ET সময় অনুযায়ী সকাল 10:30:34-এ, 29,212,864 শেয়ারের একটি একক IBIT প্রিন্ট, $43.16-এ ক্রস হয়েছে, যার নোমিনাল মান প্রায় $1.26 বিলিয়ন।
পরবর্তী বৃহত্তম দৃশ্যমান চলাচল ছিল 1.3 মিলিয়ন শেয়ার, যা IBIT-এর সেশনে একটি ট্রেডকে অন্য সবকিছুকে অতিক্রম করে, যা ETF-এর 83.86 মিলিয়ন শেয়ারের রিপোর্ট করা ইন্ট্রাডে ভলিউমের প্রায় 34.8% এর জন্য দায়ী।
IBIT এর সিরিজ $42.99-এ শেষ হয়েছে, প্রায় 0.09% বৃদ্ধি পেয়েছে, যখন বিটকয়েন প্রায় $75,911-এ ট্রেড হচ্ছে, প্রায় 1.73% কমেছে। একটি ডার্ক পুল বিটকয়েনের এক মুহূর্তের জন্য 1% পতনের সাথে ট্রেড সম্পন্ন করে, যা তৎক্ষণাৎ পুনরুদ্ধার করা হয়, যা নিশ্চিত করে যে ব্লকটি সংগঠিত তরলতার মাধ্যমে শোষিত হয়েছিল এবং পরিষ্কারভাবে সমাধান করা হয়েছিল।
83.86 মিলিয়ন শেয়ারের আন্তঃদিনের আয়তনের কারণে বাজার 29.2 মিলিয়ন শেয়ারের প্রিন্টকে শোষণ করতে সক্ষম হয়েছিল, এবং একজন ক্রেতা বা ক্রেতাদের একটি নেটওয়ার্ক $43.16-এ বিক্রেতার সাথে মেলায়, যার ফলে ETF-এর অনিয়ন্ত্রিত পুনর্মূল্যায়ন হয়নি।
স্পট বিটকয়েন ETFs চালু হওয়ার আগে, এক বিলিয়ন ডলারের বিটকয়েন এক্সপোজার সরানোর জন্য বড় OTC ডেস্ক ব্যবস্থা বা ক্রিপ্টো বাজারে দৃশ্যমান দাম প্রভাব ফেলে দেওয়া একটি ধাপে ধাপে এক্সচেঞ্জ অর্ডারের ধারাবাহিকতা প্রয়োজন হত।
আজকের ব্লকটি ব্লক ডেস্ক, মার্কেট মেকার, আর্বিট্রেজ ডেস্ক, অনুমোদিত অংশীদারদের প্রস্তুত থাকা এবং IBIT-এর বন্ধ হওয়ার মূল্য যেখানে শুরু হয়েছিল সেখানেই রয়েছে।
দ্বিতীয় বাজারের পার্থক্য
IBIT শেয়ারগুলি ট্রেড হয় নিয়মিত দ্বিতীয়ক বাজারে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে, এবং সেই বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একটি ব্লক ট্রেড শেয়ারগুলির মালিকানা পরিবর্তন করে, যা বিশ্বাসের অধীনস্থ বিটকয়েন হোল্ডিংসকে অখণ্ড রাখে, যদি অন্য কিছু ঘটে না।
BlackRock-এর ফান্ড ডকুমেন্টে উল্লেখ করা হয়েছে যে IBIT শেয়ারগুলি দ্বিতীয় বাজারে কেনা এবং বিক্রি করা হয় এবং এগুলি ট্রাস্ট থেকে ব্যক্তিগতভাবে ফেরত দেওয়া যায় না।
কেবল অনুমোদিত অংশগ্রহণকারীরা, যারা বড় আর্থিক প্রতিষ্ঠান এবং ফান্ডের সাথে সরাসরি মিথস্ক্রিয়া করে, বড় বাস্কেটে শেয়ার তৈরি বা রিডিম করতে পারেন। এটি একটি আলাদা প্রক্রিয়ার মাধ্যমে ঘটে, এবং সেই প্রক্রিয়াটি নির্ধারণ করে যে ট্রাস্ট প্রকৃতপক্ষে বিটকয়েন বিক্রি করে কিনা।
Farside Investors মে ২৬ IBIT প্রবাহ সারণী এখনও পূরণ হয়নি, যার ফলে আজকের ব্লকটি কি ফান্ড-স্তরে বিটকয়েন বিক্রয়ে রূপান্তরিত হয়েছে তা নিশ্চিতকরণ এখনও অপেক্ষারত।
IBIT-এর পূর্ববর্তী একদিনের উত্তোলন রেকর্ড ছিল প্রায় 523 মিলিয়ন ডলার, যা 2025 সালের নভেম্বরে স্থাপিত হয়। আজকের পুরো নোমিনাল আকারের সমান একটি নিশ্চিত বহির্গমন সেই রেকর্ডকে দ্বিগুণেরও বেশি করে দেবে।
যদি IBIT কোনো বড় আউটফ্লো রিপোর্ট না করে, তবে একজন প্রতিষ্ঠানগত হোল্ডার থেকে অন্যজনের দিকে এক্সপোজারের ব্লক ট্রান্সফার হল সেকেন্ডারি মার্কেটে সীমাবদ্ধ একটি তরলতা ঘটনা।
যদি IBIT একটি বড় বহির্বাহী পোস্ট করে, বিশেষ করে যা তার আগের $523 মিলিয়ন রেকর্ডের কাছাকাছি বা তার বেশি হয়, তাহলে ব্লকটি বাস্কেট-পুনরুদ্ধারের চাপে পরিণত হয়।
একটি বড় হোল্ডার বিটকয়েনের প্রতি নিজের প্রতিনিধিত্ব কমাতে চেয়েছিলেন এবং IBIT ব্যবহার করেছিলেন কারণ এটি পর্যাপ্ত তরলতা প্রদান করেছিল যাতে আকার নিশ্চিন্তে স্থানান্তরিত হয়। ক্রেতা হতে পারেন একটি ভিন্ন প্রতিষ্ঠান যিনি ETF ওয়্যাপারের মাধ্যমে বিটকয়েনের প্রতি নিজের প্রতিনিধিত্ব পরিবর্তন করছিলেন।
এই ট্রেডটি একটি পোর্টফোলিও পুনর্ভারসমন্বয়, একটি বেসিস-ট্রেড আনওয়াইন্ড, একটি হেজ সামঞ্জস্য বা একটি ম্যান্ডেট-চালিত বরাদ্দ পরিবর্তনকেও প্রতিফলিত করতে পারে, যার মধ্যে কোনোটিই বিটকয়েনের দামের উপর দিকনির্দেশনা প্রয়োজন করে না।
চাপের অধীনে পাইপিং
বুল কেসে, ইটিএফ প্রবাহ ডেটা দেখায় যে কোনো বড় আইবিআইটি বহির্গমন হয়নি, এবং আজকের ব্লকটি বিটকয়েনের প্রতিষ্ঠানগত বাজারের গভীরতা নিশ্চিত করে।
একটি প্রতিষ্ঠান তার প্রসার কমিয়ে ফেলেছে, এবং অন্যটি ETF কাঠামোর মাধ্যমে এটি গ্রহণ করেছে, যার ফলে স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জের অর্ডার বই থেকে বাদ পড়েছে এবং ETF-এর দাম অক্ষুণ্ণ রেখেছে।
এই ফলাফলটি যুক্তি সমর্থন করে যে বিটকয়েনের বাজার কাঠামো পরিপক্ক হয়েছে, কারণ বিলিয়ন ডলারের প্রসঙ্গ ট্রান্সফারগুলি এখন ETF প্লামিংয়ের মধ্যে ঘটতে পারে।
বিটকয়েনে প্রবেশ বা প্রস্থানের জন্য প্রতিষ্ঠানগুলির একটি তরল, সংগঠিত মঞ্চ রয়েছে যা আয়তন পরিচালনা করতে সক্ষম, এবং মে 26-এর প্রবাহই এর প্রমাণ।
বেয়ার কেসে, আইবিআইটি পরবর্তী ফ্লো প্রিন্টে $523 মিলিয়নের কাছাকাছি বা তার বেশি একটি বড় আউটফ্লো রিপোর্ট করে।
এর অর্থ হবে যে ব্লকটি বাস্কেট রিডেমপশনের চাপে রূপান্তরিত হয়েছিল, যেহেতু অনুমোদিত অংশীদাররা শেয়ারগুলি ব্ল্যাকরকের কাছে ফেরত দিয়েছিল, ফান্ডটি রিডেমপশন পূরণের জন্য বিটকয়েন বিক্রি করেছিল, এবং ETF কাঠামোটি কেন্দ্রীয় বিক্রয়কে বাড়িয়ে তুলেছিল, যা স্পট মূল্যের চাপে প্রেরিত হয়েছিল।
ব্যাপক প্রভাব হলো, স্কেলে প্রতিষ্ঠানগত ঝুঁকি হ্রাস রিডেমপশন চক্রকে সক্রিয় করতে পারে, যা একটি সেকেন্ডারি-মার্কেট ব্লক ট্রেডকে প্রাইমারি-মার্কেট বিটকয়েন বিক্রয়ে রূপান্তরিত করে, একটি ধারাবাহিকতা যা শুধুমাত্র টেপ দ্বারা দেখানো যায় না।
যা কিছু ফ্লো ডেটা নিশ্চিত করে, আজকের ব্লকটি বিটকয়েনের প্রতিষ্ঠানগত অবকাঠামোর গভীরতা প্রদর্শন করেছে।
| পরিস্থিতি | ETF ফ্লো প্রিন্ট | ব্যাখ্যা | বাজারের অর্থ |
|---|---|---|---|
| অবশোষণ | কোনো প্রধান আইবিটি বহির্বাহ নেই | একজন হোল্ডার বিক্রি করেছে, অন্যজন শেয়ারগুলি গ্রহণ করেছেন | ETF বাজার এক বিলিয়ন ডলারের তরলতা পরীক্ষা পার করেছে |
| আংশিক পুনরুদ্ধার | পূর্বের রেকর্ডের নিচে বহির্বাহী | কিছু প্রাথমিক-বাজার চাপ, কিন্তু পূর্ণ ব্লক রূপান্তর নয় | মিক্সড সিগন্যাল; দ্বিতীয় প্রবাহ এখনও ট্রেডের কিছু অংশ শোষণ করেছে |
| রেকর্ড আউটফ্লো | $523M-এর কাছাকাছি বা তার উপরে বহির্বাহী | ব্লক সম্ভবত বাস্কেট-পুনরুদ্ধার চাপে অনুবাদ করা হয়েছে | প্রতিষ্ঠানগত ঝুঁকি হ্রাস হয়ে ফান্ড-স্তরের বিক্রয়ে পরিণত হয়েছে |
| চরম ক্ষেত্র | আউটফ্লো পূর্ণ $1.26B নোমিনালের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে | পূর্বের IBIT উত্তোলনের রেকর্ডের দ্বিগুণের বেশি | ঘটনাটিকে বড় ইটিএফ রিডেমপশন শক হিসাবে পুনরায় গঠন করুন |
একটি একক ভেন্যুতে প্রায় 1.26 বিলিয়ন ডলারের একটি ট্রেড সম্পন্ন হয়েছে, এবং ইটিএফটি তার দাম ধরে রেখেছে, যা IBIT-এর অর্ডার বইয়ের গভীরতা, ব্লক-ডেস্ক তরলতা এবং চাপের সময় ইটিএফ-এর দামকে এর সম্পদের মোট মূল্যের সাথে আবদ্ধ রাখার আরবিট্রেজ যন্ত্র দ্বারা সমর্থিত।
ব্লক ট্রেডটি শুধুমাত্র পরবর্তী ETF ফ্লো প্রিন্টে দেখা গেলে গভীর বিটকয়েন বিক্রয় চাপে রুপান্তরিত হয়। তার আগ পর্যন্ত, বিটকয়েন এক্সপোজারের এক বিলিয়ন ডলারের ট্রান্সফার ঘটেছিল এবং বাজারটি এটি শোষণ করেছিল, এটিই পরিষ্কার ব্যাখ্যা।
বিটকয়েন শুধুমাত্র একটি $1.3B আইবিটি ব্লক ট্রেড শোষণ করেছে এবং প্রায় কোনও মূল্য পরিবর্তন ছাড়াই প্রথম দেখা যায় CryptoSlate.