবস্থা নয়। এটি বন্ড বাজারের কাজ, যা বন্ড বাজার সবচেয়ে ভালোভাবে করে: পার্টি নষ্ট করা।
বৃদ্ধি পাচ্ছে সরকারি বন্ডের আয়, যা আগামী ফেডারেল রিজার্ভ হার কাট করার প্রত্যাশাকে ক্ষতি করেছে, ফলে প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি-হ্রাসের দিকে ছুটছেন।
সংখ্যাগুলি একটি নির্মম গল্প বলে
সাতদিনের এই ক্ষয় হ্রাসের মধ্যে একটি একক দিনের রিডেমশন $648.6M-এর বেশি ছিল। মে 7-এর পর থেকে বিটকয়েন ETF-এর আউটফ্লো প্রায় $2.7B-এ পৌঁছেছে। এই সংখ্যাটি মাসের শুরুতে যা একটি অসাধারণ ইনফ্লো সিরিজ ছিল, তার পরে এসেছে, যখন সপ্তাহে সপ্তাহে স্পট বিটকয়েন পণ্যগুলিতে বিলিয়ন ডলার প্রবাহিত হচ্ছিল।
ট্রেজারিগুলি নির্দেশ দিচ্ছে
ট্রেজারি আয়ের হার বাড়ছে, এবং যখন আয়ের হার বাড়ে, তখন বাজার প্রত্যাশা করে যে সুদের হার দীর্ঘক্ষণ উচ্চ থাকবে। এই গতিশীলতা একটি বিষয়কে আরও গুরুত্বপূর্ণ করে তোলে যা এখন উপেক্ষা করা অসম্ভব: বিটকয়েন এখন একটি বিচ্ছিন্ন বিষয় নয়। স্পট ETF-গুলি বিটকয়েনকে পারম্পরিক আর্থিক ব্যবস্থার সাথে জোড়া লাগিয়েছে, এবং এর মানে হল যে ট্রেজারি আয়ের হার এবং ফেডের নীতির মতো ম্যাক্রো শক্তি এখন যেকোনো ব্লকচেইন আপগ্রেড বা উইল লেনদানের মতোই প্রভাব ফেলছে।
সবকিছু রক্তপাত করছে না
বিটকয়েন ইটিএফগুলি যখন প্রচণ্ড চাপের মুখোমুখি হচ্ছিল, তখন একই সময়ে এক্সআরপি ইটিএফগুলি প্রায় 42 মিলিয়ন ডলার পরিষ্কার প্রবাহ আকর্ষণ করেছিল। এই সময়ে ইথেরিয়াম ইটিএফগুলিও তুলে নেওয়ার মুখোমুখি হয়েছিল, যা এক্সআরপির প্রতিরোধক্ষমতাকে আরও বেশি উজ্জ্বল করে তোলে।
প্রধান বিটকয়েন ইটিএফ জারিকারী, ব্ল্যাকরকের আইবিটি, ফিডেলিটির এফবিটিসি এবং গ্রেসকেলের জিবিটিসি এখনও ব্যাপক সম্পদ ব্যবস্থাপনা করছে। জানুয়ারি ২০২৪-এর লঞ্চের পর থেকে মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এ মোট ক্রমাগত শুদ্ধ প্রবাহ এখনও প্রায় $60B, যা সাম্প্রতিক $1.4B সাপ্তাহিক ক্ষয়কে প্রাসঙ্গিক করে তোলে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
এটিএফ থেকে দীর্ঘস্থায়ী আউটফ্লো বিটকয়েনের স্পট মূল্যের উপর প্রত্যক্ষ বিক্রয় চাপ সৃষ্টি করে, কারণ এটিএফ প্রতিষ্ঠানগুলি পুনরুদ্ধারের প্রয়োজনীয়তা পূরণের জন্য তাদের হোল্ডিং বিক্রি করতে বাধ্য। 7 মে থেকে $2.7B আউটফ্লো মূল্য প্রক্রিয়াকরণের উপর প্রভাব ফেলার জন্য যথেষ্ট গুরুত্বপূর্ণ। ট্রেজারি ইয়ার্লি চলাচল এবং বিটকয়েন এটিএফ প্রবাহের মধ্যে সম্পর্কটি বাজারের সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য সংকেতগুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে।
XRP প্রবাহের অসামঞ্জস্যতাটিও পর্যবেক্ষণযোগ্য। যদি প্রতিষ্ঠানগত অর্থ বিটকয়েন থেকে বেরিয়ে অন্যান্য ক্রিপ্টো ETF-এর দিকে ঘুরে যায়, তাহলে এটি একটি পরিপক্ক বাজারের সংকেত হতে পারে, যেখানে পোর্টফোলিও ম্যানেজাররা ব্যক্তিগত ক্রিপ্টো সম্পদগুলিকে ব্যক্তিগত ইকুইটিগুলির সাথে একইভাবে পার্থক্যমূলক বিশ্লেষণ প্রয়োগ করে।